CEPA条件下粤港资本市场合作探讨

随着CEPA的逐步实施和泛珠三角区域合作的启动,粤港资本市场合作面临良好的条件和机遇.同时,两地资本市场合作又具有一些特殊的地方,既要符合"一国两制"原则和世贸组织的基本原则,又要遵循我国资本市场对外开放战略和资本项目自由流动的统一安排.本文在分析粤港资本市场合作现状和问题的基础上,探讨了CEPA条件下两地资本市场合作的可行途径和相关策略.     

上汽集团管理模式解析（之三）

中外合作管理 根据国内外市场的发展态势,上汽集团在国内率先运用中外“资本合作”的方法提升企业市场竞争力。其中,资本协同是基础,没有这种基本的合作关系,一切都没有意义。而合资合作的目的,并不只为了创造企业经济价值和社会价值,更重要的是,     

请央行助推新“国九条”

正发展资本市场绝不只是中国证监会的事情,因为这是一件金融大事,需要所有金融主管部门的通力协作。新"国九条"最终能否有效实施,央行的作用非同小可,毕竟资本市场是"储蓄转化为投资"的平台,如果所有社会主体没有把自己的储蓄转化为资本的意愿和恰当的市场条件,资本市场将变成一副空架子,资本市场将变成没有血液的骷髅。在过去五年的时间里,我们一直     

社会主义市场经济中的中国特色:国家为资本划界

在社会主义市场经济中政府与市场的关系是政府驾驭市场。政府如何驾驭市场的关键在于找到驾驭市场这匹"马"的有效途径,市场最大的优势是激发经济的活力,但是自由的市场最大的弊端是资本控制下的恶性竞争;另外,资本没有国界,资本在全面自由的状态之下无孔不入,只要有利可图,就有资本的身影,资本渗透进政治、经济、文化、意识等领域,它如此强大的力量应该如何抵御?答案是唯有国家政权,社会主义国家政权。因此,国家为资本划界。     

转型:中国资本市场从新兴走向成熟的必然选择

中国资本市场为实体经济的发展做出了重要贡献,是实现我国经济转型,推动创新型国家战略的重要支撑。但资本市场新兴市场的性质没有改变,结构性问题突出:"输血"能力减弱、从"解困市"到"融资市"的市场定位、过度投机、补贴盛行、监管不足等严重制约资本市场功能的发挥。要实现资本市场从新兴到成熟的转变,转型是必然选择。     

CEPA条件下粤港资本市场合作探讨

随着CEPA的逐步实施和泛珠三角区域合作的启动，粤港资本市场合作面临良好的条件和机遇。同时，两地资本市场合作又具有一些特殊的地方，既要符合“一国两制”原则和世贸组织的基本原则，又要遵循我国资本市场对外开放战略和资本项目自由流动的统一安排。本文在分析粤港资本市场合作现状和问题的基础上，探讨了CEPA条件下两地资本市场合作的可行途径和相关策略。     

李嘉诚的“城”

<正>60多年的创业历程没有波诡云谲,在风云变幻的资本市场中,他长袖善舞,常被冠以"平稳、谨慎、保守"等词。自从1999年被福布斯评为全球华人首富以来,14年来甚至没有一年亏损的记     

产权市场:多层次资本市场体系中不可或缺的基础性服务市场与坚实基座

正多层次资本市场体系的建立和完善,源于经济社会发展要求的演变过程,且没有一成不变的固定模式。虽然西方发达市场已有上百年的历史,但时至今日这个过程仍在进行之中、并未终结。循着中国多层次资本市场体系的构建与发展,多层次资本市场体系从"倒三角"、"正三角"到"有基座支撑的金字塔形"的演进,也正是国有企业市场化改革、发展方式转型与经济结构调整、积     

谈公司债——大力发展公司债、开拓企业直接融资新渠道

<正>资本市场的发展这几年一直是"两会"关注的热点,今年的政府工作报告中提出"优化资本市场结构,着力提高上市公司质量,维护公开公平公正的市场秩序,加快发展债券市场"。有关专家指出资本市场在国民经济中的地位从未像现在这样高,资本市场的完善和有效运行已经成为国家发展必不可少的因素。其中,培育成熟的债券市场,将成为资本市场的下一场重头戏。     

技术产权交易所——高新技术产业发展的一个重要渠道

<正> 党的十六届三中全会发表的《决定》中,对发展多层次的资本市场做出了明确的阐述:"积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,扩大直接融资。建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品。"党中央这一富有远见卓识的战略决策让正在兴起和发展的技术产权交易市     

基于PPP模式的我国养老产业发展的路径研究

<正>一、什么是PPP PPP(Public-Private-Partnership)模式,即"政府和社会资本合作"模式,可分为外包、特许经营和私有化三大类。财政部在《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》中指出:"政府和社会资本合作模式(PPP)是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系,即由社会资本承担设计、建设、经营、维护基础设施的大部分工作,通过"使用者付费"及必要的"政府付费"获得合理投资回报;政府部门负责基础     

