家族企业代际传承对企业绩效的影响——基于A股上市家族企业的实证研究

基于2008—2016年A股市场上市家族企业的年度数据为样本进行实证研究。结果显示二代处于代际传承准备阶段、参与管理阶段、共同管理阶段与企业绩效存在正相关关系,二代处于接任管理阶段与企业绩效存在显著的负相关关系。此外,二代受教育程度对于代际传承与企业绩效的相关性起显著正向调节作用,企业创新投入在一、二代共同管理阶段能够显著提高企业绩效,在二代接任管理阶段则会显著降低企业绩效。     

我国家族企业权力代际传承的绩效研究

本文以深市中小板63家发生代际传承的家族企业为研究样本,通过因子分析和多元线性回归分析,考察我国上市家族企业权力代际传承对企业绩效的影响。结果表明,选择外部传承、长期传承,企业绩效越好;继承人的学历和年龄与企业绩效呈显著的正相关关系。     

家族企业代际传承及二代推动战略转型的绩效研究

本文将家族企业代际传承分为参与管理、共同管理和接收管理三个阶段,探究了处于不同阶段家族企业的绩效情况以及二代推动的家族企业战略转型对企业绩效的影响。利用2010－2012年我国A股主板上市公司中家族企业的样本展开实证研究,得出如下结论：二代进入家族企业高管,参与家族企业的日常经营和战略决策,或者与一代共同管理家族企业,对企业业绩产生正面影响;由于样本数量较少的客观原因,接收管理后企业绩效的经济后果关系未能得到证实;二代推动的战略转型对共同管理和企业绩效的关系起反向调节作用,在代际传承的共同管理阶段实施战略转型会降低原有真实绩效。     

代际传承对家族企业风险承担的影响

家族企业代际传承已经成为学术界和实务界关注的一个焦点。文章尝试建立一个风险分析框架，深入分析代际传承对企业风险承担的影响机理及经济后果。基于2004-2016年我国沪深两市A股上市家族企业的研究数据，文章以家族二代继任者成为董事长或总经理的时点作为代际传承始点进行实证分析。研究结果表明：家族企业进入代际传承实施期后，企业风险承担水平会降低。与“家族—家族”类别的接班方式相比，在“职业—家族”类别的接班方式下，代际传承对企业风险承担水平的负效应更明显；创始人弱参与下的企业风险承担水平低于创始人强参与下的企业风险承担水平。此外，代际传承通过企业风险承担这项路径引起企业会计绩效下降。     

家族企业代际传承中财务行为与企业绩效——以卧龙地产集团为例

近年来,随着创一代年龄的增长,家族企业的传承问题逐渐提上议事日程,其重要性不言而喻。以往代际传承相关研究多是从不同角度展开理论和实证分析,较少对单个具体案例进行深入剖析。采用案例分析的方法,以卧龙地产集团为研究对象,探究家族企业在代际传承前后发生的财务行为与企业绩效之间的联系。通过分析比较二代上任前后公司所采取的投资、融资以及分配三方面的具体行为,以及其改变造成的企业财务和市场绩效之间的差异,得出二者之间存在的关系,希望最终结论能够为相关企业实施代际传承提供借鉴意义。     

从财务角度分析家族企业的代际传承问题

人类社会最古老的一种企业形式当属家族企业。我国家族企业为数众多,为国家的经济发展、社会物质文明的进步,以及解决就业问题等多方面做出了巨大的贡献。但是不少家族企业也面临着避免不了的问题:代际传承。研究发现,能顺利地将企业传承到第二代的不到40%。虽然已经有部分家族企业完成了权利仪仗的交接,其中有的家族交接之后企业价值水涨船高,有些企业却严重绩效下滑。受中国传统文化的影响,家族企业控制人会逐步把控制权向个人手中集中,因此控制人会对公司的发展产生重大的影响作用。本文对家族企业代际传承从财务角度进行研究,寻求优秀的传承方式,尽量选择合理的传承模式。     

