机制设计理论:资源最优配置机制性质的解释与应用——2007年度诺贝尔经济学奖得主的主要经济学理论贡献述评

瑞典皇家科学院10月15日宣布,将2007年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家里奥尼德.赫维茨(Leonid Hurwicz)、埃里克.S.马斯金(Eric S.Maskin)和罗杰.B.迈尔森(Roger B.Myerson),以表彰他们为机制设计理论的奠定及其发展所做出的卓越贡献。本文以机制设计理论的核心问题,即如何在信息分散和信息不对称的条件下设计激励相容的机制来实现资源的有效配置为线索,简要评述2007年度诺贝尔经济学奖得主的理论贡献以及机制设计理论对于我国经济体制改革的重要应用价值。     

信息不对称与信用制度研究

信息经济学是20世纪50年代发展起来的一门新的学科,信息经济学的不对称信息理论是英国剑桥大学教授詹姆斯·莫里斯(James Mirrlees)和美国哥伦比亚大学教授威廉·维克瑞(William Vickery)提出的重要理论。他们分别在20世纪60～70年代揭示了不对称信息对交易所带来的影响,提出相应的对策,并于1996年获得了诺贝尔经济学奖。在2001年又有3位美国经济学家乔治·阿克尔洛夫(GeorgeAkerlof)、迈克尔·斯彭斯(Michael Spence)和约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)由于在“对充满不对称信息市场进行分析”领域所做出的重要贡献,获得2001年诺贝尔经济学奖。目前,信息不对称理论的发展正方兴未艾,处于经济学的前沿地位。     

我国上市公司经营者激励扭曲的内在机理

借助信息经济学理论对我国经营者激励扭曲问题进行研究,并利用上市公司的数据对激励扭曲内在机理进行实证分析,结论显示:出资者和经营者的信息不对称导致了二者的风险和收益不对称,市场中不同类型经营者之间信息不对称导致市场激励的失衡,形成了“激励过度”和“激励不足”并存,降低了公司盈利能力和市场竞争力。构建风险收益对称安排的“激励性契约”,有助于优化配置经理人资源,改善我国上市公司的整体业绩。     

互联网时代的市场颠覆

传统经济时代,一切的生意源于信息不对称.美国经济学家曾提出：在市场经济活动中,各类人员对有关信息的了解是有差异的。而掌握信息比较充分的人员,往往处于比较有利的地位,他们通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益,这就是著名的信息不对称理论,也是通常百姓口中所说的“买的没有卖的精”。     

信息不对称理论在工程项目管理中的应用

<正>2001年度诺贝尔经济学奖授予了三位美国经济学家:乔治·阿克尔洛夫、迈克尔·斯彭斯、约瑟夫·斯蒂格利茨,以表彰他们20世纪70年代在"对充满不对称信息市场进行分析"领域所做出的重要贡献。他们将信息不对称理论广泛应用于各种领域,并得到实践的验证,为现代信息经济学做出了奠基性的贡献。     

保险代理人多因素激励机制分析

由于保险代理人和保险人以及投保人之间存在利益冲突和信息不对称,有可能造成保险代理人的败德行为,所以,对保险代理人的管理是否有效,成为一个影响我国保险业健康发展的重大问题。保险人对保险代理人激励问题的研究,主要包括单因素激励分析和多因素激励分析两种方式。文章利用委托-代理理论对双因素激励机制问题进行了研究,分别给出了对称信息、非对称信息条件下多因素激励机制的有关特征和相关解释,并且得到了一些在对称和非对称信息条件下,单因素激励机制和多因素激励机制的相似与不同之处。出于使问题简化和便于理解的目的,采用双因素激励模型,并且用非一般函数的形式进行论证。     

银企间信息不对称对劳动失业率的影响北大核心CSSCI

文章基于一个企业产出水平具有异质性的搜寻和匹配模型,分析了在对称信息与不对称信息条件下劳动市场长期失业率之间的差异。文章研究表明,银企间的信息不对称增加了银行放贷和企业还贷的成本,从而增加了劳动市场长期失业率。同时,由于短期内企业"如实宣布产出水平"的承诺不是一个动态一致的承诺,因此银行缺乏激励放弃由于信息不对称而增加的代理成本,这使得长期劳动失业率难以有效地降低。     

国防科技风险投资委托代理关系研究

国防科技成果转化和产业化过程中,由于国防科技风险投资主体和风险企业之间的信息不对称,存在着委托代理成本。文章运用信息经济学和风险投资的相关理论建立信息不对称条件下国防科技风险投资委托代理模型,分析了代理成本的产生,提出建立完善国防科技风险投资市场、风险资本的分阶段投入以及健全对风险企业的约束、激励和监督机制等来减少代理成本,维护风险投资主体的利益。     

激励相容的金融监管机制初探

一、激励相容的金融监管的理论基础契约理论认为:经济活动中存在着广泛的不确定性和信息不对称,导致任何抉择策略与行为后果不存在一一对应关系。“帕累托最优”不能实现,因此,需要寻求一种契约和制度安排来规范当事者双方的经济行为。威廉·维克里和詹姆斯·米尔利斯在对该领域的研究过程中引入“激励相容”的概念,从而建立了委托代理理论。委托代理理论认为:无论是委托人还是代理人,其目的都是追求约束条件下的自身效用最大化;由于代理人的目标函数与委托人的目标函数不一致,在信息不对称的条件下,代理人可能做出偏离委托人目标函数的行为,而委托人受不对称信息的制约,无法进行有效监督与约束,从而出现代理人损害委托人利益的现象。在面对代理人问题的情况下,委托人需要做的是如何根据能够观测到的不完全信息来奖惩代理人,以激励其选择对委托人最有利的行动。此时,委托人面临着代理人的两个约     

