国别政策——毛里求斯

<正>一、投资政策(一)对外国投资的限制《非公民(财产限制)法》规定,非毛里求斯公民如欲在毛获得不动产,须事先获得总理办公厅的书面许可。外国人一般很难获得在毛购置不动产的许可,不动产投资与本国鼓励发展的行业相关的除外。     

基矛CVaR的投资组合优化模型研究

风险价值（VaR）是近年来国际金融机构所倡导的测度和控制金融风险的国际主流技术，但是它在投资组合损益服从非正态分布的情形时，不满足一致性风险度量，出现尾部损失测量的非充分性。为了使具有一致性的条件风险值度量（CVaR）克服VaR的不足，构建基于CVaR约束的投资组合优化模型，该模型虑及了投资组合资产的交易成本、交易限制、资金约束和投资者的风险承受度，为制定合理的最优投资组合提供了一种新的思路。     

信贷资金配置的所有制差异——基于抵押品市场价值视角的检验

虽然普遍认为存在信贷资金配置的所有制差异，但关于这种差异是否出自所有制歧视的问题一直存在争议。本文另辟蹊径，从持有不动产的抵押品价值视角出发，利用Chaney等(2012)提出的估算方法测算了我国2007—2018年沪深两市A股上市公司持有不动产的市场价值，通过实证研究发现：其一，受到市场化改革的历史进程影响，国有企业持有的不动产市值普遍高于非国有企业，即使是控制地区和行业差异之后这一结果依然非常显著；其二，当考虑持有不动产市值因素以后，国有企业与非国有企业之间的信贷所有制歧视不再显著，意味着国有企业获得偏多的银行信贷资源更多的是基于抵押品优势的市场化考量；其三，无论是国有企业还是非国有企业，均不存在持有不动产的“滚雪球效应”,企业持有的不动产市值越大，继续进行不动产投资的倾向越弱，表明企业持有不动产的动机主要是出于积累抵押品的需求；其四，在抵押品效应之下，不动产持有市值提升了非国有企业的投资-投资机会敏感度，但对信贷资源已然较为充裕的国有企业并不显著。虽然国有企业凭借抵押品优势获得更多贷款是银行用脚投票的市场化结果，但其让货币政策的信贷通道与不动产深度捆绑，对整体资本配置效率产生了拖...     

我国保险资金投资不动产探析

近年来,我国保险资金投资渠道日益多元化,2009年实施的新《保险法》明确允许保险资金投资不动产。我国保险业进军不动产领域意愿高涨。然而,从国际经验来看,各国保险资金投资不动产的比例不升反降,本文对这一现象进行了分析,并结合我国实际情况,对我国保险资金投资不动产领域提出了几点建议。     

东方爱婴

融资情况：2007年9月，获得华威国际（CID）数百万美元投资2009年8月，获得祥峰（中国）投资、华威国际共计数百万美元投资     

频道，加厚“中外隔离层”

8月，外资和非公有资本在频道经营上继续受到严格限制。在《关于加强文化产品进口管理的办法》（简称《办法》）中明确指出，中国原则上不再批准境外卫星电视频道在境内落地，再次重申将加强对中国国内境外卫星电视频道的管理。同时，《广电总局关十进一步加强广播电视频道管理的通知》（简称《通知》）也强调外资和非公有资本不得以任何方式投资经营广播电视频道。     

新型监管政策下我国保险资金的资产配置研究——基于大类资产监管和“偿二代”的政策背景

近年来我国保险资金运用监管开始实行“放开前端、管住后端”的政策理念,在前端实行的是资产大类监管政策,在后端实行的是“偿二代”政策。在此新的政策背景下,保险公司如何优化投资结构是一项非常重要的问题。考虑到我国保险业实际监管政策内容,以投资组合的风险最低资本的最小化为优化目标,以大类监管政策中的投资比例限制为约束条件,建立了一个新的投资组合模型,用来计算出各种最优投资组合比例。研究结果表明：在新监管政策下,协议存款、基础设施和不动产的理论配置比例较高, 债券类投资和权益类投资的理论配置比例较低。与理论投资比例相,债券类产品的实际投资比例偏高,而不动产类投资品的实际投资比例偏低,所以我国保险资金在今后的大类资产配置中,应当降低债券的投资比例,适当提高不动产的投资比例。     

新企业会计准则运用实务案例分析（四）

二、《企业会计准则第2号——长期股权投资》 （一）新旧准则的主要差异 《企业会计准则第2号——长期股权投资》（以下简称新准则）与旧准则相比，主要在以下方面发生变化： 1．范围发生了变化 一般来说，按投资范围分类，投资有广义和狭义之分，广义的投资按内容分包括权益性投资、债权性投资、期货投资、房地产投资、固定资产投资、存货投资等；广义的投资按主体分为对内投资、对外投资等。狭义的投资一般仅包括对外投资，如权益性投资、债权性投资，而不包括对内投资。按投资性质分为股权投资（如股票投资）和债权投资（如债券投资）。按投资目的不同，分为短期投资和长期投资。     

VC开始掘金非TMT领域

2006年上半年，共有121家中国国内企业获得了创投机构支持，较去年同期增长49％；总投资额约7．72亿美元，较去年同期大涨128％。其中，TMT（科技、媒体、电信）领域的投资案例数量超过70％，投资金额超过80％（图1）。但是，清科研究中心对50家主流创投机构的调查显示，只有2家创投把今年下半年的投资局限在TMT领域内，其余机构都对非TMT表现出浓厚的兴趣，     

