从公司治理看股市发展

我主要是从公司治理的结构来看一看中国股票的状况。先来看中国股市的现状。在相当短的时间内,中国的上市公司的数量有了非常大的提高。改革开放之后,企业上市越来越多。非常有特点的,中国的股票按照股份分类：有超过50％的股票是无法交易的,比方说,国有股和法人股,这些股票是无法在市场上流通的;而A股、B股和H股是可以交易的。     

股票种类知多少

<正> 现在没有炒过股或是身边的朋友之中没有"股民"的人恐怕不多了。股票已经成为人们身边"低头不见抬头见"的一个常用经济名词。但对股票和种类不能准确地区分的人恐怕不在少数。那么,股票种类有多少呢?我国上市公司的股票依据股票的上市地点和所面对的投资者分为A股、B股、H股、N股、S股而定。A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行,供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。B股的正式名称是人民币特种股票,它是以人民币标明面值,以外币认购和买卖,在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。H股,即注册地在内地、上市地在香     

中国A股与B股价格差异的实证分析

在股票市场国际化过程中,各国政府都采取了审慎地保护国内市场的措施:①限制国内资本外流;②控制国外投资者对国内企业的投资,防止本国企业的控股权落人国外投资者之手。在中国的证券市场上,国外投资者只能投资于专门供国外投资者交易的特殊股票品种B股,国内投资者只能投资于A股;在芬兰、瑞士、墨西哥和菲律宾等国的证券市场上,国内外投资者都可以持有非限制股份(类似于中国的B股),而只有国内投资者可以持有受限制股份(类似于中国的A股);在新加坡、马来西亚和泰国等国的证券市场上,没有专门供国外投资者交易的特殊股票品种,国外投资者原则上可以购买市场流通的任何股票,但是当国外投资者持有某只股票的总量达到法定国外投资者持有本国企业股票的比例上限(简称国外持股比例限制)时,国外投资者将被限制到国外板块交易,这个市场相当于中国的B股     

什么是B股

经国务院批准 ,近日中国证监会决定允许境内居民以合法持有的外汇开立Ｂ股帐户 ,交易Ｂ股股票 ,即实行有限定的 (仅对自然人 )开放Ｂ股政策。依据股票的上市地点和面对的投资者 ,我国上市公司的股票有Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股和Ｓ股等。Ｂ股的正式名称是人民币特种股票。原来设计Ｂ股市场的目的是吸引境外投资者 ;它以人民币标明面值 ,以外币认购和买卖中国境内 (上海、深圳 )证交所上市交易的股票 ;它的投资人限于 :外国的自然人、法人和其他组织 ,香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织 ,定居在国外的中国公民 ,以及中国证监会规定…     

B股放开的经济效果评析

<正> 2000年2月19日,国家证监会允许境内居民以合法持有的外汇参与我国B股市场交易的决定,引起了社会各界的广泛关注。这一举措所影响的,显然不只是B股市场。它对整个证券市场、外汇市场、国际资本流动、企业资金融通和社会分配等等,都会产生一定的影响。现在让我们对这些影响做一些简要的分析。     

中国银行股票股价研究

在我国境内注册的企业倘若在香港地区上市，则其发行的股票称为H股。H股以人民币标明面值，以港币或其他货币认购和交易。本文研究的A＋H股是指同时在香港地区和内地上市的公司发行的股票，选取中国银行在香港地区和上海地区两地上市的样本进行分析。中国银行于1912年成立，1949年新中国成立时行使国家的外汇银行职能。自1994年起，中国银行逐步成为一家提供全面服务的商业银行。2003年国务院选定该行作为股份制改革的试点银行之一，对中国银行注资225亿美元。     

海航民航业中外合资的先驱

1997年和1999年，海航先后在上交所的B股和A股上市，并分别成为第一家在B股和A股上市的中国航空企业。自此，海航率先在民航领域打通了与国内外资本市场对接的渠道，成为具有里程碑意义的业内“第一”     

股票面值、交易与市场监管

2008年4月25日，在我国A股市场上紫金矿业集团股份有限公司（601889，以下简称“紫金矿业”）首次发行面值0．1元股票。其面世打破了A股市场1元面值发行股票的传统局面。上市首日，紫金矿业开盘价9．98元，14时23分股价上升至19．96元，涨幅比开盘价上涨100％。在14时26分股价飙升至全天最高价21rio元，涨幅达203％。随后，上海证券交易所（以下简称“上交所”）对其实施了暂停交易处理，半个小时后恢复交易，股价跌至12．3元左右，又小幅反弹，最终以13．92元报收，此价格对应的市盈率为79．43倍。全天股票涨幅95．23％，换手率达93％。     

从市盈率看我国B股及其走势

2001年2月19日证监会发布允许境内居民投资B股的通知,B股市场走出了近10年的低迷,B股的交易额曾一度超过A股的交易额,B股股价一路攀升,投资风险逐渐加大,B股的投资价值成为广大投资者关注的热点.如何衡量B股的投资价值,以及B股和A股的价值差异,本文拟从市盈率角度略作分析.     

