地方融资平台债务与银行风险——基于地方政府隐性担保的视角

防控地方政府债务风险对于守住系统性金融风险底线具有重要意义。本文基于2009—2019年的省级面板数据，研究了地方政府隐性担保是否会对地方融资平台债务导致的银行风险造成影响。研究结论表明，地方融资平台债务会导致银行风险增加，而地方政府隐性担保可以通过转移风险的方式掩盖部分地方融资平台债务带来的银行风险，导致真实的银行风险被低估。进一步讨论发现，对于经济政策不确定性更高的时期和金融发展水平更高的地区来说，地方政府的隐性担保作用会更加显著。本文的研究结论为打破财政兜底幻想的政策取向提供了有力支撑，同时建议在加强地方政府债务风险监管的过程中，需重点加快地方融资平台的转型，守住不发生系统性金融风险的底线。     

地方政府融资平台的债务特点及其风险分析——以东部S省为例

地方政府融资平台是地方政府负债的重要主体,研究其债务特点并揭示其风险状况一直是地方债务研究的方向,但囿于数据所限,以往相关研究缺乏实证支持。文章通过对东部S省的地方政府融资进行定量研究后发现,平台贷款绝大部分投向城市建设公益类项目,土地出让收入是其主要还款来源,2013-2014年面临偿债高峰。在风险方面,不考虑政府层面的隐性担保,平台整体债务风险与地区经济发展水平成正比,区(县)级平台债务风险高于市级平台,城投类平台与开发区类平台的城市建设职责较大,债务风险比交通类和国资管理类要高。     

地方政府融资平台债务风险预警模型与实证研究

我国地方政府债务问题正受到广泛关注,而隐藏于融资平台的债务风险将对国家经济安全形成潜在威胁。本文基于对地方政府融资平台债务风险特性的描述,结合融资平台财务指标,构建其债务风险预警指标体系,运用因子分析将其归结为融资平台负债、资产和利润三个方面;进而利用K-均值聚类算法,把融资平台债务风险状态分为四类,并借助BP神经网络建立地方政府融资平台债务"风险阈"预警模型;最后,针对我国地方政府融资平台债务风险实际情况,总结融资平台可持续发展的政策组合。     

商业银行融资平台类信贷风险实证研究

政府融资平台信贷风险主要源于地方政府债务的增加,表现在融资平台还款不及时、到期无法偿还债务等,给信贷授信主体的商业银行带来很大的经营风险。为了研究政府融资平台信贷风险及防范对策,本文以部分地方商业银行信贷数据为例,利用计量的分析方法,建立政府融资平台对商业银行信贷风险的影响模型,来揭示政府融资平台过多的信贷额度对于商业银行信贷风险的影响程度,并以此提出缓解融资平台债务膨胀、降低银行信贷风险的建议。     

关于地方政府融资平台债务风险的思考

2008年底以来,为应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展,各地政府纷纷组建地方政府融资平台,为城市基础设施建设和应对国际金融危机发挥了重要的作用.但融资平台公司举债融资规模迅速膨胀、地方政府融资平台的债务风险日益显现也亟需关注.本文对地方政府融资平台的债务风险问题进行了探讨,首先介绍了地方政府融资平台的含义及其现状,然后详细分析了地方政府融资平台债务风险的成因及可能的后果,最后对化解当前地方政府融资平台债务风险问题提出了一些对策.     

地方政府融资平台的举债 行为及其影响分析 ——双冲动下的信贷加速器效应分析

本文在地方政府和商业银行双冲动的框架下讨论地方政府融资平台的举债行为，联系到地方政府积累的巨额债务及可导致的金融风险，以及融资平台与信贷市场和房地产市场的紧密联系，本文将金融加速器的概念引入到分析中来。经过建立理论模型分析发现，地方政府和商业银行双冲动下地方政府融资平台实际上拥有信贷加速器效应，这种信贷加速器效应有可能导致风险不可控，应该引起高度重视。     

城镇化进程中地方政府债务风险化解与融资平台转型之路探索

随着我国城镇化进程的不断推进,在其建设过程不仅需要地方政府在基础设施上投入大量资金,还要配套其他公共服务.但是,地方政府财政收入有限,无法满足城镇化建设需要的大量资金,而地方政府的融资受到法律限制,于是地方政府通过成立大量的政府平台公司举借政府性债务,长期以来膨胀到一定规模,政府债务风险不断积累.在此背景下,中央和国务院自2014年起出台一系列法律法规要求规范地方政府融资举债机制,剥离地方政府融资平台融资职能.基于此,本文在城镇化背景下对地方政府债务风险进行分析,探讨政府融资平台的转型之路.     