关于区域性资本市场建设的几点思考

<正> 在党的十六届三中全会颁发的《决定》中,对发展多层次的资本市场做了明确的阐述:"积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,扩大直接融资。建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品。"应该说党中央这一富有远见卓识的战略决策,对正在兴起和发展的产权交易和技术产权交     

金融创新为高新技术产业插上腾飞翅膀——第十一届北京科博会高新技术创业金融创新国际论坛侧记

一年一度的北京科博会已经成为高新技术产业国际交流与合作的盛会。今年,为了响应十七大报告关于"优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重"的号召,积极促进我国人民币私募股权基金和多层次资本市场等金融创新,5月22～23日第十一届科博会联合国内外相关机构在北京举办"第十一届中国北京国际科技产业博览会高新技术产业金融创新国际论坛"。     

创业公司的机会估值与融资策略

文献回顾 传统的资本投资理论强调新的资本商品的资本成本以及重置成本,而非其市场价值.这种考虑问题的角度在今天面临着重大的质疑:首先,他们没有考虑大多数投资决策面临着对未来收益和成本的内在不确定性,最好的投资者所能做的也只是"在主观上"对不同投资项目的净收益考虑各种可能性(NPV法则);第二,他们没有考虑到投资者能够控制投资的时间安排,等待有助于减少投资不确定性的有关信息;第三,他们没有考虑到大多数投资决策具有部分的或整体的不可逆转性;一旦资本存量被固定,在没有付出大量经济成本的前提下,它不可能被投入新的使用.     

农民专业合作经济组织:治理机制与变迁逻辑

所有者与交易者的同一性、对资本报酬的限制及民主管理方式是合作经济组织的本质特征体现。与传统农民专业合作经济组织相比,新型合作经济组织在产权安排与治理机制上的区别主要体现在三个方面:首先,新型农民专业合作经济组织往往将股金额度与交易额度相联系;其次,新型合作经济组织的股份可以交易;再次,新型专业合作经济组织在内部治理方面已不再坚持纯粹的"一人一票",许多新型专业合作经济组织采用"一人一票"与"一股一票"相结合的制度安排。随着经济技术的发展及市场环境的改变,合作经济组织在许多方面承受着越来越大的竞争压力,在治理结构方面产生变迁。     

进入资本市场的"回头一看" ——从产权市场发展看其属性、功能和定位

笔者在《走向资本市场的 "惊险一跳"》一文中,对产权交易行业如何正确领会党中央《关于深化国有企业改革的指导意见》(中发〔2015〕22号),如何正确认识市场特质属性、功能和市场定位,如何重塑产权市场功能、构建适应资本市场运作等制度问题进行了一些思考.本文是 "惊险一跳" 一文的 "倒叙",通过对产权交易市场发展历史的 "回头一看",温故而知新.以客观的历史视角对产权交易市场制度优势有一个全面准确的认识;正确看待产权交易市场存在的价值和市场功能;排除产权交易市场承担资本市场职能的认识误区,建立适应资本市场运作规律的市场定位.     

“深港通”的特色在于创业板

<正>"沪港通"开通的步伐越来越近,沪港交易所在9月份完成了三轮市场演习,相关的交易结算规则,税收事项以及跨境监管执法事宜正紧锣密鼓的进行。在"沪港通"即将上线之际,有媒体传出"深港通"已报批的消息。虽然传闻未得到官方肯定,港交所也回应称不排除与深交所合作,但目前只有做好沪港通,才可能有制度基础与深交所寻求合作。然而,嗅觉一向灵敏的资本市场已经嗅到了"深港通"的味道,关于"深港通"的讨论也热烈起来。     

推进股票发行注册制改革，减少IPO乱象

正目前我国资本市场由于一些制度性的缺陷,导致公司IPO过程中乱象频出,不利于整个资本市场的健康发展。一、IPO过程中的乱象表现(一)上市发行过程中,出现"三高"现象所谓"三高"现象,是指发行价格高、发行市盈率高、募集资金超募高,这种现象不是个别的现象,而是我国资本市场中的常态。"三高"现象带来了一系列问题,公司估值过高,投资者买入后不仅未能分享公司发展成果,反而承担了很大的亏损。募集资金过多,公司没有好的投资项目,导致大量资金以现     

全国首家跨省区“四板”市场西部起航——记成都(川藏)股权交易中心

<正>全国首家跨省区的"四板"市场起航,首批将推动百家川藏企业挂牌。区域性场外市场与沪深主板、中小板、创业板等场内市场,以及全国性场外市场"新三板"比较,标准、定位不同,但互为补充,共同构成我国的多层次资本市场。何谓"四板"市场?与我们常见的A股市场有何不同?在中国资本市场及实体经济发展方面发挥着怎样的作用?本刊编辑部与您一起关注。     

互联网该做点实事了

<正> 时至今日,互联网业的"圈钱圈地"运动虽还未尘埃落定,却已告一段落,当往日的喧嚣和浮躁褪去之时,生存的压力迫使几乎所有国内商业网站从飘渺的幻境回到了严酷的现实。没有完善的资本市场环境,却又生硬地模仿和克隆海