保持价格总水平基本稳定促进经济平稳较快发展

近几个月,我国居民消费价格明显上涨,特别是今年5、6、7月份同比分别上涨3.4%、4.4%%和5.6%,呈逐月加快之势.7月份的价格涨幅甚至超过2004年涨幅最高的7、8月份5.3%的水平,为近10年来的最高涨幅.对此,关于是否存在通货膨胀,或者说在多大程度上存在通货膨胀,引起了各方面广泛关注.从总体上判断,虽然从去年11月份以来的这一轮价格上涨具有明显的结构性特征,目前还不存在明显的通货膨胀,但也要认识到,由于持续多年的经济和投资的快速增长,引发通胀的各种因素也在逐步积累,使通胀压力和风险逐步加大,需要引起高度重视,并在宏观调控中采取更有针对性的举措.     

中国银行发行非洲首支离岸人民币债

记者4月12日从中国银行获悉,中国银行2017年4月11日在境外成功完成30亿美元等值债券发行定价,募集资金将主要用于“一带一路”相关信贷项目.此次发行包括美元、欧元、澳元和人民币4个币种,共计6个债券品种,发行主体包括澳门、迪拜、约翰内斯堡、悉尼分行和卢森堡子行.债券将在香港联合交易所挂牌上市.     

浅谈伊斯兰债券——苏库克

全球伊斯兰金融资产从2002年的1000亿美元发展到2014年的1.8万亿美元,伊斯兰债券的发行额度也稳步上升,全球对苏库克工具的发行需求将持续增长。债券发行机构希望进一步开启伊斯兰财富之门,推动释放更多全球流动性。各国政府也逐渐意识到伊斯兰债券是对其金融体系的有补充,预计未来将有更多的国家发行伊斯兰债券。     

世经版图

10月14日英国财政部发布声明称,英国政府已成功发行首支人民币主权债券,规模为30亿元人民币,期限为三年。这意味着英国成为中国之外第一个发行人民币计价国债的国家,而且这也是全球非中国发行的最大一笔人民币债券,伦敦由此进一步夯实了其人民币离岸交易中心的地位。英国央行英格兰银行负责管理这笔人民币债券的发行,中国银行、汇丰银行和渣打银行负责承销。业内人士当时就预计,此次债券的发行规模可能超过之前中国国家开发银行（国开行）在伦敦发行的债券规模。9月中旬,国开行获准在伦敦发行3个品种的20亿人民币（约合2亿英镑）债券,分别是3年期固息债6亿元,利率为3.35%;5年期固息债5亿元,利率为3.6%;10年期固息债9亿元,利率为4.35%。英国目前以英镑计价的5年期国债利率为1.42%,10年期为2.13%。     

利率市场化改革推动房地产金融业健康发展

一、通胀经济环境下房价上涨是健康的2004年以前宏观经济处于通货紧缩状态,房价上涨是真正的上涨。而现在我国经济处于通货膨胀期,这种状态下的房地产价格虽然涨幅较大,但真实价格上涨得并不多。比如2002年通货紧缩0.8%,房价上涨了15%,人们持有的房地资产真实财富上涨了15.8%。     

美国市政债券的运行设计

经过近两个世纪的发展,美国逐步建立起比较发达和完善的市政债券市场.根据美联储6月5日公布的数据显示,2014年第一季度末,美国未清偿市政债券余额达到3.66万亿美元,约占美国整个债券市场的8.6％,占美国上一年GDP的22.6％.尽管美国国内金融危机的爆发,经济复苏的困难,给市政债券发行带来了巨大的风险,美国市政债券发行量连续下滑,未清偿余额由2010年的3.77万亿美元,下降到2013年的3.67万亿美元,但是,相对于2008年3.52万亿美元的数值水平,当前的美国市政债券余额依然在增长.随着美国经济的复苏,未来美国市政债券发行还会增加.     

试论稀释每股收益的信息披露

2003年共有15家上市公司发行可转换债券,融资规模达180多亿,超过同期增发和配股的规模,也较往年发行有大幅度的增长.     

又一轮通胀来临，我们的痛苦与思索

当前我国正处于高通胀的不利状态下，百姓的实际购买力大幅缩水。目前通货膨胀的原因为进口原料价格上涨所导致的输入性通货膨胀，由于经济结构不合理造成的有效供给不足及国家错误的货币政策。政府面对通胀，通常的对策是通过打压经济来减少货币的需求。那么在通胀情况下，个人应如何规避风险。     

美国的市政债券

发行市政债券已有200多年的历史。在美国发行市政债券十分普遍，运用得力、操作规范、效益明显，是城市基础设施建设集资融资重要渠道之一。1993年，美国共有2500亿美元的新市政债券通过一万余家不同的发行人售出。这些债券给为数众多的各类项目     

地方政府发债规模风险评估

在2008年爆发国际金融危机后,我国为了应对危机,启动了地方政府发行债券的破冰之旅。文章围绕地方政府债券的发行规模问题,通过建立KMV模型对某省发行债券的规模及违约风险进行了测算,并提出了关于我国地方政府债券规模控制及不同地区风险评估的一些构想。     