企业股权投资业务的所得税处理

一、企业股权投资所得的所得税处理（一）企业股权投资所得是指企业通过股权投资从被投资企业所得税后累计未分配利润和累计盈余公积金中分配取得股息性质的投资收益。凡投资方企业适用的所得税税率高于被投资企业适应的所得税税率的，除国家税收法规规定的定期减税、免税优惠以外，其取得的投资所得应按规定还原为税前收益后，并入投资企业的应纳税所得额，依法补缴企业所得税。（二）被投资企业分配给投资方企业的全部货币性资产和非货币性资产（包括被投资企业为投资方企业支付的与本身经营无关的任何费用），应全部视为被投资企业对投资…     

我国保险资金投入不动产领域探析

今年来,保险业迅猛发展,保险资金投资渠道日渐多元化。介绍了我国保险资金投资不动产的必要性,并结合实际分析了当前我国保险资金投资不动产存在的几个问题,同时提出了对我国保险资金投资不动产相应的建议。     

国别政策——阿根廷

一、投资政策 （一）主要投资政策阿根廷（以下简称阿）一贯鼓励外国投资，外资被认为是经济持续发展的必然条件。目前阿对外国投资实际已无限制。政府以国民待遇鼓励外国投资，除军事领域和军事要地外，各国投资者可在经济各个领域进行活动。就连一些敏感的部门如石油、交通、通讯（广播、电讯、报纸、杂志）等也允许外国投资。     

宁国的投资环境是一种综合优势——专访宁国市市长牛传勇

与浙江一衣带水的安徽宁国市．在2006年浙商大会上，被评为“浙商（省外）最佳投资城市”。宁国市市长牛传勇在接受记者采访时表示．宁国能获得“浙商（省外）最佳投资城市”是因为宁国在投资环境上具有综合优势。     

如何规避美国投资移民风险

随着我国经济的快速增长,中国的崛起不仅改变了中国自身,也日益影响着世界。以往中国公民出国是为打工挣钱改变家庭生存状况,目前已经出现出国是为了参与海外投资经营,在国际平台上体现自身价值的趋势,眼下非常火热的美国投资移民就是其中之一。申请美国投资移民签证(EB-5)既有可能获得美国永久居民身份,又能主动地参与美国当地的经济投资,获得一定的投资回报,因此吸引了很多中国公民的眼球。但是,任何投资必定伴随着风险,美国投资移民亦是如此。怎样规避美国投资移民风险,这是每一位准备投资美国并想获得永居身份的中国公民所要思考的问题。     

政策评议:保险资金投资不动产的国际经验

<正>在发达经济体中,不动产投资是保险资金投资的重要组成部分。就发达经济体保险公司的资产构成而言,各国或地区保险公司资产组合中大都包括了不动产投资,直接投资不动产比例在1%至5%,间接投资比例在1%至20%不等,以此来平衡风险,提高组合收益率。     

商务部公布《境外投资管理办法》

3月16日，商务部公布《境外投资管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》规定，对于绝大部分境外投资企业只需递交一张申请表，即可在3个工作日内获得《企业境外投资证书》。参与新《办法》制订的商务部研究院跨国经营部主任邢厚媛研究员认为，“便利、服务、透明”是该新《办法》的三个亮点。     

“2005浙商（省外）最佳投资城市”最具人气奖：江苏省宿迁市

宿迁市在2005年6月获得“2005浙商（省外）最佳投资城市”后．十分重视品牌推介和维护，积极开展对浙招商．宿迁优美的自然生态、优质的服务平台、优越的投资环境和优惠的投资政策，在浙江各地享有一定的知名度和美誉度，并引得广大浙商纷至沓夹。     

百大集团控制权争夺案及其启示

一、百大集团控制权争夺事件回顾 2005年10月，百大集团股份有限公司（下称百大集团）的第一大股东杭州市投资控股有限公司（下称”杭投控股”）拟为百大集团引入新的控股股东，向浙江的一些民营企业发出国有股转让《征询函》。中国银泰投资有限公司（下称银泰投资）欲通过此次机会获得百大集团的控制权。但双方在国有股转让谈判上并未达成协议。一直想获得百大集团控制权的银泰投资选择另一种方式来达到其目的：通过旗下的银泰百货有限公司（下称银泰百货）和杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司（下称杭州银泰）在二级市场和法人股权协议转让同时下手，作为收购百大集团的筹码。2005年12月百大集团发布公告称银泰投资已持有其6．36％的股份。在随后的3个月时间里，     

关于地方政府融资平台公司运用保险资金债权投资计划融资的可行性分析

企业如何利用数额大、来源稳的保险资金促进自身的发展,是各界一直关注的重点。但是由于相关法规对投资项目、融资主体、增信方式都要求非常严格,大多数企业还是无法运用保险资金筹集建设资金。2012年,管理层频吹政策暖风,尤其是中国保监会在7月份陆续推出相关投资新政,进一步放宽了保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制,保险资金布局投资市场的脚步明显加快。     

浅谈我国保险资金投资不动产

我国保险业自1980年恢复以来,得到了快速发展,保险资金积累迅速,并已形成了庞大的资金力量。截止2013年我国的保费收入达1.72万亿,保险公司总资产突破8万亿。2009年10月新《保险法》颁布,允许保险资金参与不动产投资,拓展保险资金投资渠道。保险资金投资不动产,既可以提高保险资金长期收益率,又可以增强保险公司抵御通货膨胀的压力。但与此同时,不动产投资也面临收益不稳定、流动性差以及市场行情波动大等风险,这也成为保险投资不动产发展的瓶颈。