Bond covenants and changes in accounting policy: Canadian evidence*

Abstract. This paper examines accounting change decisions in Canada. Evidence gathered from financial statements suggests that there is a relation between bond covenants and the decision to make an accounting policy change. Except for the effect of regulation, the political visibility hypothesis did not hold.     

Economic implications of proposed accounting for stock-based compensation

This article examines the market expectations of the proposed accounting changes for stock-based compensation in the exposure draft that preceded the Statement of Financial Accounting Standards No. 123. The exposure draft made recommendations that significantly differed from current practice. Affected firms expressed concern that the proposed changes would drastically reduce their reported earnings. This could lead to firms becoming less attractive to capital sources (resulting in higher costs of capital) and firms refraining from using stock options to attract talented managers and entrepreneurs. The market test shows that affected firms experienced negative security market prices contemporaneous with issuance of the exposure draft. Cross-sectional analyses indicate that the magnitude of price decline is associated with measures of high risk and less mature firms.     

Strategic choice of inventory accounting methods*

Abstract. This paper presents a stylized game-theoretic model in which inventory accounting choices of firms convey proprietary information to their competitors, and hence those choices are strategically made. The model provides a rationale for the use of FIFO by some firms, foregoing significant amounts of tax benefits which could be captured by the use of LIFO. An explanation is also given for negative market reactions to LIFO adoptions documented by most of the empirical studies of LIFO/FIFO decisions. A further result obtained is that, given a certain condition, the use of FIFO (thus foregoing the LIFO tax benefit) would be more frequently observed in industries with high barriers to entry. Some extensions and limitations of the model are also discussed. Résumé. L'auteur propose un modèle stylisé inspiré de la théorie des jeux dans lequel les choix des entreprises au chapitre de la comptabilisation des stocks transmettent de l'information privilégiée à leurs concurrents, ces choix étant donc stratégiques. Le modèle contient une explication du raisonnement sous-jacent à l'utilisation de la méthode de l'épuisement successif (premier entré, premier sorti ou PEPS) par certaines entreprises qui renoncent ainsi aux avantages fiscaux importants qu'elles pourraient tirer de l'utilisation de l'épuisement à rebours (dernier entré, premier sorti ou DEPS). L'auteur propose également une explication des réactions négatives du marché vis-à-vis l'adoption de la méthode DEPS, appuyée par la majorité des études empiriques portant sur les décisions relatives aux méthodes DEPS et PEPS. Une autre des conclusions de l'étude veut qu'étant donné certaines conditions, l'utilisation de la méthode PEPS (par laquelle l'entreprise renonce aux avantages fiscaux de la méthode DEPS) serait plus fréquemment relevée dans les secteurs dans lesquels les barrières à l'entrée sont importantes. L'auteur traite également des prolongements et de certaines limites du modèle.     

Attributes of articles impacting contemporary accounting literature*

Abstract. This paper describes and analyzes four attribute dimensions that have impacted contemporary accounting literature (CAL) between 1976 and 1984, and develops a model that predicts attribute levels in 1985 and 1986. The attribute dimensions studied are: accounting area, research method, school of thought, and geographical focus. Publication counts and citation analyses are performed on a data set of 1,110 accounting articles. The results suggest that linear trends exist over time in the publication and citation measures of selected attributes of accounting papers; that new or emerging attribute areas are more likely to be influential than are papers published in established areas; and that it is easier to predict the relative influence of publications that will exhibit certain attributes than it is to predict the number of papers that will be published with these attributes. Résumé. Les auteurs décrivent et analysent quatre aspects de préoccupation qui ont eu des répercussions sur les publications contemporaines en comptabilité entre 1976 et 1984 et créent un modèle permettant de prévoir les niveaux de préoccupation des années 1985 et 1986. Les aspects de préoccupation faisant l'objet de l'étude sont les suivants: le domaine comptable, les méthodes de recherche, les écoles de pensée et l'optique géographique. Les auteurs precèdent au dénombrement des publications et à l'analyse des citations sur un corpus de 1110 articles comptables. Les résultats donnent à penser qu'il existe des tendances linéaires, dans le temps, dans les mesures des publications et des citations relatives à des préoccupations choisies dans les articles comptables; que les publications dans des domaines de préoccupation nouveaux ou en émergence sont plus susceptibles d'influencer que ne le sont les publications dans des domaines établis; et qu'il est plus facile de prédire l'influence relative des publications portant sur certaines préoccupations qu'il ne l'est de prédire le nombre de documents qui seront publiés relativement à ces préoccupations.     

