我国民营企业直接融资的制度性障碍

在我国经济的发展过程中,民营企业的发展起着极其重要的作用。但民营企业的融资难问题直接影响着民营企业的生存。民营企业不仅在间接融资市场上受到信贷配给限制,而且其直接融资发展也很缓慢。我国民营企业直接融资遇到的障碍,是一种制度性障碍。这种障碍的深层次根源在于我国证券市场制度的变迁动力、方式和路径。因此,民营企业直接融资的发展需要证券市场的制度创新。     

制度变革背景下的产业结构变迁与中国工业化

本文以中国的产业结构变迁为主线,分析了自洋务运动以来中国工业化的实际路径,并在制度变革的大背景下分析了产业结构变迁的主要动因,指出我国在追求工业化的整个过程中,一直存在资本稀缺、市场狭小、人均收入过低的困扰.     

制度变革背景下的产业结构变迁与中国工业化

本文以中国的产业结构变迁为主线，分析了自洋务运动以来中国工业化的实际路径，并在制度变革的大背景下分析了产业结构变迁的主要动因，指出我国在追求工业化的整个过程中，一直存在资本稀缺、市场狭小、人均收入过低的困扰。     

《中国证券市场:制度变迁与产品创新》评介

改革开放后,我国恢复了资本市场,至今不过20余年,但资本市场一直是学术界、产业界和政府关注的热点或焦点.情况之所以如此,是因为资本市场涉及的利益主体为数众多,企业关注资本市场的融资功能,投资者关注资本市场的收益功能,政府则关心资本市场能否健康发展.20多年来,中国资本市场的发展取得了巨大成就,也暴露出诸多问题,究其原因,无疑与我国证券市场的制度建设密切相关.回顾我国证券市场制度的变迁过程,从中梳理出制度变迁的脉络,并对未来的制度取向进行理性分析具有十分重要的现实意义.     

中国金融制度变迁的路径依赖性分析及其思考

建国以来,中国金融制度变迁经历了从市场金融到计划金融再到市场金融的过程。回顾中国金融制度变迁过程,通过实证与逻辑分析说明了中国的金融制度变迁存在着路径依赖性--强制性、渐进性、滞后性,进而引发对未来中国金融制度变迁的思考。     

金融创新促进中国资本市场发展的路径研究

通过研究我国资本市场中已经存在的金融产品、制度、机构方面的创新,并结合金融创新影响资本市场发展的一般作用机理,分析了金融创新推动我国资本市场发展的渠道与路径,并得出现阶段中国的金融创新对于资本市场的发展具有积极作用这一结论。     

试论21世纪我国投资银行发展的路径依赖

２０世纪末,我国券商经历了四个发展阶段,呈现强制性的制度变迁特征。从世界各国来看,投资银行在资本市场上发挥着重要作用。与发达国家现代投资银行相比,我国券商就是现代投资银行的机构载体,但在资本实力、业务开拓、资产管理等方面存在明显差距。本文根据我国实际,提出了在２１世纪我国投资银行发展的路径：扩大资本规模－拓展业务范围－完善自我功能－参与国际竞争－有效控制风险。     

论我国资本市场的发展现状及对经济的意义

目前我国资本市场在规模、功能、结构、规则等方面存在着严重的制度缺陷,而高效的资本市场对经济发展具有重要促进的作用,资本市场发展与经济发展不协调的现状表明,我国迫切需要培育和建立一个完善的资本市场,以适应我国的经济发展。     

我国上市公司年度报告信息披露失真问题及对策分析

中国资本市场处于新兴加转轨的特殊历史阶段。一个更加公正、透明、高效的资本市场将在中国经济构筑自主创新体系的过程中发挥举足轻重的作用。上市公司信息披露质量对资本市场规范化发展的意义越来越重要。本文以信息披露相关理论为基础,对我国年度报告信息披露制度变迁过程进行分析,透视我国现行资本市场年度报告信息披露中存在的诸多不足,寻求会计信息披露制度改革方向,进而强化对年度报告信息披露监管理念的认识,为资本市场的参与者和监管部门提供相应的决策依据和参考,保护广大投资者利益和提高上市公司质量。     

农村非正规金融多层次选择演化的动态分析

正规金融与非正规金融在我国农村大部分地区同时存在,长期以来,正规金融安排所提供的金融服务与农村现实的金融需求之间存在着严重的不对称,而非正规金融安排提供的金融服务却很好地满足了农村现实金融需求,并随着农村金融需求的变化而不断演进.本文基于多层级选择理论阐述了农村非正规金融组织形式的变迁过程及我国农村非正规金融制度的演进路径,并在此基础上提出我国农村金融发展的稳定状态.     

论我国股市制度变迁的路径选择

本文从重新对股市制度定义开始,回答股市发展过程中的几个基本问题,特别是股市制度产生的边界条件、制度创新的主体问题、制度创新的基本要素问题.指出:以市场为主导的制度变迁满足MR=MC,而以政府为主导的制度创新可能由于个体行为或效率差异而出现不稳定均衡.针对我国当前股市发展的现状和存在的问题,指出制度创新单一主体的局限性,提出了以政府为主、市场为辅转化为以市场为主、政府为辅的渐近式制度变迁路径.     

