国有股流通与股票市场制度修正

我国股票市场是在计划经济向市场经济转化的过程中产生的,是一种行政政策催化的“人造市场”,是不完全意义上的市场,存在着许多制度性缺陷。集中表现为：国有股“一股独大”、类别分股、国有股东缺位等。国有股流通可以解决我国经济结构中存在的明显制度性缺陷。本针对我国股票市场的制度缺陷、国有股流通解决制度缺陷、流通中的财富再分配和流通的价格确定原则等问题进行了讨论。     

基于政府间竞争的地方政府经济行为分析--以"铁本事件"为例

本文对“铁本事件”的经济学分析是在下述理论框架下展开的：一是上下级政府间存在直接的委托——代理关系；二是地方政府面临着经济转型期相对“软化”的制度约束环境；三是在“财政联邦主义”的框架下存在着激烈的地方政府间竞争。本文的政策含义是：在我国目前的体制环境及相应的制度安排下，地方政府主导辖区经济增长的最优选择是以破坏宏观经济的平稳运行为代价追求地方辖区经济高速增长的。     

网络型产业竞争化与规制重构

随着技术进步和市场需求的变化,使网络型产业引入竞争成为必然。随着竞争的引入,政府改变规制规则,对网络型产业的市场结构、市场行为和市场绩效将产生根本性影响,促进网络型产业的生产效率和服务提升,引发产业链的优化整合,改变产业结构。通过引入竞争,对网络型产业做出规制重构,是规制机构基于实现经济效率和社会福利的规制目标的现实选择。     

减持国有股:充实社会保障基金的重要途径

随着我国社会主义市场经济的深入和我国人口老龄化,社会保障问题正成为我国国民经济和社会发展中必须解决的重点问题。基金缺口较大,为解决定这一问题,国家推出减持国有股的举措,来开拓社会保障基金的新渠道。本文在分析社会保障制度改革现状的基础上,就减持国有股的方法,对证券市场的影响以及如何管理社会保障基金的相关问题进行阐述。     

欧盟竞争法中的国家援助:一个经济分析框架

国家援助作为欧盟竞争法的重要组成部分,在规制市场失灵和政府失灵、促进区域平衡发展、增强国家竞争力等方面起到了很好的作用.尽管国家援助的实施已经有很长时间,但国家援助经济学分析的理论框架尚未明确.本文从政府竞争所产生的外部性入手,试图建立一个新的经济分析框架,通过菜单式拍卖模型,解释政府和企业在相互博弈中各自决策背后的经济学原理,并论述了欧盟竞争法中的国家援助对中国的启示.     

SOE Reform under Oligopolistic Market Structure: The Optimal Choice of State Shares

This paper examines the effect of the change of state shares in a state-owned enterprise (SOE) on the efficiency of the whole society and the payoff of the government. This issue is addressed by setting up a mixed oligopolistic competition model and dividing the analysis into two cases: closed economy and open economy. The basic results are as follows: If the relative production efficiency of an SOE is too low, complete state ownership is not optimal, and privatization will be a necessary step; however, if the relative production efficiency of an SOE is not too low, complete privatization is not optimal both for the government and from the perspective of social welfare. The results can, to a certain extent, provide theoretical support to the governments idea on the SOE reform. Translated from Economic Research Journal, 2004, 1 (in Chinese)     

国有股上市：为了流通而不是完全退出—兼论我们需要什么样的“盈富基金”

占沪深两地股市总量近三分之二的国有股与国有法人股不得上市,是我国股市目前存在的最突出问题之一。首先,这种状况不符合公司法关于公司普通股可流通的一般规定,违背了同股同权的原则,本身就构成股市运作不规范的重要表现;其次,国有股与国有法人股的不能上市使大多数上市公司股权结构不合理的现状无法改变,政企分开的改革目标不能实现;最后,在国有股长期不能上市情况下,它的潜在市场价值与流通股市价之间的差异有扩大趋势,这对股市健康发展构成了日益严重的威胁。未能上市流通的国有股与国有法人股年复一年积累起来的巨大数量,已经成为悬在我国股市头上的达摩斯剑,如果不能适当处理,随时可能对股民心理与股市行情造成发性灾难性后果。解决国有股上市问题已经成为当务之急。     

广告活动中不正当竞争行为规制研究

当前中国广告界存在种种不正当竞争现象,严重干扰了广告市场的竞争秩序,成为中国广告业国际化正常进程的一大障碍.这些现象产生的根源具有多元性的特点,而其中最重要的则是因为相关的竞争制度不健全.因此,当前亟需加强对中国广告活动主体之间竞争制度的研究.     