创新型企业会计管理十大变革

建设创新型企业过程中，由于企业形态、企业理念和盈利模式的变化，对传统会计管理方式提出严峻挑战。如何正视和应对这种挑战，建立全新的创新型会计管理理念和方法，对于推动社会经济变革与企业发展具有重要的现实意义。创新型企业会计管理理念与管理方式变革主要体现在以下十个方面。     

The impact of regulations on financial accounting research*

Abstract. This paper briefly traces the evolution of the impact that activities of accounting regulatory bodies have had on financial accounting research during the last two decades. It analyzes the continuing erosion of the link between accounting research and regulations and the adverse effect of that erosion on empirical studies. Regulators, authors and editors of scholarly accounting journals may share responsibility for this trend. Some suggestions are offered on how to reverse this trend and how to better link empirical and analytical studies to some of the concerns which motivated earlier studies. Policy makers may then be provided with evidence to support their regulatory activities. Résumé. L'auteur retrace brièvement l'évolution des répercussions qu'ont eues les activités des organismes de réglementation de la comptabilité sur la recherche en comptabilité financière depuis deux décennies. Il analyse l'érosion progressive du lien entre la recherche et la réglementation comptable et l'incidence négative de cette érosion sur les études empiriques. Les responsables de la réglementation, les auteurs et les directeurs de revues spécialisées en comptabilité peuvent partager la responsabilité de cette tendance. L'auteur offre certaines suggestions relatives à la façon de renverser cette tendance et de mieux lier les études empiriques et analytiques à certaines des préoccupations qui ont motivé les recherches antérieures. Ainsi les responsables de la formulation de politiques disposerontils de documents sur lesquels appuyer leurs activités de réglementation.     

Inventory accounting and earnings/price ratios: A puzzle*

Abstract. Economic intuition indicates that each dollar of current pretax cash flow should lead to higher accounting earnings, higher tax payments, and lower stock price under the FIFO rather than the LIFO method of inventory costing. Hence, the earnings/price ratios of the FIFO firms should be higher than those of the LIFO firms. However, the empirical study in this paper provides evidence to the contrary. To search for confounding factors, I examine the possible impacts of size, risk, industry classification, other accounting methods, and expectations of future earnings growth. None of these factors seems to affect the conclusion significantly. Because I have not established a complete causal link between accounting information and stock valuation, I refrain from drawing strong inferences and treat it as a puzzle. This puzzle should stimulate more research in this area in the future. Résumé. L'intuition économique veut que chaque dollar de flux d'encaisse actualisé avant impôt doive produire des bénéfices comptables supérieurs, des impôts à payer plus élevés, et des prix plus faibles des actions si l'on utilise la méthode d'épuisement successif (PEPS) plutôt que la méthode d'épuisement à rebours (DEPS) dans l'establissement du coût des stocks. Les ratios cours/bénéfices des entreprises qui utilisent la méthode PEPS devraient done être plus élevés que ceux des entreprises qui utilisent la méthode DEPS. Toutefois, l'étude empirique effectuée par l'auteur l'amène à des conclusions contraires. Cherchant des facteurs qui tendraient à renverser la situation, il examine l'incidence possible de la taille, du risque, de la classification du secteur, d'autres méthodes comptables et de perspectives de croissance éventuelle des bénéfices. Aucun de ces facteurs ne semble influer sur sa conclusion de façon significative. L'auteur n'ayant pas établi de lien de causalité définitif entre l'information comptable et l'évaluation des actions, il s'abstient de tirer des conclusions fermes et aborde plutôt la question sous forme de puzzle. Un puzzle qui devrait éventuellement stimuler la recherche dans ce domaine.     

