企业慈善捐赠、媒体关注与债务融资成本

本文以2009—2019年中小板以及创业板上市公司为样本,研究中小企业慈善捐赠对其债务融资成本的影响,并进一步考察了媒体关注的作用.研究发现,企业慈善捐赠有助于降低企业在债务融资过程中产生的成本,并且企业越受媒体关注,慈善捐赠对其债务融资成本的影响越小,这可能是由于媒体关注与慈善捐赠之间存在信号替代效应.进一步研究发现,慈善捐赠主要通过"信号传递效应"以及缓解融资约束这两条路径来降低债务融资成本.本文从债务融资角度出发,证实了中小企业慈善捐赠的"信号传递效应",这对于理解现实情境下我国中小企业慈善捐赠动机有重要参考价值.     

企业慈善捐赠研究

<正>一、西方企业慈善捐赠慈善捐赠行为自从人类社会产生以来就出现了。现代意义上的企业慈善捐赠活动起源于西方工业文明。19世纪末20世纪初,大规模的并购活动使资本主义的市场集中度不断提高,企业和公众及政府存在于一种脆弱的社会契约中。一些企业的所有者根据自己的兴趣进行企业的     

分析师跟踪与企业慈善捐赠

利用中国上市公司的数据,通过检验分析师跟踪对企业慈善捐赠行为的影响,发现了分析师在提高企业慈善捐赠意愿和扩大捐赠规模方面的积极作用,明星分析师跟踪的上述作用更为显著,证明我国分析师尤其是明星分析师能够对企业慈善捐赠社会责任履行形成有效的监督机制。采用分析师报告数替代分析师跟踪人数,通过赫克曼(Heckman)两阶段模型控制捐赠样本的自选择问题后,以上研究结论依然稳健。研究结论为政府相关监管部门带来启示,通过市场中介分析师能够促进企业履行社会责任。     

慈善捐赠对企业价值的影响研究

慈善捐赠是企业社会责任的重要组成部分,直接地反映了企业社会责任的履行情况。然而,由于机理复杂、影响因素众多,慈善捐赠与企业价值关系的研究仍处于起步阶段,缺乏准确有效的研究模型。本文通过对慈善捐赠的动机、慈善捐赠对企业价值的影响进行总结归纳,提出慈善捐赠对企业价值有正向影响的观点,并据此展开实证研究。以沪深A股992家上市公司10年的慈善捐赠和企业价值数据为研究样本,并基于利益相关者理论建立数学模型,研究发现慈善捐赠与企业价值之间显著正相关,说明慈善捐赠能够提高企业价值。     

慈善捐赠、政企关系与企业价值

企业慈善捐赠是否会带来价值回报,一直是社会各界关注的焦点问题。文章以2012—2016年中国A股上市公司面板数据为样本,从政府和市场环境视角出发,采用分组回归的方法验证慈善捐赠与企业价值的关系。研究表明:企业慈善捐赠有利于获得发展资源以提高企业价值;相比民营企业,国有企业捐赠对企业价值的正向影响更显著,而有政企关系的民营企业捐赠的价值效应更大;进一步研究发现,市场化进程高的地区慈善捐赠的声誉效果更好,对企业价值具有正向影响;同时在市场化程度低的地区,相比于无政治关联的企业,有政治关联的企业进行慈善捐赠的价值回报更大。文章对于企业战略性捐赠和政府制定相关政策有一定的指导意义。     

慈善捐赠、社会资本与融资约束

文章以2003—2016年中国上市公司为研究对象,实证检验企业慈善捐赠对融资约束的影响。研究发现,随着企业慈善捐赠的增加,企业融资约束程度显著降低,具体表现为投资对经营现金流的敏感度显著下降。进一步分组检验发现,慈善捐赠对于企业融资约束的影响主要表现在民营企业、地区市场化程度较高的企业,以及规模较大、行业竞争度较低的企业中。研究结论表明,慈善捐赠能够帮助企业提升社会资本,提高企业融资能力,降低企业融资约束;慈善捐赠降低融资约束的效果因企业所处环境和自身特征的不同而存在差异,企业应结合自身状况履行社会责任。     

慈善捐赠与企业技术创新:锦上添花抑或雪上加霜?

