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引起企业融资约束的一个重要因素是信息不对称,解决信息不对称问题的一个重要方法是通过提高公司的信息披露水平。高质量的信息披露水平不仅能增加不同投资者对被投资单位的了解,降低彼此间的信息不对称,减少交易成本,并能降低投资者对公司未来收益预测时的估计风险,减少其股票投资报酬率,降低筹资者的权益融资成本;而且能够有效降低银行的信贷风险,缓解公司所面临的债务融资约束。 相似文献
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近年来,企业对社会责任履行情况等非财务信息的披露越来越多。社会责任的履行及社会责任信息的披露对企业的融资难题是否有缓解作用成为一个重要的议题。基于润灵环球责任评级数据对企业社会责任信息披露现状进行分析,并结合对融资约束方面研究现状的总结,从信息不对称、信号传递及委托代理等理论探析企业社会责任信息披露与融资约束的关系,为解决企业融资难、融资贵的问题提供一种借鉴方式。 相似文献
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ESG信息披露是企业转达自身可持续发展理念的重要途径,目前不断受到理论界和实务界的关注。本文从理论上分析ESG信息披露对企业融资约束的影响,以及市场竞争在其中的调节作用,利用沪深A股2011—2021年的相关数据,对企业ESG披露是否能够有效缓解融资约束问题进行了研究。结果表明:ESG披露能够有效缓解公司的融资约束;市场竞争与ESG信息披露在企业融资约束上具有显著的替代关系。 相似文献
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企业的生存与发展离不开投资,而投资离不开资金的支持,如何识别投资机会以及表征企业面临的融资约束就成为了企业投资理中要直接面对的问题。本文介绍了融资约束下企业相关投资理论模型,并对其在实证中的应用进行了归纳和总结。 相似文献
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随着全球进入低碳经济时代,环境信息披露为我国绿色发展提供了重要参考,企业环境信息披露不仅有利于政府更好地了解企业环保工作,也有利于提升企业声誉,促进企业发展,为探究环境信息披露是否会影响企业出口,本文采用Heckman模型考察了上市公司的环境信息披露对企业出口的影响。研究发现,环境信息披露能够促进企业出口决策和出口规模,其对重污染行业、国企、外企以及大型企业出口的边际影响更大。非线性检验显示环境信息披露和硬性指标与企业出口规模呈现U型关系,而软性指标与出口规模存在倒U关系。这就表明我国的软性和硬性环境信息披露处于曲线左端,披露水平较低。影响路径检验显示,环境信息披露通过增加企业成本抑制出口,通过增加政府补助、融资能力和创新能力促进出口,而环境信息披露通过作用于市场份额对出口的影响并不明显。本文的研究对企业调整环境信息披露政策和出口策略具有重要参考价值。 相似文献
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制度环境、信息披露质量与银行债务融资约束——来自深市A股上市公司的经验证据 总被引:1,自引:0,他引:1
高质量的信息披露能够有效降低银行的信贷风险,缓解公司所面临的债务融资约束。本文具体考察了不同制度环境下信息披露水平对企业债务融资的影响,研究发现,提高信息披露水平能显著降低企业的银行债务融资约束,信息披露质量高的公司更容易获得银行借款。进一步研究发现,这一作用还受到企业所有权性质和制度环境因素的影响:相对国有企业而言,信息披露质量对非国有企业新增银行借款的影响更显著;在市场化水平越高、政府干预程度越低、法治环境越好的地区,信息披露质量对新增银行借款的影响越显著。 相似文献
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本文选取2013年~2016年深交所中小板上市公司的数据,基于ACW模型,验证银行关联、信息披露质量均可以缓解中小企业融资约束,进而深入探讨信息披露质量对银行关联缓解中小企业融资约束的替代效应.实证结果表明:中小企业可通过建立银行关联、提高企业信息披露质量来缓解融资约束,并且信息披露质量的提高能够降低银行关联对融资约束... 相似文献
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本文以我国2008年-2019年A股上市公司财务数据为研究样本,探究企业信息透明度对融资约束的影响.通过建立回归模型,进行实证分析后发现企业提高信息透明度将有利于缓解融资约束.并进一步探究CFO背景的调节作用,结果表明具有海外背景或金融背景的CFO任职,可以强化企业信息透明度与融资约束的负向关系,但CFO性别的调节作用... 相似文献
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本文从环境信息披露角度出发,结合现代行为金融学理论,重点分析企业环境信息披露的行为与质量在股权融资方面的市场反应和经济后果。通过理论分析和对样本企业的实证检验得出研究结论,并提出加强企业环境信息披露的相关建议。 相似文献
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数字经济时代背景下,数字化转型是实现企业高质量经济发展的重要途径。文章以2012—2021年A股上市公司数据为研究样本,探究企业数字化转型对于融资约束的影响。研究发现:数字化转型能够缓解融资约束;作用机制检验发现,企业进行数字化转型提高了信息透明度,从而缓解融资约束;异质性分析结果表明,相较于获得政府补助高的企业,低政府补助企业数字化转型对于融资约束的缓解作用更为显著。 相似文献
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碳信息披露能够部分缓解企业的融资约束,企业公布的碳信息也愈发受到投资者的广泛关注。碳信息披露虽能缓解融资约束,但披露的碳信息是否均能对融资约束产生影响仍值得商榷。文章以2016—2020年度重污染行业上市公司作为研究样本,根据是否纳入碳排放权交易分为试点企业和非试点企业进行研究,考查不同碳信息对融资约束的缓解程度及碳排放权交易在其中发挥的调节作用。研究发现,提高碳信息披露水平能够显著缓解融资约束,碳排放权交易能有效提升企业碳信息披露水平,其中试点企业披露碳信息尤其是碳战略、碳行动及碳管理对融资约束的缓解效果增强,证明了碳排放权交易的正向调节效应;而非试点企业主要通过披露碳战略及碳成效的信息来缓解融资约束。 相似文献
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中小企业的发展受制于企业成本的大小,而融资成本对企业的发展起步尤其有着非常重要的影响.但中国证券市场非常高的交易成本阻碍了中小企业通过证券市场融资从而得到发展所需要的资金.这是制约企业发展的一个重要因素.而现行的财务成本核算理论也并未将交易成本充分纳入到企业融资成本的核算中,所以这一核算并未能揭示企业真实的成本,则如何在理论上和实践上核算和降低企业的融资成本问题便有着非常现实的意义. 相似文献
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环境审计是近三十年新发展的审计领域,通过审计实践和理论探索,积累初步经验并体现了良好效果。我国社会经济正加快发展步伐,环境治理和生态建设必须同步迈进,环境审计面临的任务将日益繁重和艰巨,摸索、建立环境审计的标准、环境政策、绩效评价方法指南是推广环境审计的关键。随着世界环境保护浪潮的兴起,环境标准等技术要求已成为一些国家贸易保护武器。这种情况下,随着公众环境意识的提高,为了维护公司的形象和促进产品销售,企业会更加注重环境保护、开发绿色产品,并披露环境信息,从而促进环境审计需求的增加。 相似文献
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本文以2010年~2020年沪深A股上市公司为样本,实证研究了数字化转型对企业创新的影响并探究了其作用机理。研究发现:企业数字化转型程度的深入能够促进企业技术创新的提升;通过作用机制分析发现,企业数字化转型会通过缓解融资约束和提高信息透明度进而促进企业的创新。对此,本文提出企业要顺应当前数字经济发展的浪潮,让数字化为企业创新赋能。 相似文献