Tests of the fund accounting model for local governments*

Abstract. This study examines the association between an index of compliance with the fund model and bond risk measures. Several additional factors were posited to be associated with bond risk and to be correlated with the fund index. These variables were included in the analysis to control for possible spurious results. The results were consistent with the hypothesis that the fund accounting model provides information associated with creditor decisions. The fund index was negatively correlated with systematic and total bond risk after controlling for other factors. The index contributed marginally in explaining the variation in measures of risk for a sample of 214 cities. The results were insensitive to several alternative models that were examined but that are not reported in detail in the study. Résumé. Cette étude porte sur le lien entre un indice de conformité au modèle de comptabilité par fonds et les mesures de risque obligataire. Plusieurs facteurs étaient supposés être reliés au risque obligataire et correlés avec l'indice de fonds. Ces variables ont été incorporées à l'analyse afin de contrôler la possibilité de résultats trompeurs. Les résultats ont révélé une cohérence avec l'hypothèse voulant que le modèle de comptabilité par fonds fournisse de l'information reliée aux décisions des créanciers. L'indice de fonds était correlé négativement au risque obligataire, systématique et total, en contrôlant l'effet des autres variables. L'indice n'a pu expliquer*** la variation des mesures de risque pour un échantillon de deux cents quatorze municipalités. Les résultats n'ont pas été affectés par l'utilisation de diverses variantes de modèles qui, sans avoir été l'objet d'un compte rendu détaillé, furent examinés dans le cadre de cette étude.     

Experimental methods in accounting: A discussion of recurring issues*

Abstract. “What economic problems do existing accounting institutions solve?” Experimental economics helps to answer this question. It can be applied to issues in disclosure and auditing, regulation and taxation, and the internal organization of the firm. One can experimentally examine questions such as “Why do firms disclose?” “Why is there a regular issuance of financial statements by firms?”, “Why do managers make forecasts?” “What is the role of regulation in accounting?” “What effects do various tax policies have on the demand for depreciable risky assets?” “What is the role of information in the organization of the firm?” “What costs and benefits are associated with decentralization?” Experimental economics builds the interplay between theory and data, which is necessary for a discipline to become legitimate science. Theory is the guidepost in attempting to construct imaginative examinations of phenomena, and the results of the tests become a basis for revising theory. Experimental economics is a powerful tool for extending understanding of accounting phenomena. Using this tool is not without its limitations. Most experiments make precise choice predictions even though the tastes and beliefs of experimental subjects are at most partially known. Because the phenomena of interest are often quite complex, there are usually several maintained hypotheses. As the complexity of these settings increases, there is also increasing need for statistical contributions. This paper is intended to aid in the development of experimental economics as a research tool in accounting by assisting both those interested in conducting experiments and those interested in assimilating experiments to evaluate experimental work critically. Résumé. «Quels problèmes économiques les institutions comptables existantes résolvent-elles?: l'economique expérimentale apporte une réponse à cette question. Elle peut se pencher sur des sujets touchant la présentation d'information et la vérification, la réglementation et l'imposition, de même que l'organisation interne de l'entreprise. L'économique expérimentale s'intéresse à des questions comme les suivantes: «Pourquoi les entreprises présentent-elles de l'information?», «Pourquoi les entreprises publientelles régulièrement des états financiers?», «Pourquoi les gestionnaires font-ils des prévisions?», «Quel est le rôle de la réglementation en comptabilité?», «Quelles conséquences les diverses politiques fiscales ont-elles sur la demande d'éléments d'actif amortissables présentant des risques?», «Quel est le rôle de l'information dans l'organisation de l'entreprise?» et «Quels coûts et quels avantages sont associés à la décentralisation?» L'économique expérimentale établit entre la théorie et les faits l'interaction nécessaire à la conversion d'une discipline en une science à part entière. La théorie sert de balise dans les efforts des chercheurs pour créer des façons imaginatives d'analyser les phénomènes, et les résultats de ces examens servent ensuite de fondement à la révision de la théorie. L'économique expérimentale est un instrument puissant permettant d'étendre nos connaissances en ce qui a trait aux phénomènes comptables. L'utilisation de cet instrument comporte, certes, des limites. Les prévisions résultant de la plurpart des expériences reposent sur des choix précis, même si les goûts et les convictions des sujets d'expérience sont, au mieux, partiellement connus. Les phénomènes qui présentent un intérêt étant souvent assez complexes, plusieurs hypothèses sont habituellement posées. Et plus les cas se complexifient, plus le rôle de la statistique revêt de l'importance. Les auteurs ont pour but de favoriser le développement de l'économique expérimentale à titre d'instrument de recherche en comptabilité en aidant à la fois ceux qui s'intéressent à la poursuite d'expériences et ceux qui s'intéressent à l'assimilation de ces expériences dans le but de procéder à l'évaluation critique des travaux expérimentaux.     