地方政府专项债券的风险测度与预警研究

发行地方政府专项债券是支持地区经济发展的重要措施,防控地方政府专项债券违约风险对于稳定区域经济增长具有重要意义。文章以Z省为研究对象,运用修正的KMV模型对该省2021、2022年地方政府专项债券的违约概率进行测算。结果表明:Z省专项债券的违约概率较低,专项债券风险处于可控范围内。但随着专项债券发行规模的不断扩大,偿债来源的逐渐紧缩,导致专项债券违约现象仍可能出现。为此,文章在测算出违约概率的基础上,进一步计算Z省当年的安全发债规模及未来年度可承担的专项债务规模,并基于此建立专项债券违约风险预警机制,试图为有效防控专项债券风险提供参考。研究结论对防范专项债券违约风险、健全专项债券市场具有一定的借鉴意义。     

市场链接

A宏观经济2004年国家将增发1100亿元建设国债。中国发改委投资研究所资深研究员张汉亚昨日在深圳举行的2003泛珠三角投资促进峰会上接受记者采访时透露,明年国家将增发1100亿元建设国债。张汉亚表示,由于2003年经济增长较热,国家一方面正在加强控制,另一方面也在保护各方面投资建设的积极性,2004年的基本政策思路将是"既不加油门,也不踩刹车",保持高增长低通胀的良好局面。据悉,2003年所发行的1400亿国债中现在还有约300亿并未用完,与2004年将发行的1100亿国债相加,可保持2003年的发债规模。这部分     

财富速览

观点姚景源:控制通货膨胀应从三方面努力国家统计局总经济师姚景源在近日召开的2010年新浪金麒麟论坛上表示,控制通货膨胀应从货币的超量发行等三方面作大的努力。姚景源说:观察中国的通货膨胀,改革开放30年,大的通胀有两次,一次是1994年,一次是1988年,1988年的CPI是18.8%,1994年是24.1%,这是最高的。我们观察中国高通货膨胀、恶性通胀有什么特点?     

高校风险规避筹资新途径

本文分析了我国高校现有主要的经费筹集渠道,指出了存在的财务风险,并在借鉴发达国家经验的基础上提出了募捐筹资、发行教育彩票、发行高等教育债券等有效规避财务风险的多元化的经费筹集新途径。     

中美货币博弈“见红”

3月18日,美联储宣布,将在未来6个月购买3000亿美元长期国债与8500亿美元机构债。尽管市场对此早有预期,但规模如此之大的注资举动,还是引发了市场关于中长期内通货膨胀与美元贬值风险的担忧。而一旦美元大幅贬值,拥有巨额美元储备的中国将成为最大的受害者。     

高校风险规避筹资新途径

本文分析了我国高校现有主要的经费筹集渠道,指出了存在的财务风险,并在借鉴发达国家经验的基础上提出了募捐筹资、发行教育彩票、发行高等教育债券等有效规避财务风险的多元化的经费筹集新途径。     

浅析可转债投资

可转债于1843年起源于美国.目前,以可转债为主要组成部分的可转券全球规模已达3750亿美元,成为资本市场的重要组成部分.而近年来我国上市公司可转债融资数量相当大,各家发行的可转债数量从几亿元到几十亿元不等.由于发行可转债的公司基本面大多数较好,发行后受到了市场追捧.今后将有更多上市公司采用这种方式筹集资金,市场容量的增加将给市场带来活力;更重要的是,今年的股票市场充满希望,在延续价值投资理念的同时会给投资者带来较为理想的回报,从而为可转债投资奠定了坚实的基础.对于投资者来说,可转债多了一个投资品种的选择,也多了一条规避风险的渠道.     

次级债融资对商业银行绩效影响实证分析

一、次级债发展现状及理论研究 （一）次级债国内外发展现状次级债融资是现代经济金融制度发展的必然产物。在西方国家,发行次级债是银行司空见惯的一种活动。1988年巴塞尔协议出台后,各国银行为了满足资本充足率的监管要求,开始利用次级债市场补充资本金,由此使欧洲及美国的次级债发行规模有了质的飞跃。2002年,欧洲银行的次级债发行量达到506亿美元,是1990年的3．8倍;而美国大型银行发行的次级债平均单支规模从1999年以来一直都在4亿美元以上,2000年发行量最高时达到679亿美元,远远高于1985年150亿美元的水平。在美国,次级债是银行重要的长期资金来源之一。国际上,次级债多为大型商业银行所发行,规模越大的银行,对次级债的依赖程度越高。     

哈尔滨市商业银行规范经营成效显著

最近，黑龙江省审计厅对哈尔滨市商业银行进行审计，审计中发现，哈尔滨市商业银行在地方政府和银行业监管部门的大力支持下，围绕“再造商行”的发展战略，逐步建立以资本经济为核心的风险和效益机制，规范经营成效显著。一是盈利能力明显增强。2004年实现利润1．3亿元，超计划86％。二是资产规模增长加快。2004年资产总额238亿元，同比增长了39亿元；各项存款余额198亿元，同比增长了26．3亿元；各项贷款余额137亿元，同比增长了26．8亿元。三是做大做强债券投资业务。2004年末债券投资余额65亿元，     

金融危机下我国地方政府债券发行的风险防范研究

为了克服金融危机的不利影响,2008年11月我国实施了"4万亿刺激经济计划".为确保资金的来源,政府放开了地方政府债券的发行.地方政府债券由地方政府作为发债主体,信用等级较高,但仍然存在着潜在风险.本文通过对我国地方政府债券发行的风险分析,借鉴发达国家地方政府债券风险防范的实践经验,提出了防范我国地方政府债券发行风险的对策建议.