制度质量与山东省对外直接投资二元边际——基于“一带一路”沿线65个国家的分析

本文对山东省对外直接投资数据中存在的大量零值数据给予高度关注,借鉴企业异质性理论,从东道国制度质量视角,对山东省2004—2016年"一带一路"沿线国家OFDI二元边际进行了剖析。从扩展边际来看,山东省更倾向于投向政局稳定、政府管控能力强但民主程度相对落后的国家;从集约边际看,东道国政治越稳定,法治水平越高,山东省对其投资的额度越高,而东道国民主程度对山东省投资额的影响不显著。此外,山东省与投资经济发展水平较低的发展中国家更容易建立投资伙伴关系,对其投资量更大。     

贸易壁垒会诱发中国对外直接投资吗？—基于生产成本的视角

本文通过构建一般寡头垄断均衡模型，分析贸易壁垒对企业对外投资的影响。模型结果显示，只有当贸易壁垒超过两国生产成本之比时，才会诱发企业对外投资，而且诱发效应在不同生产成本的国家之间存在差异。基于中国的实证研究发现：贸易壁垒显著地促进了中国对外投资，但是具有一定的门限效应。同时，两国边际成本比会对这种促进行为产生不同的调节效应。本文补充了贸易壁垒对直接投资的影响机制，对企业规避贸易壁垒具有重要的现实意义。     

双边政治关系、东道国制度环境与对外直接投资

在企业对外直接投资中,双边政治关系能否对东道国制度环境起到一定的优化补充效应？以往研究往往忽略了双边政治关系与东道国制度环境间的交互影响。本文基于2005-2014年中国企业对外直接投资数据,通过构建双边政治关系、东道国制度环境差异等指标,实证分析表明:第一,友好的双边政治关系对东道国制度环境具有一定的优化效应,促进企业海外投资;相反,双边政治冲突则表现出一定的恶化效应;第二,不论是正式制度还是非正式制度,友好的双边政治关系对东道国制度差异均起到了一定的补充效应,降低了东道国制度距离的阻碍,增强了企业海外投资的合法性;第三,进一步,友好的双边政治关系与东道国制度环境的互补效应,能够显著提升企业对外直接投资的成效;第四,在较差的东道国制度中,双边政治关系的优化互补效应更为显著。基于上述分析,在中国“一带一路”战略实施进程中,一方面要增强与投资东道国的互联互通,注重与制度环境差异较大的国家进行政治交流,同时要积极构筑企业自身的所有权优势,保障企业对外投资收到实效。     

我国对外直接投资的出口效应分析

随着我国"走出去"战略的进一步实施,我国对外直接投资发展迅速,具体表现在投资总额增长,投资领域拓宽等方面。对外直接投资的发展必然对我国经济在一定程度上产生影响,包括出口、就业、国民收入等方面。本文利用计量经济软件对我国1991至2005年的相关数据进行回归研究,以分析我国对外直接投资的出口效应。结果表明,从长期来看,我国对外直接投资促进了我国的出口,所以我们应大力发展我国的对外直接投资,并对此提出了一些政策建议。     

对外援助、制度质量对中国对外直接投资区位选择的影响研究

基于对外直接投资区位选择视角，利用2004—2017年跨国数据分析对外援助、受援国制度质量对中国对外直接投资的影响。研究发现，中国的对外援助是对外直接投资的“敲门砖”和“助推器”，中国以发展援助作为政策工具引导对高风险国家的直接投资，利用对外援助为受援国提供公共产品。制度质量对援助促进受援国获得中国对外直接投资的效果存在异质性，其中受援国的政治稳定程度对于援助促进对外直接投资具有显著正向效应，而腐败控制、法治程度和政府工作效率会降低援助对中国投资的拉动效果。     

