对外汇储备增长与流动性过剩关系的理论分析与实证检验

外汇储备快速增长与流动性过剩已成为我国经济运行中的两个突出现象。本文首先基于中央银行的资产负债表和货币数量理论,分析了我国外汇储备增长是导致流动性过剩的重要原因;然后对上述结论进行了实证检验;最后总结了流动性过剩对经济金融体系的影响,并提出了治理流动性过剩的措施。     

对外汇储备激增与流动性过剩关系的研究

外汇储备过快增长与流动性过剩已成为我国经济中的两个突出问题。在基于中央银行的资产负债表和货币数量理论的基础上,分析了我国外汇储备激增是导致流动性过剩的主要原因,对上述结论进行了实证检验,最后总结了流动性过剩对经济金融体系的影响,并从三个方面提出了治理流动性过剩的措施。     

对外汇储备增长与流动性过剩关系的理论分析与实证检验

外汇储备快速增长与流动性过剩已成为我国经济运行中的两个突出现象.本文首先基于中央银行的资产负债表和货币数量理论,分析了我国外汇储备增长是导致流动性过剩的重要原因;然后对上述结论进行了实证检验;最后总结了流动性过剩对经济金融体系的影响,并提出了治理流动性过剩的措施.     

我国巨额外汇储备下流动性过剩问题探析

近年来，随着中国经济的快速增长，中国的货币供给量也在飞速增长。基础货币M2的年均增长率远远高于GDP的年均增长率，使我国货币供给超过国民经济的需求，出现了资金剩余。从2004年开始，流动性剩余——作为一个全新的概念，开始为国人接受。目前我国流动性过剩的现象已引起我国政府和学界，甚至全世界的广泛关注，有关如何控制流动性过剩的探讨层出不穷。本文首先对流动性过剩的现状及其原因——高额的外汇储备进行分析，接着提出缓解“流动性泛滥”的一些对策，旨在合理控制流动性和运用外汇储备资产之间形成一种平衡机制。     

我国流动性过剩的实证分析

流动性过剩是最近我国经济金融中备受关注的一个问题,于是,控制和回收流动性也就成为了我国宏观调控的重点之一。本文分析了我国存贷款、M2/GDP、超额货币变化率以及超额准备金比率等指标,发现流动性过剩不仅存在且近两年较严重,其中流动性过剩较为突出的是国有银行的过剩,预计在一段时间内还将继续存在。最后,本文阐述了流动性过剩对我国经济的影响。     

我国流动性过剩的实证分析

本文从货币供求角度对我国流动性过剩问题进行实证分析.首先,通过构建我国广义货币需求模型,对我国广义货币需求量进行拟合,发现从2005年起我国明显出现流动性过剩问题.然后,从货币供求两个方面分析了我国流动性过剩产生的原因,外汇占款快速增长是导致广义货币供给过多的主要原因,而存款利率偏低、预期通货膨胀率提高和资本市场快速发展等都减少了广义货币需求.最后,从货币供求两方面分别提出解决我国流动性过剩的办法,除此之外,还可以有效利用流动性过剩来优化经济结构.     

解决我国商业银行流动性过剩问题的对策研究

商业银行的流动性过剩主要存在商业银行存差持续扩大、超额准备金居高不下、货币供应量增长过快和商业银行信贷反弹过快等四大表现。商业银行体系流动性过剩问题是多种因素综合作用的结果，且其会对我国的经济金融造成一些危害，为此，本文从商业银行角度出发，对解决流动性过剩问题提出如下对策建议：优化资产结构，提高资金运用边际收益；以利率为主要变量，实施收益精细化经营；树立以客户为中心的经营理念，积极发展零售和批发业务；加快创新，增强商业银行管理能力；探索“走出去”战略的金融支持体系，加快商业银行发展以及改善金融生态环境等。     

商业银行流动性过剩的风险及对策浅析

近几年,流动性过剩已成为困扰我国经济稳定发展的突出问题,而又主要体现在商业银行体系。随着我国流动性过剩问题的日益严重,流动性过剩对商业银行的负面影响越来越大,它加剧了信贷市场过度竞争,加大了信贷风险和利率风险,导致银行经营效益受损,甚至影响我国经济的正常发展。因此,合理改变银行经营策略,降低流动性过剩带来的风险,已经势在必行。     

中国货币之谜与资金流动性过剩成因分析

全球资金流动性过剩已经成为困扰世界经济发展的主要问题,中国目前已经成为货币流通速度最低的主要经济国家,中国货币之谜更存在特殊性。货币政策的多任务性影响货币供给形成过程,基础货币调整与货币乘数变动同时出现失衡,从而导致资金流动性过剩。货币当局的资产结构和公众的资产偏好分别影响着基础货币和货币乘数,是形成中国货币之谜的根源,而消除流动性过剩也须借助转变货币当局资产结构和公众资产偏好来实现。     

