中小上市公司股权激励与技术创新投入的关联性——基于不同终极产权性质的实证研究

以股权激励的利益趋同效应假说与壕沟效应假说为基础,利用中国中小上市公司2007—2010年的平衡面板数据,对经营者股权激励与技术创新投入的非线性关系进行实证检验,并基于终极控制人的不同性质,将上市公司分为国有控股与非国有控股两组分别进行检验,研究发现:中小上市公司的经营者股权激励与技术创新投入之间存在倒U型曲线关系;终极产权性质对这种关联性具有显著影响,即在国有控股公司中,股权激励与技术创新投入之间存在正相关关系,而在非国有控股公司中,股权激励与技术创新投入之间则存在倒U型曲线关系。     

股权激励影响市值管理的研究综述

通过梳理文献,总结股权激励影响市值管理的两大理论假说,即利益汇聚假说和管理层防御假说。在此基础上,具体分析在研究股权激励影响市值管理时涉及到的三方面问题:一是不同企业性质的股权激励或不同的股权激励方式对市值管理的影响是否有不同;二是股权激励对市值管理的影响主要是体现在市值管理的哪些方面;三是股权激励对市值管理影响的程度要如何评价。未来对股权激励影响市值管理的研究应将股权激励具体措施与市值管理的具体行为相联系,同时可加强对股权管理与市值管理三大环节的实证研究。     

管理层股权激励文献综述与展望

企业员工相关的股权激励是企业激励体系中至关重要的部分。文章对国内外与管理层股权激励相关的文献进行了回顾与总结,从管理层股权激励的动机、方案设计、影响因素和经济后果四个方面梳理相关的文献,进行归纳和总结并提出建议,希望给国内股权激励制度研究提供参考。     

浅谈股权激励对公司业绩的影响——以山东太阳纸业股份有限公司为例

股权激励,目前最常用激励员工的方式之一。上市公司为了公司长远稳定的发展,希望行使股权激励制度将公司、股东与员工的利益密切联系,从最大程度避免管理者在问题决策时的不理性行为。本文以山东太阳纸业股份有限公司为例,探讨了其实施股权激励的方案,分析了实施股权激励对企业业绩的影响,最后,并针对太阳纸业及我国上市公司实施股权激励的普遍问题提出了相关对策和建议。     

股权激励文献综述

本文对近十年来研究股权激励的文献进行综述，总结出控制权与股权激励有着非常重要的相关关系。本文首先从股权激励的角度展开论述，研究发现股权激励的方案特征、激励效果以及绩效的影响因素是目前主要的研究方向，但这些因素实质上都是控制权的一个方面，因此提出了从控制权这个新角度来研究股权激励，并从控制权的角度总结归纳了股权激励的相关文献。     

光明乳业管理层激励探索

当今企业制度中,企业的经营权与所有权形成了"两权分离"的状态,委托人为了防止代理人损害自己的利益,就需严密监督且限制代理人的行为[1]。因此,管理层股权激励已成为当今企业管理层管理的一项长期激励机制。光明乳业是国有企业中首个推行股权激励的公司.本文通过对光明乳业管理层股权激励的实践研究与效果分析,结合国有上市公司管理层股权激励相关问题综合分析,最后总结提出了进一步优化光明乳业管理层股权激励的可行性建议。     

股权激励对企业技术创新的研究现状

创新是我国经济长期发展的第一推动力。 文章主要考察股权激励与企业技术创新之间的关系,文章主要从三个方面展开文献综述:(1)股权激励的相关文献,主要从效用角度和股权激励对企业行为的影响角度进行文献综述。 (2)企业研发投资的相关文献,从研发投资的影响因素角度,来探究股权激励的作用机制。 (3)股权激励对企业技术创新的影响研究。     

国有股权激励需要注意的几个问题

国有股权激励启动在即，引起相关部门、企业和社会各界的广泛重视，然而，国有股权激励还存在一些问题需要明确和解决。这些问题主要是：对国有股权激励的真正含义有必要进一步澄清；股权激励是当前国有企业中长期激励比较有效的实现形式：非上市公司和企业也应有平等机会建立期权机制：要科学合理地确定期权的授予数量和中长期激励的力度。本文将就这些问题作简要分析。     

对完善我国国有企业股权激励的建议

股票期权薪酬制度作为一种有效的激励方式,已在一些国有企业进行试点,基于建立我国国有企业经营者薪酬激励制度的现实意义,该文从推进国有企业经营者股权激励制度,股权激励的外部制度环境两个方面提出对完善我国国有企业股权激励的建议。     

国有上市公司股权激励研究

经营权与所有权分离产生委托代理问题,一直是企业治理研究关注的重点,股权激励的产生一定程度上缓解了委托代理问题产生的不利影响,但是,股权激励机制也有自身的不足,从而备受争议。本文是在对股权激励的基础上分析我国国有上市公司股权激励实施的问题,针对其存在的问题提出建议。     

试析股权激励的不同类型及其运用

近年来,随着股权激励在我国受重视程度的不断增加,理论界、实践中都对这一问题进行了深入的研究与实践。特别是在我国的一些高科技企业、民营企业、国有控股的企业中,很多都实行了股权激励的方式,甚至有的民营企业将股权激励手段视为搞活企业业务发展的灵丹妙药。那么,我们究竟该如何认识股权激励？不同的股权激励类型的共同点与区别何在？股权激励的内在机制与适用的内在条件是什么？如何防止企业的股权激励走向误区呢？这些将是本文主要探讨的问题。     

