浅析我国外汇储备的规模及风险管理对策

近年来我国的外汇储备高速增长,外汇储备总量已连续四年居世界首位。本文在分析我国外汇储备规模成因的基础上,指出了由于政策制度和经济环境等原因给我国当前外汇储备带来了不稳定的因素,以及如何针对这些风险做好管理和防范。     

现阶段我国外汇储备高速增长

在开放经济条件下,外汇储备是考察一国对外经济关系的重要指标,是宏观经济运行结果的体现,又是对宏观经济进行调控的重要手段。但这并不意味着一个国家的外汇储备越多越好。本文对中国外汇储备现状及成因分析说明我国外汇储备的实际规模已超过了最优规模,并给出发展建议。     

外汇储备适度规模测度理论述评及新进展

外汇储备最优规模的确定是一国外汇储备管理的前提和基础,在当前我国持有巨额外汇储备和面临"双缩水"风险的背景下,如何科学合理地测度我国的外汇储备适度规模,对加强外汇储备的管理并使其保值增值有着重要的意义.本文以外汇储备测度理论的发展为视角,在对各种外汇储备适度规模测度理论进行分析和评价的基础上,介绍和梳理了近年来国内外相关研究的最新进展,以期为我国探寻外汇储备最优规模测度理论提供新的思路.     

对我国外汇储备现状的分析和管理建议

外汇储备占有我国储备资产的绝大部分,近年来其增长速率是迅速的.控制外汇储备在合理的规模可以最大化经济效用,减少风险,所以研究外汇储备的规模适度性和投资运营方式具有深刻的现实意义.本文从规模,投资收益和趋势三个角度进行分析,得出了我国外汇储备规模过大,投资收益率低及短期内必然增加的结论,并针对的提出了管理建议.     

日本外汇储备管理对我国的启示

近年来,日本外汇储备一直不断增长,在外汇管理过程中具有效益好、干预外汇市场成本低的特点。日本采用双层次管理体系,建立了较为完备的外汇储备风险管理体制,以藏汇于民的方式来管理外汇取得较好效果。我国外汇储备规模不断扩大,如何管理成为重要问题。借鉴日本外汇管理方式,完善我国外汇储备风险机制、实施外汇新政将有助于提高我国外汇储备管理效果。     

浅议中国外汇储备问题

近年来,中国外汇储备持续、高速增长,目前其存量将近三万三千亿美元.但我国外汇储备的收益率低,机会成本大,币种结构相对单一,汇率风险和政治风险都比较大.而且,由持续增长累积的高额外汇储备影响了中国人民银行货币政策的自主性,给人民币带来巨大的升值压力,引发并加剧了通货膨胀.中国高额的外汇储备已对经济产生了一定的消极作用.因此,采取改革当前的结售汇制度、加快人民币国际化步伐、调整储备币种结构、增加黄金持有量和建立战略物资储备等管理措施,保持适度的外汇储备规模,可以提高外汇储备的收益,降低外汇储备的风险,进而有利于储备资产的安全,促进我国经济持续健康发展.     

我国外汇储备适度规模探讨

我国外汇储备适度规模探讨连云港市人民银行韩继云一、外汇储备规模理论简析研究外汇储备规模，必然要考虑到目前国际上流行的一些外汇储备规模理论。６０年代以来，随着国际经济的发展，外汇储备规模在平衡国际收支、稳定汇率、提高国际借贷信誉等方面的作用日趋重要，引...     

平滑消费视角下中国外汇储备的最适持有量

资本账户危机风险已成为影响外汇储备持有量的重要因素。本文探讨了当出现资本账户危机时,为了维持平滑消费,中国所需持有的最适外汇储备。本文采用1993-2010年中国实际外汇储备持有量等相关数据,利用校准法估算出中国最适外汇储备持有量约为GDP的0.275倍。数值模拟分析显示,2004年之前实际中国外汇储备持有量低于最适持有量,2004年后中国实际外汇储备持有量已超过最适规模,且规模存在扩大趋势。     

外汇储备高速增长对中国经济的影响探讨

我国外汇储备快速增长、外汇储备规模的适度性问题已成为经济学界长期讨论的主要话题。尽管持有充足的外汇储备是保障经济金融安全运行的必要条件,但也要看到由此产生的流动性过剩、贸易摩擦等问题,并对中央银行货币政策的有效性形成严峻的挑战。面对如此高的外汇增长速度,研究外汇储备规模过大对我国经济的影响以及探索如何保持外汇储备适度规模有利于未来中国经济的持续健康发展。     

外汇储备委托贷款的现实困境与发展对策

近年来,外汇储备创新运用实践发展较快,委托贷款、国际合作等关键领域已有所突破。然而,外汇储备委托贷款发展面临着外汇管理局和受托银行承担非对称风险、容易形成"二次结汇"风险、流动性固化及定价机制不公开且随意性大等现实难题。为此,有必要在准确测算并动态维持外汇储备适度规模的基础上,进一步扩大外汇储备委托贷款覆盖范围,完善外汇储备委托贷款定价方式,增强外汇储备委托贷款定价透明度,合理引导企业融资行为。     

基于区域经济实力的储备货币研究

随着我国外汇储备规模的迅速扩大及年新增储备的急剧增加,我国外汇储备币种结构的管理已成为国内外的热门课题。本文通过分析目前我国外汇储备币种结构现状,指出当前过多的美元储备造成了巨大价值损失和战略风险。在收集大量经济数据的基础上,以全新视角构建了基于区域经济实力的储备结构模型,通过对该模型的价值评估,得出该模型有较大的现实意义,最后提出了基于当前我国外汇规模及年增量水平下的国家外储结构调整方案。     

