国有企业资本结构与企业治理效率

我国国有企业的资本结构在总体上以高负债为特征,过高的资产负债率不仅导致企业沉重的利息负担和企业再融资的困难,使企业失去发展能力,同时也导致企业治理结构失效和治理机制弱化。国有企业的现实困境与治理结构的不健全密切相关,而资本结构又是导致治理结构缺陷的原因所在。鉴于我国国有企业资本结构与企业治理结构的现状,国有企业的改革应以资本结构的优化为起点,以公司治理结构的构建与完善为核心。     

发行可转换债券优化公司资本结构的研究

目前我国国有企业资本结构存在的主要问题是资产负债率过高。降低国有企业资产负债率，优化国有企业的资本结构，已经成为国有企业改革的重要议题。可转化债券同时具有债券、股权、期权三重属性，对于国有企业优化资本结构具有十分重要的作用。     

资本结构优化动因探析

本文认为资本结构优化是产权主体权力和利益的再分配。从理论上分析，每一个企业，第一个与企业相关的利益心里都存在着一个最优资本结构。我国国有企业资本结构优化的动因是代理人“寻租”，国有企业内部权力与约束不对称及国有企业制度改造过程中所存在的一些缺陷是导致代理人“寻租”的深层次原因。针对这一问题，本文提出了培育我国国有企业资本结构优化动因的制度安排。     

国有企业资本结构存在的问题与优化对策

资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。它不仅包括负债与权益的构成与比例关系．而且包括全部负债中流动负债与长期负债的构成比例．以及权益资本内部的构成比例。资本涉及企业筹资、经营、利益分配和各个方面．是反映企业资本实力的重要指标．是衡量企业偿债能力的重要尺度．同时也是检验企业财务风险的重要指标。我国国有企业改革已有20多年的历史．虽取得了很大的进展．但国有企业资本结构的优化问题仍是当前改革中面临的重要问题。     

浅论资本运营与深化国有企业改革

当前我国国有企业改革已到攻坚阶段。针对理论界及实务界对企业改革提高经济效益之治理方略只注重内部管理战略而忽视外部交易战略的现实问题。本文拟对如何有效运用资本运营深化国有企业改革这一重大问题提出个人浅见,以就教于经济管理界同仁。 一、资本运营对国有企业改革的重要性 1.如何全面理解资本运营。所谓资本运营,就是指资本主体把其所拥有的一切有形与无形的存量资产变为可以增值的活化资本,通过流动、裂变、兼并、重组、优化配置等方式,以资本保值增值为目的,以资本流动为基本特征,以资本的开放经营,整体结构最优、周转时间最短、经营机会成本最小为基本原则,进行优化配置和有效运营。     

国有企业的公司治理问题及对策

<正>近些年来,我国经济体制改革和国有企业改革取得了长足进步,绝大部分国有企业已改制为公司制企业,国有企业公司制改造后即使认为改制比较彻底的上市公司也出现了很多问题,其原因在于没有建立起有效的公司治理结构。国有企业存在哪些主要公司治理问题,如何建立和完善国有企业公司治理是迫切需要研究和解决的问题。一、国有企业存在的主要公司治理问题我国国有企业公司治理既不同于大陆法系国家的公司治     

优化国企资本结构的思考

十六大报告指出：国有企业是我国国民经济的支柱。要深化国有企业改革，进一步探索公有制特别是国有制的多种有效实现形式，大力推进企业的体制、技术和管理创新。今年中央经济工作的首项改革就是深化国有企业和国有资产管理体制改革。优化国企资本结构是深化国有企业改革的重要内容之一。优化国企资本结构，对部分债务过重、生产困难、扭亏无望的国有企业实行破产，可以盘活存量资产，实现国有资产保值增值，促进国有经济的发展。本文试从如何做好国企破产工作入手，对优化国企资本结构略作探讨。优化国企资本结构存在的问题在优化国企资本…     

企业资金的结构优化的现状与对策

企业资金结构的优化,是指通过对企业资金结构的调整,使其资金结构趋于合理化,达到既定目标的过程。上市公司资金结构优化的程度决定着公司是否能形成一个良好的治理结构,进而影响企业价值的实现程度。良好的企业经营业绩基础上对股东给予丰厚的报酬,是资本市场发展的唯一前提条件,股东不可能总是存在着投资动机,当然也不可能将资本交付给经营效率低下,或是通过利用信息不对称愚弄股民的企业。一旦股份上市公司象国有企业那样低效运行的话,我国刚刚建立的资本市场必然要遭到投资者的惩罚,而一个发达的资本市场正是国有企业改革的必…     

关于国有企业公司治理问题的思考

国有企业改革的根本出路在于建立并完善公司的治理结构,但是目前,我国国有企业构建完善的公司治理结构的进程尚还处于开始阶段,还存在着各种各样的问题。文章从我国国有企业公司治理的现状出发,分析其存在的问题,最后根据相应的问题提出相应的建议,为国有企业公司治理问题提供一定的参考。     