Classification techniques in accounting research: Empirical evidence of comparative performance*

Abstract. Many accounting research problems involve classification of observations into discrete categories. A number of statistical techniques are used in accounting research involving discrete categories. This study examines the performance of seven techniques that can be used when there are more than two discrete categories. The techniques are linear discriminant analysis, quadratic discriminant analysis, McKelvey and Zavoina n-chotomous probit, Walker and Duncan ordinal logit, Nerlove and Press polytomous logit, ordered classification trees, and unordered classification trees. Technique performance is measured using classification accuracy. The study finds that the Walker and Duncan ordinal logit, Nerlove and Press polytomous logit, and linear discriminant analysis techniques have the highest performance. The study also finds that the theoretical assignment rule for McKelvey and Zavoina n-chotomous probit produces lower classification accuracy than an assignment rule based on maximum probability. Résumé. De nombreux problèmes de recherche comptable exigent la classification des observations en catégories discrètes. Maintes techniques statistiques qui font intervenir des catégories discrètes sont utilisées en recherche comptable. L'auteur examine le rendement de sept techniques pouvant être utilisées en présence de plus de deux catégories discrètes. Ces techniques sont l'analyse discriminante linéaire, l'analyse discriminante quadratique, le probit n-chotomique de McKelvey et Zavoina, le logit ordinal de Walker et Duncan, le logit polytomique de Nerlove et Press, les arbres de classification ordonnée et les arbres de classification non ordonnée. Le rendement de ces techniques est évalué en fonction de la précision de la classification. L'auteur conclut que le logit ordinal de Walker et Duncan, le logit polytomique de Nerlove et Press et l'analyse discriminante linéaire sont les techniques qui ont le rendement le plus élevé. Il en vient également à la conclusion que la règle d'affectation théorique pour le probit n-chotomique de McKelvey et Zavoina offre une précision moindre sur le plan de la classification qu'une règle d'affectation basée sur la probabilité maximum.     

The effect of a mandated accounting change on the capitalization process*

Abstract. We hypothesize that a mandated accounting change (MAC) that disallows the deferral of revenues or capitalization of expenditures causes the aggregate deferred revenue and capitalized expenditure flows to fall below their levels prior to the change. In addition, the deferred revenue or capitalized expenditure flows after a MAC will exceed the pre-MAC levels that would have resulted from formerly capitalizing or deferring these items. We discuss using deferred tax flows as a proxy for a firm's level of capitalization and deferral. Finally, we test our hypothesis by examining changes in deferred tax flows for a sample of firms that capitalized research and development costs prior to the promulgation of FAS2. The test results indicate that managers actively restored revenue flows and capitalized expenditures for the period immediately following FAS2. Second, smaller firms appear to be more active in this restoration process than larger firms. Finally, the decline in the rate of growth of depreciation for capitalizing firms suggests that managers may have influenced the capitalization of costs to restore earnings to pre-FAS2 levels. Résumé. Les auteurs posent l'hypothèse selon laquelle une modification comptable non discrétionnaire (MCND) par suite de l'interdiction du report de produits ou de la capitalisation de dépenses fait en sorte que les flux globaux des produits reportés et des dépenses capitalisées diminuent au-dessous des niveaux qu'ils affichaient avant la modification. En outre, les flux de produits reportés ou de dépenses capitalisées après une MCND excéderont les niveaux qui auraient résulté de la capitalisation ou du report de ces éléments avant la MCND. Les auteurs traitent de l'utilisation des flux d'impôt reporté d'une entreprise à litre de substitut du niveau de capitalisation et de report. Enfin, ils vérifient leur hypothèse en examinant les changements des flux d'impôt reporté pour un échantillon d'entreprises qui ont capitalisé leurs frais de recherche et de développement avant la promulgation par le FASB de la Norme n^o2. Les résultats du test indiquent que les gestionnaires ont activement rétabli les flux de produits reportés et de dépenses capitalisées pendant la période suivant immédiatement la Norme n^o 2. Deuxièmement, les entreprises plus petites semblent plus enclines à opérer ce processus de rétablissement que les entreprises plus grandes. Enfin, le déclin du taux de croissance de l'amortissement pour les entreprises qui recourent à la capitalisation donne à penser que les gestionnaires peuvent avoir joué sur la capitalisation des coûts pour ramener les bénéfices à leurs niveaux antérieurs à la Norme n^o2.     

