会计盈余功用理论的拓展研究——以盈余质量与资本配置效率为视角

以2004年-2007年沪深两市的上市公司为研究样本,在Richardson和Verdi研究的基础上,对盈余质量影响资本配置效率的路径模式和作用机理进行更为深入的分析.研究结果表明,盈余质量的改善一方面能直接提高上市公司的资本配置效率,另一方面则能够通过降低代理成本间接促进上市公司资本配置效率的提高,盈余质量对资本配置效率的这种影响在过度投资公司中表现尤为明显.     

企业社会责任缺失的动因及经济后果研究

文章以上市公司为研究对象,对企业社会责任缺失进行定量衡量,使用不完全契约、委托代理、交易成本和利益相关者理论分析发生企业社会责任缺失的动因,及其发生后对企业盈余质量、财务绩效、资本成本的影响.结果显示,我国上市公司发生社会责任缺失会降低其盈余质量和财务绩效,提高其资本成本,应进一步提高相关信息披露及监管.     

外部治理机制与上市公司盈余管理行为——基于产品市场竞争视角的实证分析

完善的公司治理结构可以有效约束经理层的盈余管理行为,但是不同的治理机制对盈余管理影响的方向及程度不尽相同.文章以2000-2009年沪深A股上市公司为样本,基于公司外部治理机制视角,实证检验了产品市场竞争对公司盈余管理的治理效应.研究发现,产品市场竞争度越高则公司盈余管理的程度越高;在区分盈余管理的方向后发现,产品市场竞争迫使上市公司进行正向的盈余管理;在行业中处于竞争优势的公司其盈余管理的程度更高,且倾向于负向的盈余管理.这表明,在我国特殊制度背景之下,产品市场竞争存在负面的治理效应,竞争使经理人通过盈余管理扭曲企业的真实业绩,从而可能激化经理人与股东之间的代理问题.     

内部激励、代理成本与外部监督——基于中国A股上市公司的实证研究

根据代理理论,由于两权分离,所有者和经理人之间存在着严重的代理问题。上市公司从内部激励与外部监督来减轻代理冲突。内部激励手段主要是股权激励,而外部监督方式主要是外部审计。文章运用多元线性回归研究了股权激励、代理成本与外部监督之间的关系。结果表明:代理成本高的公司,更有可能选择高质量的外部审计;股权激励能明显改善内部治理机制,减小代理成本,从而降低公司对审计质量的需求。并且持股比例越高,公司对审计质量需求越低。     

公司多元化经济后果实证分析——基于代理成本角度的经验证据

本文通过对2001至2004年中国上市公司数据分析后发现,多元化显著增加了上市公司经理人的代理成本。通过追溯上市公司控股股东的终极控股性质显示,民营控制上市公司的多元化水平与经理人代理成本无显著关系;而国有控制上市公司多元化与经理人的代理成本显著正相关。     

从盈余质量角度分析百强企业

近年来,盈余作为财务报告中的重要数据受到广泛关注.通过盈余质量评价可以分析出盈余信息扭曲了的经济现实以及反映出的经济创造力,为投资者的投资决策提供更明确的依据.文章阐述了从盈余质量角度分析上市公司的重要性,建立了盈余质量评价指标体系,以《巴菲特周刊》评选出的2010年上市公司100强为研究对象,运用因子分析对其进行实证研究,并将百强企业按盈余质量高低进行排名.     

股权性质、盈余质量与投资效率

较高的投资效率是企业在市场中获得竞争优势和未来可持续发展的关键。文章结合我国企业特殊的股权性质,以我国2008-2010年沪深两市上市公司为研究样本,对盈余质量与投资效率的关系进行了实证研究,结果表明:高质量盈余能通过降低信息不对称、缓解代理问题来提高投资效率;并且相比非国有上市公司,这种正相关性在国有上市公司中表现更为显著。     

提高信息披露质量能降低代理成本吗——来自深交所上市公司的经验证据

会计信息相关性是财务会计研究的重点问题之一。以2008—2014年在深交所上市的非ST公司为研究样本,以总资产周转率和费用率作为代理成本的衡量指标,实证检验深交所上市公司信息披露质量对代理成本的影响。结果显示,上市公司信息披露的质量越高,其代理成本越低。信息披露制度作为公司治理的重要组成部分,对委托人和代理人之间的契约关系有着直接而显著的影响,完善我国上市公司信息披露制度有利于完善公司治理结构从而降低代理成本。文章为完善我国信息披露制度提供了新的经验证据,也为上市公司管理层和相关监管部门完善上市公司信息披露制度提供了政策参考。     

基于现金流量视角的河南省上市公司盈余质量评价

上市公司的盈余质量不仅影响着其利益相关者的经济决策,而且影响着上市公司及当地经济的发展。文章从现金流量视角,设计了7个财务指标分析评价上市公司盈余质量,以2008年~2010年三个会计年度的河南省上市公司为研究对象进行分析评价,以此为基础提出了提高上市公司盈余质量的建议,以帮助会计信息使用者掌握盈余质量分析评价的指标,恰当判断上市公司的盈利能力。     

盈余质量内涵研究——基于理论分析和实证研究代理变量

对盈余质量影响因素等实证研究很多,而对盈余质量内涵研究则很少。文章从会计信息质量基本特征和实证研究选择的代理变量两方面证实了盈余质量的内涵为如实反映与决策相关性,关于盈余质量的理论与实证研究不应偏离其基本特征,否则将迷失研究方向。     

