金融危机传染效应的实证研究

本文运用VAR系统方法,通过对危机前后7个国家外汇市场波动性之间的格兰杰因果和脉冲响应函数检验分析了金融危机的传染效应,得出结论:金融危机前的平稳期各国存在1对双向和4对单向因果关系;危机期,各国存在2对双向和3对单向因果关系,证明了危机传染的存在性;脉冲响应函数验证了各国之间危机传染的动态效应冲击强度比较大,持续时间增加.     

国际金融危机:直向性传染到交叉性传染的动态效应分析

本文用VAR系统检验金融危机的传染.通过对5国摩根史丹利MSCI指教的Granger因果关系检验和脉冲响应函数检验分析金融危机的传染效应,得出结论:金融危机前的平稳期美国与其他4国间保持单向因果关系;金融危机爆发后美国与这些国家建立双向因果关系,危机传染存在反馈机制;金融危机在国家间的交叉传染导致危机程度不断加深;脉冲响应函微检验验证了危机传染的动态效应即美国全融市场对其他国家的冲击强度加大,持续时间增加.     

基于 VAR 模型的区域金融风险传染效应与实证分析--以金融危机前后数据为例

利用资本市场银行日收益率指标为金融风险的代理变量,以国际金融危机为背景,运用Granger 因果关系和脉冲响应函数实证检验了金融风险在中国国内各区域传染效应的存在性。研究结果表明,与国家间存在传染效应一样,金融风险在中国国内各区域间也同样存在显著的传染效应。但Granger 因果关系检验和脉冲响应分析也同时表明,各区域间金融风险传染并非在任何时候都存在双向影响机制,在风险较为集中的时期,各区域之间的金融风险关系错综复杂,任何区域都是其他区域金融风险的Granger原因,此时金融风险在各区域间存在显著的交叉传染效应。     

货币流动性对中国资产市场的冲击效应研究——来自1997—2010年的经验证据

金融危机后,中国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策,虽然经济实现了快速复苏,但资产价格上涨的压力也再度显现。实证研究结果表明,货币流动性与我国资产价格之间存在单向的格兰杰因果关系,脉冲响应函数结果也显示,流动性过剩后一般会出现资产价格上涨,尤以房地产市场和股票市场的脉冲响应较为明显,债券市场的脉冲响应相对不太显著。     

经济适用房投资额与商品房价格的动态关系

基于VAR模型分析了经济适用房投资额与商品房价格之间的动态关系。Granger因果关系检验结果显示,经济适用房投资额与商品房价格之间存在双向的Granger因果关系;脉冲响应函数图像分析结果显示,经济适用房的投资在初期起到了平抑商品房价格的作用,但随后对商品房价格的上涨却具有推波助澜的作用。     

中国经济增长、能源消费与城市化关系的实证研究

本文利用1978年至2011年的相关数据对能源消费和城市化与经济增长之间关系进行了实证研究.研究结论表明：我国能源消费、煤炭消费和城市化与经济增长之间存在着协整关系且具有长期均衡关系,能源消费总量和城市化与经济增长存在着正相关关系.短期内,城市化率和经济增长到煤炭消费存在单向Granger因果关系.城市化率和经济增长到能源消费存在单向Granger因果关系.长期内,城市化率和煤炭消费与能源消费总量之间存在单向Granger因果关系,能源消费、煤炭消费和城市化率与经济增长之间不存在双向Granger因果关系.从脉冲响应函数和方差分解结果可以看出,能源消费总量和城市化率对经济增长的影响保持持续上升态势,并且城市化对经济增长的作用远大于能源消费和煤炭消费对经济增长的作用.城市化对能源消费和煤炭消费的贡献率具有持续拉动作用,而相反能源消费和煤炭消费对城市化贡献率的影响不明显.最后,本文针对实证结果,提出了相关结论以及实现能源、经济和社会可持续发展的政策建议.     

