浅析套期保值经营策略的风险

2004年以来,国内部分上市公司相继公布了商品价格套期保值高额亏损事件,这表明国内企业对套期保值的风险认识不足和在套期保值风险评估与管理制度上存在缺陷.本文通过对中盛粮油工业控股有限公司(1194.HK)(简称"中盛粮油")和江西铜业股份有限公司(简称"江西铜业")套期保值巨额亏损案例的讨论,详细分析和揭示了套期保值的基差风险,并对企业如何加强套期保值的风险评估与管理提出了相关建议.     

商品价格套期保值的基差风险及对策——基于中盛粮油和江西铜业套期保值亏损的案例

近年来，随着国内外大宗商品价格大幅度上下波动，我国有越来越多的企业开始利用国内和国外的期货、期权和互换等衍生金融工具来进行商品价格风险管理，套期保值已成为许多企业经营活动中的关键组成部分。假在2004年和2005年上半年，中盛粮油、江西铜业、特变电工、豫光金铅等上市公司相继公布了套期保值高额亏损事件。这一系列的套期保值高额亏损事件表明国内企业对套期保值的基差风险认识不足和在套期保值风险评估与管理制度上的缺陷.     

上市公司套期保值、会计业务处理与信息披露——道道全“套保亏损”引起的思考

套期保值作为期货市场上重要的交易手段之一,对于企业管理各类风险、丰富经营手段等具有极大的参考价值,成为国内企业规避风险的重要手段之一,但近年来套保亏损事件频发。为此,本文以道道全粮油股份有限公司为研究对象,根据其公开披露的信息,结合我国《企业会计准则第24号——套期会计》,对其“套保亏损”一案进行分析。研究发现,案例企业对套期保值的业务设计可能不够严谨、会计处理存在可商榷之处、相关信息披露未达到准则规定的要求。建议企业在进行套期保值业务时不可忽略相关技术风险,在满足运用条件的情况下应严格遵循套期会计准则的要求并充分披露信息。     

从中航油事件看燃料油期货套期保值

期货作为一种重要的金融衍生产品,具有套期保值的功能。近年来,越来越多国内企业开始利用期货套期保值规避现货市场风险,但是由于缺少对套期保值风险的客观认识与管理能力,套期保值高额亏损事件频繁发生。燃料油作为原油下游产品,其价格与国际原油价格具有较强的相关性,价格波动剧烈。中国燃料油企业迫切需要利用燃料油期货套期保值规避现货市场风险,但是套期保值操作本身也存在风险。如何正确认识与评估燃料油期货套期保值风险,如何加强风险意识和监控,是燃料油企业亟待解决的问题。     

《企业会计准则第24号——套期保值》解析

一、套期保值的概念1.套期保值的定义。套期保值(以下简称“套期”),是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。套期主要涉及套期工具、被套期项目和套期关系三个要素。2.套期的分类。(1)公允价值套期,是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺,或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险,且将影响企业的损益。…     

套期保值与风险管理——以深南电期权合约为例

近年来,国内大型企业因参与套期保值交易失败导致巨额亏损的案例屡见不鲜:中信泰富外汇交易巨亏、东方航空在燃油期货市场损失惨重……缘何这些大型企业屡屡在套期保值交易上失手?笔者认为,一个重要的原因就在于这些企业的经营管理理念和管理制度等没有适当引入全面风险管理。笔者在此以深南电期权合约为例,对大型企业利用套期保值对冲风险却发生巨亏的原因进行分析,并提出加强套期保值风险管理的建议。     

新会计准则下企业套期保值现状调查

新会计准则实施伊始,国际金融海啸席卷而来,其间价格和汇率风险无时(处)不在,而国航、东航为规避油价上涨风险所做的套期保值却报出巨额亏损。本文就新会计准则下企业套期保值现状展开调查,以为相关决策者提供第一手资料。     

浅议套期保值会计

1．套期保值的定义。新的《企业会计准则第24号一套期保值》（以下简称新准则）规定：“套期保值（以下简称套期），是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动”。     

衍生金融工具套期保值的财务风险控制策略

在金融危机背景下,国际国内大型企业在衍生金融工具的套期保值中屡屡失手.究竟是什么原因造成的呢?研究衍生金融工具的定义、持有动机、财务风险的表现形式及控制策略,对国内企业通过衍生金融工具进行套期保值、规避风险具有重要意义.本文界定了衍生金融工具套期保值,分析了套期保值的动机和财务风险的表现形式,并针对各种表现形式提出了相应的控制策略,为正确认识衍生金融工具套期保值和更好地利用其进行规避风险,提供理论参考.     