代际传承“过程观”视角下家族企业传承问题研究

在改革开放的政策背景下,家族企业从无到有,并成为我国民营经济中独具特色的一种企业组织形式。家族企业的代际传承能否成功对我国的经济及企业的可持续发展具有重要意义。本文分析了我国家族企业的代际传承模式,在代际传承"过程观"的视角下,探讨了家族企业代际传承过程的阶段及任务。     

“逐利”还是“重情”:家族企业代际传承中的目标研究

“逐利”还是“重情”,寓意着家族企业在代际传承过程中更加重视财务目标还是更加重视社会情感财富目标。这是家族企业在目标决策中经常面临的一个困境。然而现有研究对这一现象及其背后的影响机制缺乏足够的重视，因此文章区分家族企业代际传承的不同阶段，研究企业目标问题。利用2006—2021年A股上市家族企业样本，实证研究发现：在代际传承期间，家族企业对不同目标的重视程度具有动态性，即接班准备阶段更偏向SEW目标，随着二代接班上位则更偏向财务目标。这一结论在经过一系列稳健性检验之后依然成立，并且证实企业风险承担水平是代际传承中目标决策的影响机制。进一步检验发现，在代际传承的不同阶段，创始人任职情况也会对企业目标产生影响。最后，文章发现家族企业对于SEW目标的偏向是有代价的，表现为企业绩效折损。     

企业家特异资源、代际传承和家族企业成长关系研究

家族企业的代际传承和持续成长问题一直是研究的热点。在传统视角下,家族企业代际传承强调的是所有权和经营权的转移,而一些新的研究认为,由默会知识、社会关系和企业家精神等组成的特异资源是影响家族企业传承机制和成长发展的深层次因素。分析家族企业代际传承的传统观念以及默会知识、社会关系、企业家精神三个特异资源主要可识别要素,并指出"家族性"特异资源的成功传递会成为家族企业发展壮大的催化剂。     

代际传承、创始人特征与家族企业长期投资

以处于代际传承时期的家族上市公司为研究样本,运用多元回归模型研究代际传承时期控制家族的长期投资政策以及创始人特征的影响。结果显示：与进入代际传承实施期前五年相比,进入传承实施期后五年的长期投资规模显著下降,表明控制家族在代际传承时期通过调低长期投资规模降低风险,帮助企业顺利实现交接班;创始人年龄起到显著的增强作用,即创始人年龄越长,长期投资规模调低的幅度越大。可见,代际传承这一特殊阶段会影响家族企业长期投资决策,而且随创始人特征不同表现出较强的异质性。     

代际传承对家族企业创新绩效的影响研究

家族企业一直以来都是我国私营经济的重要组成部分，近几年一代创始人纷纷步入年迈阶段，家族企业也迎来了代际传承的高峰期。家族企业如何突破代际传承带来的发展不确定性，是亟须解决的重要问题，也成为学术研究热点。创新作为家族企业提升竞争优势的关键来源，是否会受到代际传承的冲击研究结论对于激发家族企业创新动力,助推其成功实现代际传承具有一定的理论意义和现实价值。     

家族企业传承合法性表现与影响的实证研究

从外部投资者对家族企业代际传承事件合法性认知的视角,手工整理出2002年1月1日至2016年12月31日之间发生代际传承的家族企业,并以之为样本实证检验了外部投资者对于家族企业代际传承事件合法性认知的表现及该认知对上市家族企业真实盈余管理活动的影响。研究发现:外部投资者对于家族企业的代际传承行为普遍不看好,存在合法性不足的情况。而外部投资者对于家族企业代际传承事件的负面反应会加强企业进行真实盈余管理的动机。启示:代际传承阶段的家族企业管理者应当从战略管理的角度安抚外部投资者可能出现的消极应对方式;继任者在授予管理权之前就应通过各种正常途径如优异的教育背景、丰富的企业工作经历等获得一定外部认可。     

