囤积居奇的“粮商”

全球投资巨擘高盛公司通过投资粮食,赚取4亿美元,推动了高盛全年利润增长.这笔收入,也激起人们关于银行从全球粮食危机获利的争论. 英国的反贫穷组织"世界发展运动"(WorldDevelopmentMovement,简称WDM)的高管克里斯丁·黑格表示:"正当全球近十亿人挨饿之际,高盛等银行家通过在食品价格上押注赚得盆满钵满."2013年1月16日,高盛公布的财报显示,该公司去年第四季度实现盈利28.9亿美元,调整后每股盈利达到5.6美元,较去年同期增长近两倍.     

高盛怎样发现中国石油

此文原载于2000年第11月号《亚洲财经》杂志,原标题为《高盛是如何在中国“发现”石油的》。作者是通过高盛公司的运作来描述“中国石油”的上市过程的,其叙述方式,尤其是与国内情况相关的部分,可能与国内读者的欣赏习惯不尽相同,但是为了尽可能原汁原味地反映高盛公司的运作,除个别译名外,本编辑部在发表时未作删改。     

高盛事件:谁是罪魁祸首?

<正>4月16日上午,美国证券交易委员会(SEC)对高盛集团(Goldman Sachs)及其副总裁托尔雷(Fabrice Tourre)提出证券欺诈的民事诉讼。SEC认为高盛在2007年初设计并销售的一款基于次级房屋抵押贷款债券(RMBS)的复合型担保债权凭证     

高盛证券的激励约束机制

<正> 著名的跨国投资银行高盛公司(Goldman Sachs)认为,公司的整体表现在很大程度上取决于每位高素质员工的才能和努力程度,由于需要同高技术公司及金融服务业的其它企业竞争所需的员工,因而公司的持续竞争力取决于吸引新员工及保留与激励现有员工的能力。目前高盛在全球公司融资、企业并购等领域均扮演领导者的角色,其自身的激励和约束机制如何?本文就此作部分简要介绍。高盛公司的激励措施主要有股票激励计划、特定捐献计划和合伙人薪酬计划,而约束机制则体现在公司与高管人员签署的聘用、非竞争与保证协议上。     

纳吉布之困

纳吉布最重要的政策是总值4440亿美元的经济转型执行方案,目标是到2020年人均收入翻一倍,达到15000美元。闹得沸沸扬扬的马来西亚大选终于在5月6日暂时告一段落。这场选举被称为马来西亚五十多年来最激烈的一场选举。最终,马来西亚总理纳吉布·拉扎克所在的国阵(马来西亚执政党联盟)在竞争激烈的选举中取得了胜利。然而,他与高盛的关系也遭受了尖锐的批评。早在大选前,已经有消息爆出高盛曾帮助一只纳吉布的政府基金安排价值30亿美元的债券交易,并     

可转换债券在我国公司薪酬激励中的运用初探

可转换债券是指在特定时期和条件下可以转换成普通股的公司债券。它包含债券和股票的买入期权,是当今世界上最重要、最成功的金融工具之一。将可转换债券运用到公司薪酬激励中,是指公司根据规定,让公司的高层管理人员(即经理人)在其任职期间,按约定的价格(低于债券面值)购买并持有可转换债券,任职期满后,持有该债券的经理人可以将其转换为普通股获取红利或利得,也可以要求公司赎回该债券获取本金和利息。作为现代企业的一种新型薪酬工具,可转换债券在对经理人的短期和长期激励方面都扮演着重要的角色。     

绿色债券对公司绿色创新的影响研究

在碳达峰和碳中和的目标下,绿色债券成为国家推动绿色经济发展的重要金融工具。但“漂绿”风险的存在,使绿色债券是否能够发挥其积极作用、提升企业绿色创新能力和助力企业绿色转型存疑,为此以上市公司发行绿色债券为契机,深入研究公司发行绿色债券对绿色创新的影响。研究发现,公司发行绿色债券后,其绿色创新能力显著提升。绿色债券可以通过缓解融资约束、提高信息透明度来提升公司的绿色创新能力。进一步分析发现,在外部舆论关注强度大、委托代理问题较严重的公司中,绿色债券提升绿色创新能力的作用更显著;公司发行绿色债券后,其绿色投资水平和可持续发展表现都有显著改善。据此建议加快推进绿色债券市场的培育与建设;多渠道缓解企业融资约束,助推企业绿色转型升级;增强国内绿色债券发行主体的信息透明度,提升企业绿色债券信息披露的公信力。     

对可转换债券策略问题的一点探讨与思考

可转换债券已经成为现代金融领域中的一种重要的投融资产品,但由于可转换债券本身所具有的一些特性,在可转换债券到期日前,投资人是否采取把可转换债券转换成公司普通股票的决定将直接影响投资者的投资回报。当然,对可转换债券的发行公司在到期日前是否采取赎回策略也将影响公司的融资成本。因此,转换策略对投资人的重要性和赎回策略对发行可转换债券的公司重要性就一目了然了。本文就是要就转换策略和赎回策略进行一些探讨,分析一下在什么条件下投资人应该采取转换策略,什么条件下发行可转换债券的公司应该采取赎回策略。对这些策略问题做一些思考。     

