政府减税有助于提升企业风险承担吗——来自中国上市公司的经验证据

财税支持政策与创新驱动经济发展一直是各界关注和讨论的热点,但考察此类政策对微观经济主体风险性项目投资影响的文献甚少.以2007-2018年沪深A股上市公司为研究样本,考察政府减税政策对企业风险承担的影响.研究结果表明,政府减税有助于提升企业风险承担水平;影响机理的检验证实,政府减税通过缓解融资约束提升了企业风险承担,具体表现为融资约束在政府减税与企业风险承担之间的关系中发挥了部分中介效应.进一步发现,产业政策支持、产权性质、研发强度和地方政府创新激励动机在政府减税与企业风险承担之间的关系中发挥调节作用.     

创始人管理、控制权与企业风险承担

民营企业创始人管理对企业风险承担有决定性影响。以2007—2020年595家民营上市公司作为研究样本,实证考察创始人管理与企业风险承担水平之间的关系以及创始人控制权的调节作用。研究发现,创始人管理有助于提升风险承担水平,但随着创始人控制权的增加,风险承担水平显著下降。进一步研究表明,公司内部资本市场规模扩大、产品市场竞争水平提升和宏观环境不确定性增加均会显著抑制创始人管理的风险承担水平。机制研究发现,两权偏离度、盈余管理和创新水平在创始人管理提升公司风险承担中起到显著的中介效应。     

家族涉入调节下社会资本对企业创新的作用机制研究

基于社会资本相关研究的理论分析,重点探讨家族性社会资本与非家族性社会资本对企业创新的联合影响效应,以及这种联合效应是否强于家族性社会资本或非家族性社会资本个体效应。鉴于强大的控制联盟（即家族）的存在为组织环境中社会群体之间积极互惠影响创造了条件,还探讨了家族涉入在上述关系中的调节作用。运用偏最小二乘法（PLS）对318份调研问卷数据进行分析,结果表明：家族性社会资本与非家族性社会资本共同对家族企业创新产生积极影响,且联合影响效应优于家族性社会资本或非家族性社会资本的单一效应;家族控制对家族性社会资本和非家族性社会资本与企业创新的关系存在正向调节作用;代际参与对家族性社会资本和非家族性社会资本与企业创新的关系存在负向调节作用。     

家族涉入调节下社会资本对企业创新的作用机制研究

基于社会资本相关研究的理论分析,重点探讨家族性社会资本与非家族性社会资本对企业创新的联合影响效应,以及这种联合效应是否强于家族性社会资本或非家族性社会资本个体效应。鉴于强大的控制联盟（即家族）的存在为组织环境中社会群体之间积极互惠影响创造了条件,还探讨了家族涉入在上述关系中的调节作用。运用偏最小二乘法（PLS）对318份调研问卷数据进行分析,结果表明：家族性社会资本与非家族性社会资本共同对家族企业创新产生积极影响,且联合影响效应优于家族性社会资本或非家族性社会资本的单一效应;家族控制对家族性社会资本和非家族性社会资本与企业创新的关系存在正向调节作用;代际参与对家族性社会资本和非家族性社会资本与企业创新的关系存在负向调节作用。     

政策性股权投资与企业风险承担——基于专项建设基金的自然实验

本文以专项建设基金对企业的政策性股权投资作为政策冲击,采用倾向得分匹配-双重差分模型,分析这种创新工具对企业风险承担的影响。研究发现,专项建设基金的股权投资在总体层面并没有对企业的风险承担水平产生显著影响;在中等股权投资强度下,企业的风险承担水平会显著提升。企业贷款能力在股权投资和企业风险承担水平之间发挥了部分中介作用。相较于政府补贴和税收优惠,股权投资对企业贷款能力的提升更强。总之,本文证实了政策性股权投资对企业风险承担水平的异质性影响和企业贷款的重要作用,为资金流向实体经济提供了新的证据。     

再议政府治理、董事会资本与企业投资效率关系

以2010~2014年中国沪深A股上市公司为研究对象,研究在中国经济转型背景下,地方政府治理差异是如何影响企业董事会资本配置,并进而影响企业投资效率的。实证检验发现:政府治理对企业投资效率的影响,部分的可以视作通过企业董事会资本的中介效应发挥作用。更进一步来说,董事会人力资本在政府治理水平和企业投资效率之间发挥中介作用;董事会社会资本则对政府治理水平与企业投资效率之间的关系产生了遮掩效应。     

