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货币政策对于上市公司的融资行为和投资行为有着极为重要的影响,其主要反映在现金持有水平的变化上。由于不同类型的公司受到货币政策的影响是不同,而上市公司受货币政策影响最为明显。因此,本文将以上市公司为例来说明两者之间的关系。我们的研究主要围绕两个问题:一是货币政策紧缩对于上市公司的影响;二是当上市公司的实际持有人为非国有时,货币政策对于上司公司的影响。 相似文献
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基于2002-2006年沪深股市的面板数据,从公司治理结构角度出发,对公司现金持有量影响因素进行实证分析表明:管理层所有权、董事会特征与现金持有量显著性不强;控股股东持股比例与现金持有量之间呈非线性关系,从利益一致效应转向利益侵害效应,再转向利益一致效应。 相似文献
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文章以1998-2006年连续4年以上有数据的沪深股市的上市公司为样本,实证分析现金持有过量对公司投资行为及其效率的影响。实证发现:(1)现金持有过量越多,公司的长期投资能力增强。(2)暂时性和持续性过量的公司相比,过量现金对投资行为的影响表现存在差异。(3)过量现金持有对公司业绩提升无贡献;过量现金的投资使用效率低下,普遍存在过度投资现象。 相似文献
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行业产品市场竞争与融资环境等宏观动态变量可能对引起公司现金持有量变化的风险因素产生根本性影响,而且这种影响可能是互动的.在宏观动态背景中多变量交互作用下的公司现金持有行为可能具有不同的解释.受产业组织和资本结构理论,以及基于"公司(投资)-金融市场"动态权衡框架下的融资结构与现金流政策研究的启示,本文对行业产品市场竞争、风险管理、融资约束以及融资契约治理等创新视角为公司现金持有决策提供的"间接"证据进行了述评. 相似文献
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现代企业现金管理是企业财务管理的核心问题之一,管理不到位,将直接影响到企业正常的生产经营。因此,加强现金的管理,使企业现金投资最小化具有非常重要的意义。 相似文献
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现代企业投资行为的若干分析 总被引:1,自引:0,他引:1
投资是企业诞生的起点 ,投资也是企业续存、扩张的杠杆。企业投资行为涉及投资倾向、投资风险、投资成本、投资主体和投资体制等一系列问题。本文仅就现代企业投资行为塑造及我国企业投资行为的有关问题进行探讨。 相似文献
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货币金融体系下的企业投资行为研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文研究认为:企业投资行为与企业技术偏好以及实物资产本身是没有任何关系的。投资是金融市场的内生变量,是内生货币供给下的金融约束行为,投资的存量与流量的均衡是以货币量值计算的货币曲线均街的结果。其中,企业的资本资产定价与企业融资约束对企业投资行为产生重要影响。 相似文献
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文章选取2015—2019年沪深A股国有企业和民营企业作为研究对象,实证研究了公益性捐款对公司财务绩效的影响,探讨了现金持有量在其中的调节作用。研究结果表明,公益性捐款正向促进企业财务绩效,且现金持有量越高,其正向影响越显著;国有企业的公益性捐款正向促进财务绩效,且现金持有量在其中起着增强型交互作用;与国有企业相比,民营企业的公益性捐赠水平对财务绩效的正向影响更显著,但现金持有量在其中无显著调节作用。 相似文献
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一、财务弹性的定义财务弹性是指公司财务动用闲置资金和剩余负债能力,应对可能发生或无法预见的紧急情况以及把握未来投资机会的能力,是公司筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地。 相似文献
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考察了以非国有企业为主体的大型乡镇企业的投资行为。研究表明:企业的财务结构,市场地位和所有权状况直接影响其投资决策。投资对流动性状况和内部融资十分敏感,与人格化的银企关系并不相关,但与企业的市场潜力,产品出口及研发支出密切相联。模糊的集体产权对投资的影响是负效应的。 相似文献
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投资者情绪与企业投资行为研究述评及展望 总被引:2,自引:0,他引:2
随着行为公司财务学研究的兴起,基于投资者情绪视角的企业投资行为研究逐渐成为现代企业投资理论研究的一个新的发展方向.本文系统回顾了投资者情绪与企业投资行为的研究现状与发展动态,特别对投资者情绪操控性计量、影响企业投资行为的作用机理及其经济后果进行了系统梳理和述评.然后基于我国资本市场的特殊制度背景,逐步拓宽现有基本假设,对投资者情绪影响企业投资行为问题的未来研究进行了展望. 相似文献
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传统理论认为,人们在作决策时是理性的,但近期研究认为.人们存在过度自信心理,尤其是企业的高层管理者。本文研究管理者的过度乐观对企业内部现金流的使用、对公司投融资水平、投资方式均有影响,矫正过度自信的方法是通过自我学习调整和加强外部控制。 相似文献
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非农企业对农业的投资行为及其政策引导刘锡田企业跨产业、跨行业的资金转移和经营是经济发展过程中的一种必然趋势,也是市场经济条件下实现资源优化配置的一个重要方面。近年来,随着我国经济的健康发展,非农企业向农业转移投资和直接进行生产经营的行为越来越多。正确... 相似文献
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本文基于2014年固定资产加速折旧政策实施以及2015年该政策优惠行业扩充至四个重点领域的政策背景,将这两年的政策冲击准确识别并压缩为一次“准自然实验”,构建双重差分模型考察了固定资产加速折旧政策对企业投资行为的影响。实证研究结果显示,固定资产加速折旧政策对企业投资行为具有显著的正向影响。中介效应检验表明,固定资产加速折旧政策通过增加企业现金流量进而促进企业投资的部分中介效应显著存在。异质性检验证明,固定资产加速折旧政策对不同盈亏状况、不同税率水平、不同所有制类型和不同规模企业投资行为的影响具有显著异质性,且其对盈利企业、高税率企业、非国有企业和小规模企业投资的促进作用更为明显。本文的研究有助于理解税收政策与企业固定资产更新及结构升级之间的影响机理,对我国结构转型中的税收政策调整以及更好地推动产业升级、推动经济高质量发展具有一定参考价值。 相似文献
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“今天的1美元比明天的1美元值钱”,这一古老的经济学谚语不但可以用来描述许多更看重财富安全而非财富增长的投资者的共同心声,还可以很好地解释为什么投资者的投资组合里永远都不该缺乏现金。 相似文献
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台湾企业投资祖国大陆行为分析 总被引:1,自引:0,他引:1
台商投资主要原因的定量分析 台湾企业投资祖国大陆有多方面的原因,包括市场因素、成本因素、产业群聚效应等.综合经济效益比较结果的选择,成本因素是首选原因. 相似文献