终极控制人性质、审计质量与控股股东代理成本*--来自我国上市公司的经验证据

文章以我国2009—2012年上市公司为研究样本,对审计质量与控股股东代理成本之间的关系进行了探讨。研究发现：高审计质量具有降低控股股东代理成本的作用;在考虑终极控制人的性质后,在非政府控制企业中,外部审计的这种约束作用更为明显,并且随着两权分离度的提高而增强。但在政府控制的上市公司中,两权分离度、审计质量和控股股东代理成本之间的相关性并不显著。     

终极控制人性质、审计质量与控股股东代理成本——来自我国上市公司的经验证据

文章以我国2009—2012年上市公司为研究样本,对审计质量与控股股东代理成本之间的关系进行了探讨。研究发现:高审计质量具有降低控股股东代理成本的作用;在考虑终极控制人的性质后,在非政府控制企业中,外部审计的这种约束作用更为明显,并且随着两权分离度的提高而增强。但在政府控制的上市公司中,两权分离度、审计质量和控股股东代理成本之间的相关性并不显著。     

赴美上市中国公司盈余品质的实证研究

文章选取2008-2013年赴美上市的中国公司为样本,运用经典的Barth模型,分别从横截面数据和面板数据两个角度进行盈余品质的实证分析研究,主要评价了中国赴美国上市公司整体盈余质量水平及盈余质量的发展趋势.该问题的研究既有助于改善中国赴美上市公司盈余品质管理,为未来即将在美国资本市场IPO的中国公司提供实证经验参考,亦有助于中国资本市场的监管者进一步完善市场管理、报告信息披露以及盈余质量的监管.     

畏惧抑或漠视:违规处罚与公司盈余质量

文章选取2008—2018年受到违规处罚的中国A股上市公司作为研究样本,考察违规处罚对上市公司盈余质量的影响及其作用机制.研究发现违规处罚显著提升了上市公司盈余质量,可以通过资本市场惩戒和外部审计监督达到政府治理的效应.进一步异质性检验说明,违规处罚在内部控制质量高、行业竞争激烈的企业中治理效果更为显著.研究表明违规处罚对上市公司盈余操纵具有抑制作用,这对监管机构进一步发挥监管处罚的治理效应具有一定的政策启示.     

家族上市公司的代理成本及治理机制研究

家族企业作为一个特殊的企业群体,其代理成本的产生与治理均有别于一般的企业。通过对我国沪深两市506家家族上市公司代理成本及其治理机制的实证研究,结果发现企业的内部控制质量与其代理成本之间呈显著的负相关关系;通过在过在董事会中引入职业经理人能够有效地抑制家族企业的代理成本,而家族管理者与职业经理人之间的薪酬差距则会加剧企业的代理冲突,增加其代理成本。     

董事会、监事会与代理成本——基于上市公司2002～2005年面板数据的经验证据

董事会和监事会同为监督经理人、降低代理成本的公司治理机制的重要方面.我国上市公司既设置董事会,又设置监事会,实际效果如何?本文利用上市公司2002～2005年的面板数据,实证检验了董事会特征、监事会特征与代理成本的关系.研究发现,董事会规模、独立董事比例和持有公司股份的董事比例与代理成本显著负相关,领取报酬的董事比例和董事会会议次数与代理成本显著正相关,监事会特征变量与代理成本无显著关系.     

会计信息质量与市场定价分析

本文以应计质量、盈余持续性、盈余可预测性、盈余平滑度作为会计信息质量的代理变量,通过研究会计信息不同纬度的质量与权益资本成本之间的关系,为投资者的市场定价及对信息质量的关注程度提供证据。研究结果表明,除盈余的持续性不显著外,其他各项质量与权益资本成本之间均呈负相关关系;在对权益资本成本的影响程度方面,无论是单独影响还是条件影响,应计质量影响程度最大,其次是可预测性。     

监管模式变更影响会计稳健性吗? ——基于信息披露分行业监管视角的经验证据

本文以2015年上市公司信息披露模式变更为分界点,考察信息披露由辖区监管模式转为分行业监管模式对会计信息稳健性的影响.研究发现:分行业监管模式显著提高了会计稳健性,信息披露监管模式的变更对市场化程度低、负债水平低、行业竞争度低的公司会计稳健性提升效果更好.进一步研究发现,代理成本降低和盈余管理抑制是分行业监管模式提高会计稳健性的可能路径.本文的结论为研究信息披露制度和会计信息质量提供了新的视角.     

房地产上市公司盈余质量评价体系构建研究

房地产上市公司送转行为实质上是相应摊薄了每股收益,送转股本身并没有投资价值,但遭市场爆炒而引发了大家对房地产行业盈余质量的思考.文章目的在于运用盈余质量评价体系,结合我国房地产市场的实际情况,构建房地产上市公司盈余质量评价体系,着重从应计盈余的本期现金实现性、未来现金实现性、盈余持续性以及资金来源四个角度进行盈余质量评价体系的构建.为我国房地产上市公司投资价值、风险分析提供决策的理论依据.     

股权治理结构与盈余质量:后股权分置时代的经验证据

本文以后股权分置时代为背景,以2008年非金融类上市公司为样本,研究上市公司股权治理结构与会计盈余质量之间的关系,得到以下结论:第一大股东持股比例与盈余质量显著负相关;最终控制人的国有性质与盈余质量显著正相关;其他大股东的制衡能力没有对上市公司盈余质量产生实质性的影响;当最终控制人为国有性质时,流通股比例与盈余质量显著正相关;机构投资者持股比例与盈余质量显著负相关,表明机构投资者的存在显著降低了上市公司盈余质量.