资本大量流入压力未重现

外汇局日前公布的2012年一季度国际收支平衡表（初步数）显示，国际收支由上年四季度的经常项目顺差、资本和金融项目逆差重回“双顺差”；同时，人民银行公布的数据也显示，今年一季度新增外汇储备1238亿美元，3月份外汇占款也增加较多。这些数据引发了新一轮关于资本流动以及外汇储备增长的热议。那么，当前的国际收支状况到底怎样？我国是否已重新面临资本大量流入的压力呢？     

关于利率政策对国际收支影啦传导机制的研究

该文首先从理论分析的角度,探讨了利率政策影响国际收支的直接传导和间接传导路径,并通过实证分析的方法,分析了利率传导路径的有效性。结果表明,利率对国际收支传导的直接渠道和间接渠道基本有效,利率升高一方面通过直接渠道促进短期资本流入和外债的增加,促进国际收支顺差;另一方面通过间接渠道抑制进口,促进出口,进一步促进国际收支顺差。利率传导的直接和间接渠道分别表现为对国际收支顺差的短期和长期促进作用。     

“减顺差”背景下关于资本项目外汇综合监管的探索与思考

国际收支的连年顺差，特别是人民币国际化进程的加速，这对监管部门资本项目的监管提出了更高的要求。本文将剖析资本项目顺差状况，在此基础上，明确资本项目监管的重点和措施，以使资本项目中的“直接投资业务、外债业务、贸易信贷登记管理等业务”得到有效监管，为促进资本项目监管日趋合理化提供一些参考。     

是“潜伏”还是“潜能”？——短期国际资本在中国引发热议

国家外汇管理局于5月14日首次公布季度国际收支数据：今年一季度,中国资本和金融项目顺差达到550亿美元,其中,资本和金融直接投资净流入同比大增79％,达到175亿美元。外管局相关人士坦言,资本较大流入的态势已基本确立,资本净流入压力加大。     

拓宽资本流出渠道探讨有序可控的资本流出机制

近年来外汇储备快速增长,资本和金融交易项目顺差比例不断上升,资本大量净流入已成为影响国际收支平衡的重要因素,"国际收支保持基本平缓"成为今年经济社会发展的主要目标之一.在这种形势下,树立和实践科学发展观,以维护国际收支平衡为出发点,在限制资本项下资金流入的同时,大胆探索,进一步探讨拓展资金流出渠道,有效疏导境内外汇资金流出,逐步建立健全资本流出有序可控的监管体系是当前外汇管理工作重要任务之一.     

中国国际收支顺差的必然性和长期性—专访国家外汇管理局国际收支司司长韩红梅

2007年《中国国际收支报告》的发布引发国内外的广泛关注。如何看待我国国际收支大额顺差？如何评估我国短期外债的适度规模？导致我国收益项目净流入显著增加的因素又有哪些？本刊邀请了专家学者进行分析。     

近中期中国会出现资本项目逆差吗？

为了平衡国际收支，缓解人民币面临的升值压力。是否应减少资本项目顺差甚至使之变为逆差？[编者按]     

中国国际收支平衡的长期变化趋势及影响因素

很多观察者都将近年来我国外汇储备大量增加的原因归结为国际收支的“双顺差”,即以货物贸易顺差为主导因素的经常账户顺差和由外商直接投资流入带来的资本与金融账户顺差。显然,货物贸易顺差与外商直接投资大量流入的确是我国外汇储备持续性增加的基础性因素。但是,另一方面,我们也应     

山东省资本流动失衡原因分析及对策

近年来,我国资本流动失衡问题日益突出。在经常项目顺差刚性的情况下,大量资本项目顺差进一步凸现了我国国际收支失衡、外汇占款增长过快的问题,从而弱化了我国货币政策的独立性,增大了宏观经济调控难度。与全国总体情况相同,近年来山东省资本流动失衡问题也日趋严重。2003-200     

双顺差格局下货币政策面临的挑战与选择

我国国际收支持续“双顺差”对货币政策提出了严峻挑战，构建“双顺差”格局下有效的金融宏观调控模式成为我国当前急需解决的重要问题。本文分析了“双顺差”格局下我国货币政策面临的主要挑战，并提出了应对这些挑战的政策措施。     

中国国际收支双顺差的成因及对策

自1994年以来,我国国际收支除个别年份外,都保持经常项目与资本项目"双顺差"的格局。本文通过对我国1994-2007年的双顺差现象的分析,从经常项目和资本项目两方面阐述了我国国际收支双顺差产生的由来。在充分肯定双顺差的积极作用的同时,关注国际收支长期持续的双顺差所导致的各种问题,并针对双顺差产生的原因提出相应的解决途径。     