基于物元可拓模型的中国地方政府 融资平台风险研究

地方政府融资平台的建立为突破地方经济资金短缺,推动中国地方经济的繁荣和发展发挥了重要的作用,但地方政府投融资平台的债务风险也日益凸显。本文首次运用熵权法和物元可拓理论,对中国地方政府融资平台的债务风险进行分析。研究结果表明,在中国经济快速发展的大背景下,地方政府融资平台债务风险整体上是可控的,但还是应从地方政府、商业银行和地方政府融资平台三个主体角度来控制地方政府融资平台风险。     

地方融资平台融资渠道的比较研究——基于雷达图分析法的视角

地方融资平台是我国地方政府性债务的主要举借主体,对比和分析地方融资平台的不同融资渠道,研究其优劣所在,有助于明确地方政府债务风险的来源,进而从源头上防控风险的积累。该文运用雷达图分析法,针对融资规模、政府隐性担保、债务期限、资金使用灵活性、市场约束力、融资门槛和融资成本等7个方面进行赋值分析,直观展示了地方融资平台4种融资方式的优缺点及其风险控制关键节点。     

地方政府债务风险研究的新视角——兼评《我国地方政府投融资平台债务风险的实证评估及其治理路径》

<正>我国地方政府投融资平台对促进城市基础设施建设和公用事业发展筹集资金发挥了枳极作用。然而在其髙速发展的同时,也出现平台债务规模增长过快、运作不规范、债务风险激增等问题。2011年,国家收紧银行贷款监管,实行"名单制"管理。然而2012年后地方政府投融资平台债券融资和信托融资规模继续扩大,导致债务风险显著增加。2014年     

土地财政、地方政府债务与宏观经济波动研究——以地方政府投融资平台为例

本文将地方政府土地出让决策嵌入DSGE框架下,以投融资平台净值作为度量其债务风险的指标,讨论了宏观经济波动对地方政府投融资平台债务风险累积的传导机制.研究表明:影子银行体系是地方政府投融资平台绕开监管的主要融资渠道,经济下行是投融资平台债务累积的主要客观原因.房价上涨短期内可以改善投融资平台债务风险,但长期不能解决其债务问题,反而会造成经济更大波动.模拟发现,—旦投融资平台债务倒逼货币政策,将对货币政策实施效果产生负面影响,还会加剧货币政策与财政政策之间的政策冲突.     

抓住“关键少数”防范债务风险——基于地方政府融资平台新增债务的分析

基于2008—2020年263个市级地方政府直接控股的751家融资平台的新增债务数据,本文发现核心高管更替会使得融资平台在其所对应的地方党政主要领导任职期间年均新增更多的债务。上述结论不受党政主要领导年龄的影响,并且在全国范围内都显著成立。通过对2015年以来历年的债务治理政策进行评估,本文进一步发现：发行地方政府债券对融资平台新增债务的抑制作用并不大;并且,债务治理政策对融资平台新增债务的抑制作用很大程度上取决于政策的执行力度。基于上述实证结果,我们对防范地方政府债务风险提供了相应的政策建议。     

地方政府债务规范性管理对商业银行发展的影响

随着地方政府债务性风险的持续扩大,为避免发生区域性和系统性风险,促进国民经济持续健康发展,国务院出台《关于加强地方政府性债务管理的意见》,剥离融资平台公司政府融资职能,通过对地方政府债务规范性管理,必将改变原有地方政府融资模式,对商业银行发展产生巨大的影响。因此从地方政府债务规范性管理内容入手,阐述43号文对商业银行规模、质量、收益、风险、产品及服务模式带来的影响,探寻商业银行发展的应对举措。     

地方政府融资平台发展的出路与对策——以财权和事权划分为视角

分税制确立了现行的财政管理体制，但其财权事权不匹配的弊端致使地方政府事权过大、财权过小，以致使地方政府融资平台如雨后春笋，也使得地方政府性债务规模不断攀高、债务风险居高不下。为了规范地反政府融资平台的发展，本文已财权事权划分为视角，主张从改革财权事权划分、完善转移支付制度等角度入手，以期矫正地方。财事”失衡之格局，实现地方政府融资平台的良性运行和地方政府的稳健发展。     

地方政府性债务的几个认识问题

正近些年来,由于国内外经济形势的影响,以及现行体制下政府间事权与财权不匹配,财税体制改革滞后,城镇化建设和城乡基础设施以及民生工程建设的需要,地方政府资金供求缺口较大,导致地方政府性债务积累,规模日益庞大,增速加快,引起政府高层和社会舆论对地方政府性债务风险的高度关注。党的十八大提出"要建立合规的中央和地方政府债务管理及风险预警机制。"2013年中央经济工作会议又把"控制和化解地方政府性债务     

