风投正名 税收优惠

据悉，《创业投资企业管理暂行办法》（下称《暂行办法》）已经会签，不日即将出台。《暂行办法》首次定义了“创投”的概念，并且国家税务总局或将对其实施税收优惠。与此同时，国家外汇管理局再次出台放松外汇管制的政策，刺激风投在中国的投资活动。     

亚洲风险投资规模急剧增加

<正>由于中国、韩国及印度一系列旨在打造数字化冠军的大规模交易,今年第二季度亚洲风险投资急剧增加,超过了美国风投规模的一半。根据投资研究公司CB Insights为毕马威(KPMG)整理的数据,亚洲风投规模的迅猛增长,一直是今年全球创业投资急剧增长大潮中的最显著特征。在最近一季度中,亚洲的投资中位居最前列的是韩国电子商务企业Coupang收到的10亿美元投资,以及中国移动互联网企业大众点评(Dianping)     

对《外商投资创业投资企业管理规定》的宏观审视

《外商投资创业投资企业管理规定》(以下简称“《规定》”)以及《国家税务总局关于外商投资创业投资公司缴纳企业所得税有关税收问题的通知》(以下简称“《税收问题通知》”)先后出台后．不少学者针对《规定》和《税收问题通知》的具体条款做了不少精辟的分析。但笔者认为，要完善我国创业投资的法律体系，还需要跳出《规定》和《税收问题通知》本身．从更广阔的视野来审视《规定》和《税收问题通知》中的一些带有根本性的问题。为此．本文结合两个文件的出台背景，既肯定了《规定》和《税收问题通知》的象征性意义，又提出了通过出台关于创业投资企业的一般性法规和在国务院层次上，从根本上解决我国创业投资企业发展的法律问题和税收政策问题的必要性。在此基础上．作者最后指出：要从根本上解决好创业投资企业的法律问题和税收政策问题．必须首先走出以下三个认识误区：第一，走出简单化地以为有限合伙便可以解决创业投资企业运作的所有法律问题的误区；第二，走出将创业投资企业混同为一般的投资性企业，从而对其实行政策歧视的误区；第三，走出单纯从“经营主体”来理解双重征税问题．从而无法真正解决创业投资企业的双重征税问题的误区。     

国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知

为落实创业投资企业所得税优惠政策，促进创业投资企业的发展，根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例等有关规定，现就创业投资企业所得税优惠的有关问题通知如下：     

打造长三角创投行业合作平台

在2005年12月16日召开的“第四届苏浙沪创业投资峰会，暨2005上海市创业投资行业协会年会”上，由上海创业投资行业协会起草的《长三角创业投资合作宣言》获得了来自江苏、浙江、上海三地的创业投资界130多位专业人士的一致赞同。《宣言》提出，苏浙沪三地创业投资行业协会将在已经持续四年的联席会议基础上，进一步在信息共享、资源互补、合作调查、联合管理、平台建设、共同宣传、拓展联盟等七个方面展开合作。     

创业投资博士后工作报告的优秀之作——评刘健钧《创业投资制度创新论》

中国博士后科学基金一等资助项曰《创业投资制度创新论——对“风险投资”范式的检讨》终于出版了，这是我国创业投资研究界的一大盛事。该书基于对创业投资概念演变全过程的考察，重新认识了创业投资的本质。作者从“创业需求的推动”、“支持创业的投资制度创     

促进创业投资企业发展税收政策评述

本文借鉴国际经验，结合中国实际，对最近出台的《促进创业投资企业发展税收政策》进行了评述，分析了这一政策出台对促进创业投资企业发展，进而支持中小企业创业活动的积极影响；同时，对证券公司如何以最大限度享受税收优惠的方式开展创业投资提出了相关建议。     

《创业投资企业管理暂行办法》解读

本文在对“创业投资”进行准确法律界定的基础上，阐述了《创业投资企业管理暂行办法》扶持创业投资发展并引导其投资方向的立法宗旨以及政策扶持的主要方式，并就该办法为何仅调整创业投资基金以及所提供的特别法律保护、所确定的政府监管方式和研究制定有关配套规章与政策，进行了论证和解读。     

投资VC打水漂的案例

IDG、阿尔克特、今日资本、集富亚洲等等知名风投公司都曾有过“阴沟翻船”的经历，然而像这样投资失败的案例并不是个别现象，成功的投资只是极少数。 IDG和阿尔卡特投资分贝网800万美元打水漂郑立存创办分贝网后，相继捧红了网络歌手香香和热门网络歌曲《老鼠爱大米》以及后期的《香水有毒》，显示出其在创业方面的敏锐和运作能力。分贝网创办后，曾受到过众多风投机构的追逐。     