中国投融资制度变迁的路径分析

投融资制度是指投融资活动运行机制和管理制度的总称,中国目前的投融资制度存在着诸如政府定位不准、企业主体弱化、金融改革滞后、证券市场规模偏小、投融资环境不理想等问题,这成为扩大投资规模、启动内部需求、促进经济的可持续发展的一大障碍,而如何保持投资的稳定快速增长,实现良性的投入产出运营模式,投融资制度变迁始终处于核心地位。本文试图从新制度经济学的研究视角分析中国的投融资模式,文章首先梳理了投融资的概念,明确了其内涵和外延,接着比较了西方发达国家的投融资运行机制,总结了计划经济和转轨经济背景下中国特殊的投融资运营模式,进而剖析了中国投融资制度存在的问题及其制度根源,最后探讨了未来中国投融资制度变迁的方向和路径。     

中国投融资制度变迁的路径分析

投融资制度是指投融资活动运行机制和管理制度的总称,中国目前的投融资制度存在着诸如政府定位不准、企业主体弱化、金融改革滞后、证券市场规模偏小、投融资环境不理想等问题,这成为扩大投资规模、启动内部需求、促进经济的可持续发展的一大障碍,而如何保持投资的稳定快速增长,实现良性的投入产出运营模式,投融资制度变迁始终处于核心地位.本文试图从新制度经济学的研究视角分析中国的投融资模式,文章首先梳理了投融资的概念,明确了其内涵和外延,接着比较了西方发达国家的投融资运行机制,总结了计划经济和转轨经济背景下中国特殊的投融资运营模式,进而剖析了中国投融资制度存在的问题及其制度根源,最后探讨了未来中国投融资制度变迁的方向和路径.     

论民间资本供给缺口问题——一个民间资金资本化路径的视角

从民间资金资本化路径的角度,分析民间资金向民间资本转化过程中存在的障碍,得出我国民间资本缺口的根源在于制度障碍的结论,并对这种制度障碍进行解释,进而提出相关对策建议。     

中国资本市场存在问题及对策

我国资本市场在近30年的时间里有显著成就,但在发展过程中依旧存在一些问题。文章通过对股票市场和债券市场的现状综述,发现在经济快速发展过程中,我国股票市场的发展存在市场制度缺陷、企业诚信问题、监管体系不完善、政府干预过度等问题,在一定程度上制约了我国经济发展。我国债券市场也同样存在违约问题、市场信息不对称、法律法规不健全和信用评级体系不规范等问题。为了使股票市场能够推进我国产业升级,成为国民财富的聚宝盆,改善债券市场现状,针对上述问题,提出对我国资本市场进行机制体制改革、加强市场监管力度、完善法规政策和增大退市制度的执行力度等对策建议,希望可以对完善我国资本市场有一定的帮助。     

中国存托凭证的发展现状及未来展望

存托凭证作为跨境投融资工具,最早由美国J.P.摩根公司发行,现已发展成为常用的金融工具。随着中国参与金融全球化的不断深入,中国存托凭证作为一种创新的金融工具,有利于促进资本在国际市场的自由双向流动,引导我国资本市场与国际接轨。由于我国资本市场尚未完全开放,中国存托凭证的推行面临诸多风险与障碍。本文在分析中国存托凭证发展历程的基础上,借鉴国际市场发行存托凭证的经验,为完善中国存托凭证制度提供可行路径。     

中国资本市场制度变迁的理论假说

资本市场在我国的出现和发展,对此进行分析的理论假说主要有财政压力变迁说、居民收入资本化假说等.本文据此提出金融控制与风险化解假说,认为:金融控制与风险化解的动态组合,可以作为对中国金融改革与经济发展的抽象,也是我国资本市场产生和发展的一条主线.从这个角度来探寻我国资本市场的出现及其变迁,不仅有利于从总体上准确了解我国资本市场的功能、管理、规模、结构和整个运行机制的特点及存在的局限性,而且能够有助于把握其今后发展和完善的趋势.     

从近代中国资本市场发展看我国多层次资本市场的建设

近代中国在工业化进程中,资金一直是重要而难以解决的稀缺资源,这与我国改革开放初期的情形相似,而目前也未得以完全解决。通过研究可以发现,中国近代资本市场的发展与中国近代工业化的发展并非良好地相互促进,而是有一定的距离,主要是民营资本很难获得支持,这与现在我国的处境也有相似之处。由此,研究近代以来中国资本市场的发展,找出资本市场发展的历史规律以及经验教训,对于当代以及未来中国资本市场的建设和健康发展具有重要的历史借鉴价值和现实促进意义。     

农民工城市劳动力市场地位变迁研究

进入21世纪以来,我国取消了一系列对农民工就业的限制性规定,加大了对农民工的保护力度,但是,农村户口劳动力和城镇户口劳动力的工资决定机制仍然存在差别,农民工依然处于次级劳动力市场,就业部门分割不但没有弥合,反而有扩大的趋势,这说明基于户口差别的劳动力市场分割仍有扩大的趋势.也就是说,虽然针对农民工的外生性制度有了很大改进,但现实的农民工在劳动力市场的地位并没有得到改善.这要求我们在制度变迁过程中,应充分考虑制度变迁的路径依赖,考虑内生性制度变迁的渐进性以及与外生性制度变迁相比的滞后性.     

董秘群体认为，市场化是董秘职业发展方向

自新财富首届“金牌董秘”评选开始，我们就将焦点集中到了董秘职群责、权、利不对等的执业风险上，笼罩在董秘职业光环下的这一弱势职群，随着中国内地资本市场的制度变迁，正不断经历着发展变化。在中国资本市场的全流通时代，董秘的执业风险加剧相较其地位的提高为甚，而董秘职业的未来发展，市场化或许是其最好的出路。