一退到底维持高退市率

美国纳斯达克每年大约有8%的公司退市,而英国AIM的退市率更是高12%,退市率明显高于主板市场创业板开通以来一年多的时间,为近170家创新性成长企业提供了超1200亿元人民币的融资服务。但同时,我们却看到创业板市场一些极不和谐的乱相:上市公司屡现远高于主板及中小板的发行价格,平均高达60多倍的超高市盈率(是成熟主板市场的3倍),及远超过拟定募集计划的资金超募等所谓"三高"现象。     

创业板与主板互动辨析

１０月１８日，在深圳证券交易所公布《创业板市场规则咨询文件》后，证券市场再次掀起创业板讨论热潮，其中创业板规则与主板规则的差异以及创业板对主板的影响仍是人们关注的焦点。从根本上讲，主板市场和创业板市场不仅是市场经济发展到一定阶段的产物，也是市场制度的一种创新。如果说有影响的话，那么这两个市场的影响是相互的，而这些影响又来源于二者运行规则的差异，因此，本文将从创业板与主板运行规则的差异出发，分析它们之间的互动关系。创业板与主板运行规则比较 这里的规则是指创业板和主板两个市场上的主要规则，创业板规则…     

再看创业板

创业板市场的设立对主板市场走势影响如何，近来倍受人们的关注。不少人担心创业板市场的设立会分流主板市场资金，引起证券市场大的震荡。这种担心随创业板设立期限的临近更加突出。其实，只要大家冷静分析，很快会发现这种担忧大可不必。虽然不可否认，创业板市场的设立势必会吸引一些投资者从主板市场转向创业板市场，但从近期看，主要是对主板一级市场上的资金会有分流，而且业内人事普遍认为这是暂时现象，且属少数，不会对主板市场构成威胁。 首先，由于创业板和主板的市场定位不同，参与的资金性质也不相同，其高成长与高风险并存的…     

我为什么看好新三板

当前,我国中小企业达1200多万家,占企业总数的99.7％,小微企业占94.15％,然而,多层次资本市场对实体经济覆盖却严重不足.与成熟资本市场相比,我国资本市场大市值主板上市公司较多,而包括中小板、创业板在内的中小市值公司及场外市场占比有待提高.     

上市公司实施内部控制的现状与思考

<正>2010年4月26日,财政部、证监会、审计署、银监会、保监会等五部委联合发布了《企业内部控制配套指引》(财会[2010]11号),连同2008年5月发布的《企业内部控制基本规范》,标志着我国企业内部控制规范体系建成。根据五部委文件规定,自2011年1月1日起首先在境内外同时上市的公司实施,自2012年1月1日起在上海证券交易所、深圳证券交易所主板上市的公司实施;在此基础上,择机在中小板和创业板     

揭秘交易式融资

只要股票有安全垫，就可以操作。如果是主板蓝筹公司，做到七折都有可能，一般在六到六五折之间。中小板是五到六折，创业板在四到五折     

创业板再融资“圈钱”将至?

正主板、中小板上市公司再融资往往都是"狮子大开口",丝毫不顾及投资者的感受与市场的承受能力。一些上市公司的再融资,简直达到了疯狂的程度,其目的无非是为了"圈钱"。因此,有必要对创业板公司的再融资行为进行规范     

纺织服装上市企业达292家

截至2014年12月31日,浙江新澳纺织股份有限公司在沪深股市最后一个交易日成功上市,中国纺织服装企业在全球主要证券市场上市的企业已达292家。其中,在上海证券交易所、深圳证券交易所(含主板、中小板、创业板)、北京全国中小企业股份转让系统(新三板)上市或挂牌的企业(2014年主营业务仍为纺织服装)数为139家。     

海外创业板监管模式与借鉴

创 业板主要是为中、小高科技企业融资而设立的。与主板市场相比，它有着较高的风险，所以严格、高效的监管体系对创业板市场的成功运作有着决定性的意义。目前，国际上主要发达国家和地区都设有创业板市场，如美国的NASDAQ、英国的AIM、欧洲大陆的EASDAQ、日本的JASDAQ、韩国的KOSDAQ、新加坡的SESDAQ、香港的GEM等。但运作较为成功的创业板市场只有美国的NASDAQ，这与它独特的监管理念和完善的监管体系是分不开的。 中国的创业板很快就要开通，研究和借鉴国外创业板市场监管经验对我们具有重要意义。 一、海外创业板市场…     

打新还能赚钱吗？

“以前中签难啊，中了就是赚钱；现在中签就被套，中小板、主板都一样，上一个破发一个。”新年伊始，银河证券北京某营业部内一位投资者抱怨着。新股破发可谓年初A股市场的关键词之一。     

2008年度、2009年1季度沪深上市公司业绩一览

沪市公司2008年每股收益0.35元 净资产收益率12%；深市中小板公司2008年每股收益0．42元 净资产收益率11．5％；深市主板公司2008年每股收益0．22元 平均净资产收益率7．43％；证监会单设创业板发审委、确定持续督导期；银监会调整中小商业银行分支机构市场准入政策。     

深圳创业板实施做市商制度的监管体系研究

本文针对国内研究空白及尽早推出深圳创业板市场的现实需求,以创新思维,具体探讨并构建了深圳创业板实施做市商制度的网络监管体系,为催生创业板及对其健康稳定发展提供理论参考。     

创业板要拐弯?

