商业银行资产额波动率的估计

本文假设银行的资产额遵循一个几何布朗运动,并在此基础上推导出银行资产波动率无偏估计的一般公式,最终利用中国建设银行的数据进行实例研究。     

期权隐含波动率估计

隐含波动率是一个重要的风险指标。本文用牛顿法对其估计并讨论波动率笑容的成因以及在此情况下的估计方法。     

期权波动率预测及评价

本文阐述了期权理论研究发展,并总结国外20年来有关波动率预测的研究成果,介绍了波动率模型及评价波动率预测的几种方法,提出关于波动率的探讨在学术界还存在许多争议,在做具体预测时仍需要根据实际情况进行对比分析。     

认购权证及标的股票波动率的实证分析

真实波动率是无法观测得到的，但已实现波动率是对真实波动率的一致性估计，由B—S公式计算而得的隐含波动率也是真实波动率的一个估计。文章着重介绍已实现波动率和隐含波动率的计算并在中国股票及权证市场进行实证分析，发现隐含波动率作为真实波动率的刻画具有很大的偏差，有力地说明我国权证市场上的高投机性。     

波动率预测:GARCH模型与隐含波动率

在预测未来波动率时,究竟是基于历史数据的时间序列模型还是基于期权价格的隐含波动率模型效率更高?本文对香港恒生指数期权市场所含信息的研究发现,在预测期限较短(一周)时,GARCH(1,1)模型所含信息较多,预测能力最强,但在预测较长期限(一个月)时,隐含波动率所含信息较多,预测能力较强。同时,期权市场交易越活跃,所反映的信息就越全面,隐含波动率的预测能力也就越强。     

随机波动率LIBOR市场利率动态模型的理论估计与蒙特卡罗模拟

本文首先基于诸多Libor市场模型改进方法的基础之上,在标准市场模型中加入Heston随机波动率过程,建立随机波动率假设的新型Libor市场模型;其次,运用Black逆推参数校正方法和MCMC参数估计方法对该Libor利率市场模型中的局部波动率和随机波动率过程中的参数进行校正和估计;最后是实证模拟。研究结论认为,在构建Libor利率动态模型时,若在单因子Libor利率市场模型基础上引入随机波动率过程,可大大提高利率模型的解释力。     

高维波动率的预测

多维波动率的预测在实际投资决策中是一个重要而困难的问题。本文分析了能够运用到高维情形下的五种波动率模型的预测方法,它们分别是EWMA模型、OGARCH模型、ICGARCH模型、GOGARCH模型和DCC模型等。对两组高维真实数据的波动率进行预测比较的结果显示,ICGARCH模型和DCC模型能够给出比其他三种模型更为准确的预测结果,此外,OGARCH模型EWMA模型要好,而预测效果最差的是GOGARCH模型。     

基准利率对债券收益波动率的影响

本文利用银行间债券交易市场2003年1月至2011年12月的数据,研究了基准利率对债券收益波动率带来的影响。结果表明,基准利率对国债收益的波动率没有显著的影响;而对企业债券收益波动率具有显著的正向影响,而且,对长期债券收益波动率的影响大于短期,以央行票据利率表示的基准利率对波动率的影响大于以银行间同业拆放利率表示的基准利率对波动率的影响。     

GARCH模型能否提供好的波动率预测

由于波动率在投资、期权定价等方面极为重要,近20年来,预测金融市场的波动率已成为金融领域理论上和实证上的热门话题。本文详细讨论了预测波动率的几个常用的模型和衡量指标,并回顾了这方面的文献。运用模型分析了1999～2004年欧元、日元、英镑、澳元等四种货币兑美元的汇率。最后进行波动率的预测并对各种预测效果进行评估。     

基于ARCH类模型的国债市场波动率研究

本文运用自回归条件异方差（ARCH）类模型对我国国债市场（包括银行间国债市场和交易所国债市场）的波动率进行实证分析,结果显示：我国国债市场具有波动率集聚的特征,存在ARCH效应,不存在杠杆效应和高风险、高收益特征,同时国债市场的波动具有很强的持续性。     

