负债融资对投资行为的影响及治理

融资与投资是企业财务管理活动的两项基本内容,两者联系紧密,同时是企业价值的决定因素.本文着重从负债的期限结构和类型结构两方面,通过理论验证和逻辑推导探讨了不同结构的负债对投资行为的影响.同时,本文也阐述了负债融资对非效率投资的治理作用,主要从股东-债权人冲突、股东-经理人冲突、大股东-中小股东冲突三种利益冲突的解决等方面进行探讨.最后,根据分析结果,本文对宏观经济和公司经营提出了一些建议.     

中国上市公司债权融资与公司治理相关性分析

本文以我国上市公司为研究对象,对我国上市公司的债权融资与公司治理的相关性进行了详细的实证分析,得出我国上市公司总负债率和其绩效之间呈现显著负相关关系的结论。剖析了我国上市公司债权融资治理失效的原因,并在此基础上提出了以下改进建议:强化债权融资的“硬约束”;大力发展债券市场;适当加大高级管理者的股权比率;加强市场中介机构的培育,建立完善的企业信用评价体系。     

我国农业上市公司负债对公司价值的影响分析

基于资本结构理论和信号理论,负债对公司内在经济价值有监督激励效应,对公司市场价值能产生信号效应。本文对我国农业上市公司负债与公司价值的关系进行回归分析,并对回归的结果分析其原因,以此对改善负债治理效应、提升公司价值得出有益的结论。     

负债融资发挥治理效应的条件与对策

不同融资方式的选择就是不同治理机制的选择。负债融资涉及权利、责任和利益分配问题,即公司治理问题。本文从五方面阐述了负债融资发挥治理效应的条件与对策。     

中国民营上市公司治理机制考察与实证分析

中国民营经济发展是经济改革中一个重要的组成部分，民营上市公司是民营经济发展的带动力量。本文以详实丰富的数据为支撑，以改善民营上市公司治理绩效为目标，从两个方面考察了民营上市公司治理状况，并进行了实证分析，得到一些新的结论，从而提供了审视民营经济发展的一个新的视角。     

上市公司负债融资的激励效应实证研究——针对经理人员工资和在职消费的分析

从负债融资通过对经理人员工资和在职消费的影响从而进一步影响公司绩效的激励效应出发，研究负债融资的工资和在职消费激励效应，并以中国上市公司的数据进行计量分析。研究发现负债融资的工资激励效应并不明显，而在职消费激励效应具有显著的负面作用。     

国内外关于上市公司融资结构与治理结构的文献综述

国内外文献表明:融资结构与公司治理结构相关。融资结构是公司治理的基础和依据,公司治理结构是融资结构的体现和反映;融资结构的选择在很大程度上决定着公司治理效率的高低。     

中国上市公司股权融资偏好的实证研究

在我国，关于债权融资与股权融资选择的观点尚未统一。很多学者指出，在我国股权融资成本远低于债权融资成本。李向阳(1998)认为，仅考虑现金支出，上市公司除去支付股利和税收之外，基本上不需要付出额外的成本。而我国目前对上市公司红利水平的高低又是无约束力的，致使一部分上市公司近乎在股市上免费融资；黄少安、张岗(2001)则计算出股权融资成本率为2.42％，     

公司治理对上市公司估值影响的实证研究

本文主要通过分析公司治理的机制，将影响公司治理的各个因素进行量化，在此基础上，通过构建上市公司估值模型，对公司治理影响估值进行量化的实证分析．得出的结论是，公司治理对上市公司估值的影响很大，治理结构完善的公司，其估值水平相对较高。     

中小型上市公司治理机制与公司价值关系的实证研究

本文对中国中小规模的上市公司治理机制与价值进行了实证研究。根据研究结果建议：在进行股权改革时,不必刻意追求股权的分散化、制衡化,而是应由股东根据市场情况进行调整;应提高董事会所持股份的表决权,限制经理层所持肢份的表决权;建立中国的经理人市场机制;在制度上保证独立董事行的独立性;中小企业在融资时应更多采用权益融资而不是负...     

上市公司内部审计部门治理效果的实证研究

学术界越来越强调内部审计的治理职能,然而大部分学者都是从规范的角度去解释内部审计对公司治理的作用。鉴于此,文章从实证角度出发,研究内部审计部门的治理效果,通过均值检验,实证发现设立内部审计部门的上市公司相对于没有设立内部审计部门的上市公司在获利能力、代理成本、会计信息发生差错可能性和外部审计机构出具审计报告意见类型四个方面具有明显优势,线性回归结果也表明,内部审计部门的设立的确能够产生治理效果。     

中国上市公司融资效率研究

提高竞争力是企业赖以生存和发展的关键,而提高融资效率是企业提升竞争力的重要手段.本文在研究国内外上市公司融资效率的基础上,对融资效率进行了比较全面的探讨,分析了影响我国上市公司融资效率的各种因素,然后给出了提高上市公司融资效率的相关政策建议,希望为上市公司进一步提高融资效率、改善融资行为提供理论支持.     

股权分置改革对上市公司投资的影响——基于负债来源结构的实证分析

以我国上市公司为研究对象,考察实施一年多的股权分置改革是否对负债融资与企业投资行为的关系产生影响,从而揭示股权分置改革的成效。实证结果表明,改革加强了负债融资与企业投资的显著负相关关系;对于拥有低成长机会的企业来说,商业信用表现出对投资的约束作用;对于拥有高成长机会的企业来说,商业信用表现出对投资的抑制作用。而银行借款表现了预算软约束现象。     

从融资角度探析上市公司盈余管理行为

盈余管理问题在西方由来已久。随着证券市场的发展，这个问题也开始在我国出现，盈余管理行为违背了财务会计信息质量特征，削弱财务报告盈余信息的可靠性，误导利益关系人的相关决策。盈余管理的动机非常复杂，但出于融资动机的盈余管理问题表现得最明显。     

我国上市公司治理存在的问题及对策研究

本文从上市公司治理的概念出发,认真分析研究了我国上市公司治理存在的几个突出问题及成因:股权结构过于集中、内部人控制严重、监事会的作用难以发挥和外部市场治理软弱无力,并针对这些问题提出了相应的对策和措施.     

上市公司法人治理与融资结构研究

目前我国的上市公司在融资结构和法人治理结构两方面都存在比较突出的问题,本文从阐述上市公司的治理现状入手,先分析了融资偏好与公司治理中存在的问题的原因,然后就产生的原因给出了对策和建议。我国上市公司普遍存在的股权融资偏好与不完善的法人治理结构,对上市公司的可持续发展产生了严重的负面影响,同时还影响了我国股票市场的健康发展,而对这种问题,应该从改善融资结构和法人治理结构两方面共同努力。     

中国上市公司融资结构及融资偏好研究文献综述

对融资结构和融资偏好的研究历来是理论界的热点问题。本文对中国国内学者对融资结构、融资行为、融资偏好的研究成果进行了文献综述。主要分为三个方面，对融资行为的分析、存在股权融资偏好的因素分析、股权分置的影响等。     

上市公司融资行为的结构性缺陷与风险

我国上市公司融资结构的结构性缺陷主要表现为以下几个方面：①上市公司资产负债率较低。我国上市公司资产负债率除了1992～2002年两年较高外，其余各年基本是在50％左右波动，虽然在1997年以后呈上升趋势，但上升的幅度并不大，所有者权益占总资产的比例还是较高。从负债结构来看，上市公司流动负债比率较高，基本上在40％左右，由此可见上市公司的长期负债水平是较低的。