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分析高新技术企业上市公司存在代理成本的现状,通过对代理成本的计量,建立模型分析代理成本的原因,从而提出降低代理成本的措施。 相似文献
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资本结构与代理成本存在紧密地联系。资本结构的不完善,导致了股东和管理者之间以及控股股东和中小股东之间的两类代理问题,降低了企业价值。对广义资本结构对代理成本影响的相关研究做了梳理,即将资本结构区分为股权结构和债务结构,侧重于其中的股权集中度、股权制衡、管理层持股和负债四个具体要素分别对于两类代理成本的影响,进行了相关的文献梳理。 相似文献
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资本结构的优化问题一向是财务研究方面争辩不休的焦点。资本结构选择是公司的一项重大资本决策,它影响企业的融资形式,对企业的生存和发展具有重要意义。因此,探讨企业资本结构的优化问题至关重要,本文从相关理论出发,探讨代理成本产生的根源,并进一步分析代理成本与资本结构两者之间的关系,得出结论 :降低代理成本可以优化企业的资本结构,当股权与债务的边际代理成本相等时,企业的资本结构达到最优。 相似文献
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中小企业对于经济发展发挥着越来越重要的作用,本文从代理成本角度对我国上市中小企业进行实证分析,指出这些中小企业存在着最优资本结构,并提出了优化中小企业融资结构,降低上市公司的代理成本,实现公司价值最大化目标的建议。 相似文献
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湖北省上市公司资本结构与代理成本实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
以湖北省上市公司为研究样本,运用实证分析方法,建立多元线性回归模型来验证资本结构与代理成本之间的关系,结果表明,第一大股东持股比例与代理成本存在显著负相关关系,管理层持股比例与代理成本不存在显著线性关系,负债融资对降低代理成本的作用也不显著。湖北省上市公司应通过适当增加大股东持股比例、实施股权激励以及适当的负债融资比例等途径,以降低代理成本,优化资本结构。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2016,(11):100-101
金融行业是经济发展中不可或缺的一部分,为追求企业价值最大化,人们越来越关注金融业自身资本状况。本文运用资本成本比较法分析金融行业上市公司的资本成本及其结构,并针对资本结构不合理的金融企业提出了一系列具有参考性的优化策略。 相似文献
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选择恰当的资本成本估算方法及模型是合理估算资本成本的关键。在公司财务领域,关于估价方式主要有五种:以资产(主要是有形资产)为基础的估价法、贴现现金流估价法、风险定价法、相对估价法和期权定价法。对高新技术企业股权资本成本估算来说,风险定价法和贴现现金流法与之关系最为密切。本文试图对各种资本成本估算模型进行梳理,并重点针对高新技术企业上市前股权资本成本估算这一特定任务而构建其估算框架,即从方法论角度,将股权资本估算分成多渠道估算信息采集、企业生命周期审视、估算方法模型遴选、估算关键因素复核四个主要环节。 相似文献
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本文主要研究了高新技术企业资本结构的优化问题,系统分析了高新技术企业资本结构形成的经济动因以及资本结构变化对企业价值的影响,并从企业价值和财务风险角度对资本结构进行优化调整和效果评价,提出了高新技术企业最优资本结构的调整策略。 相似文献
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重股权轻债权。在1993~1997年间我国没有一家上市公司发行过公司债券,与之鲜明对比的是各上市公司配股之风却愈演愈烈。其实,上市公司本身在获取贷款上比其他中小企业容易得多,而且,1996年至今国家已连续七次大幅降息,适度的负债率有利于抵消股东和经营者的矛盾引发的代理成本,促使经营者多努力工作,少个人享受,作出更好的投资决策,所以是应当追求的目标。 相似文献
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本文根据Modigliani和Mille(r1966)基于现值模型建立了估计公司资本成本的计量模型,对我国上市公司2004年百货行业的财务数据进行采集、加工和处理,通过二次回归,对资本成本水平进行了定量的研究,在结合前人所做研究的基础上,对我国上市公司2004年的百货行业的资本成本进行修正,并对该行业资本成本水平如此之高的原因进行了分析,得出股市低迷是目前百货行业乃至整个上市公司资本成本偏高的主要原因;最后,在对我国现阶段的上市公司的融资特点总结的基础上提出上市公司融资时应注意的问题。 相似文献
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本文首先区分了融资成本和资本成本,然后通过实证对融资成本、资本成本和企业盈利能力之间的差异进行了分析,最后得出正是三者之间的差异导致了我国上市公司的股权融资偏好。 相似文献
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张静敏 《中国商贸:销售与市场营销培训》2013,(8Z):41-42
代理成本是公司治理的重要内容,它在研究股东、管理层和债权人的代理关系中发挥着很重要的作用,是公司治理研究的核心内容。目前,国内外参考文献中大多数都围绕着代理成本的影响因素和计量以及代理成本与公司治理的关系进行研究,本文就现有的主要观点予以归纳。 相似文献
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本文首先区分了融资成本和资本成本,然后通过实证对融资成本、资本成本和企业盈利能力之间的差异进行了分析,最后得出正是三者之间的差异导致了我国上市公司的股权融资偏好. 相似文献
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企业的融资与投资决策是企业理财活动的两大部分。就单个企业而言,企业的融资和投资是同一资金运动过程中不可分割的两个方面:企业投资必须考虑其融资的能力和成本;企业融资必须以投资的需要为依据。企业融资决策主要体现在资本结构的调整上,不同的资本结构对企业的投资行为产生不同的影响;而不同的投资行为有其相应的最优资本结构,所以企业的资本结构与投资决策是一体互动的。 相似文献
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随着企业规模的不断扩大,对融资的需求也不断的增加,最优的资本结构能够最大限度的节约资金成本,提升企业的价值。笔者试图通过对资本结构的分析,提出对上市公司资本结构的建议,提高资本市场资源配置的效率,促进上市公司市场价值的增值,更好的维护投资者的利益。 相似文献
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