菲律宾外汇储备激增的根源探析

从上世纪70年代以来,菲律宾承接了发达国家转移出的产业,从根本上改变了传统工业的生产函数,经济实力逐年增强,制造业出口迅猛发展,在世界贸易中份额上升。伴随着FDI的流入,经常项目顺差增加,引发其外汇储备迅速增长。在今后甚至较长一段时期,菲律宾外汇储备还将处于高水平并仍将继续增加,这是菲律宾产业升级换代过程中必经的一个发展阶段,同时也是其它发展中经济体现在或将来在承接国际产业转移过程中将要发生的现象。某种程度上说,这是一条国际经济规律。     

台湾外汇储备增长的理论与实证分析

自上世纪60年代以来,台湾开始承接发达国家移出的产业,从根本上改变了传统工业的生产函数,经济实力逐年增强,制造业出口迅猛发展,从而导致经常项目顺差,引发其外汇储备迅速增长.在今后甚至较长一段时期,台湾外汇储备还将处于高水平并仍将继续增加,这是台湾产业升级换代过程中必经的一个发展阶段,同时也是其它发展中经济体现在或者不久的将来在承接国际产业转移过程中将要发生的现象--某种程度上说,这是一条国际经济规律.     

中国外汇储备增长与对外经济活动关系分析

对外经济活动主要包括对外贸易、对外投资和对外融资三个方面。对外经济活动的结果是外汇资金的净流动，从而影响外汇储备的变动。实证研究表明：中国外汇储备增长与出口、进口的相关性最强；与引进外国直接投资变化、对外融入融出资金的关系较弱。说明中国的外汇储备增长主要来自贸易项目，自有储备占主导地位，外汇储备的稳定性和安全度较高。     

中国外汇储备规模与CPI波动动态关系实证研究

从二维视角出发,选取月度数据对中国外汇储备规模与CPI波动的动态关系进行了实证研究。结果表明,我国外汇储备与CPI波动互为因果,且二者存在长期的协整关系;短期内,外汇储备对CPI波动存在正向的冲击效应,外汇储备和CPI波动关系的阶段特征呈现出与我国外汇体制变迁阶段相契合的规律性。为此,提出了削弱外汇储备对物价影响的政策建议。     

我国外汇储备增长与人民币升值关系的实证分析

本文利用我国2005年7月-2007年6月的月度数据，通过协整分析、误差修正模型和格兰杰因果检验对外汇储备增长与人民币升值之间的关系进行了实证研究。结果表明，汇率形成机制改革对于释放两者之间弹性，维持缓和的、相互促进的长期稳定均衡关系起到显著的效果，继续稳步推进人民币汇率市场化改革将是明智之举。     

我国外汇储备的性质及其使用问题探讨

本文从出口一笔商品可以带来两笔等值于出口商品价值的货币资产(即外汇储备和出口结汇所得人民币)的现象出发,分析指出外汇储备和人民币结汇收入是两笔相对独立、可以使用的资产,指出结汇所得人民币只是对传统货币发行渠道的一种替代或挤占.然后结合我国当前的外汇管理制度,分析了如何把外汇储备用于对外和对内购买的同时,保持央行资产负债表的平衡和避免两次结汇带来货币增发.指出外汇储备收益部分是国家可以灵活使用的资产,但结汇后的外汇储备的使用将造成央行资产结构的改变.     

外汇市场的定单流决定和影响汇率的理论与实证分析

本文从微观外汇市场结构的视角出发,借助于Evans和Lyons（2001）提出的微观外汇市场结构模型,详细剖析微观外汇市场汇率决定的核心变量一一定单流,指出其功能及在汇率决定中的应用。并分别利用美元与马克以及美元与人民币两个货币对的实际数据通过协整、误差修正模型以及最小二乘回归进行了验证,研究结果表明,人民币／美元汇率波动与定单流之间存在长期的均衡关系,但是整体来看人民币／美元定单流的解释能力没有马克／关元定单流的解释能力那么强,说明虽然我国目前已经具备了微观汇率决定理论的部分前提基础条件,但是,我国外汇市场市场机制完善程度较低是制约定单流功能发挥的重要原因。     

汇率与股票价格的关系：理论前沿与实证研究综述

汇率与股价关系的理论研究主要从两个方向进行,一是将汇率、股价与其它宏观变量一起纳入到一般均衡的分析框架,二是从外汇市场微观结构的角度,通过考察国际间证券投资与套利行为从而在汇率与股价之间建立联系.对于两者之间关系的实证研究,则主要分为相关性检验与因果关系检验.从目前的研究成果看,无论是理论上还是实证上,对于股价和汇率关系的研究,都远未达成共识.