我国高额外汇储备后面的经济失衡问题

一般来说,外汇储备体现着一国经济实力、综合国力和抗风险能力。改革开放之初,我国处于外汇匮乏时期,1979年国家外汇储备仅为8.4亿美元,但改革开放后,外汇储备快速累积,规模不断扩张。2006年2月,我国外汇储备达8537亿美元,超过日本跃居全球第一。截至2006年7月末,外汇储备规模达9545亿美元,年底突破万亿美元已无悬念。外汇储备多,是国家实力强的象征,但是,外汇储备规模绝非越高越好,持续攀高反映了国内经济的失衡发展,蕴藏着各种经济风险。高额外汇储备积累之因我国外汇储备的主要来源是贸易顺差和以外商直接投资(FDI)为主导的资本顺差,双…     

关于我国外汇储备规模管理的探讨

外汇储备在一国经济中作用突出,足够的外汇储备表明一国对外支付能力的增强,但过多的外汇储备对经济的负面影响也不容忽视。我国的外汇供给近年来保持快速增长,已超过合理规模,因此必须采取有效的措施,一方面抑制外汇储备规模继续过快增长,另一方面拓宽外汇储备投资领域。     

高额外汇储备对我国经济的负效应及对策研究

亚洲金融危机之后,伴随着中国经济的快速发展,国际收支中经常项目和资本金融项目一直保持双顺差,我国外汇储备位居全球第一,虽然外汇储备的增多代表财富规模和抵御风险能力的增强,但也会带来一定的成本和风险。中国外汇储备快速增长,高额外汇储备对我国经济社会发展产生了重大影响。从国际收支顺差、结售汇制度以及热钱涌入等不足角度对外汇储备过剩成因进行分析,旨在找出产生外汇储备持续上涨的根源,高速增长的外汇面临的风险以及应采取的措施。     

外汇储备过多蕴藏多少风险

近年来我国外汇储备成倍快速增长，截止2003年12月末，中国外汇储备余额已达到4033亿美元，从总量上看，仅次于日本，位居世界第二位。巨额的外汇储备，表明了我国的经济地位在不断提高，抵御国际金融风险的实力增强，但实际上一国外汇储备过多，超过适度规模水平时，其中就蕴藏着一定风险，从长远看来不利于该国经济的继续发展。     

我国外汇储备减少的成因及有效管理策略研究

外汇储备具有保障对外清偿能力、提升国际信誉的重要作用,是反映一国经济实力的重要指标,然而外汇储备并不是越多越好,过多的外汇储备可能导致宏观经济效率损失,使央行资产负债结构失衡,人民币升值压力增大,加剧债权型货币错配风险。虽然由于"藏汇于民""藏汇于企"以及汇率、价格等估值因素导致近期我国外汇储备减少,但总体看我国外汇储备仍处于较充裕的状态,随着人民币国际化和"一带一路"建设步伐的加快,未来外汇储备下降可能成为新常态,对此不必过度担忧,但应加强防范我国外汇储备规模下降带来的系统性风险。     

当前经济形势下如何实现外汇储备的保值增值

外汇储备作为国际储备的重要构成因素,在我国经济发展中起着关键作用。近年来我国外汇储备呈现出持续快速增长的趋势,截至2011年底我国外汇储备已突破3万亿美元,同时复杂多变的国际经济形势也给我国外汇储备的保值增值带来一定风险,本文从我国外汇储备现状及其影响因素分析出发,结合当前国际金融环境,为我国外汇储备的保值增值提出了相应的对策。     

中国外汇储备投资组合选择——基于外汇储备循环路径的内生性分析

本文从中美两国经济的本质性差异出发,通过刻画中国外汇储备对外投资的"循环路径",构建了包括央行、金融市场和实体经济的斯塔克尔伯格及古诺模型,进而模拟出中国外汇储备对外投资对本国经济的间接贡献、合意的外汇储备投资组合,以及最优外汇储备投资规模。研究结果表明,中国外汇储备投资于美国风险资产的规模将影响外汇储备间接转化为美国对中国FDI的比例。同时,中国央行外汇储备规模及投资策略对危机时期的反应不足。改变外汇储备投资收益的主要方法包括降低居民的相对风险回避系数,通过政策引导促进居民消费,以及大力发展中国金融市场,降低对美国金融市场的依赖程度。     

我国外汇储备的规模效应分析及管理建议

近年来,我国外汇储备高速增长,而外汇储备应该保持适度的规模,所以需要加强对我国外汇储备的认识和管理.因此,通过对我国外汇储备规模和结构的正负效应分析,提出了我国外汇储备管理的建议.     

我国外汇储备的合理利用与管理分析

根据国家外汇管理局公布的2004年度我国国际收支平衡表,2004年,我国外汇储备已达6099．32亿美元。截止2005年3月底,我国外汇储备已超过6500亿美元,成为仅次于日本的世界第二外汇储备大国。随着外汇储备规模的增大,外汇储备对我国的内外经济产生的影响也越来越大。因此,分析我国外汇储备的现状、目前我国外汇储备管理存在的问题与面临的新挑战,并探讨如何合理利用和管理我国的高额外汇储备具有非常重要的现实意义。