如果没有那4万亿

回眸2008年的那次金融海啸，许多业内人士依然心有余悸。那是由于美国次级债务的大范围违约捅破了累积多年的房地产泡沫。引发了一系列金融危机。并迅速蔓延，以高强度的冲击力接连击垮了美欧多家重要金融机构和宴体。为应对来势凶猛的金融危机，美国及世界各主要经济体分别采取了紧急救市行动，包括强力的财政介入和激进的货币政策（量化宽松）。     

当前我国经济保增长与调结构的几点理论思考

当前席卷全球的危机可分为次贷,金融和经济危机三个阶段,在前两个阶段对中国影响较小,当危机波及到实体经济时才对中国产生实质性影响。前些年发达经济体的金融泡沫通过进口需求虚增拉动了中国的出口,外汇储备猛增迫使中国购买大量美元资产,资本回流又助推了美国的金融泡沫,同时出口剧增也拉动了中国经济趋热。2007年中国自身的调整与2008年9月危机全面爆发成为中国经济下滑的内外原因。应对危机在短期主要得依靠扩大投资来弥补出口的下降,且应主要依靠积极的财政政策而非宽松的货币政策;中期则应依靠调整"两高一低"的经济结构;在长期中还应依靠包括政治体制改革在内的全面改革。     

页岩气革命或是今年经济的新亮点

从目前趋势看,全球经济的正能量在加强.2013年,美国经济肯定会持续复苏,由于成功地避免了财政悬崖问题,美国企业投资将加速增长,房地产市场会继续改善,而精细制造业的回归几乎是肯定的,由此判断,美国经济的增长率会超过3％.欧元区经济虽然不会太好,但也不会太坏,原因是欧洲央行已经启动了超宽松的货币政策,这样的部署可以有效地防止第二轮欧债危机爆发.     

亚洲金融风险在积聚，中国房产是风眼

世界经济是一体化的，在美联储采取货币宽松政策时，大量热钱流入中国。加上地方财政的因素与人民银行大幅放水的刺激，房产泡沫逐渐兴起与通胀率居高不下。但是，美联储货币政策早在2012年就有转紧的迹象，国际资本回流美国的趋势越来越明显。这就意味着，资本尤其是热钱开始撤离新兴市场，人民币汇率升值的趋辨亦将逆转。     

美国量化宽松货币政策下的中国货币政策思考

本轮全球性大危机的一个重要特征是美国量化宽松货币政策的长期持续。美国持续的量化宽松政策对作为生产型经济体的中国将产生长期不利影响。本文分析了美国持续量化宽松货币政策对中国的对外贸易和资本流动两个层面的不利冲击,得出了人民币对外升值与对内贬值的压力将长期伴随中国经济的观点,在此基础上指出中国中央银行应谨慎论证和抉择货币政策"币值稳定"目标值:在生产要素价格低估下人民币不宜过快升值,传统的通胀预警指标需要修正和提高;提出了未来货币政策总趋势应该是中性的、应注重总量调控与结构调整并重等政策建议。     

美“财政悬崖”的中国思考

面对有明显核心竞争力的经济体和国际竞争因素,中国无法回避,又不能独善其身。美国的"财政悬崖",其解决方案已初露框架。如果按预测情景,启动自动减税程序以及受美国国债上限约束,2013年美国赤字减少而经济萎缩,就业岗位要缩减600万人左右,失业率要攀升到12%左右,这是一个对经济形势很有威胁的假设情景。     

美国量化货币政策对中国的影响

自2009年3月开始,美联储开始实行量化宽松货币政策,这一政策会给新兴经济体带来很大的风险性。本文通过对美国量化宽松政策的研究,来讨论对我国外贸出口以及外汇储备的影响,以及我们应该采取什么样的措施来应对该政策的实施。     

国际金融市场形势分析展望

正2014年,发达经济体财政风险不减、美国货币政策调整前景不明朗、部分新兴经济体结构性矛盾突出,是影响全球金融市场的三大风险。在世界经济延续总体缓慢复苏、保持"北强南弱"态势的前提下,发达经济体与新兴经济体资产价格走势将继续分化,国际资本流向变化也将更趋频     

美国量化宽松货币政策对我国经济的影响

2008年以来,美国已经实行了两轮量化宽松货币政策。最近,美国又在酝酿第三轮量化宽松货币政策,简称QE3.本文主要指出了量化宽松货币政策对中国经济的三方面影响,并简要说明了学者们的主要观点。     

美货币政策缘何成众矢之的

作为最重要的国际储备货币,美元的流动性泛滥将推高国际大宗商品价格以及其他国家货币币值,引发新一轮全球通胀和资产价格泡沫风险。在日前举行的国际货币基金组织和世界银行年会上,饱受争议的美国量化宽松货币政策再次成为焦点,从新兴市场国家巴西到发达经济体日本都纷纷批评这一政策的低效和负面溢出效应。尽管美国联邦储备委员会主席伯南克就此作出了辩护,但面对当前的经济现实其"雄辩"仍显苍白。     