B股市场开放随想

<正> 2001年2月19日,是中国证券发展史上值得纪念的一天。这一天,中国证监会宣布向国内投资者开放B股市场,这则公告原本是我国证券行业进一步实现市场化的善举,但却因下午沪深两市B股匆匆忙忙的停牌,也平添了几分诡异色彩。 其实,当人们静下心来细细品味一下这则公告,就会发现对国人     

押宝B股福兮祸兮

一石激起千层浪，2月19日中国证监会关允许境内居民以合法技有的外汇投资B股的通知发布后，在我国金融界、经济界引起了沸腾，带来了生机。笔者看到，各个商业银行的业内人士为重新开市B股赶制配套措施；沉寂多时的储蓄框台前排起了长长的队伍，外汇的存储量大于支取量，这种井喷行情将带来何种后果？在线人员喜忧参半。     

中国B股大事记

1992年2月，B股市场诞生。1992年5月，沪市B股指数创下历史最高点140．t85点。1999年3月，沪市、深市B股指数分别创下了21．24点和323．19点的历史最低纪录。     

基于EDM模型的A-H股溢价研究

同时在A股和H股两地上市的公司,其股票同股同权（即除了上市地点和计价方式之外,其股票包含的面值、投票权、股息、分红等权益都相同）。但是2007年以来A股市场较之H股出现明显的溢价现象,截至2007年10月底,A-H股的溢价依然高达50％以上。H股市场作为开放成熟的国际资本市场的一部分,机构化程度要明显高于A股市场,     

境外上市公司的会计调整

我国内地企业利用股票进行国际筹资始于 1991年上海、深圳两地发行人民币特种股票 (B股 )，以后又陆续有企业在香港 (H股 )和美国 (ADS股 )上市。境外股的发行一方面有利于企业筹资，另一方面有利于外国投资者绕过中外制度的差别而投资中国市场。但客观上由于境外股本身的特点，越来越多的企业希望能够境外上市，这就不可避免地涉及到中外会计制度的差异。 　　我国长期沿用的计划经济体制的会计制度模式与西方国际会计准则存在着很大差别，虽然近几年进行了大规模的会计制度改革，但仍有距离，主要表现在，中国财务报告不以提供财务资讯…     

双重上市股票更有投资价值吗？——基于H+A股与A股的对比分析…朱宏泉，应潇潇

通过对比先在H股上市、后回到A股上市的股票（简记为H+A股）与仅在A股上市的股票上市首日收益率、上市后短期和长期收益的差异,探讨两类股票的投资价值。结果显示：相较于A股股票,H+A股上市首日收益更高,但上市后的短期收益和长期收益更低。究其原因,H+A股更高的上市首日收益与其发行定价低相关,短期和长期市场收益低既与公司的业绩不好相关,也与投资者的不认可相关,表明相较于仅在A股上市的股票,H+A股更不具备投资价值。     

枯木迎春——马钢股份前景分析

马鞍山钢铁股份有限公司是我国上市最早的大型国有企业之一.公司H股股票于1993年10月20日至10月26日在香港公开接受公众认购,并在国际上进行定向配售,每股面值人民币1元,发行价每股港币2.27元,共发行17.3293亿股,反响非常热烈.公司A股股票于1993年11月6日至12月25日公开接受公众认购,每股面值人民币1元,发行价人民币3.45元,共发行6.8781亿股,是迄今为止沪深两市流通盘最大的上市公司之一.     

A股B股H股

A、B股:A、B股同是国内企业于中国的证券交易所上市发行的股票,A股以人民币作报价结算,只供国内人士及企业自由买卖;B股则以外币结算,上海证交所上市的B股以美元报价,深圳证交所则用港元。配售对象只限于外国人及企业,目的是为国内企业吸纳外汇。     

B股市场的低迷与振兴

Ｂ股市场是我国资本市场对外开放的窗口和试验田,是我国证券市场的重要组成部分,截止１９９９年底,深沪两市共有１０８家Ｂ股上市公司,Ｂ股市场自１９９２年２月建立以来,通过发行新股和配股总共筹集外资４７．８８亿美元,市价总值３０３亿元人民币,流通市值２８０．０７亿元人民币。但与Ａ股、Ｈ股及红筹股相比,Ｂ股市场的筹资能力和市场效率还有较大的差距,Ｂ股市场发展缓慢、规模狭小、交头不旺、长期走熊,表明Ｂ股市场陷入了发展困境,如不积极采取有效措施进行诊治,这块资源将面临枯竭的危险。 一、Ｂ股市场长期低迷不振的…     

开展质量管理系统工程促进企业高速发展

方大集团股份有限公司是国内同行业首家A、B股股票上市的中外合资股份制企业，经过八年多艰苦创业和不断发展，已成为我国目前规模最大的从事生产经营和研究开发高技术新型建材产品及其它高科技产品的国家大型企业，主要有建筑幕墙、新型建筑材料、复合材料、金属结构、公共安全防范设备、高分子材料产品、光电材料及器材、光电设备、电子显示设备等产品。     

B股的春天？

万科B股在发行20年后,终于可以光荣退役。1月19日,＂跨年停牌＂的万科证实了其B转H股变身动作。按照方案,万科大股东将向万科全体B股股东提供现金选择权,价格为在停牌前股票收市价基础上溢价5%,即每股13.13港元。这个价格达到了万科B股近5年以来的高点。这也意味着,大多数B股股东不会亏本,还能小赚一点儿。