国有企业资本结构优化问题探讨

国有企业资本是国有企业赖以生存和继续发展的基础．国有企业资本结构是否合理又影响着国有企业资本质量的高低和国有企业的竞争力,并直接影响着国有企业改革的深化。以资本结构理论和国有企业近几年财务数据为依据,在详细研究国有企业资本结构的基础上,借鉴国内外的研究成果,结合国有企业的实际情况,从资本构成角度详细分析国有企业资本结构中存在的问题及其产生的原因,可以对国有企业资本结构的进一步优化起到启示作用。     

浅议我国国有企业的资本结构优化问题

本文从分析我国国有企业资本结构的现状入手,提出现在国有企业资本结构不合理的原因。为了深化对国有企业资本结构问题的认识,探寻其合理选择与有效控制的路径,保证国有企业正常经营,提出了优化我国国有企业资本结构的对策。     

国有企业改革攻坚路径研究

近年来，随着经济杠杆率过高、增速放缓、产能过剩等问题逐渐凸显，推进企业改革特别是促进国有企业实现高质量发展目标，就成为解决上述问题中应有之义。目前，各地方都出台了一些推动国有企业改革的计划，但由于国企改革涉及资本结构优化、产权调整、治理制度完善、企业分类监管等内容，改革已经进入深水区，因此过程艰难，进展比较缓慢。本文首先阐述了目前我国国有企业改革的历程和经验，然后结合实践，针对国企改革攻坚工作的开展提出了一些优化策略，希望为相关主体提供有益参考。     

关于企业治理结构与企业绩效关系问题的新思考

关于企业治理结构与企业绩效关系问题,学术界和企业界都十分关注,分别从不同层面进行了探讨.本文从企业的两个主要投资主体--资本家和企业家,与企业绩效关系的视角阐述企业治理结构与企业绩效关系,剖析了合理而科学的企业治理结构应具备的条件和要求,从而为当前国有企业改革提供有益的思路.     

二元化资本结构:问题与对策

我国上市公司以股权融资为主的资本结构与一般国有企业以债权融资为主的资本结构,呈现出融资体系的二元化特征.二元化资本结构是资本结构的异化,它的存在严重地影响了公司治理的效率.笔者认为,改变二元化资本结构应从推进资本市场的开放式发展和改革国有企业的组织制度两个方面入手.     

思考国有企业发展中存在的五个问题

国有企业改革多年,取得了很多可喜的成绩,但是国外仍有一些学者宣称国有企业不适合市场经济规律,不可能有发展,究竟是什么原因?本文结合自己的一些经历,探讨国有企业在改革发展中需要思考的五个问题,分别是组织结构、人力成本、资本运营、企业文化、管理优化。     

论国有企业资市结构的优化

随着我国市场经济体制的逐步确立和国有企业改革的不断深化。国有企业的资本结构优化成为理论界和实务界关注的焦点。好的资本结构有利于国有企业的生存和发展，这成为我们研究国有企业资本结构的现实意义。     

浅析内部审计对国有企业公司治理的作用

优化公司治理结构是我国国有企业改革的重心和难点.文章通过阐述内部审计的发展演变,认为内部审计和公司治理的目标趋于一致,在指出我国国有企业集团公司治理现状和不足的基础上.从各个角度论证了内部审计对优化公司治理结构的促进作用.     

论资本市场发展与国资管理改革的互动共赢

回望500年世界大国兴起交替的过程,资本市场是一个有力的支撑。中国的资本市场以其优化资源配置的功能,将促进国有经济的结构调整和战略性改组,为国资管理改革和国有经济的发展提供更加广阔的舞台。随着社会主义市场经济的稳步、健康发展,资本市场发展与国资管理改革之间的联系必将越来越紧密。资本市场的发展壮大,有利于国有企业改革,完善治理结构;有利于加强国资管理,实现国     

对上市公司中资本结构几个问题的思考

为了实现我国改革开放和现代化建设跨世纪发展的宏伟目标,党的十五届四中全会讨论了国有企业改革和发展的若干重大问题,提出了国有企业改革和发展的主要目标和指导方针。在国有企业改革中,优化资本结构是推进和完善国有企业改革的一个有力措施,本文拟从资本结构来思考由国企股份制改造的上市公司的几个问题。 　　一、筹资的顺序问题 　　1984年美国著名的金融学家梅耶斯 (S.Myers)在《财务学刊》杂志的《资本结构之谜》文中提出了融资的“先后顺序”理论 (The Pecking Order Theory),即融资结构是在企业为了新项目筹资的愿望的驱使…     

上市公司法人治理结构:问题与对策

一、上市公司法人治理结构存在的问题我国上市公司法人治理结构兼有了日本模式和美、英模式公司法人治理结构的特点,从形式上看,似乎相当完美。但是在实践中,我国上市公司法人治理结构大多处于“形备而实不至”的状态,这也是我国上市公司在资本市场上出现的种种问题的根源所在。(一)国家股所有者虚位,由此产生国家股代理问题。国有资产所有者虚位,一直是困扰我国国有企业改革的首要问题。国有企业改制以后,建立了多元化的股权结构,但国有产权代表的背后仍缺乏所有者的强硬约束和监督,国有资产所有者仍然虚位。同时由于委托人与代理人之间的…