浅析套期保值的风险控制:案例分析的视角

套期保值成功或失败并不能以盈利或亏损来衡量,文章基于市场与投资者对于套期保值的误解,提出期货套期保值风险控制的基本原则,通过讨论利用期货进行套期保值的案例分析,提出期货套期保值中面临的风险:投机风险、基差风险、保证金风险,并且提出相应有针对性的风险控制措施.     

套期保值、经营业绩波动性与股东价值关系的实证分析

本文利用澳大利亚的三家上市公司Newcrest、BHP Billiton和RIO Tinto的相关数据证实了套期保值亏损不会对公司股东价值带来不利影响,相反,经营业绩的稳定性能够相对提高公司股东的长期价值。因此,建议国内企业重视套期保值的作用,不要因短期的套期保值亏损而放弃价格风险管理策略。     

套期保值解析

正我国于2006年推出《企业会计准则第24条——套期保值》(以下简称《准则》)后,套期保值所具有的锁定成本及利润、放弃部分潜在收益以降低企业经营风险的优势正好因应了现代企业风险管理的需求,一经出台即备受业界推崇,迅速推广应用。本文试对套期保值进行解析,并结合案例会计实务,帮助大家理解和把握其"风险转移"和"风险回避"的作用与特点。     

套期保值、经营业绩波动性与股东价值关系的实证分析

本文利用澳大利亚的三家上市公司Newcrest、BHP Billiton和RIO Tinto的相关数据证实了套期保值亏损不会对公司股东价值带来不利影响,相反,经营业绩的稳定性能够相对提高公司股东的长期价值.因此,建议国内企业重视套期保值的作用,不要因短期的套期保值亏损而放弃价格风险管理策略.     

中国远洋套期保值问题探究

套期保值是在金融市场上作为转移价格风险的方式。本文集中阐述了套期保值与投机的差异,分析了中国远洋使用套期保值工具的具体情况。2012年中国远洋成为了亏损最大的公司,并且连续两年的巨大亏损使得中国远洋不得不戴上了ST的帽子。我国国企由于存在监管不严、对衍生工具使用不熟、法律市场不健全等一些原因,在套期保值工具的使用上存在一些问题。     

企业会计准则第24号——套期保值

第一章总则第一条为了规范企业套期保值的确认和计量,根据《企业会计准则-基本准则》,制定本准则。第二条套期保值(以下简称套期),是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵销被套期项目全部或部分的公允价值或现金流量变动。第三条套期应当分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。(一)公允价值套期,是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺、或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险…     

套期保值会计应用分析

《企业会计准则第24号—套期保值》(以下简称第24号准则),为企业规范套期保值业务的会计核算提供了政策指引。然而,由于国内企业开展套期保值业务并不常见,第24号准则及其应用指南又属于原则性的规定,且     

东方航空的套期保值亏损案给我们的启示

国际油价暴跌,对成本压力巨大的航空业本是一大利好,但部分航空公司却平添烦恼。根据东方航空、中国国航和南方航空三家公司的2008年年报统计,三家公司因燃油套期保值合约发生巨额公允价值损失,导致企业净亏损279亿元,约占全球航空企业亏损总额的48％。其中,中国国航的套期保值合约亏损近75亿元,东方航空的套期保值合约亏损62亿元。从国际经验看,订立套期保值合约以平抑油价波动风险已经成为航空公司普遍采取的策略,那么这几家航空公司却为何因套期保值而蒙受巨大损失？     

新会计准则下企业套期保值现状调查

新会计准则实施伊始,国际金融海啸席卷而来,其间价格和汇率风险无时（处）不在,而国航、东航为规避油价上涨风险所做的套期保值却报出巨额亏损？本文就新会计准则下企业套期保值现状展开调查,以为相关决策者提供第一手资料。     

企业会计准则第24号——套期保值

第一章 总则 第一条 为了规范企业套期保值的确认和计量,根据《企业会计准则-基本准则》,制定本准则. 第二条 套期保值(以下简称套期),是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵销被套期项目全部或部分的公允价值或现金流量变动.     

从中航油事件透视衍生金融工具的风险管理

2004年11月30日，中国航油（新加坡）股份有限公司（简称“中航油”）因石油衍生品交易出现5．5亿美元巨额亏损而向新加坡高等法院申请破产保护，由此中航油巨额亏损事件浮出水面。笔者认为，虽然衍生金融工具的套期保值和投机功能相伴而生，在规避风险的同时其杠杆作用也会给企业带来风险，但严禁企业从事衍生金融工具的投机业务是不现实的，关键是要对其进行适时的会计控制，建立健全风险管理机制，同时逐步完善企业的内部治理机制。