不完全金融市场中信息供给不足的原因分析

在经济理论文献中,许多经济学家认为,造成信息不对称和价格不能够充分反应经济信息的原因在于行为人的有限理性或存在信息交易成本,他们没有从信息供给的角度来进行研究。本文从信息供给的角度出发,认为信息供给不足是造成上述现象的原因,而信息供给不足是金融市场外生的。     

双边道德风险条件下的收益激励与信息租金——基于有信息委托人的视角

文章特征化了一个在投资能力方面具有私人信息的委托人,和一个在努力水平上具有私人信息的代理人,在联合生产产品时所面临的双边道德风险问题。为研究结构性信息不对称对收益激励的影响,建立了双边道德风险奈件下的收益激励模型。研究结果表明,在风险中性的委托人和严格风险规避的代理人联合生产产品时,激励努力的次优契约可以达到,只是不能为代理人提供完全的保险;在双边道德风险条件下,隐藏信息不再是有信息的局中人的最优策略,而私人信息的交换与共享可以促成次优转移均衡的实现,这说明和单边的信息不对称造成的单边道德风险相比较,结构性的信息不对称并不一定使得双边道德风险问题更严重。     

电网建设项目内部主体利益博弈与激励机制分析

通过博弈混合策略纳什均衡求解,对电网公司与承包商或监理单位之间的利益博弈关系进行了分析,解释了不确定环境下的多元利益相关者的合作博弈模型的可操作性;针对电网建设项目存在的信息不对称,同时借鉴委托代理理论的激励约束机制基本分析框架,建立了信息不对称条件下的最优激励与监控约束模型,并探讨分析了激励机制与监控约束机制在电网建设项目委托代理关系中的作用。     

信息不对称情况下的独立董事制度建设

在公司治理结构中,股东无意对投资的企业发号施令或直接干预,他们希望通过资本市场和公司建立联系,希望通过充分的信息和有效的公司治理来保护自己对公司的最终控制权.而普遍存在的信息不对称现象扭曲了公司治理结构.独立董事制度作为解决信息不对称问题的制度安排之一,也存在不少缺陷.文章对信息不对称下独立董事制度建设进行了分析.     

贷款保证研究综述

一、贷款保证与信息不对称理论1.信贷市场上的信息不对称。信息不对称是信贷市场的基本特征之一,银行对借款人私人信息的掌握程度决定了贷款发放的安全性大小。信息不对称对信贷市场的影响主要体现为两个方面:一是事前的信息不对称。借贷双方对私人信息占有量的差异,导致了银行     

委托代理理论在我国粮食储备管理中的应用

国家粮食储备是国家宏观调控粮食最主要的手段之一,本文运用信息经济学的委托———代理理论,通过构建储备粮补贴管理的激励约束模型,探讨了在信息不对称的条件下,储备粮管理中激励约束机制的决定和制约因素;并就如何完善我国粮食储备管理提出了一些政策性建议。     

市场信息不对称条件下的农户种子新品种选择行为研究

本文基于来自全国4省20县621户农户玉米品种采用情况的实地调研数据,在建立农户新品种选择行为的理论模型的基础上,通过计量经济模型实证研究了市场信息不对称对农户种子新品种采用行为的影响。计量经济模型分析结果验证了市场信息不对称程度对农户新品种选择行为的影响。面临市场信息不对称,农户会积极调整他们的品种选择行为,一方面会通过增加新品种的面积来提升其品种组合的增产潜力和生产收益,另一方面也会通过增加新品种个数来控制整个品种组合的生产风险,其最终决策和资源配置方式将偏离市场信息充分条件下的最优选择。     

不对称信息下的市场(续)

三、Joseph Stiglitz Stiglitz与Rothschild关于逆向选择的经典论文<竞争性保险市场均衡:关于不完善信息经济学的探讨>(Equilibrium in Competitive Insurance Markets:An Essay on the Econmics of Imperfect Information, 1976)是对 Akerlof(1970) 和 Spence(1973,1974) 的自然补充 .①Rothschild和Stiglitz探讨的问题是,缺乏信息的市场主体,如何能够在不对称信息条件下的市场上改善自己的结果.     

企业资本结构与产品市场竞争研究综述

企业资本结构问题，西方金融经济学家的研究由来已久，从传统的资本结构理论，即净利理论、经营利润理论和传统理论，到以MM定理的提出为起点的现代资本结构理论，经历了几十年的发展之后，日趋成熟。其中主要包括信息不对称、代理问题、企业控制权等理论。经济学家们从代理问题、信息不对称以及企业控制权角度对企业资本结构的研究相对较多，文献比较丰富，这些理论的提出极大的丰富了人们对企业资本结构问题的研究，     

企业内部资本市场理论及其借鉴意义

西方经济学从企业兼并、重组、收敛等角度提出的内部资本市场理论是沿着内部资本市场产生的原因，其相对于外部资本市场的优势及作用，包括解决企业与外部资本市场之间的磨擦、信息不对称以及外部资本市场对企业缺乏激励等方面进行的。企业内部资本市场理论充分肯定了企业内部资本市场在解决信息不对称、减少磨擦成本等方面相对于外部资本市场的优势及作用，这一理论对加快我国国有企业改革的进程有极大的借鉴意义。     

箴言

从理论角度分析,造成小微企业融资困境的根源有两个:资金供需双方之间信息不对称和风险管理上的激励不相容。但是,在大数据时代,这两个难题正在出现有解的可能。——国务院发展研究中心金融研究所研究员,经济学家巴曙松