股票市场对货币需求影响的实证分析

随着我国股票市场的不断发展,其与货币政策的关系受到人们普遍的关注.股票市场对货币需求的影响,其程度虽然不如GDP显著,但是股票市场影响货币需求进而影响货币政策的制定.应规范发展股票市场,逐步发挥股票市场传导货币政策的功能;发展和完善货币市场,实现货币市场和股票市场的协调发展;调整和完善货币政策运行体系,在条件成熟时,将资产价格纳入到货币政策最终目标体系.通过以上措施来推进股票市场的发展,使得货币政策的制定能更好地服务于股票市场的发展,并进一步提高货币政策的有效性.     

货币政策对股市的影响研究综述

自从上世纪80年代资本市场以及经济全球化在我国的发展以来使得股票市场在我国的发展也越来越繁荣.随着金融创新在我国股票市场不断深化,股票市场的融资功能、资源配置功能等也逐渐显现出来并对我国的经济发展带来越来越大的影响.随着股票市场的发展对世界各国的经济的影响的逐渐扩大使得许多国家的货币当今在制定货币政策时更加重视货币政策对股票市场的影响.无论是从实际的股票交易出发还是从学术出发,其都认为货币政策会对股票价格产生影响.货币政策对股票市场的影响以及影响渠道到现在依然存在很多争议和不清楚的地方.本文从货币供应量变动、利率变动、通货膨胀三个方面出发讨论其对股票价格的影响并进行详细的综述研究分析.     

从股票市场看中央银行货币政策目标调整

由于我国股票市场发展不成熟,在我国的货币政策框架内,股票市场价格的过度波动并未得到主动应对。随着我国股票市场的不断发展,其对货币政策及实体经济的影响将进一步扩大,单纯以稳定人民币币值的货币政策不足以调控经济健康发展,因此应把股票市场价格变动纳入到货币政策目标中来。     

中国股票市场传导货币政策低效原因分析

当前中国股票市场传导货币政策的效率是十分低效的，低效的主要原因在于，我国货币政策的最终目标和中介目标已不适应我国经济发展要求，同时利率管制造成了我国金融资产间利率结构的形成机制极不合理，货币市场与股票市场分割且发展不平衡，股票市场规模偏小，且自身又存在严重的功能缺陷。     

股票市场对我国货币政策目标影响的实证分析

近年来，由于股票市场的快速发展，股票市场与货币政策的关系问题已经成为金融研究热点之一。本文以1995—2007年的季度数据为样本，基于误差修正模型，从实证的角度分析了我国股价指数与货币政策的最终目标（通货膨胀、经济增长）和中介目标（货币供应量）之间的关系。实证结果显示，股价指数与货币政策目标之间存在长期、稳定的协整关系，并进一步分析了股价指数对货币政策目标的影响程度。     

中国货币供应量与股票市场影响关系的实证分析

随着中国经济的飞速发展,股票市场已成为重要的融资渠道。股市是传导货币政策信号的重要渠道,而货币供给量是货币政策调控市场的重要手段之一,所以研究货币供给量与股票市场的影响关系具有重要意义。本文通过实证研究得出货币供给量与股票市场存在长期影响关系;货币供给量相对于股票市场存在滞后性,且货币供给量是股价变动的主导原因。     

货币供给量对资本市场收益的影响——基于中国股票市场的分析

当一个经济体中存在股票市场时,货币政策的传导机制显得非常复杂。本文就货币供给量对股票市场收益的影响进行了经验研究,得出狭义货币供应量（M1）和广义货币供应量（M2）均对市场有正向影响的结论;同时发现,市场对现有影响因素的反应有过度的倾向,但长期内会恢复均衡。因此,在制定货币政策时,需要考虑货币供应量对证券市场特别是股票市场的影响。     

中国货币供应量与股票市场影响关系的实证分析

随着中国经济的飞速发展,股票市场已成为重要的融资渠道.股市是传导货币政策信号的重要渠道,而货币供给量是货币政策调控市场的重要手段之一,所以研究货币供给量与股票市场的影响关系具有重要意义.本文通过实证研究得出货币供给量与股票市场存在长期影响关系;货币供给量相对于股票市场存在滞后性,且货币供给量是股价变动的主导原因.     

中国股票市场发展影响货币需求的实证研究:1994～2007.

从理论上讲,股票市场通过财富效应、资产组合效应、交易效应和替代效应等途径影响货币需求,本文构建了一个包括股票市场变量的货币需求函敦,并运用1994～2007年的季度数据和协整分析方法对中国股票市场的货币需求效应进行了检验,检验结果表明股票市场已经成为影响我国货币需求的一个重要因素.在股票市场不断深化和广化的背景下,中央银行应关注资产价格的波动,货币政策的制定应考虑股票市场发展对货币需求的影响.     