Characteristics of early and late adopters of pension accounting standard SFAS No. 87*

Abstract. Although there was strong opposition to the FASB's pension standard, SFAS No. 87, there is evidence that adoption of the standard had a favorable transitory effect on the earnings of a number of companies. This study examines firms' decisions to adopt SFAS No. 87 earlier than the FASB required. The results indicate that there were significant differences among firms that chose to adopt SFAS No. 87 early and those that did not. Unlike earlier studies of income-increasing accounting choices, early adopters were large firms with large, more fully funded pension obligations. They were subject to more accounting-based debt constraints, especially on working capital, and were more constrained on interest coverage than were those that did not adopt. Of early adopters, officers and directors owned less stock than did outside owners. Résumé. Bien que la norme SFAS n^o 87 du FASB relative aux régimes de retraite soulève une forte opposition, les faits démontrent que l'adoption de cette norme a eu des conséquences transitoires favorables sur les bénéfices de nombreuses entreprises. Les auteurs se penchent sur la décision de certaines sociétés d'adopter la norme SFAS n^o 87 avant l'échéance fixée par le FASB. Leur analyse révèle d'importantes différences entre les entreprises qui ont choisi d'adopter la norme avant l'échéance et celles qui ont préféré attendre. Contrairement à ce qu'ont indiqué les études précédentes relatives aux choix comptables entraînant une hausse des bénéfices, les entreprises qui ont adopté la norme avant l'échéance sont de grandes entreprises dont les obligations au titre du régime de retraite sont importantes et dont le régime est davantage provisionné. Elles sont assujetties à des contraintes fondées sur leurs obligations comptables, en particulier en ce qui a trait au montant de fonds de roulement à maintenir, et doivent assurer une bonne couverture des intérêts. Les cadres et les administrateurs des entreprises qui ont pris les devants possèdent moins d'actions que ceux des entreprises qui ont préféré attendre.     

Some empirical evidence on the stability of accounting error characteristics over time*

Abstract. This paper extends the analysis of previous research to provide evidence on the behavior of error characteristics over time. We find that while, in aggregate, accounting errors tend to be stable over time, the sources of these errors tend to be unstable. Thus, time series modeling of internal controls in external audits may be fruitful only at sufficiently high levels of aggregation. Résumé. Cet article élargit l'analyse contenue dans les recherches antérieures afin de fournir des preuves quant au comportement des caractéristiques des erreurs dans le temps. Nous constatons que bien qu'au total les erreurs comptables ont tendance à étre stables dans le temps, les sources de ces erreurs ont plutôt tendance à varier. Dès lors, la modélisation des séries chronologiques relatives aux contrôles internes dans le contexte de missions de vérification externe ne peut être profitable qu'à des niveaux d'agrégation suffisamment élevés.     