家族企业代际传承中的家族社会资本

家族社会资本对家族企业的代际传承有重要的影响作用,主要表现在两个方面:一是家族社会资本的多寡对传承过程的影响,二是传承前后家族社会资本的变化对传承结果 (业绩)的影响。家族组织内社会资本越丰富,越有利于传承的平稳顺利进行;传承前后家族社会资本的变化越小,就越有利于传承后企业业绩的稳定。在家族企业代际传承中,信任、利他主义、权威等家族社会资本是下降的,而家族组织制度和家族文化方面的社会资本却有上升的可能。因此,为了保证传承的顺利和成功,要加强制度、文化性社会资本的建设和积累。     

数字化提升企业绿色创新质量的机制研究

选取中国A股上市公司的面板数据,运用多元回归分析模型,考察企业数字化对其绿色创新质量的影响,以及风险承担与市场竞争对二者之间关系的中介和调节机制。研究结果显示,企业数字化对其绿色创新质量具有提升作用,风险承担在企业数字化与绿色创新质量之间发挥部分中介作用,市场竞争对企业数字化与其绿色创新质量之间关系具有正向调节作用。进一步的分析结果显示：与民营企业相比,国有企业数字化对绿色创新质量的促进作用更大,且对中央企业的促进作用比地方国有企业大;与规模较小企业相比,规模较大企业数字化对绿色创新质量的促进作用更大;与处于衰退期的企业相比,处于成长期和成熟期的企业数字化对绿色创新质量的促进作用更大。研究结论能够为企业的数字化战略安排和政府的市场竞争环境培育提供有益的借鉴和启示。     

CEO继任者来源、董事会资本以及企业绩效问的理论关系研究

本文目的是研究董事会资本特征、不同CEO继任者来源以及企业绩效之间潜在的理论关系.首先,对CEO继任者来源的划分方式进行研究,并得出分类多样化的结论.其次,对董事会资本的内涵、特征进行分析,并进一步考察了董事会资本对企业绩效产生的影响.最后建立起董事会资本与CEO继任者来源之间可能存在的理论关系,希望通过对三者间存在的潜在关系的分析和探索,为相关研究提供新的视角.     

论社会资本在我国家族企业代际传承中的影响

在家族企业代际传承中,社会资本有着重要的影响作用,它不仅影响着传承的选择,还影响着传承的结果。社会资本的丰富程度决定了传承选择的难度,影响着经营权传承模式的选择。不同层次的社会资本对传承结果的影响机制不同,其中,退位者个人社会资本对传承结果的影响方向是不确定的。为了促进家族企业的顺利传承,应该促进普遍信任体系建设,提高社会层次社会资本水平;强化企业组织社会资本,弱化个人社会资本;并要做好家族企业社会资本的传承。     

家族企业传承者与继任者间信任关系的研究述评

家族企业传承者与继任者间的信任关系是影响家族企业传承乃至家族企业持续成长的重要因素.从信任关系的成因、信任关系对家族企业成长的影响、培育信任关系的管理策略三个角度,文献梳理后得出:社会文化、组织情境、个人特征是家族企业传承者与继任者间信任关系形成与发展(谋算型→了解型→认同型)的原因,传承者与继任者间的信任关系又会影响企业成长质量、传承过程、知识分享,同时社会文化是全过程的基础,而构建家族企业传承中传接双方间的信任关系可以通过制度变迁、组织变迁、管理重心变迁三条培育路径进行.最后,文章对家族企业传承者与继任者间信任关系研究的发展方向作出预测.     

基于社会资本的中国产业集群的发展

以信任、合作、规范、网络及文化认同等形式存在的社会资本同产业集群所强调的信任、网络、分工合作具有内在契合性。这种内在契合性使得社会资本与产业集群之间能够形成良好的互动。一方面,社会资本加速了产业集聚的速度、降低了产业集群内企业及相关机构间的交易成本、降低产业集群内企业的各种风险。另一方面,产业集群增强了企业之间的信任关系、增加了集群内企业的交流与合作、强化了区域文化认同。政府应致力于社会资本的培育和积累,从而为中国产业集群的形成与发展提供良好的社会资本氛围。     

地方政府债务风险与企业会计稳健性

近年来，随着地方政府债务规模不断扩张，其潜在的风险已经引起各方的高度重视。本文基于全国省级数据，实证检验了我国地方政府债务风险对当地上市公司会计稳健性的影响及作用机理。研究发现，地方政府债务风险与企业会计稳健性具有显著的正相关关系，财政压力和晋升激励作为地方政府债务风险主要动因，对这种正相关关系具有助推作用。进一步研究发现，异质性检验中，地方政府债务风险与企业会计稳健性的正相关关系存在显著的区域效应特征和产权异质性。机制分析研究发现，地方政府债务风险与企业信贷规模存在显著的负相关关系，且这种负相关关系越显著，企业会计稳健性越高。本研究为证明地方政府行为影响企业会计稳定性提供了直接证据，为我国防范和化解地方政府债务风险提供路径与方法支持。     