中国上市公司国有股减持的行业次序

中国上市公司国有股减持势在必行，但国有股减持的合理行业次序，是国有股减持系统工程的产业指向，同时也是国有经济战略性布局能否优化的重要保障。在指明国有股减持行业次序研究重要意义的基础上，本文深入分析了国有股行业分布的现状及存在的问题，同时创新性地提出了现阶段可行的国有股减持的行业次序。     

State Accountancy Regulations,Audit Firm Size,and Auditor Quality: An Empirical Investigation

This paper extends the literature on occupational licensing by examining the effect of states' licensing requirements for Certified Public Accountants (CPAs). We related variations in licensing requirements across states to CPA firm based assessments of service quality. Based upon prior research, we also examined the relationship between service quality and a market generated quality indicator: CPA firm size. The results show no association between audit quality and variations in regulatory strictness. However, a positive relationship was found between audit quality and firm size, suggesting that market forces, rather than governmental intervention, is effective in addressing the information asymmetry that can exist between CPAs and their clients.     

论股权分置的本质、缺陷及其治理

分析非流通股与流通股的产权差异与利益分配格局差异,是正确理解股权分置本质的前提。资本利得收益权是流通股股东独享权利,这是具有实践意义的创新点．并通过分析指出该项权利是流通股股东的核心利益所在。股权分置的根本缺陷在于交易成本畸高。股权分置仅仅是股市下跌的原因之一,流通股股东合法权益得不到有效保护才是股市每况愈下的根本原因。只有在流通股股东的合法权益得到有效保护的前提下,才能有公平合理的股权分置改革。股权分置改革的实质是产权博弈。     

Ordinary Shares and Managers

We argue that ordinary shares undermine any inherent commitment of its holders to resist renegotiating away ex post inefficiencies. Yet, in a dynamic adverse selection problem, such ex post inefficiencies are optimal from an ex ante point of view. We show that shareholders may use a manager in combination with a golden parachute (managerial severance payments) as a commitment device not to renegotiate ex post.     

An Analysis of the State of Competition in Long-Distance Telephone Markets

In this paper, we examine seven indicia of the effect of regulated competition in long-distance telecommunications. The evidence we have examined suggests that regulation or the threat of antitrust intervention are the major factors which constrain AT & T's prices to small customers. We conclude that small customers have yet to enjoy the full benefits of competition in long distance.     

中国股票市场流通性价值研究——基于非流通股协议转让与限售股转让的证据

文章利用股权分置改革前的非流通股协议转让样本与股权分置改革后的限售股票转让样本研究中国股票市场的流通性价值水平。研究结果表明,流通性存在价值,股权分置改革前,股票流通性价值水平均值约为66%,流通股市场的流动性显著影响股票流通性价值,但流通股的流动性与流通股价格波动率对股票流通性价值没有显著影响;股改后的股票流通性价值水平约为56%,流通股的流动性与波动性水平显著影响流通性价值。     

国有股非流通性减持与股权结构优化

国有股减持对于改善我国上市公司的股权结构、规范法人治理、筹集社保资金和抑制二级市场过度投资均有重要的积极意义。目前国有股减持所出现的问题并不在股权定价方式上，而是来源于流通性预期导致的市场短期供给曲线的过度移动所产生的反面效果。若处理不当，则存在着摧毁证券市场的巨大风险。国有股从诞生起就决定了它保持非流通性特征的合理成分，减持后仍保持其非流通性特征是克服政府长期目标与短期目标内在不一致、稳定与发展我国证券市场的唯一选择。     

培养青年人才提升国有企业竞争力

加入WTO以后，要提高国有企业的竞争力，必须注意培养青年人才，建立健全人才的培养和激励机制，强化青年人才资源的开发利用，各级政府要为国有企业青年人才资源的开发和利用创造良好的条件。     

中小企业战略竞争情报研究

中小企业的发展对促进国民经济增长、增加就业机会、推动自主创新、优化贸易结构、构建和谐社会都有重要作用。但我国中小企业在发展的过程中,存在管理以及治理等方面的风险,发展面临困境。通过中小企业战略情报联盟的构建研究发现,信息联盟建设可以使中小企业有效规避信息不对称风险,并能帮助中小企业制定科学的战略决策。     

我国连锁超市区域竞争状态与发展战略

本文通过对我国六大经济区限额以上连锁超市的门店数、营业面积、从业人员、销售额等规模指标和店效、坪效、人效等绩效指标进行分析,揭示连锁超市在我国的发展已经表现出明显的层级市场竞争格局——由东部向中部、西部扇形递减。并通过对各区域市场竞争特点的分析,提出各区域市场的战略方向选择：“一级区域市场”以战略转移为主;“二级区域市场”以做大做强为主,“三级区域市场”以积极发展为主。     

交叉持股:日本的实践及其对我国的启示

日本企业通过交叉持股有效抵御了敌意并购,加强了企业间战略协作,强化了公司监督,但交叉持股也存在增强股票市场的顺周期效应,可能引发企业间反竞争行为与非法利益输送以及虚增资本等弊端,我国应充分吸取日本企业交叉持股的经验教训,从公司法、证券法、会计准则、信息披露等层面完善企业特别是上市公司交叉持股的相关规范,积极引导、规范企业交叉持股行为。     

国家经济实力与国际竞争力的测评系统和模型

由于国家经济实力和国际竞争力受许多基本因素影响,而各种基本因素又有不同的量纲,无法量化,故无法加总,所以提出利用各种基本因素的指数以及各种基本因素对国力和竞争力的影响度为权数的加权和表示国家经济实力指数和国际竞争力指数。