公路企业债券融资探讨

本文简要分析了我国公路企业债券市场现状及美国公路债券的有益启示,并对我国公路企业发行债券进行融资的优势、可行性及当前应着重处理好的几个问题进行了探讨。     

美加澳地方政府债务融资国际比较研究

研究国外发展较为成熟的地方政府筹集资金渠道对我国地方政府发行债券融资模式具有重要的借鉴意义。概述美国、加拿大、澳大利亚地方政府的管理框架、债务发展情况及采用的债务融资方式,并分析其特点。美国地方政府融资的特点是以发行市政债券为主,其他多种融资方式并存的多元化融资渠道;加拿大联邦与省级政府之间的分权程度很高,而省级政府对省以下地方政府的集权程度也很高;加拿大和澳大利亚地方政府融资主要发行债券,举债权主要在省或州政府。最后提出我国应完善地方政府债券发行管理,加强地方政府债券市场化建设,可以选择有条件的地市或地区进行授权发行集合债券试点,构建地方政府债务危机处置机制。     

论发行企业(公司)债券对国内港口企业融资的重要作用

本文探讨的是发行企业（公司）债券对国内港口企业融资的重要作用,并对企业债券发行所涉及的相关政策要求、发行必要性、意义、发行程序和发行策略分别进行了相应阐述。对港口企业通过发行企业（公司）债券融资,有效拓宽融资渠道具有一定的借鉴作用。     

浅谈青海省高等级公路建设融资渠道

本文通过对公路经营权转让、BOT方式融资、发行股票、发行债券等融资方式进行分析,提出建设融资过程中存在的主要问题。笔者认为,要实现青海省公路建设持续、快速、健康发展,仅仅靠国家支持还很不够,还需要广开筹措资金渠道,实现公路建设投资的多元化,并进一步提出了通过市场化运作、捆绑贷款,以项目债券方式向资本市场直接融资,吸收一切可利用的资金用于高等级公路建设实现“双赢”或“多赢”,从而探寻我省高等级公路建设安全、便捷、可靠的融资渠道。     

关于永续债券融资与会计问题的分析

永续债券作为一种国际通用的金融工具,一直受到国内监管层、投资者和潜在发行人的密切关注。2013年末,国内地铁和电力两大基础设施行业已经率先成功发行可续期债券、长期限含权中期票据两种永续债券,实现了永续债券在中国的零突破。本文在介绍永续债券基本情况和财务特征的基础上,简要分析了当前永续债券参与各方亟待面临解决的融资和会计处理问题。     

高速公路资金融通六法

本文通过对政府投资、国内银行贷款、发行债券、发行股票、BOT融资以及高速公路资产证券化六种融资方式优缺点的分析,以求找出现阶段最适合我国高速公路建设特点的融资方式。     

河北省高速公路项目融资模式探索

本文立足河北高速公路建设若干融资模式选择，分析了河北高速公路建设面临的严峻形势，从用足地方政府专项债券政策红利、发挥交通融资平台作用、盘活存量资产、创新公路新基建融资模式以及发展路衍经济等方面提出了破解路径。     

对铁路企业融资策略的思考

在分析影响铁路融资策略的商业环境、战略环境和资本结构管理的基础上,提出我国铁路企业应采取以债券、银团贷款等债务融资为主,上市公募融资与私募股权融资为辅的组合融资策略,通过系统化融资策略的运用和融资工具的创新,为铁路建设提供充足的资金。     

浅谈建筑施工类央企债券风险防范

随着国内资本市场不断完善,建筑施工类央企越来越频繁的在资本市场亮相,运用直接融资手段助力实体企业发展。近年来,特别是叠加新冠疫情对经济的冲击,市场债券违约现象频发,永煤违约事件更是打破了市场投资者长期建立的国企信仰。本文通过对建筑类央企债券发行现状及新形势下的内外部风险进行分析,提出建筑类央企对债券风险防范的对策和建议,以期为相关企业提供借鉴和参考。     

基于博弈论的铁路融资均衡管理模型研究

通过分析铁路建设融资方式主体间的博弈关系,从阐释影响融资选择机理的角度,构建以最大化预期项目自由现金流量现值为目标的铁路融资管理均衡模型,并设计相应的启发式算法求解近似纳什均衡,以期模拟铁路建设的融资活动,对融资结构进行动态优化调整。最后,结合中老铁路PPP融资模式的最优融资结构,验证算法动态的多阶段演化效果,结果显示该铁路建设项目偏好于债券融资。     