温州经济转型期家族企业代际传承问题研究——基于285家企业的调查

在温州经济转型期,家族企业面临着代际传承模式与企业管理模式转变的双重考验。因此,在此背景下去研究温州家族企业代际传承问题显得十分重要。基于对285户温州家族企业的调查,本文着重研究家族企业代际传承新特点,数据显示在温州经济转型期,多数在任者不愿意在短期内进行权杖交接,且意识到社会资本传承的重要性,由家族以外的经理人接管企业的方式逐渐被认可。此外,在温州经济转型期,家族企业代际传承亦面临着新的挑战。因此,为实现家族企业代际平稳传承,应从政府、企业、接班人三个层面提出对策建议。     

基于创业者知识转移视角的家族企业代际传承模式研究

基于资源和知识理论,本文认为创业者默会知识是家族企业战略性资源,如何实现创业者知识的转移是家族企业代际传承中的核心问题。通过构建一个以创业者默会知识转移为核心的家族企业代际传承模型,本文试图揭示权利继任过程中创业者知识转移内在机理。在家族企业代际传承过程中,创业者知识转移将通过家族企业发展和剩余控制权两个途径对家族代际财富积累产生重大影响。     

家族企业代际传承与债务特征

代际传承前充分的制度安排有助于降低权杖交接的事后成本,债务政策如何支持代际传承构成传承前财务安排的重要内容。文章利用正处于代际传承实施期的家族企业十年的面板数据,检验了代际传承前家族企业债务特征变化。研究表明进入代际传承实施期后家族企业表现出更低的资产负债率、更大的长期债务比重以及更高的流动比率,研究还表明控制权与现金流权的分离程度对进入代际传承实施期的家族企业债务特征起到干扰作用。家族企业进入代际传承实施期后倾向于实施风险更低的债务政策。     

家族企业代际传承推动还是抑制了创新

文章将家族企业传承进程分为参与管理、共同管理和接收管理三个阶段,研究传承进程的不同阶段推动还是抑制了家族企业创新。本文利用2012-2014年A股主板上市家族企业的404个代际传承数据进行实证研究,发现家族企业代际传承会导致企业创新活动的减少。具体而言,二代进入家族企业管理层参与管理或者二代与一代共同管理企业日常经营活动抑制了创新,即参与管理降低了研发资金和研发人员的投入,共同管理也减少了研发投入强度;二代接任董事长职位完成接收管理后,可能会重新推动家族企业创新,使之逐渐恢复到未传承前的创新水平。因此,传承进程的三阶段划分可以作为家族企业代际传承研究的理论基础,需要充分认识到传承进程不同阶段的差异性,家族企业不能一味保护社会情感财富而忽视企业创新,进而影响企业的可持续发展。     

浅析家族企业代际传承意愿的影响因素

家族企业在我国企业中扮演着重要的角色,深入挖掘其代际传承意愿对家族企业的顺利传承和我国社会经济的稳定发展具有重要作用。本文首先从社会环境和行业背景两个宏观视角进行了分析,接下来从利益相关者之间、在任者和接班人之间、企业内部因素之间的因素进行了讨论,最后对家族企业代际传承意愿的影响因素进行了展望,以期为家族企业代际传承意愿的影响因素的研究提供参考和借鉴。     

家族企业代际传承中存在的问题及对策

代际传承是家族企业发展过程中需要面对的重要问题。本文在对家族企业代际传承模式、代际传承人的选择以及对家族企业在代际传承中所存在的问题分析的基础上,提出了加强和改进家族企业代际传承问题的对策。     

家族企业代际传承新视角

家族企业的代际传承是其成长的关键,本文从利益相关者理论和有计划的行为理论等新视角对家族企业的企业代际传承进行分析和论述,以期为家族企业的传承发展提供有益的指导。     

同一控制下企业并购动机与绩效研究——以三花智控并购三花汽零为例

以三花智控并购三花汽零为例,通过事件研究法对其市场反应绩效进行研究,同时分析其并购前后的财务绩效,并进一步从产业整合、整体上市以及协同效应三个方面对此次并购行为的动因加以分析。研究发现,三花此次的并购事件,不仅得到了市场的认可,更实现了企业价值的提升。在得到了市场认可的同时,也使其实现了企业价值的提升。