FDI、对外贸易与我国经济增长的动态效应分析

本文利用我国1985-2009年的年度数据,对外商直接投资、进口总额、出口总额与经济增长之间的关系进行了实证研究,研究结果表明,我国FDI、对外贸易与经济增长之间存在着长期稳定的均衡关系;FDI、进口贸易与经济增长存在着双向因果关系,出口贸易是经济增长的Granger原因,出口促进了经济不断增长;脉冲响应函数和方差分解显示,从动态效应来看,经济增长对国际贸易均表现为积极的正向响应,并且出口对经济增长的影响力度较大。     

浙江省能源消费与经济增长的动态关系

利用1985—2009年浙江省能源消费总量和国内生产总值的时间序列数据,采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验,并利用脉冲响应函数、方差分解分析方法,对浙江省能源消费与经济增长之间的因果关系、动态关系以及定量关系进行了研究。研究结果表明:浙江省能源消费与经济增长之间存在从经济增长到能源消费的单向因果关系;经济增长的较小波动会对能源消费产生持续的影响。     

武汉城市圈住宅价格传导路径分析

本文借鉴区域房价相关研究的＂波纹效应＂理论,通过建立向量自回归（VAR）模型,综合运用多变量Granger因果关系检验和脉冲响应函数方法,分析了武汉城市圈中武汉、黄石、鄂州三城市房价之间的互动关系。多变量Granger因果关系检验表明,三地住宅价格存在多个统计较显著的因果关系,脉冲响应函数进一步确定了三地住宅价格间影响程度和时滞。本文通过论述,以期对区域住宅价格的调控思路有一定的启发作用。     

基于投资者行为的金融危机传染理论述评

早期的危机传染理论强调了宏观经济基本面关联时危机传染的影响,但却无法解释金融危机在宏观经济基本面联系薄弱的国家间的传染.基于投资者行为的金融危机传染理论从危机冲击对投资者理性预期和资产组合调整影响的角度,对金融危机在宏观经济基本面关联薄弱的国家间的传染途径和渠道进行了深入地分析,提出了投资者羊群效应、财富效应、资产分散下的投资者自我实现和注意力配置效应等四个危机传染渠道.本文对四个传染渠道的代表性理论模型进行了综述,并对该理论的发展前景进行了展望.     

国际金融危机传染机制的研究

纵观以往爆发的金融危机,我们发现国与国之间金融危机的传染效应显著增强.迄今为止,金融危机的起因和机理导致全球经济衰退等问题一直是学者讨论的热点.但是人们对于当前金融危机的国际传染性严重估计不足,没有意识到传染是这场金融危机的本质.基于这样的背景,本文从危机传染的内涵、传染原因和传染机制三个方面对金融危机传染机制理论进行了系统梳理和评价     

安徽省就业增长与经济增长、城镇化关系的实证研究

文章运用协整理论、格兰杰因果检验和脉冲响应函数,验证了安徽省就业增长与经济增长、城镇化之间的关系。结果表明:安徽省就业增长与经济增长、城镇化之间存在着长期稳定的均衡关系,经济增长和就业增长之间存在单项因果关系,城镇化和就业增长之间存在双向因果关系。证实了安徽省城镇化和就业增长的相互促进作用,经济增长短期内对就业增长具有较为有力的促进作用。安徽省要以促进经济快速增长、加快推进城镇化进程为抓手,促进和扩大就业增长。     

国际金融危机传染机制的研究

纵观以往爆发的金融危机,我们发现国与国之间金融危机的传染效应显著增强。迄今为止,金融危机的起因和机理导致全球经济衰退等问题一直是学者讨论的热点。但是人们对于当前金融危机的国际传染性严重估计不足,没有意识到传染是这场金融危机的本质。基于这样的背景,本文从危机传染的内涵、传染原因和传染机制三个方面对金融危机传染机制理论进行了系统梳理和评价。     

我国股指期货市场与股票现货市场的价格关系——来自中国资本市场的经验证据

本文基于沪深300股指期货自2010年4月推出以来的日收盘价数据,运用协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应函数等方法分析股指期货市场与现货市场价格的领先滞后关系,结果发现:沪深300股指期货和沪深300指数现货价格之间存在长期稳定的协整关系,股指期货的价格引导着现货的价格,股指期货与现货指数之间存在着单向的因果关系,脉冲响应的结果也印证了期货价格对现货价格具有更大的冲击效应的结论。这说明股指期货的上市加强了现货市场的信息传导机制,股指期货市场的推进和健康发展有利于优化我国的资本市场结构。     