中国企业融资结构的现状与绩效

改革开放以来，我国企业融资结构与融资方式发生了巨大变革：从银行信货融资逐步代替财政融资，再到利用资本市场进行股票和债券融资，我国企业融资方式日益多元化。这些变革一方面是企业适应外部环境变化迫不得已的调整，另一方面也是企业提高自主增长能力，不断完善企业治理结构的理性选择。令人欣慰的是，企业融资结构的演进已产生一系列积极作用。如我国已基本建立了比较完善的金融体系，企业的预算约束逐步由软约束转变为硬约束，企业内部治理结构也在悄然发生改变。但是，我们也应看到我国企业融资结构演变过程中还存在不少问题。如企业自我积累能力弱和过分依赖外源融资；在外源融资中重视银行信贷融资，轻慢债券融资；在直接融资中偏好股权融资，轻慢债券融资，等等。企业非理性的融资行为及由此形成的资本结构的外部性特征，不仅造成身资金使用效率低下，而且造成金融风险过度集中于银行（风险外化）。考察当前我国企业融资结构及其绩效，对于提高个业融资效率和治理水平，推进我国金融结构的优化与升级，无疑具有很强的指导意义．     

收费公路专项债券全解析

<正>2017年7月12日,财政部和交通运输部联合印发《地方政府收费公路专项债券管理办法(试行)》,这是继土地储备专项债券之后的第二个专项债品种,无论是对公路行业发展,还是地方政府融资机制的转变,均有重要的现实意义——《办法》的实施,有助于形成透明规范的地方政府融资机制,推进完善收费公路管理法规。在专项债券与统筹关系的处理上,《办法》符合公路行业的特征和融资要求。但从中长期看,地方政府融资机制的建设还需要关注过高的投资需求和存量债务问题。     

中共中央办公厅 国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》

<正>新华社北京6月10日电近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。全文如下:为贯彻落实党中央、国务院决策部署,加大逆周期调节力度,更好发挥地方政府专项债券(以下简称专项债券)的重要作用,着力加     

交通企业债券市场融资研究

2009年全国交通运输财务工作会议提出,在应对宏观经济波动和金融危机影响下,交通企业应坚持筹融资形式多样化,坚持筹融资结构合理化,利用目前银行间债券市场发行的短期融资券和中期票据具有发行利率和成本相对较低的优势,积极探讨融资创新的可能性。本文在分析我国交通企业传统融资方式、目前交通企业在银行间债券市场创新融资现状的基础上,从交通企业角度对此类债券融资的优缺点、如何根据自身情况选择融资品种及需要防范的风险进行探讨,以希望这一新兴融资方式能为更多交通企业所运用。     

一线

<正>河北省首次发行政府收费公路专项债券10月20日,河北省在深圳证券交易所发行政府收费公路专项债券21亿元。这是河北省首次发行政府收费公路专项债券,河北省也成为全国首个在深交所发行政府收费公路专项债券的省份。募集资金拟分别用于省本级延庆至崇礼高速公路河北段项目、石家庄市西柏坡高速公路项目建设。相较以往融资成本,此次发行的债券,每年可节约利息负担2200万元。     

我国首个船舶融资中心落户大连

2012年12月29日，我国首个船舶融资中心——国家开发银行船舶融资中心在大连成立。 据介绍，国家开发银行船舶融资中心将为企业提供船舶购置贷款、船舶出口信贷、船舶预付款融资等，并开展保函、信用证、债券发行、企业理财等业务。     

关于印发《地方政府债券发行管理办法》的通知

财库[2020]43号2020年12月9日为规范地方政府债券发行管理,保护投资者合法权益,根据《中华人民共和国预算法》、《中共中央办公厅国务院办公厅关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》和《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发[2014]43号)等法律法规和相关规定,财政部制定了《地方政府债券发行管理办法》。现予以公布,请遵照执行。     

高速公路经营公司的投融资创新实践

高速公路具有建设资金需求量大、投资回收期长,对融资规模要求较高等特点,如何解决投融资难题,成为高速公路经营公司关注的重点。为此,本文总结了各地高速公路经营公司在投融资创新实践方面的典型做法,分析当前投融资创新面临的主要问题,并提出了措施建议。2017年,交通运输部联合财政部印发《地方政府收费公路专项债券管理办法(试行)》,建立收费公路专项债券制度,取得收费公路投融资改革重要突破。     

略论可转换债券及其会计处理

可转换债券是指融资公司发汀公回债券时，闹矛债券持有者在一定时期内，可按事先确定的转换条件将债券转换为发行公司普退股来的一种公司债券。它具有潜在的股份收益稳定、风险小、筹资成本低等特点，适用于过设周期长、资金需要量大的投资项目。自1984年美国铁路公司首次发行可转换债券以来，便逐渐得到推广。法国、日本、韩国等国家以及香港、台湾等地区的公司也纷纷采用这种方式筹资。自我国证券委提出要选择有条件的股份有限公司进行发行可转换债券的试点以来，国内上市公司已有数家发行这种债券，如我国最早发行股票一之的上市公司宝安…     

公路建设中融资问题的探讨

公路建设周期长投资大、资金短缺已影响公路高速发展。为此作者考虑应借鉴国际先进经验 ,努力开拓多种融资模式 ,如文章中介绍的收费还贷公路、国家债券和股票投资、公路产业基金以及BOT、ABS融资方式等。