股权激励、代理成本与企业投资效率

将股权激励、所有权结构、代理成本与投资效率纳入一个统一的分析框架,使用产权属性作为调节变量,代理成本作为中介变量,实证检验股权激励是否影响投资效率,以及股权激励、所有权结构、代理成本与投资效率之间的关系。结果表明:股权激励能够抑制上市公司的非效率投资,代理成本的中介效应显著,但所占比重很小,非国有企业的抑制作用大于国有企业,非国有企业的中介传导机制畅通;国有企业"期权激励"方式能够显著抑制非效率投资,非国有企业的非效率投资通过实施"股票激励"方式能够得到显著抑制;实施股权激励计划能够显著抑制上市公司的投资不足,非国有企业的抑制作用大于国有企业,非国有企业的代理成本中介效应机制畅通,国有上市公司的代理成本中介效应不显著。     

股权激励与公司绩效——来自上市公司的实证研究

目前各上市公司所有者为提高公司绩效,增强竞争力并获取更多利润,一直致力于对公司高管人员的选拔和激励研究,而股权激励是目前很多企业普遍采用的一种激励方法。国内外很多学者长期以来从事对股权激励的研究,但未能达到一致的意见;尤其是在我国,股权激励制度尚不完善,对于这一问题尚无确切答案。基于此,本文以我国2012年~2015年实施股权激励制度的上市公司为研究对象,旨在通过实证分析研究管理者持股比例对公司经营绩效的影响。     

管理层人口特征、股权结构与股权激励契约设计——基于高层梯队理论与代理理论的整合视角

文章基于高层梯队理论与代理理论的整合视角，选取2006—2018年首次公告实施股权激励计划的A股上市公司作为研究样本，采用年龄、教育背景和任期指标来表征管理层人口特性，研究了管理团队人口特征、股权结构与股权激励契约设计之间的关系。研究发现，管理团队人口特征显著影响股权激励契约设计，年龄大、教育水平低、任期短的管理层更可能被授予股票期权，年龄轻、教育水平高、任期长的管理层更可能被授予限制性股票。研究还发现，股权结构对管理团队人口特征与股权激励契约模式选择之间的关系具有调节效应，高股权集中度和非国有控股能够强化管理层年龄、教育水平、任期与股权激励契约模式选择之间的相关关系，即在高股权集中度和非国有控股的公司，管理层年龄越大、教育水平越低、任期越短，选择股票期权激励契约模式的可能性更大。文章的研究结论为如何基于管理层人口统计学特征的偏好和委托代理关系中职位的偏好，设计最优股权激励契约模式提供了有益的启示。     

股权分置改革以来上市公司股权激励的几个新特点

随着股改的结束及相关法律法规的颁布，股权激励逐步成为上市公司激励的主流选择。本文主要研究了股权分制改革以来上市公司股权激励的几个新特点以及股权激励相关问题。     

探究非上市公司股权激励制度对财务绩效的影响——以华为员工持股计划为例

股权激励制度起源于西方国家,在上世纪90年代初被引入中国。股权激励制度设计的初衷是为了激励和留住核心人才,激励对象主要是企业的高层管理者。企业实行股权激励制度有利于组织架构的稳定,提高员工的工作积极性,减少员工的短视行为,在企业所有者与管理者、管理者与员工之间建立利益共同体,更好地帮助企业实现战略目标。作为我国民营企业发展的榜样,华为在上世纪90年代初就开始推行全员持股计划,并根据公司实际经营和发展情况,对股权激励制度进行动态调整,帮助公司提高了经营业绩,是我国非上市公司成功实行股权激励制度的典范。本文论述了华为公司实施股权激励制度的五个阶段,总结了华为股权激励制度的特点,分析了华为股权激励制度对公司财务绩效的影响,以期对能够非上市公司在采用股权激励制度时提供一定的借鉴和参考。     

股权激励水平及激励条件对上市公司业绩影响的实证研究

本文先对国内多家实施了股权激励的上市公司的激励条件以及它们的实际达标情况进行了数据的收集和分析,然后使用统计分析的方法,研究了股权激励水平以及激励条件对上市公司业绩的具体影响,最后通过研究的结论对国内股权激励机制的现状及公司的行权条件给出了相关的建议。     

股权激励计划与管理者短视投资行为

随着经济的不断发展,资本市场制度的逐步完善,对公司高层管理人员实行股权激励计划已成为众多公司一项重要的长期激励机制,同时股权激励对优化公司治理结构和促进我国资本市场与经济发展等方面也起到了重要的作用。管理层短视投资是指管理层为了追求当前利益而牺牲公司长远利益的行为,其在一定程度上违反了公司价值最大化的目标。因此,对管理者实行股权激励计划能否抑制其短视投资的行为成为研究的重点。本文结合规范研究与实证研究,先回顾短视投资行为、高管股权激励等相关理论,通过分析国内外的文献提出假设,以40家A股上市公司的数据作为研究样本,采用Excel和Stata12软件对其进行分析,得出股权激励计划对管理者短视投资行为之间的关系。     

国有上市公司管理层股权激励模式研究

伴随着我国社会主义市场经济的飞速发展,众多国有企业纷纷选择改制上市,与现代企业制度接轨。而现代企业制度中两权分离所产生的委托代理关系,必然导致了管理者激励问题的产生。国有上市公司由于自身体制特点等原因,其管理层激励整体机制尚存缺陷的同时,与之相关的管理层股权激励模式选择也出现了一些争议。     

浅析基于股权分置改革的股权激励机制

有效的股权激励机制使企业的经营者和所有者的利益趋于一致，减少管理者的短期行为，努力实现公司利益的最大化。但在我国由于存在股权分置等诸多原因使股权激励的效应不能得到有效发挥。本文分析了股权分置改革前后我国股权激励的状况及其原因，并进一步提出改进意见。