中国创业投资陷入调整僵局

据《2004中国创业投资发展报告》指出，于二十世纪八十年代中期起步的中国创业投资在经过了快速发展阶段后，从2001年开始步入调整阶段至今，一直处于相对停滞阶段。     

引导基金能否扛“大旗”

2005年末由十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》第22条规定：国家与地方政府可以设立创业投资引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展。该办法自2006年3月1日起施行，再度掀起了政府参与创业投资的热情。与上个世纪末政府直接参与设立创业投资机构的做法不同，这一轮政府参与创投的主要方式转向了设立创业投资引导基金。[第一段]     

民企、国际资本和养猪

最近参加《投资与合作》杂志主办的“中国CEO投资峰会”，其主题是“关注传统产业，对话风险投资”。我作为嘉宾参加，倒不是因为上海贝尔阿尔卡特风投也开始投资传统产业，我想更多的原因是我本人曾在中国民企的工作经历，另一层原因则是我过去曾在上海交大教MBA和中国CEO俱乐部有过渊源。在峰会期间我感受到了投资中国民营企业已逐渐成为国际资本的重要关注点。[第一段]     

非法人制人民币基金双刃剑

2003年1月30日，原对外贸易经济合作部、科学技术部、国家工商行政管理总局、国家税务总局和国家外汇管理局发布《外商投资创业投资企业管理规定》（以下简称“《创业投资规定》”），为外资参与组建人民币基金提供了可行的法律依据。2005年，第一批非法人制人民币基金在中国“试水”，之后一度趋于停滞状态。商务部于2009年3月5日下发通知，     

考功夫的时代

《关于外国投资者并购境内企业的规定》会不会将创业投资行业再次引向冰冻期？尤其是这个《规定》早在今年二季度就开始在业界流传，关注中国市场的投资人对此观点各持己见。我们甚至担心，《规定》会不会影响到创业者热血澎湃的激情？业内人士此前还不住地给本刊提出观点：政策不要把创业投资扼杀在少年期。     

什么样的股权结构才算合理?

三则案例的启示 案例一 2007年7月,真功夫引入了两家风投,今日资本投资一(香港)有限公司和中山市联动创业投资有限公司联合向真功夫投资1.2亿元人民币,引资后的真功夫餐饮管理有限公司注册资本为6813.1868万元人民币.     

财政部、国家税务总局关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知（2007年2月7日财税[2007]31号）

为贯彻国务院《关于印发实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）〉若干配套政策的通知》（国发[2006）6号）精神，结合《创业投资企业管理暂行办法》（发展改革委等10部门令第39号，以下简称《办法》），为扶持创业投资企业发展，现就有关税收政策问题通知如下：[第一段]     

封面秀

《经济学人》：机器人时代来临；《福布斯》：硅谷传奇风投公司红杉资本；《巴伦周刊》：油价跌至75美元是普京的噩梦。     

创业投资教学的创新性成果——评刘健钧《创业投资原理与方略》

《创业投资原理与方略》一书是刘健钧先生的一部新著，于2003年4月由中国经济出版社出版。该书运用语言分析哲学方法论，总结了创业投资的基本概念，揭示了创业投资的基本规律，系统论述了创业投资体制建设问题，从多个角度对创业投资的原理和方略进行了全方位全过程的透视与阐述。该书作者刘健钧博士，曾先后供职于科研机构、原中国律师事务中心、原中国农村发展信托投资公司基金部等单位，参与过我国第一家创业投资基金“淄博基金”的管理工作，现在国家发展改革委员会工作。该书是作者历经三年创业投资法律顾问与实际操作、七年创业投资政策研究探索、两年创业投资教学实践后而撰写的一部专著。该书的出版，对我国创业投资业理清思路、更新观念具有重要意义。本刊特选载北京大学光华管理学院副院长朱善利教授对该书的一篇书评，以向读者推荐本书。     

中国的引导基金如何运作

2008年由国家发改委、财政部和商务部联合发布的《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》（以下简称《指导意见》）中指出：”创业投资引导基金（以下简称“引导基金”）是指由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金,主要通过扶持创业投资企业发展,引导社会资金进入创业投资领域。引导基金本身不直接从事创业投资业务。“那么,在中国,政府引导基金是如何运作的呢？     

引导基金新法将出

2008年10月17日,由《投资与合作》杂志、上海创业投资协会、上海私募股权投资基金协会共同主办的“2008上海国际创业投资和私募股权投资论坛”在上海召开,在会上国家发改委财政金融司副司长曹文炼透露,《关于创业投资引导基金规范》的指导意见,近期将对外公布。