金融开放的“数量效应”与“质量效应”再检验——来自跨国的经验证据

金融开放能否通过投资规模增长和投资效率提升渠道来促进经济增长是颇富争议的话题。本文借助Lane&Milesi-Ferretti(2007)的综合金融开放度指标,应用82个国家和地区的跨国数据,检验了金融开放影响投资的"数量效应"和"质量效应"渠道。整体而言,金融开放促进了样本国家和地区整体投资效率的提升,显著地降低了不同群组经济体之间投资产出指标的离散程度。不同于发达经济体,多数发展中经济体能够从金融开放中取得较为显著的"数量效应"。金融开放与金融发展能够对不同发展阶段的经济体发挥联合调节作用,支持金融开放促进投资产出效率的"门槛效应"假说,即只有具备一定金融发展基础的经济体方能在金融开放中分享投资效率显著提升的收益。     

论发展中国家对外直接投资的产业选择

发展中国家对外直接投资应以资源寻求、技术寻求和边际产业转移三者并重作为产业选择基准,构建多层次的对外直接投资产业格局。     

人口老龄化与企业对外直接投资——基于中国制造业上市企业的经验研究

当前,中国经济正经历着对外投资持续快速增长和人口老龄化程度持续加深的转型阶段,而这两种现象背后是否存在内在联系是一个值得深入探讨的问题。为此,本文利用中国A股制造业上市企业微观数据,探讨了人口老龄化对企业对外直接投资的影响。研究发现,老龄化程度的上升显著提高了企业对外直接投资的概率,65岁及以上人口比重上升1个单位标准差,企业对外直接投资的可能性将会增加2.5%左右。机制分析结果显示,人口老龄化显著提升了劳动密集型制造业企业的劳动力成本,显著降低了其单位工资的产出效率,促使其通过对外直接投资的方式进行应对。进一步地,基于投资目的地的分析发现,老龄化主要促进了企业在中低收入国家的对外直接投资行为,而对劳动密集型企业而言,人口老龄化对其对外直接投资的促进作用更为明显。本文的研究为深入认识人口老龄化的经济效应和企业“走出去”的动机提供了新的研究视角和经验证据。     

中国对外直接投资的效应及发展策略

对外直接投资将日益成为我国企业"走出去"的重要途径.通过对中国企业对外直接投资母国效应,尤其是对我国出口贸易效应进行实证分析,表明不断发展的中国企业对外直接投资对我国经济发展具有积极作用.目前中国企业对外直接投资中最大的问题是资金不足,需要多方努力来解决,尤其是要加快金融业改革步伐,为我国企业对外直接投资提供强有力的支持.     

企业中间品出口对工资的增长效应研究北大核心

中间品出口能够显著促进企业平均工资的增长,但企业中间品出口带来的企业工资增长效应是非对称的。总体来看,企业中间品出口对于具有较高和较低工资水平企业的促进作用更为显著,但对于中等工资水平企业的促进作用并不明显;在产业层面,实证研究证明中间品出口对企业平均工资的非对称增长效应存在,且这种非对称增长效应在一定程度上扩大了产业内的工资差距。当前,我国应进一步促进中间品部门的转型升级,建立统一完善的中间品大市场,推动中间品生产部门劳动力工资进一步提升。此外,还应加速培育创新科技型劳动力市场,引导劳动力向高端制造行业流动,以开放促改革,统筹市场和政府的力量完善收入分配格局。     

融资约束对江苏省制造业企业出口的影响分析

本文利用江苏省制造业企业数据,构建衡量企业内外源融资约束的指标,实证研究表明融资约束对江苏省企业出口的扩展边际和集约边际都有显著影响,且存在"融资约束悖论"。     

金融发展、融资约束与出口二元边际北大核心CSSCI

本文基于企业异质性贸易理论框架,利用2003-2010年我国31个省份39个工业行业的面板数据,分析了金融发展、融资约束对出口二元边际的影响。文章发现,金融发展有助于缓解企业融资约束,提高了各省份工业行业进入出口市场的可能性和贸易量;对于高外部融资依赖行业而言,金融发展的作用尤为显著;所处省份金融发展程度越低,行业外部融资依赖度越高,企业面临的融资约束越严重,金融发展对出口二元边际的解释力越强。     

我国对外直接投资的产业选择研究

对外直接投资是我国企业实施"走出去"战略的主要内容。在新的国际经济格局下,我国对外直接投资流量和存量不断创新高的同时,企业对外投资的行业选择上又凸显一些问题,利用有关对外投资的产业选择的理论,正确地选择投资产业是一个很重要的课题。     