走近可转换债券

一、可转换债券及其本质特征可转换债券是指债券持有者可在一定时期内，将债券兑换成预定数目的公司股票的债券，通常为定息债券，但票面利率比普通债券低。就其本质而言，可转换债券是公司的债券和股票期权的组合体，兼备债券属性和期权属性。一方面，它赋予投资者一种选择权，即在规定期限内，若发行公司经营业绩好、股价上涨，投资者可选择按预定价格将手中持有的债券转换成一定数量的股票，从而可获得较高的风险回报，当然，他们也可放弃这种转换权利，任何公司都不得强制投资者进行转换，另一方面，它具有明显的债券特征，这体现在它附…     

可转换债券对优化公司资本结构的影响

可转换债券是一种介于债券和股票之间的可转换融资工具.本文在分析合理的发行转债对优化公司资本结构、提高公司的市场价值的影响,讨论利用可转换债券优化公司资本结构应注意的问题.     

债券发行决策浅析

债券发行决策是指债券种类选择、期限设置、还本付息条件确定以及债券发行方式选择等一系列的分析处理过程。本文仅就其中的几个主要方面作粗略的阐释。一、债券种类筹资者选择发行什么样的债券时，除充分考虑到对投资者的吸引力大小外，还应考虑当时的社会经济发展状况及公司自身的一些具体情况。例如，如果公司的信誉非常好，投资者对其偿还能力毫不怀疑，则可发行信用公司债，把自己的物质基础作为进一步借款的担保品；如果公司信誉一般甚至较差，则应考虑发行抵押债券或担保债券；如果公司发行债券正赶上通货膨胀上升时期，物价上涨较显…     

大事

首家合资证券公司获准设立 2002年12月19日,我国入世后首家中外合资证券公司——华欧国际证券有限责任公司正式获得中国证监会批准设立。公司注册资本金为人民币5亿元,其中湘财证券公司占67％的股份,法国里昂证券公司占33％的股份。这个合资证券公司成立后,可以进行股票(包括人民币普通股、外资股)和债券(包括政府债券、公司债券)的承销、外资股的经纪、债券(包括政府债券、公司债     

论公司可转换债券融资

文章以公司可转换债券为研究对象,对其融资动机、经济后果及我国资本市场特定环境下选择运用该融资工具的公司特点等方面进行了探讨.研究结论认为,我国公司可转换债券融资行为具有与其他国家所不同的特点,其可转换债券发行的理性成份还须进一步提升.     

可转债券的账务处理

可转换债券是指发行人按照法定程序发行的一种与股权相联系的债券,在一定期间内持有人可以按约定的转换价值和转换数量将其转换为公司的普通股。如果持有人放弃这种转换的权利,则发行公司必须在债券到期时偿还本息。由此可见,可转换债券具有债券和股票的双重性质,它和一般纯债务性的债券相比,在会计处理上需要解决以下问题：债券持有人的转换权利是否需要在账上反映？如何反映？债券转换时,是按债券的账面价值进行核算,还是按股票的市价或债券的市价入账？即可转换债券在发行和转换时如何进行账务处理。一、发行的核算１．确认转换权…     

可转债对公司财务结构的影响及其发行时机

可转换债券作为介乎于债券和股权融资两之间的工具，其定价受到诸多因素的影响，从对公司财务结构的影响来看，中转债严格优于普通债券等融资工具且增强了公司的负债能力，可转换债券的发行和转的与市场环境和公司自身素质密切相关。     

第二次大批量处置不良资产在即—银行会撇开四大资产管理公司吗?

工商银行和建设银行直接联手国外投行高盛、大摩处置不良资产。资产管理公司的总裁们现在正忙着在银监会开会,主要讨论转型的问题     

过度投资或投资不足时的可转换债券融资

本文对过度投资或投资不足情况下可转换债券相比普通债券或普通股票融资的优势进行了研究。结论显示,公司使用可转换债券可以依据其可转换性调整公司的债务水平,在抑制过度投资的同时又避免投资不足,因而有利于控制经理人的机会主义行为。     

连续融资假说与可转换债券赎回条款设计初探——兼析中美与我国台湾赎回条款设计差异及原因

赎回条款是一个重要的可转换债券条款.从公司连续融资的视角看,赎回条款有利于有真实投资期权价值的未来融资.通常具有不久到期的投资期权的公司发行弱赎回保护,并提供短的保护期;具有较晚到期的投资期权的公司发行强赎回保护,且保护期较长.美国发行的可转换债券与此规律相符,中国大陆和台湾地区发行的可转换债券与此规律不相符.中美台可转换债券赎回条款设计的差异,与三地可转换债券融资的相关规定和可转换债券市场的发育程度有关.     

最新关注

<正>高盛集团(The Goldman Sachs Group,Inc)密洽红狮控股集团有限公司一事瓜熟蒂落。AVCJ获悉,高盛近日正式签约这家水泥产能列浙江省第二位的公司。消息人士透露,高盛一掷8000万美元,参股红狮水泥25%股权。这一结果与红狮水泥总部所在地浙江兰溪市流传的合作版本"数额可能是6亿元,     

对新旧准则下债券投资核算方法的比较分析

《金融工具确认和计量》准则规定,根据公司购买债券目的不同,可分为交易性金融资产、可供出售金融资产和持有至到期投资三类,由于公司投资债券的意图不同,因此投资期限与金额也会不同,下面分别就三种债券投资业务会计核算方法与新所得税法进行对比分析。