美国量化宽松与常规货币政策对中国实体经济溢出效应的实证检验

本文通过构建基于美国联邦基金利率、中国实际GDP同比增速、中国通货膨胀率的三元非线性平滑迁移自回归模型,对美国常规货币政策时期和量化宽松时期货币政策对中国实体经济的溢出效应进行了检验。结果发现,美国货币政策对中国宏观经济具有显著的溢出效应,并且在常规货币政策和量化宽松货币政策时期,美国货币政策对中国实体经济的影响存在显著的非对称效应,常规货币政策对中国实体经济的影响高于量化宽松货币政策。     

拉加德：“2014年全球经济或动力不足”

IMF总裁拉加德近日发表文章称,2014年全球经济可能仍然动力不足。因为2013年,全球经济依旧悬在希望与不确定两极之间。尽管复苏势头增加,但世界经济的引擎尚未全部高速转动起来。邱震海：2014年世界经济最大的直接风险或不确定因素,就是美国即将退出量化宽松政策所带来的后果。除此以外,世界经济的引擎将更多由发达国家掌控,而原来曾支撑世界经济的新兴经济体则可能落在后面。但问题是：发达经济体的增长空间是有限的,其对新兴经济体的实际贡献或支持率也将十分有限。     

财政悬崖

"财政悬崖"(Fiscal Cliff)一词最早是由美国联联储主席柏南克提出,意指到2012年底,美国政府减税优惠政策到期;同时,美国国会也将启动减赤机制,从而将会造成政府财政支出猛然紧缩,2013年美国将出现削减开支和增加税收的双重局面。这种突然的财政缺位将使美国支出曲线如同悬崖般掉头向下,即所谓"财政悬崖",可能严重拖累美国及全球经济。"财政悬崖"主要牵涉的问题     

基于货币供给量和CBR指数的通货膨胀因素分析

2008年金融危机以来各主要经济体实施的宽松货币政策对整个实体经济产生重大影响,尤其是对于新兴经济体,我国经济体在保持平稳较快增长的同时,物价水平持续攀升,进入2011年维持高位运行,本文采用协整分析技术考察1999年一季度至2011年二季度选取的关键因素对于通货膨胀率的影响,结果表明货币供给量增长率、GDP增长率、CBR指数增长率以及人民币实际有效汇率对于我国通货膨胀率均有不同程度影响。     

全球宽松货币政策的退出及其影响

随着经济逐渐复苏，受次贷危机冲击较小的新兴市场国家开始出现资产泡沫，以色列、澳大利亚开始加息，退出宽松货币政策。现在关键是看受次贷危机冲击较大的美欧等发达国家何时经济好转，并退出超常规的宽松货币政策，若美国大幅提高利率，启动强势美元政策，必将导致商品市场、黄金市场、新兴市场泡沫的破灭。     

主要经济体的财政制度与货币政策操作比较

危机后的今天,中国经济又一次站在历史的转折点上,财政政策和货币政策都处在调整和变革中。为此,对世界主要经济体的财政制度和货币政策操作进行比较研究具有现实意义。主要经济体的财政制度(一)美国的财政体制关于事权及支出的划分。美国实行联邦、州、地方三级预算制度,并在事权划分的基础上确定各级政府的支出范围:联邦政府主要负责全国性的公共产品和使全体公民受益的服务的开支;州和地方政府负担的财政支出一方面是区域性公共服务,即支出的受益范围一般只限于州或地方政府所辖的区域;另一方面是与居民日常生活联系密切和直接的项目。关于财权与收入的划分。美国各级政府均有各自相对独立的税权、     

微时评

【经济玄奥】 美联储再放水 2008年国际金融危机爆发后，美联储为提振本国经济，先后三次实施了量化宽松政策，意在通过大量注入流动性，压低融资成本，以鼓励企业和居民的开支和借贷行为，达到刺激经济的目的。美联储推出QE4在市场预计之中。在美国经济增速较慢及财政悬崖拖而未决的背景下，这是美国惟一能采取的经济刺激措施。（来源：中国新闻网）     

积极应对全球货币宽松局面

<正>党的十八大报告指出:"深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率市场化改革,逐步实现人民币资本项目可兑换。"2008年金融危机后,为应对危机提振增长乏力的经济,全球主要经济体大多都实施了较宽松的货币政策。当今世界已进入"地球村"时代,全球货币宽松也将对我国经济金融稳定产生较大影响。我国作为全球第二大经济体,自身经济政策也会对全球经济产生一定影响。我国需要妥善制定政策措施应对全球货币宽松局面。     

应对美国量化宽松货币政策的几点建议

次贷危机导致的经济不景气在美国等发达国家不断蔓延,其中的影响也逐渐深化,美国等发达国家纷纷采取了量化宽松货币政策等措施.这在一定程度上刺激了本国的经济,但也对世界经济的发展带来了巨大的冲击.本文通过分析量化宽松的货币政策造成的影响推论出我国在这种外部环境下应作出的应对措施.     

近期世界经济与金融形势评述

近两年美国经济将持续复苏,欧盟和日本陷入衰退,受经济低迷影响,发达国家维持极低利率的宽松货币政策不变;受国际市场需求减少影响,“金砖国家”经济增速放缓;“迷雾四国”在新兴市场中崭露头角,但是世界经济仍陷入低速增长期。本文将从两方面来介绍各类经济体在经济与金融市场发展方面的形势。