我国对外直接投资的产业选择研究

对外直接投资是我国企业实施"走出去"战略的主要内容。在新的国际经济格局下,我国对外直接投资流量和存量不断创新高的同时,企业对外投资的行业选择上又凸显一些问题,利用有关对外投资的产业选择的理论,正确地选择投资产业是一个很重要的课题。     

金融发展、融资约束与出口二元边际

本文基于企业异质性贸易理论框架,利用2003-2010年我国31个省份39个工业行业的面板数据,分析了金融发展、融资约束对出口二元边际的影响.文章发现,金融发展有助于缓解企业融资约束,提高了各省份工业行业进入出口市场的可能性和贸易量;对于高外部融资依赖行业而言,金融发展的作用尤为显著;所处省份金融发展程度越低,行业外部融资依赖度越高,企业面临的融资约束越严重,金融发展对出口二元边际的解释力越强.     

我国对外直接投资和对外劳务输出相互关系--基于时间序列数据的协整分析

对外直接投资已经成为我国主要的对外开放战略,在此背景下本文研究其所产生的对外劳务输出效应。本文通过时间序列数据协整分析发现对外直接投资和对外劳务输出及劳务合作之间存在稳定的长期关系,并在一定程度上具有相互促进的良性循环。本文的研究意味着相关政策可以实现对外直接投资和劳务输出之间的共同促进效果。     

融资约束与企业增加值贸易--基于全球价值链视角的微观证据北大核心CSSCISSCI

全球价值链新型分工体系已经成为显著的经济特征,因此从全球价值链的视角重新解读企业贸易的二元边际具有重要的理论价值。本文构建理论模型分析了融资约束对企业增加值贸易二元边际的影响机制,发现融资约束一方面通过提高开展增加值贸易的临界生产率抑制了企业增加值贸易的扩展边际,另一方面通过国内中间投入对国外中间投入的替代效应促进了增加值贸易的集约边际。在此基础上本文采用2000-2006年《中国工业企业数据库》和《中国海关进出口数据库》整合的企业微观数据,运用Heckman两阶段模型实证研究了融资约束对企业增加值贸易二元边际的影响。研究发现,融资约束对企业增加值贸易的扩展边际存在抑制效应,对集约边际则存在促进效应。此外,在考虑不同所有制、要素密集度以及行业融资依赖度时,融资约束对企业的增加值贸易存在异质性的影响。     

我国对外直接投资和对外劳务输出相互关系——基于时间序列数据的协整分析

对外直接投资已经成为我国主要的对外开放战略,在此背景下本文研究其所产生的对外劳务输出效应。本文通过时间序列数据协整分析发现对外直接投资和对外劳务输出及劳务合作之间存在稳定的长期关系,并在一定程度上具有相互促进的良性循环。本文的研究意味着相关政策可以实现对外直接投资和劳务输出之间的共同促进效果。     

成本优势能否转化为市场份额——来自中国保险业的经验证据

本文通过超越对数成本函数构建了保险产出的边际成本模型,然后利用古诺—纳什均衡分析了边际成本与市场份额的关系,并通过中国的非平衡面板数据对相关理论关系进行了验证。结果发现：外资公司的边际成本均高于中资公司,寿险公司的边际成本普遍高于产险公司;对于中小型保险公司,边际成本与市场份额显著负相关,而大型保险公司的边际成本与市场份额的相关关系并不显著;产业竞争程度指标显示,与寿险业相比,产险业的竞争程度更为激烈。     

外商直接投资的产业技术溢出效应对比研究——基于35个产业面板数据的实证分析

结合中国的产业特性,使用1999～2010年35个产业的面板数据,在采用两种度量指标衡量外商直接投资(FDI)的不同溢出途径的基础上,考量外商直接投资对内资企业的横向溢出效应与后向链接效应,并且检验了产业间的异质性。结论表明,我国的外商直接投资存在着显著为正的后向溢出效应,也存在一定程度的横向溢出效应,外资企业的人员流出能显著促进同一产业内内资企业的生产效率提高;劳动密集型产业与资本技术密集型产业的横向溢出效应与后向链接效应存在一定差异。