货币总量与股票波动宏观分析

文章从股票价格波动与货币需求、货币供给与股票价格波动的相互影响、股票价格波动与信贷的相互影响三个方面分析了货币存量与股票价格波动的关系,指出我国在制定货币政策时应考虑股票市场这一重要因素。     

论提高股市的货币政策传导效率

货币政策与股票市场之间是一种互动的关系，中央银行无论推行紧缩性货币政策还是扩张性货币政策，无论采用利率杠杆还是资金管理政策的调整，都会直接或间接地影响股票市场。从长期来看，我国应将资产价格纳入货币政策的调控目标。提高我国股票市场的货币传导效率，中央银行应该关注资产价格的变化，将保持金融稳定作为货币政策目标；规范发展股票市场，逐步发挥股票市场传导货币政策的功能；疏导货币市场与资本市场的联系，提高金融协作监管水平。     

我国货币供应量与股市价格关联性的实证研究

通过考察2001年1月～2011年12月的货币供应量与股票市场价格的数据,利用单位根检验、协整检验和格兰杰因果检验等实证研究方法进行分析,结果表明不同层次的货币供应量指标对股票市场价格的影响并不相同,M1与股票市场价格存在着长期均衡关系,M0和M2对股票市场价格的影响并不显著,这意味着中国货币政策的制定应当关注资产价格波动,并可通过控制M1的供应量来对股票市场进行调节。     

我国货币政策与股票市场的实证分析

资本市场是现代金融市场最主要构成部分之一,对实际经济生活的影响日益增大。通过我国股票市场与经济增长的实证检验可知,货币政策与资本市场是一种互动关系。一方面,中央银行的货币政策会直接或间接地影响资本市场;另一方面,资本市场的发展对货币政策及其传导机制有深刻的影响。     

我国货币政策传导渠道及货币政策有效性研究

本文从货币渠道和信贷渠道入手,分析了我国货币政策的传导渠道,认为信贷渠道是我国货币政策传导的主要渠道,但由于存在存贷款利率管制和商业银行信贷行为扭曲,使我国信贷渠道不畅.同时由于股票市场不完善,从而影响我国消费与投资的增长,削弱货币政策传导的有效性.因此,应通过商业银行产权制度改革、利率市场化改革、建立健全金融市场及加速中央银行体制改革等措施,来完善我国货币政策的传导渠道,提高货币政策的有效性.     

货币政策对我国股票市场的影响——基于VAR模型

自2005年施行股份制改革至今已有10年的时间,在这期间中国的股票市场发展迅速,在我国经济中的作用也更加的突出.2008年全球性金融危机爆发后,中国实施了一系列的货币政策来应对危机,拯救股市,这已经显现出人们对货币政策在股市调节中的重视.然而货币政策在股票市场的作用机理是什么呢？很多学者也对这段期间的数据进行了研究分析,并得出了一些结论.但由于2008年左右的整个市场较为动荡,研究时将存在很多问题,因此本文将从2010年-2015年的数据对此问题进行研究,采用使用较为广泛,并且认可度比较高的模型方法——VAR模型进行实证分析,本文得出:在股市相对稳定的时期内,货币政策对股票市场有一定的影响,其中对股价影响较大的是货币供应量,其次是利率,存款准备金率与前两者相比,对股票价格的影响作用最小.     

中国货币政策影响股票市场的实证分析

货币政策是否影响股票市场,对该问题的回答涉及到中央银行是否有能力以及如何干预股票市场。通过运用协整检验、Granger因果关系检验、向量自回归模型等计量方法,得出如下结论：（1）货币供应量是股市流通市值的Granger原因;（2）中央银行可以通过货币供应量影响股票市场,但影响力有限。这些结论对于货币当局调控股票市场具有重要的借鉴意义。     

关于中国股票市场对货币需求总量与结构影响的分析

本文采用Johansen协整方法检验了一个包含股票市场交易额变量的标准货币需求函数和货币流动性函数 ,实证结果表明我国股票市场的发展与扩张减少了对狭义货币与广义货币的需求 ,体现了极强的资产替代效应和交易效应 ;同时 ,股票市场对货币需求结构存在显著的影响 ,估计系数表明了股票市场交易与货币流动性M1 M2之间呈正向相关关系。最后本文还从股票市场的货币需求效应出发 ,为中央银行制定与实施货币政策提出相关的政策建议。     

股票市场发展与货币政策信誉--基于斯塔克尔伯格模型的分析

货币政策信誉是货币政策实施过程中重要的问题，本运用斯塔克尔伯格模型分析了股票市场发展对货币政策信誉的影响。结果表明，股票市场的健康发展可以提高货币政策信誉。要提高货币政策信誉，不仅要优化货币政策规则，还要完善股票市场。     

货币政策在股票市场的传导渠道

随着我国越来越多的居民投资于股市,以及个人投资在家庭财富中所占比重逐步提高,货币政策在股票市场的传导渠道需要认真研究。货币政策在股票市场的渠道可分为货币政策影响股票市场过程、股票市场影响实体经济过程、股票市场影响货币政策过程三部分。货币政策中介目标的选择需将股票价格纳入视线。中央银行有责任密切关注股票价格的发展,及早警觉泡沫出现的迹象,以便建立相关预警指标。     

改变当前股票市场对货币政策传导弱势效应之见解

在开放和较为完善的市场经济条件下,股票市场已成为货币政策传导的主要渠道之一,中央银行制定货币政策时应考虑股票市场价格的变动.理论和实证研究表明,我国股票市场在货币政策传导中尚未充分发挥作用,如何提高股票市场在货币政策传导中的效率是当前宏观经济研究中的重要内容.