原本为了解决中小创业企业融资而设立的创业板,即将迎接的第一批企业股本规模却大都在5000万元以上。期待已久的创业板到底是真正意义上的创业板,还是一个实际意义上的中小型主板资本市场?     

聚焦创业板首批上市的6家生物医药企业

2009年10月23日,万众瞩目的创业板市场正式开板,随后首批上市公司于10月30日正式挂牌上市交易.这标志着我国资本市场服务经济社会发展能力的提高,也是我国多层次资本市场体系建设的一个重要里程碑.     

设立创业板市场的一些思考

在我国 ,创业板市场的设立 ,1998年就已经开始探讨 ,目前已是大势所趋。深圳证券交易所有关人士在 2 0 0 0年年末声称 ,深交所为创业板的推出所做的准备工作已基本完成 ,在技术上可以保证创业板的按期运行。据说现在想上创业板市场的企业有 2 0 0 0家左右。与此同时 ,管理层也在紧锣密鼓地为创业板市场的相关法规和细则做最后的定论。有些报刊还开设了一些专栏来专门讨论创业板市场的问题。由此可见 ,这个问题是一个十分重要的问题。在这些讨论中 ,创业板市场的定位、企业进入的标准等等问题 ,争议很大。在此 ,笔者根据自己掌握的一些资料 ,…     

改革主题引发市场热情——济安金信基金月评

本期（2013年11月13日～12月13日）市场先涨后跌：十八届三中全会结束后，改革主题性概念全面爆发，市场热情高涨；但11月底IPO重启的消息给上涨势头当头一棒，随后又召开中央经济工作会议，使得围观避险情绪渐浓，导致成交量缩减。本期各板块全线飘红：以创业板和中小板为代表的成长类板块领涨，     

国家创新体系、 省级创新体系与我国上市公司 R&D 投入

本文采用我国 2008 ～ 2016 年 5052 家主板和中小板上市公司数据实证检验了国家创新体系 NIS 和省级创新体系PIS 对企业R&D 投入的影响以及两者交互作用对企业R&D 投入的影响， 结果显示： 当期的国家创新体系NIS 和省级创新体系PIS 对滞后一期的上市公司企业R&D 投入会产生积极的影响； 省级创新体系PIS 对企业R&D 投入的影响要显著强于国家创新体系 NIS， 即就企业创新而言， 省级创新体系PIS 的影响要优于国家创新体系 NIS。 更为重要的是， 国家创新体系NIS 和省级创新体系PIS 对企业R&D 的影响具有互补效应。 这一结果表明， 中央及各省政府应该着力提升国家和省级创新体系的建设和发展。     

航天企业与创业板市场

２００１年年初，根据中国证监会创业板准备工作进入倒计时的要求，深圳证券交易所各券商已做好创业板行情另板显示的所有准备工作，只要立法和技术条件成熟，创业板市场就可以横空出世。 创业板市场，又称第二板市场、第二交易系统、中小企业或小盘股市场，是与现有证券市场即主板市场相对而言，是专为中小企业和新兴公司提供筹资渠道的资本市场。创业板市场源于美国的纳斯达克市场，它成立于１９７１年，是一个支持技术创新的市场，目前已成为纳斯达克股票市场公司的代名词，在不到３０年的时间里，纳斯达克已发展成为一个上市公司总数和…     

创业板ABC

一、何为创业板市场？ 创业板市场，是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场，有的也称为二板市场、另类股票市场、增长型股票市场等。它与大型成熟上市公司的主板市场不同，是一个前瞻性市场，注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。创业板市场是一个高风险的市场，因此更加注重公司的信息披露。 创业板市场的作用集中在三个方面： 1．为有前景的中小创新企业的持续发展筹集资金。新兴的中小创新企业在发展过程中所需开发费用较大，需要寻求外部融资。但由于规模较小，不符…     

沪深证交所定位扭曲

正现行的IPO核准制实际上就是一种行政审批制,它人为推高了IPO的标准和门槛,增大了IPO成本与风险。而过高的IPO门槛,已经严重扭曲了上证所与中小板、创业板的市场定位中国作为世界第二大经济体,A股市场也应该成为世界最强大的投资市场之一。未来中国股市可以三分天下:上证所将成为中国版纽约证交所,深交所将成为中国版NASDAQ,港交所将成为真正意义上的国际板。要想达成这一目标,沪深证交所必须重新进行资源整合和市场化定位。