金融发展与城乡收入分配的“库兹涅茨效应”研究

中国当前的金融发展规模显著拉大城乡收入差距.加强农业贷款对农民收入增长具有显著作用,会缩小城乡收入差距.金融发展效率的提高有助于城乡收入差距的缩小,在金融发展和收入差距之间存在库兹涅茨效应.金融发展水平与城乡收入分配之间存在长期的均衡关系.金融发展规模、农村信贷与城乡收入分配之间存在单向因果关系,金融发展效率与城乡收入分配之问存在双向因果关系.     

基于FA和VAR模型的房地产信心指数实证研究

近几年,政府的宏观调控政策层出不穷,房地产市场受到影响的同时,各参与主体的心理也产生了极大的冲击。文章首先选择线性模型构建购房者信心指数,利用因子分析法确定各项指标的权重系数,计算合成购房者信心指数。然后在向量自回归模型基础之上,分析其和房地产开发综合景气指数之间的互动关系来评价购房者信心指数的性能。通过脉冲响应函数分析和方差分解分析,研究二者的脉冲响应特性。Granger因果关系检验结果表明,购房者信心指数和房地产开发综合景气指数之间存在单向的因果关系。脉冲响应分析和方差分解分析表明,购房者信心指数对房地产开发综合景气指数的影响远远大于后者对购房者信心指数的影响。因此,购房者信心指数能够反映消费者对房地产市场的心理变化,对未来房地产市场的发展有指导和预测作用。     

欧债危机背景下短期黄金价格与汇率的联动关系研究

本文运用Granger因果关系检验、协整分析、VAR模型和脉冲响应函数等分析方法,分别对欧债危机非正常态背景下的黄金价格与外汇市场中主要外汇品种的汇率之间的联动关系进行实证研究.     

财政赤字对我国宏观经济波动的实证检验

本文在巴罗的政府支出内生增长模型的基础上,使用1952-2006年年度数据为样本区间,对财政赤字和我国宏观经济波动的关系进行实证检验.实证研究结果显示,我国财政收支赤字(盈余)和我国经济增长之间存在双向因果关系;通过脉冲响应函数分析得出,短期内财政赤字对我国经济增长呈正向冲击,长期内财政赤字对我国经济增长呈负向冲击.     

高技术产业与经济增长关系的实证研究

基于中国东、中、西部的省级面板数据,运用面板数据单位根检验、协整检验与误差纠正模型,对我国高技术产业发展与经济增长的长期关系和短期关系进行了比较研究。研究结果表明,中国东、中、西部地区的高技术产业发展与经济增长之间的关系表现出显著的地区差异：东部地区高技术产业发展与经济增长之间具有单向的长期因果关系和短期因果关系;中部地区高技术产业发展与经济增长之间具有双向长期因果关系和单向短期因果关系;西部地区高技术产业发展与经济增长之间具有双向长期因果关系和双向短期因果关系。在此基础上,从区域化发展战略规划、政府引导、税收政策以及教育体制和科研体制建设等四个方面,提出了中国高技术产业发展的相关政策建议。     

期货市场与现货市场之间的价格研究--中国农产品市场的经验

本文借助于信息共享模型与波动溢出效应模型对我国大豆和小麦的期、现货市场之间的价格发现进行了多层次的实证研究,定量描述了期、现货市场在价格发现中作用的大小,深入刻画了我国农产品期、现货市场之间的动态关系.研究结果显示:大豆期、现货价格之间存在双向引导关系,小麦仅存在期货对现货的单向引导关系;期、现货市场均扮演着重要的价格发现角色,且期货市场在价格发现中处于主导地位;期、现货市场之间均存在双向波动溢出关系,但现货市场来自期货市场的波动溢出效应均强于期货市场来自现货市场的波动溢出效应;并且,随着期货市场的发展,期、现货市场之间的波动溢出程度均呈逐渐增强态势.