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并购的成功与否很大程度上取决于并购双方对目标企业的价值认知博弈,文章从分析并购双方对目标企业价值的认知差异入手,通过阐述和比较不同的战略并购类型以及传统和创新的价值评估方法的使用范围和优缺点,分析了在企业战略并购的实际操作过程中,如何根据评估业务的需要及行业特点选择恰当的价值评估方法. 相似文献
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在并购决策过程中,必然涉及到目标企业的价值估算问题,而价值估算的准确与否,直接关系着并购活动的成败。由于企业是市场经济中的一种特殊商品,其价值是由多种因素决定的,目标企业的价值估算是一个十分复杂的问题,因此,并购企业对目标企业的价值采取切实可行的评估方法就显得十分必要。资产价值基础法、收益法和自由现金流量法是并购企业可以选择的几种方法。 相似文献
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企业并购作为高风险性的投资活动,存在巨大潜在的机会价值.文章通过对目标企业的价值及其构成重新进行了分析与划分,指出传统评估法在时下企业并购的价值评估中存在不适用,针对被广泛采用的DCF法仍不能准确反映目标企业的完整价值的缺陷,以实物期权理论为指导,提出保留加权资本本定价模型,同时引入期权定价模型,使企业的价值评估更加全面与完整,防止有利投资机会的错失. 相似文献
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企业并购价值评估是企业并购过程中的一项核心问题,而传统的企业价值评估方法无法对并购价值全面地进行评估。本文通过分析实物期权理论和企业并购价值评估框架的基础上,提出利用实物期权模型对目标企业的期权部分进行估值的整体思路,并利用案例进行具体分析,从而更加合理完整地对并购企业的整体价值进行估价。 相似文献
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农业企业并购是增强其综合竞争力的有效途径,而选择正确的价值评估方法是科学、合理、顺利实现并购的关键.适合农业企业并购的价值评估方法主要有:资产价值基础法;贴现现金流量法;收益法. 相似文献
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目标企业价值评估是企业并购成功与否的重要影响因素之一.并购协同效应是并购的主要动因,但是传统企业价值评估方法并未把并购协同效应对目标企业价值的影响考虑在内.因此,文章通过分析协同效应产生的动因及其对目标企业价值的影响,提出了考虑协同效应的并购目标企业价值评估的基本思路、公式及参数确定方法. 相似文献
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风险投资对于推动科学技术这一潜在的生产力向现实生产力转化,促进经济增长和社会进步发挥着重要的作用。根据全美投资协会的定义:风险投资是由职业金融家投入到新兴的、发展迅速、有竞争潜力的企业中的一种权益资本。在决定是否作为买方投资于风险企业,或作为卖方退出风险企业时,如何评估风险企业价值是风险投资家的一个关键问题,它涉及到企业的每个方面,如技术、市场、管理和战略等。在风险投资最为发达的美国,风险投资家们在长期的投资实践中逐步摸索出一套风险企业价值评估方法,其中常用的有资产评估、收益评估和现金流量评估等… 相似文献
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辽宁省委、省政府做出并购海外科技型企业的重大部署,推进企业并购工作,是省委、省政府应对严峻复杂经济形势,促进工业经济转型升级的重大决策。自从辽宁省开展企业并购工作以来,根据全省经济发展战略,将高科技企业纳入并购重点。近几年,辽宁省企业并购工作取得了较多的成绩,但另一方面,伴随着成绩也呈现出了一些问题。本文结合辽宁省开展企业并购工作以来的相关数据、文件、资料对其存在问题进行分析,同时提出了改善办法及建议。 相似文献
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一切并购财务决策行为都是以购买价格为基础的,在并购财务风险中定价风险是最重要的一个风险,定价越高,财务风险就越大;定价越低,财务风险就越小.许多并购案例失败的主要原因之一就是没有解决好并购中的定价风险问题,使并购企业的财务状况恶化.本文主要对企业并购过程中的目标企业估值问题进行了探讨并提出防范建议. 相似文献
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并购中的目标企业价值评估分析——以可口可乐收购汇源果汁为例 总被引:1,自引:0,他引:1
采用现金流量折现法,评估汇源公司股票内在价值,并结果和可口可乐收购汇源公司报价进行比较。研究表明:利用现金流量折现法评估的股票内在价值达到每股12.98港元,较可口可乐公司报价12.20港元高出近6%,尽管可口可乐公司以3倍的价格收购,但还是具有很大的盈利空间。 相似文献
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企业并购一直是资本市场研究的热点问题。本文旨在通过对上市公司的并购案例进行研究,总结出可以提高并购价值的因素,来帮助并购方实现企业价值最大化。结论表明,影响上市公司并购价值创造的因素主要有:目标公司的选择、员工抵制程度、资源整合程度、支付方式和收购比例。 相似文献
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根据中国国情,本文重点研究预期在企业并购价值确定中的重要作用。首先通过深入分析FCFF和EVA等计算企业价值的模型中的关键变量,探明企业价值计算模型中的缺陷。进一步引入预期,通过建立企业价值存量和流量的均衡模型,分析了预期的重要性,最后给出了相应的建议。 相似文献
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随着我国经济的快速发展,企业间的并购浪潮愈演愈烈,并购重组成为企业发展的重要方式,是企业提高自身竞争优势的有效手段.大量学者对此进行了研究,但是其并未对并购价值创造给出完整解释,而本文通过对东方航空换股吸收合并上海航空案例的分析,研究了并购动因增值力在并购活动过程中的影响,论述了企业并购中的价值创造. 相似文献
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如何精确评估新创企业是—个迫切有待研究的问题。传统的评估方法不能很好评价如初创企业和研发项目这类新创企业的价值,而实物期权理论认为,企业价值是其未来成长潜能的价值,这正符合新创企业自身的成长特性。 相似文献