对我国发展平准基金的再思考

本文在分析有关国家和地区发展平准基金经验教训的基础上,总结提出了成功运作平准基金的必要条件,并以此对我国当前发展平准基金的必要性进行了深入分析,认为当前的市场暴跌不是建立平准基金的理由,但是从我国资本市场长远发展、完善金融应急机制的角度看,发展平准基金仍是很有必要的。最后提出了发展我国平准基金的有关建议。     

全球金融格局重构中我国上市银行资本市场价值的维护

商业银行投资者关系管理是上市银行与资本市场沟通的桥梁。在经历了金融危机,全球金融格局正在发生着深刻变革与重构的时期,我国上市银行投资者关系管理在某种程度上肩负着通过向全球资本市场介绍自身运营、提升全球投资者对我国金融和银行体系市场化运营理解的使命。抓住全球金融和银行业竞争格局变迁的时机,竖立我国上市银行在全球资本市场的竞争地位和价值品牌,增强全球投资者对我国经济、金融改革和商业银行运营的信心,是我国上市银行投资者关系管理的应尽之责。     

我国资本市场风险状况与防范机制研究

通过一系列的比较分析,本文得出结论认为我国资本市场波动相对其他市场而言具有更高的频度和更大的幅度,且这种波动更具有系统性倾向.通过对导致我国资本市场系统性波动内源因素的探讨,提出了以明晰资本市场功能定位推动资本市场制度建设、对融资者和投资者进行系统教育推进资本市场理性化等五大具体防范机制.     

国际资本流向研判

金融市场危机四起,投资者信心备受打击,恐慌心理充斥在市场的每一个角落;国际资本出逃,现金需求增加,汇率大幅波动。各国政府全力救市,但这并未被扭曲的市场充分吸收,流动性风险依旧存在……     

国际资本流向研判

金融市场危机四起,投资者信心备受打击,恐慌心理充斥在市场的每一个角落;国际资本出逃,现金需求增加,汇率大幅波动。各国政府全力救市,但这并未被扭曲的市场充分吸收,流动性风险依旧存在……     

投资者情绪与中国股票市场过度波动

本文分析中国投资者分类情绪及信心变化与中国股票市场波动的同期及动态影响。实证结果表明:就同期而言,中国投资者对国内经济基本面的信心变化以及中国股票市场波动,将影响投资者对国际经济金融环境的信心;就中长期而言,中国投资者情绪中关于国内经济基本面和国内经济政策的信心变化是影响中国股票市场过度波动的重要原因;中国投资者关于国际经济金融环境的信心深受国内经济基本面的信心变化的影响,中国投资者对A股市场估值的判断,受投资者对A股市场的股票估值信心以及国内经济基本面信心变化影响较大。     

资本市场对投资者的法律保护

在资本市场中，投资者的利益在不同程度、不同方面受到伤害，导致投资者对市场，对政府失去信心。对投资者的法律保护，是完善资本市场、发展资本市场的第一要务，也是资本市场制度建设的重中之重。     

我国应尽快设立证券市场平准基金

即使是高度市场化运作的证券市场，在不可抗力的因素作用下也会出现非理性的动荡。在这种情况下，政府必须运用“看得见的手”消除市场失灵。在中国证券市场即将解决股权分置这一股市发展中积累的历史遗留问题的重要时期，尽快设立证券市场平准基金以稳定市场和投资者预期，是保护投资者利益和发展资本市场的必然选择。     

事件驱动下的中小投资者保护制度研究——以光大乌龙指为例

中小投资者一直处在证券市场中的弱势地位,面对突发事件发生引起的股价强烈波动,由于信息披露机制、交易机制、赔偿机制的缺陷以及自身证券知识的短缺,只能被动接受,甚至损失惨重,打击中小投资者的参与信心,违背了资本市场"公平、公正、公开"的基本原则。本文以光大乌龙指事件为例,对当前我国事件驱动下中小投资者影响及其保护问题进行分析,并提出了相关的对策。     

2008年,中国财经公关正当时

2007年,中国的资本市场经历了一轮又一轮惊心动魄的起伏跌宕,投资者信心的起伏不定使得许多上市公司经受着喜与悲的折磨。如何在不确定性因素中更好地构筑投资者的信心?财经公关正在逐渐走向中国的资本市场——     

论全球金融格局重构中我国上市银行资本市场价值的维护

商业银行投资者关系管理是上市银行与资本市场沟通的桥梁.在经历了金融危机,全球金融格局正在发生着深刻变革与重构的时期,我国上市银行投资者关系管理在某种程度上肩负着通过向全球资本市场介绍自身运营,提升全球投资者对我国金融和银行体系市场化运营理解的使命.应充分认识全球经济和金融格局变迁所带来的投资者关系管理领域的机遇与挑战,抓住全球金融和银行业竞争格局变迁的时机,提升我国上市银行在全球资本市场的竞争地位和品牌价值,增强全球投资者对我国经济、金融改革和商业银行运营的信心,是我国上市银行投资者关系管理的应尽之责.     