Intrafirm resource allocation: The economics of transfer pricing and cost allocations in accounting*

Abstract. A theory of intrafirm allocation under information asymmetry based on Myerson's general theory of mechanisms is developed. From the general model, it is shown that every Myerson equilibrium resource allocation mechanism is a “cost plus” type of transfer pricing. Specializing the general model to allow risk-neutral agents, we derive the exact form of the compensation schemes in dominant strategy equilibrium transfer pricing mechanism. The general Myerson agency problem is transformed into a central planner's problem enabling us to bypass the first-order approach to the problem. The closed form solution shows that each of the agents' compensation schemes is composed of a profit-sharing component, a cost refund, taxes, and subsidies, making it a Groves-like scheme. Additional results show that if the principal is asymmetrically informed about one of the agents only, the agent may derive rent from private information under monotonic compensation schemes, and we provide additional conditions under which Hirshleifer's classical marginal cost pricing is in equilibrium. Résumé. Les auteurs élaborent une théorie d'affectation des ressources internes au sein de l'entreprise, en situation d'asymétrie de l'information, à partir de la théorie générale des mécanismes de Myerson. En se fondant sur le modèle général, les auteurs démontrent que chaque mécanisme d'affectation des ressources correspondant à l'équilibre de Myerson tient du prix de cession interne de type « prix coûtant majoré ». En spécialisant le modèle général de façon à permettre l'introduction de mandataires neutres à l'égard du risque, ils dérivent la forme exacte de régimes de rémunération correspondant au mécanisme de détermination du prix de cession en situation d'équilibre de la stratégie dominante. Le problème mandant-mandataire général de Myerson se transforme en problème de planificateur central, ce qui permet de court-circuiter le premier ordre d'analyse du problème. La solution de nature fermée révèle que tout régime de rémunération des mandataires est composé d'un élément de participation aux bénéfices, de remboursement de frais, de taxes et de subventions, ce qui l'apparente à celui de Groves. D'autres résultats indiquent que si le mandant obtient de l'information asymétrique de l'un des mandataires seulement, ce dernier peut tirer, dans le cadre de regimes de remuneration monotoniques, un loyer de l'information privilégiée qu'il communique. Les auteurs ajoutent des conditions supplémentaires selon lesquelles l'établissement du prix selon la méthode classique de Hirshleifer en fonction des coûts marginaux est en équilibre.     

高校应成为培养和造就创新型人才的摇篮

会计准则取代会计制度是经济发展和会计改革的必然趋势。应采用逐步完全替代的方式,实现两者的平稳过渡。     

Evaluation of market efficiency for supplementary accounting disclosures: The case of pension assets and liabilities*

Abstract. This paper examines the extent to which stock prices fully reflected the off-balance-sheet item net over- (under-) funded pension liabilities during the four-year period 1979–82. The evidence suggests that the market was informationally inefficient and that it displayed a general underreaction relative to the net pension liability. Significant excess returns could have been earned by using the net pension liability as an instrument for portfolio selection. The empirical analysis fails to identify the existence of confounding variables such as beta risk, size, or industry effects. Résumé. Les auteurs examinent dans quelle mesure le cours des actions a reflété l'évolution du poste net hors bilan de l'excédent (ou du déficit) de provisionnement de la dette au titre des régimes de retraite, pendant la période de quatre ans écoulée entre 1979 et 1982. Les constatations des auteurs laissent supposer que le marché était inefficient sur le plan informationnel et qu'il a enregistré une réaction générale mitigée à la dette nette au titre des régimes de retraite. L'utilisation de la dette nette au titre des régimes de retraite comme critère de sélection de portefeuilles aurait permis d'obtenir des rendements excédentaires importants. L'analyse empirique ne parvient pas à déterminer l'existence de variables contradictoires telles que le risque Beta, la taille ou les effets du secteur.     

Is pay related to performance in The Netherlands? An analysis of Dutch executive compensation, 2002–2006

This paper analyzes the characteristics of Dutch pay arrangements. We show that (1) studying executive compensation outside the Anglo-American countries adds insights to the pay for performance literature, (2) pay for performance relations are different for various types of executives and for various compensation components, (3) attention to the methodological treatment of conditional stock (option) grants is important, and (4) researchers should go beyond stock market performance indicators to detect the performance relatedness of pay. All in all, a myriad of pay-performance relationships has been found for the Dutch case, when the above is accounted for.