泛珠九省区地方政府债务比较分析

在泛珠九省区的合作与发展中,政府的介入一定程度上解决了外部负效应和公共产品的提供等问题,政府参与就会有财政支出,随之也积累了一定的地方政府债务.了解泛珠九省区地方政府债务的情况,可以对其潜在的风险制定防范对策,以保障政府职能和政府竞争力的的体现.本文比较分析了泛珠九省区的地方政府债务的现状,引入了负债率、债务率、偿债期限、逾期债务率等指标,从而指出泛珠九省区地方政府债务存在的潜在风险,包括来自地方政府融资平台的风险、债务兑付高峰带来的流动性风险以及对土地出让收入的高度依赖带来的风险.最后,从完善法律法规、规范地方政府债券市场、推进利率市场化改革的角度提出了防范泛珠九省区地方政府债务风险的对策建议.     

地方政府隐性债务的表现形式、规模测度及风险评估

加强地方政府隐性债务管理是防范化解重大风险和实现高质量发展的重要内容。本文分类梳理了融资平台这一地方政府隐性债务典型表现形式,以及政府和社会资本合作、政府购买服务和政府投资基金等新型表现形式。在此基础上,使用最高值和最低值两种估算方法,对2009—2020年的全口径地方政府隐性债务进行规模测度和结构分析。研究发现：(1)从总量上看,隐性债务的规模不断扩张,增长率明显放缓;(2)从结构上看,地方融资平台是隐性债务的主要载体;(3)隐性债务的区域分化特征明显;(4)市县级政府隐性债务规模相对较高;(5)隐性债务的财政金融风险交织。为了有效管理地方政府隐性债务,需要控制增量风险、化解存量风险,构建差异化、分层次的地方政府风险管理机制,加强财政金融风险的联合管理。     

内部治理结构优化与地方政府融资平台风险控制

地方政府融资平台的财务风险是融资平台风险的本质（沈素莹、王明虎,2013）,而治理结构对财务风险有重要影响（吕晨、刘红宇,2013）。虽然已有文献专门分析外部治理结构对地方政府融资平台风险控制（王继榜、王明虎、2013）,但内部治理结构与地方政府融资平台风险还缺乏专门研究。地方政府融资平台内部治理结构包括股东大会和董事会治理、经理人激励约束、内部监督机制等,它们对财务风险具有重要影响。安徽省正处于区域经济发展的关键阶段,优化地方融资平台建设成为发展区域经济的重要基础（王明虎、席彦群,2012）。本文将主要从分析内部治理结构对地方政府融资平台的影响,并提出优化思路。     

中国地方政府债务风险研究

十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,指出要建立中央和地方政府债务管理的风险预警机制,这是对中国地方政府债务风险的关注,说明中国地方政府债务已经需要合理控制,应抑制地方政府债务的恶性增长,降低地方政府债务风险.近年来,地方政府债务风险已经成为了中国国内的重要风险点之一,国外金融机构也十分关注,加强地方政府债务风险管理,一方面应抑制其持续增长和累积,另一方面要疏通地方政府的融资渠道,这对政府预算管理改革也有着重要作用.截至2013年6月,据审计署公布,地方政府负有偿还责任的债务10.8859万亿,负有担保责任的债务2.6656万亿,可能承担一定救助责任的债务4.3394万亿,地方政府本级政府性债务总额度近18万亿元.目前,地方政府债务规模达到有史以来最大,虽然仍属可控范围,但已经成为短期影响我国经济稳定增长的主要因素之一,对其进行系统性研究显得十分迫切.     

基于地方政府融资平台下的“土地经济”分析——以大同市为例

地方政府融资平台是近年来全社会广泛关注的一个热点问题,2008年国际金融危机后,地方政府走出了一轮赖以发展的"土地经济",特别是自2012年中以来的"稳增长",地方政府主要依靠公共投资、基础设施建设以及房地产支撑了"稳增长"的局面,可以讲这种"稳增长不过是既往"土地经济"模式的惯性延续今年,受欧美、日本等发达国家量化宽松政策的影响,我国金融政策如何变化,这将对地方政府融资、财政收入、房地产业的协调发展提出更高要求。文章通过对近五年大同市地方政府融资平台融资行为、房地产信贷受本地区相关财政收入影响的分析,提出地方政府应早日摆脱对土地财政的依赖,有效化解地方政府债务风险的相关建议。