平准基金的救市猜想

中国股市自去年10月以来波动幅度日益加大,相比于去年10月的最高点6124点。目前股票市场的最大跌幅接近60％,90％以上的投资者处于亏损状态。2／3以上的流通股股东的损失超过大盘的下跌幅度。面对中国股市如此大的波动,救市方案再次被市场热议。而在多个方案之中,建立强有力的平准基金成为市场的最新热点。     

机构投资者持股与股票收益率波动研究

近几年来,借鉴西方成熟市场的发展经验,我国开始大力发展以投资基金为代表的机构投资者,希望发挥机构投资者的专业能力和信息优势稳定股票市场、降低投资风险。但机构投资者在我国资本市场是否真正起到了应有的作用仍是一个有待商榷的问题。本文以1999年至2007年沪深两市上市公司数据构建面板数据,研究了机构投资者持股比例对股票收益率波动的影响,实证结果证明机构投资者持股比例与股票收益率波动负相关,机构投资者对我国股票市场起到了一定的稳定作用。     

公司治理质量、投资者信心与股票收益

投资者信心保持和提振是一国资本市场获得持续稳定发展的基础。公司治理质量会影响外部投资者的信心吗?投资者信心影响股票收益的机理是什么?本文运用中国A股公司2006-2009年数据进行研究,结果表明,投资者信心是市场层面因素和公司层面因素共同作用的结果。公司治理质量越高,外部投资者信心越强;投资者信心变化通过投资行为形成溢价对股票回报产生影响,这种正向影响在治理质量高的公司中得到增强,在治理质量高的公司中,投资者信心越强,股票回报越大。     

给中小投资者更多保护

《意见》对保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益给予了相当的关注。这体现了政府对投资者特别是公众投资者在资本市场发展中重要作用的深刻认识和把握 ,也体现了对投资者利益特别是对社会公众投资者合法利益的保护将成为下一阶段资本市场改革开放和稳定发展的重要原则。在中国资本市场发展的进程中 ,社会公众投资者作出了重要的贡献。但是 ,在股权分置等制度缺陷下 ,中小投资者的利益往往最容易受到侵害。而持续地侵害社会公众投资者的利益 ,就可能打击公众投资者的信心 ,导致公众投资者的离场 ,进而使得资本市场功能萎缩。实际上 ,这…     

A股上市公司投资者关系管理初探简

投资者关系管理在我国起步较晚,与境外发达资本市场相比尚存较大差距。本文通过对各类定义的提炼,总结出投资者关系管理的三大特征,并从投资者关系管理的沟通主体、沟通受众、沟通内容、沟通渠道、危机管理和评估体系6个维度对其进行深度剖析,希望在完善投资者关系管理工作、塑造并持续反馈上市公司资本市场形象、提高投资者投资信心、优化股东结构以及提升上市公司估值溢价等方面有所裨益。     

当前上市银行投资者关系管理热点问题研究

随着我国资本市场的快速发展,投资者关系管理工作对于上市银行树立良好的资本市场形象,获得投资者信任和支持发挥着日益重要的作用。本文针对股权分置改革后,我国上市银行在投资者关系管理中遇到的下述热点问题进行详细分析并提出了可行的应对策略:(1)禁售期结束后,非流通股股东抛售行为引发的股价波动;(2)股权再融资潜在的失败风险;(3)多种因素引发的股价异常波动;(4)高管层对投资者关系管理的重视有待提高;(5)自愿性信息披露仍需加强;(6)信息不对称下更需要合理引导投资者预期。     

审计师质量、产权性质与资本结构研究

近年来,我国资本市场出现的一系列审计失败问题,引起了广大投资者、政府监管部门以及相关研究人员对审计质量的高度关注。审计质量反映了企业资信情况的透明度,其高低影响到审计对投资者保护的有效程度,进而影响到社会公众投资者的信心、资本市场发展的健全程度以及公司资本结构状况。本文旨在通过研究审计师质量、产权性质与公司资本结构决策的衡量因素与相互关系,对相关领域的发展和实务提供一些参考建议。     

短期国际资本跨境流动与人民币汇率波动性的关系研究

自人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率波动和短期资本跨境流动一直是市场和学术界关心的问题。本文基于外汇市场投资者的效用函数,分析了投资者预期和市场波动性对短期资本跨境流动的作用机制,并基于人民币汇改重启以来的相关数据进行了实证分析。研究表明,在宏观基本面既定的情况下,我国短期资本跨境流动规模除受远期汇差和美元指数等因素影响外,还受到人民币对美元汇率波动性的影响,而利差等因素影响不显著。     

内部控制与财务报告可靠性之相关性：基于配对案例的比较分析

二十一世纪初国内外频繁曝出会计丑闻,给资本市场造成严重损失,打击了投资者对资本市场的信心,社会对财务舞弊问题给予了空前的关注。