以2011—2016年中国A股民营上市公司为样本,系统分析了慈善捐赠对企业技术创新的影响及其内在作用机制。实证研究发现,慈善捐赠与企业技术创新显著正相关,进行慈善捐赠的企业,技术创新能力往往也更强;进一步研究发现,政府补贴在慈善捐赠对技术创新的影响中发挥了部分中介作用,民营企业通过慈善捐赠,与政府建立联系并获取更多的政府补贴,进而促进了技术创新;最后,基于自由现金流观点,融资约束低的企业相对于融资约束高的企业,慈善捐赠对企业技术创新的促进作用更显著。结论表明,企业基于战略性慈善观,通过慈善捐赠促进企业技术创新,既有利于其自身企业价值的实现,又促进了社会效益的增加。     

企业慈善捐赠与财务绩效关系实证研究

本文以2010年A股上市公司100强为样本,以ROE和ROA的平均值来衡量企业的财务绩效,分析了慈善捐赠与企业财务绩效的关系。结果显示:捐赠金额、捐赠收入比、捐赠金额的平方及捐赠收入比的平方与财务绩效之间均不存在显著的相关关系,慈善捐赠并没有显著提高企业的财务绩效。     

我国企业慈善捐赠的困惑与难题

企业捐赠是一种感情进发的慈善行为，还是理智分析后的战略决策；企业捐赠是一种纯粹的负担，还是可以改善企业竞争力的支出；企业捐赠是要高调传播还是低调回应；企业捐款多少既合乎公众的期望，又不超出预算费用；企业捐赠是采用现金方式还是提供实物或劳务。面对这些问题需要我们认真思考和疏理，深入探究我国企业慈善捐赠背后到底隐藏着什么样的困惑与难题。     

当代中国企业家慈善捐赠行为的研究

在我国慈善事业中,企业家们占有着举足轻重的地位.根据现实情况,将企业家的慈善捐赠分为捐赠物资,捐赠时间和服务、捐赠股权三种,分析了其中的优点和不足;尽管我们近几年慈善事业发展有了长足的进步,但仍然大幅度落后于欧美发达国家.本文从国家、企业家、普通民众三个角度探讨了阻碍企业家慈善捐赠行为的因素,并提出相应的建议,以此营造出一个和谐、稳定的慈善环境.     

战略性慈善捐赠探析

文章研究了慈善捐赠行为的演进历程,表明它经历了一个从企业家的良心发现到企业的战略性选择的转变。西方企业普遍实行的战略性慈善捐赠强调慈善捐赠行为与企业商业利益的相互影响、相得益彰的关系,这对于我国企业选择承担社会责任的模式有重要启示。     

我国企业慈善捐赠的障碍及政策选择

我国慈善事业的发展还处在初级阶段,企业慈善捐赠的积极性不是很高,企业慈善捐赠的水平仍然很低。企业慈善捐赠面临诸多障碍:索捐、迫捐、诈捐现象时有发生;政府在慈善捐赠中的角色定位不清;企业在享受税收优惠等激励方面限制太多;民间慈善组织的发展受到束缚。因此,转变慈善捐赠观念,完善有关慈善捐赠的法律法规,是我国慈善事业发展的当务之急。     

重污染行业企业环境会计信息披露分析

我国发展经济的脚步越来越快,在越来越快的发展中难以取得和环境的平衡,造成了严重的环境污染问题,此类问题属于严重问题,影响了我国的可持续发展.现阶段,很多严重的污染问题都是由于重污染企业所造成的,为了保证其管理效果,需要将企业的环保工作信息融入会计信息中,提升管理效果.本文从重污染行业环境会计信息披露现状入手,分析了问题及对应原因,提出了相应的管理建议,望带来借鉴.     

企业慈善捐赠面临的尴尬与破解

企业慈善捐赠是企业主动担负社会责任的高尚道德行为,也是国内慈善资金的最重要来源.然而,现实中的企业慈善捐赠面临着许多尴尬局面.究其原因有多种,除了企业存在的内因,本文还探讨了外部环境对企业慈善捐赠的影响,并就此提出了完善与企业慈善捐赠相关的制度和机制.