防范中国地方政府债务风险的制度思考——基于“权、责、利”关系的分析

从变化趋势来看,如果不对我国地方政府债务规模进行有效控制,债务风险将危在旦夕;从区域分布来看,除北京、上海、天津和海南外,我国地方政府债务风险主要集中在西部地区。进一步分析发现,地方政府债务风险表现为"权、责、利"关系失衡,包括债务权力缺失、债务责任不清和债务利益扭曲。纠正这种失衡的核心是防止地方政府债务私人利益侵蚀,实现地方政府债务行为"忠诚"地为公共利益服务。为此,抓住债务"权、责、利"关系是构建我国地方政府债务风险防治体系的关键,具体包括:一是确定赋予地方政府债务权力的时机;二是基于积极和消极两方面设计地方政府债务责任约束体系,解决新增债务、无效债务和逾期债务膨胀问题;三是提出实现地方政府个人利益向社会利益收敛的引导机制。     

家族企业跨代际创业传承研究——基于资源观视角的考察

家族企业作为具有跨代际持续发展意愿的企业形态,如何在传承的同时实现创业的属性是目前理论研究中前沿问题。在资源观视角下,本文打破了传统视角下家族企业代际传承强调的所有权和控制权的转移问题,对家族企业内部隐性和缄默资源传承创新的机制进行了综述、分析与总结。通过对资源观视角下家族企业传承的创业属性以及继任者创业家角色的考察,利用家族跨代际创业这一具有持续性和长久性的独特行为连接起来上述两个不同的研究视角,本文提出了整合研究框架,为未来家族企业传承及家族创业研究提供了有益的借鉴。     

承担社会责任提升企业竞争力的机理与对策

企业社会责任与企业竞争力之间并不存在根本矛盾,从长期看,企业承担社会责任既可以提升企业社会形象,优化劳动关系,更能获得进入国际市场的通行证,并最终提升企业的长期盈利能力。企业社会责任涉及企业、政府、社会三方面的关系,应在三者的互动中促使企业承担社会责任,提升企业持久竞争力。     

市场机制视野下的地方政府债务问题分析

由于没有充分利用市场机制,缺少市场机制约束,地方政府举债呈现出需求量大、成本高、效率低、公共服务供给不足等突出问题。需要厘清政府和市场关系,转变地方政府职能,积极发挥市场机制作用,完善地方政府的市场化直接融资途径,推进与社会资本的深度合作,创新公共服务的市场化提供方式,最终在满足地方政府合理债务需求和控制债务风险之间取得平衡。     

和谐社会的制度条件及建设

根据所构造的一个和谐社会模型,在一个强势资本和弱势劳动的社会,如果实行民主制度,仍可产生平衡政府,从而实现社会和谐.但如果政府和资本缺少约束,政府将趋于和资本联盟而远离劳动,成为失衡政府,进而导致诸多社会不和谐,如劳资关系失衡,生产和消费失衡,环境污染,资源过度开采,中央和地方政府关系难以理顺等等.在一个资本雇佣劳动但实行民主制度的社会,劳动在经济上相对弱势但在选票上相对强势,而资本则相反,由此劳资的综合力量取得一种平衡,政府将选择在劳资之间相对居中的位置,成为平衡政府.在中国,地方政府和资本缺少约束,地方政府和资本趋于结盟,是导致社会诸多不和谐的原因.     

企业履行社会责任有利于创新绩效提升吗?——基于战略性新兴企业的跨期再检验

经济高质量发展背景下,企业需要承担更多的社会责任,但是否会挤出创新投入,甚至抑制创新水平却尚未明确。基于利益相关者理论,从长期和短期分别探讨了战略性新兴企业履行社会责任与创新之间的关系,并基于上市公司的面板数据进行了实证检验。研究发现,虽然企业履行社会责任在短期内造成资金成本增加,但长期内在利益相关者支持下,对创新绩效影响由负转正;从不同企业性质来看,国有企业履行社会责任对创新绩效影响短期为负,但长期为正的结论更加明显;从内在影响机制来看,消费者、政府和员工的支持发挥了重要作用,由此成为提升创新绩效的关键。以上结论表明,战略性新兴企业回报社会与创新绩效的目标并无矛盾,而且通过积极履行社会责任,反而可以获得提升创新水平的不竭动力。     

金融化行为对实体企业风险承担影响研究

本文从资金管理动机和资本套利动机两个方面阐释了金融化行为影响企业风险承担的内在机理,选择2009-2018年我国沪深上市制造业企业数据,实证检验了实体企业金融化行为与风险承担水平之间的关系,并分析了不同融资约束情景条件下实体企业金融化动机差异及其可能存在的调节机制.研究表明,实体企业加大配置金融资产比重会显著提高非金融...