商业银行内部控制建设的现实选择

商业银行的“内控建设”已初见成效,但还存在诸多问题。本文分别从内部控制建立和运行两方面分析了商业银行内部控制建设存在的问题和现实选择,并指出商业银行的“内控建设”重在执行。     

基于商业企业固定资产管理的对策研究

固定资产是商业企业生产工具,是生产力要素之一,商业企业固定资产结构、状况及管理水平是影响其竞争力的重要因素。企业目前财务管理方面的任务,主要是适应社会主义市场经济的需要,提高固定资产的使用效益,在当前经济形势下,如何加强商业企业固定资产管理,是我们目前亟待解决的问题。现就如何加强商业企业固定资产管理,发挥其使用效益,作出一些有益探讨。     

资产重组、股价波动与内幕交易——来自中国A股市场重大资产重组的证据

运用事件分析法构建了基于窗口期的内幕交易研究模型,以中国A股市场2008-2012年度重大资产重组事件为样本,研究了资产重组、股价波动和内幕交易的关系。研究发现,我国资本市场重大资产重组中显著存在内幕交易行为,加强关联交易和非国有控股上市公司资产重组监管有助于遏制内幕信息散布,2008年加强重大资产重组信息管理的政策取得了明显效果。     

国有商业银行固定资产管理问题探析

银行的固定资产是银行开展各项业务、持续经营的实物载体,在为银行创造良好的经营环境、拓展业务空间及提高竞争力等方面发挥了重要作用。固定资产管理作为银行财务管理的组成部分,纳入了银行内部控制体系。文章从国有商业银行管理现状出发,对国有商业银行固定资产管理中存在的问题及成因进行阐述并提出对策。     

国有商业银行固定资产管理问题探析

银行的固定资产是银行开展各项业务、持续经营的实物载体,在为银行创造良好的经营环境、拓展业务空间及提高竞争力等方面发挥了重要作用。固定资产管理作为银行财务管理的组成部分,纳入了银行内部控制体系。文章从国有商业银行管理现状出发,对国有商业银行固定资产管理中存在的问题及成因进行阐述并提出对策。     

国有商业银行固定资产管理问题探析

银行的固定资产是银行开展各项业务、持续经营的实物载体,在为银行创造良好的经营环境、拓展业务空间及提高竞争力等方面发挥了重要作用。固定资产管理作为银行财务管理的组成部分,纳入了银行内部控制体系。文章从国有商业银行管理现状出发,对国有商业银行固定资产管理中存在的问题及成因进行阐述并提出对策。     

商业银行固定资产绩效审计思路探讨

开展固定资产绩效审计,对商业银行加强内部控制、提高经济效益具有重要意义。本文基于商业银行固定资产管理的内容和绩效审计的特征,提出商业银行固定资产绩效审计的综合目标审计属性,对其具体审计思路进行设计,并分析审计难点提出对策和建议。     

国有商业银行不良资产: 三个分析视角

本文基于博弈论和预算软约束理论,从三个视角对国有银行的巨额不良资产进行了分析,研究表明,由于政府的父爱主义,其不仅关注投融资的经济效益,还关注所产生的社会政治收益,因此,政府总是偏好给陷入困境的企业实施再融资而不是破产清算;由于国有银行治理结构的缺陷,银行经理存在严重的代理问题,其在贷款决策中存在寻租等机会主义行为,导致贷款对象的平均质量下降,信贷风险大大提高;由于对企业实施严格的破产政策会导致很大的外部性而产生过高的清算成本,使得银行偏好给陷于困境的企业实施再融资解救而不是清算。这些因素导致国有银行产生大量的不良资产。文章提出了治理国有银行不良资产的具体对策。     

基于二维码技术的烟草商业企业资产动态管理研究

本文基于烟草商业企业资产管理实际,探索二维码技术结合移动智能终端实现企业资产动态可视化管理模式,按照资产生命周期管理思想,提出"资产信息化管理的关键在于动态管理,核心是动态追踪"的资产管理新理念。