2004年黑龙江省资本项目外汇收支情况分析

2004年,黑龙江省资本项目外汇流动情况继续保持良好的发展态势。资本项目外汇收支继续保持顺差,而且顺差较大;外商直接投资增长迅速,且增幅较大;外债流入、流出基本持平;资本项目银行结售汇顺差;境外投资规范、有序。预计黑龙江省2005年度资本项目形势仍将乐观。一、资本项目收     

“双顺差”破局 国际收支趋于平衡

2012年上半年,中国国际收支经常项目实现顺差,资本和金融项目出现逆差。与今年第一季度国际收支经常项目、资本和金融项目呈现＂双顺差＂相比,二季度中国国际收支呈现明显的一增一减格局,即经常项目顺差增加,而资本项目逆差扩大。中国在过去十年维持的＂双顺差＂破局,经常项目出现顺差,资本项目逆差,国际收支逐步趋向平衡。二季度经常项目顺差较一季度出现回升,主要是由于中国国内经济放缓,进口增速明显低于出口,从而货物贸易顺差大增;资本和金融项目出现逆差则是跨境资金双向流动明显,而且企业和居民结汇意愿下降,并非资金大量流出。从下半年来看,由于当前世界经济疲软,国际收支顺差可能进一步收窄,国际收支或将进一步趋于平衡     

中国国际收支双顺差的成因及对策

自1994年以来,我国国际收支除个别年份外,都保持经常项目与资本项目"双顺差"的格局。本文通过对我国1994-2007年的双顺差现象的分析,从经常项目和资本项目两方面阐述了我国国际收支双顺差产生的由来。在充分肯定双顺差的积极作用的同时,关注国际收支长期持续的双顺差所导致的各种问题,并针对双顺差产生的原因提出相应的解决途径。     

国际收支失衡的调节：政策目标与工具选择

对于国际收支失衡的成功调节来说,明确的政策目标至关重要。在未来几年时间里,我国国际收支调节的政策目标应是实现资本输出国向资本输入国的转变,以便继续通过资本净流入来促进本国经济的发展。这意味着,当局需要借助各种政策工具,将经常账户余额由顺差逐步调整为可维持的逆差状态,并以此与金融账户的适量顺差相匹配。     

2008年我国国际收支保持“双顺差”

日前，国家外汇管理局公布了2008年我国国际收支平衡表。统计显示，2008年我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备继续增长。     

成熟市场国家如何进行国际收支调节？

当前我国国际收支持续经常项目和资本项目“双顺差”且总顺差不断扩大，经济对外不平衡问题相对较为突出，尽早解决这一问题已是追在眉睫。为了明确改革最终努力的方向，有必要借鉴国际上关于国际收支调节的相关经验。不久前，笔者专赴加拿大和新西兰就国际收支调节问题进行了考察。     

解读我国近几年国际收支账户的持续"双顺差"

国际收支帐户是国家间经济往来的帐面表现，是衡量一国国际经济交往的重要工具之一。近几年持续的国际收支“双顺差”对我国对外经济交往以及国内的经济运行都有不利影响。本文从国际收支帐户的主要衡量工具——国际收支平衡表出发，通过对我国2003年至今国际收支平衡表中各项目及其项目间关系的数据分析，透过帐户层面导致国际收支失衡的表象，解读造成我国持续“双顺差”的深层原因。     

论国际资本流动与美国经常账户逆差的关系

美国经常账户逆差与美国资本账户的顺差是对应的，资本账户顺差的背后是外国资本流入了美国。从全球视角看，美国经常账户逆差有扩大的趋势，但流入美国的外国资本也有增加的趋势。外国资本流入美国增加的原因是“全球储蓄过剩”。过剩的资本要寻找投资出路，美国经济的强劲增长表现等因素造成了美国成为全球投资最理想的目的地，世界众多国家的资本都大量涌入美国。只要世界继续对美国进行投资，美国经常账户逆差是可以维持的，并且对大家都有利。这是经济全球化和美国经济高度发展结合而产生的新现象。     

短期资本继续流出

预计下半年中国仍将面临短期资本流出的局面。对此,央行或将频繁使用逆回购工具来满足市场的流动性需求。7月31日,国家外汇管理局公布了2013年第二季度中国国际收支平衡表初步数据。持续了两个季度的国际收支双顺差格局再度被打破,2013年第二季度重现经常账户顺差和资本与金融账户逆差的组合。这表明,短期资本在第二季度再度由流入转变为流出。