WTO：国内券商面临的挑战和机遇

加入WTO后对国内券商的冲击主要体现在业务经营，人才管理，市场环境等方面，而国内券商在市场占有率，市场熟悉程度及政府支持上享有一定的优势，面对挑战和机遇，突出专业分工，发展特色服务是国内券商特别是中小券商的出路所在。     

投资人保护的法律环境研究

国际证监会组织（IOSCO）将“保护投资者”列为对资本市场三大监管目标之一。国外实证研究也显示，投资人保护力度会影响一国的资本市场估值水平及抗冲击能力。投资人保护分为两个层次：第一个层次是对违法、违规行为的监管，第二个层次是建立在合法分规基础上的股东价值最大化问题。本文将研究重，点放在投资人保护的第一个层面上，试图探寻一条适合中国投资人保护的法律制度建设之路。     

法律与行政环境对信托公司绩效的影响研究

以2006~2012年的中国信托公司为样本,采用法与金融学理论研究方法,研究信托公司所处的法律环境与行政环境对公司绩效的影响。结果表明,信托法律体系的完善、投资保护力度的提升及良好的地方法治环境对信托公司绩效具有显著促进作用,政府廉洁度的提升对信托公司绩效也有显著的正向影响。     

全国人大代表罗伯川：建设鼓励金融创新的市场环境和法律环境

“十一五”规划纲要中提出“鼓励金融创新，稳步发展综合类金融服务”，我认为，这为我国金融业在下一个五年的创新和发展指明了方向。提高金融业的自主创新能力，提高我国商业银行的盈利能力，很重要的一个方面就是商业银行在中间业务方面必须要有一个大的发展。中间业务不是简单的代收费等业务，而包括了大量衍生金融产品特别是金融机构间资产置换等在内的众多创新产品，这些业务必须大力发展。     

法律环境、公司治理与利益侵占——基于中、美股票市场的比较分析

本文主要研究法律环境、公司治理与利益侵占的关系。我们以在美国上市的50家中国公司为研究对象,并按照同行业、同规模的标准选取在国内上市的50家中国公司作为配比样本,考察在中、美不同的法律环境下,两组样本在公司治理结构和利益侵占程度方面是否存在差异,以及法律环境和公司治理结构的不同是否能够解释利益侵占程度的差异。实证研究发现,与在中国上市的同类公司相比,在美国上市的中国公司具有更有利于投资者保护的治理结构安排,且利益侵占程度更小,法律环境和公司治理结构安排的不同都能够解释利益侵占程度的差异,但是法律环境的解释能力更强。     

中国小额信贷政策法律环境的现状与前景

我国小额信贷已发展15年有余,政策法律环境是影响其发展的重要因素。近几年,我国小额信贷的政策法律环境迅速变化,小额信贷的整体发展环境得到改善,但是,许多方面仍有待完善。国外关于小额信贷政策法律问题的研究与立法概况国际上,随着小额信贷的发展壮大,     

浅议我国现行公司资本制度下的公司法律人格独立和否认的适用问题

随着公司资本制度的建立和发展,越来越多的涉及公司资本制的基本公司法问题成为学术界研究的热点问题。笔者首先分析了我国现行公司资本制度的现状和特点,然后阐述了公司法律人格独立的价值及其存在的问题,进而在提出完善我国资本制度建议的同时,以如何确定公司法律人格否认成立要件为重点,探讨了公司法律人格独立及否认制度在我国的适用问题。     

中外合资企业股权变更评估的有关问题

中外合资企业股权结构变动时,往往涉及国有股权利益.该文就中外合资企业是否国有资产占有单位及三种常见的中外合资企业股权结构变更形式是否涉及国有资产评估问题进行了探讨.     

从一桩失败的中外合资经营案例谈我国对外招商引资中的失误与对策

<正> 从1979年实施对外开放至今,我国对外招商引资工作取得了卓越的成就,利用外商直接投资金额逐年上升,目前排名世界第二,仅次于美国。但是,实际利用外资金额与合同外资金额的比率不够理想,这一问题仍然困扰我国的对外招商引资工作。据统计,1979-1998年,我国实际利用外资金额(2656.03亿美元)占合同外资金额(5722.43亿美元)的比例仅为46.4％,个     

Taxation and Venture Capital Backed Entrepreneurship

In recent years, venture capital has increasingly become a factor in the financing of new firms. We examine how the value of mature firms determines the incentives of entrepreneurs to start up new firms and of venture capitalists to finance and advise them. We examine how capital gains taxes as well as subsidies to start-up costs of new firms affect venture capital backed entrepreneurship. We also argue that dividend and capital gains taxes on mature firms have important consequences for start-up firms as well.     

Convertible Securities and Venture Capital Finance

This paper offers a new explanation for the prevalent use of convertible securities in venture capital finance. Convertible securities can be used to endogenously allocate cash‐flow rights as a function of the state of the world and the entrepreneur's effort. This property can be used to induce the entrepreneur and the venture capitalist to invest efficiently into the project. The result is robust to renegotiation and to changes in the timing of investments and information flows. The model is consistent with the observations that conversion is often automatic and that convertible securities are rarely used by outside investors.     

"此路几人得生还?"

如今,券商的日子不好过,还能扛过去吗 券商做投行业务好,来钱、体面又露脸。你看投资银行家,穿一套5000美元定身而做的名家西装,人前人后地张罗公司上市,用一个美好的承诺从股市换回成吨的现金。更开心的是,投行业务券商是领头羊,券商给大家派活。见到券商,做投行业务的律师和会计师都是点头哈腰,一脸媚笑。做投行业务还可以结识各国政     

国外券商自营业务风险控制及对我国券商的启示

风险控制是证券自营业务风险管理的核心环节,是证券公司自营业务风险管理的关键所在。国外券商在自营业务风险控制方面各具特色且个性鲜明。在对国外著名券商自营业务风险控制分析的基础上,比较了国内券商与国外券商自营业务风险控制的差距。国外券商已经逐步形成一整套比较成热、完善的自营业务风险控制系统,对于我国证券公司自营业务风险控制改进有借鉴意义。     

我国证券公司风险处置问题探析

证券公司的风险处置是化解金融风险的最重要环节之一。本文通过介绍我国证券公司风险处置的几种主要模式，分析了我国证券公司风险处置过程中存在的主要问题，如证券公司风险处置相关法律法规不完善、行政化手段多于市场化手段、过多行政干预成本高昂等，提出了完善我国证券公司风险处置工作的政策建议，如完善并加强证券公司风险处置的相关立法、建立并完善责任追究制度、创造良好的监管环境、完善投资者保护制度等。     

我国券商治理风险及对策

我国证券公司经营户中存在多种委托-代理关系。在现行的治理框架下，股东相容性风险、股东-经营层代理风险和客户-经营层代理风险均居高不下，使得治理风险成为我国券行业的最大风险。以国有产权为主导的产权结构和激励不相容的外部治理机制是滋生治理风险的源头，也是解决问题的切入点。     

创业投资与证券市场的良性互动机制

建立并完善创业投资与证券市场良性互动机制需要一个过程。IPO不是创业投资退出的惟一渠道,却是最有影响力的渠道。