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本文用2009-2013年A股上市的887只股票,研究了承销商声誉、需求、政府管制和其他发行特征等因素对IPO抑价的影响,发现需求对IPO抑价的影响最大,需求越大,IPO抑价率也越高,承销商声誉几乎不显著,政府管制显著,且有正向的影响.其他的发行特征表明:发行价格越低,IPO抑价率越高,承销商选择认购也会提升IPO抑价率. 相似文献
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本文通过对分析师信息收集方式、分析技术和手段、选股动机等几方面的 Probit 分析,发现他们已有一定的声誉构建意识,但关注的层面有别。在建立公司内部声誉和机构投资者客户层面的声誉时会更多地通过私人信息的收集、分析手段的运用来积累,但面对社会大众的市场声誉却未发现这种主动性。分析师非常看重信息资源的优势,私人信息是分析师获得声誉的基础。分析师在积累自身声誉时,对技术面甚至形象面考虑较多,而对投资者利益保护一类的道德面重视不够。这一结论也表明,中国缺乏分析师声誉回报机制,无论是证券公司内部还是在整个市场,都没有将分析师声誉与其回报联系起来。由此我们建议,尽快建立分析师声誉回报机制。 相似文献
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Balvers et al(1988),Jaclbs(1983),Sutton and Benedetto(1988)的研究表明,公司在做出将小会计师事务所更换成为有声誉的会计师事务所的决定时,经常是受到了承销商的影响。他们认为,一个有声誉的会计师事务所至少在以下两个方面减小了承销商的风险首先是提供具有更高保障的财务数据,其次是具有信号作用从而更加吸引投资者。Tinic(1988)的研究认为,承销商会因为有声誉的会计师事务所有着深口袋(deep pockets)而获得另一种保险。 相似文献
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企业家声誉是企业赢得竞争优势的关键要素,但在新的时代背景下,现有声誉理论对企业家声誉的研究远未成熟。为此,本文简述了声誉理论的宏观、微观和中观三个层面的研究成果,并在此基础上,对企业家声誉结构和企业家声誉驱动机制的认识发展进行了综述和探讨,本文的研究结论对于企业家声誉理论研究的深化和实践探索具有较好的借鉴意义。 相似文献
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证券管制效率与声誉缺失:一个基于博弈框架的分析 总被引:4,自引:0,他引:4
证券市场管制效率问题,可以从“上市公司—投资者博弈”这一常常为学术界所忽视的视角中取得一定的理论解答。本文发展了一个无限期重复模型和一个简化的KMRW声誉模型,从上市公司声誉缺失角度入手,认为声誉的建立与维持对于证券市场发展至关重要,也是证券管制政策能否有效的有力指针。并且,由于投资者投资心理作用以及博弈双方局中的战略特征,声誉一旦缺失很难重建,管制当局有必要在教育投资者以及建立企业声誉测量机制方面取得突破。 相似文献
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企业声誉定义及测量研究综述 总被引:12,自引:1,他引:12
各类学术文献普遍认为 ,企业声誉这种无形资产能够为企业不断创造利润。虽然企业声誉非常重要 ,但学术界一直未就如何测量企业声誉这一问题达成一致。本文介绍了企业声誉定义和测量技术的发展状况。 相似文献
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企业只有对客户知识进行有效的管理、倾听并及时响应客户的要求和期望,才能在激烈的竞争中立足和发展。本文从客户知识、客户知识管理和客户知识管理实施的挑战三方面对国外的客户知识管理研究进行综述。 相似文献
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证券分析师报告市场反应研究综述 总被引:1,自引:0,他引:1
自20世纪60年代美国证券分析师行业形成以来,对分析师报告市场反应的研究一直都是金融学界最活跃、最前沿的热点课题之一。本文对该领域的研究文献进行了系统梳理,回顾了该领域的四大热点问题,讨论了不同学术观点的论战,展望了该领域未来的研究方向,以期能为国内学者有的放矢地开展该领域的研究提供一个清晰的理论脉络。 相似文献
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"企业声誉"(Corporate Reputation)是企业最重要的无形资产。在竞争日益激烈的全球经济中,声誉良好的企业更容易获得银行贷款、吸引优秀人才、赢得合作伙伴、开辟新的市场、受到社区欢迎,从而使企业能够持续发展、获取可观的经济回报。明智的跨国企业高层管理者十分重视企业声誉,设立专业部门负责企业声誉管理。一些权威机构每年发布企业声誉排名报告,通过各种传播方式,激励企业不断追求更良好的声誉并为此做出不懈的努力。 相似文献
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随着我国内部控制基本规范和配套指引的发布,内部控制的规范得到了企业的重视,内部控制研究在我国得到了蓬勃的发展。管理控制研究作为内部控制的一个重要主题,在国外已经得到了广泛的研究,在国内研究的相对比较少。为了对管理控制研究有一个系统的认识,从研究主题的角度对国外著名期刊1999-2009年间发表的管理控制研究方面的文献进行了述评。总体上看,样本文章为研究中国管理控制研究提供了有价值的视角,能够为中国管理控制研究的发展方向提供一些建议。 相似文献
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声誉激励作为一种隐性的激励机制能够产生巨大的激励效果,声誉机制发挥作用的关键在于良好的声誉能使军事人力获得预期收益.本文用博弈论来说明声誉激励机制起作用的机理,进一步探讨军事人力声誉激励机制的必要性及可行性,以此探询建立军事人力声誉激励机制的有效途径. 相似文献
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在知识经济时代,企业的生产经营活动必须围绕着声誉进行组织和管理,把经营目标与声誉目标加以整合统一,建立凸显声誉目标的管理体系。本文着重分析知识经济背景下企业声誉管理的实施,强化声誉管理,整合企业管理系统,围绕构建企业声誉管理体系提出对策。 相似文献
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中小企业融资一直是实业界关注的焦点与学术界研究的重点、难点。文章在从中小企业融资的经验特征、理论框架与实证检验等方面对国外研究成果进行综述和简评的基础上,提出了目前中小企业融资结构研究亟需解决的问题。 相似文献
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完善绿色金融体系能够助力绿色低碳高质量发展,而金融中介机构是绿色金融体系中的重要组成部分。本文从债券承销商这一金融中介机构的视角出发,利用2016-2021年中国发行的绿色债券样本,研究了绿色债券发行对于承销商的溢出效应。结果发现,绿色债券发行显著提高了承销商在发行人所在省份和行业的未来债券承销业绩。机制分析表明,绿色债券发行通过传递承销商业务能力和绿色形象的信号产生溢出效应。进一步研究发现,绿色债券发行还能够让承销商获得更加积极的股票市场反应,并有助于提高监管部门对承销商的评级。本文揭示了绿色债券发行对于承销商具有积极的溢出效应和经济影响,从提高承销商激励的角度对助力“双碳”目标实现具有借鉴意义。 相似文献
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