僵尸企业抑制了城市创业的量和质吗

文章基于地级及以上城市工业企业数据,考察了僵尸企业对城市创业活跃度和创业质量的影响,研究发现,僵尸企业比例的提高对提升城市创业活跃度和创业质量均产生了显著的抑制作用,且对提升创业质量的抑制作用更强。进一步的研究发现,僵尸企业对西部城市、更低级别城市的创业活动抑制作用更明显;国有僵尸企业比民营僵尸企业对创业的抑制作用更明显。影响机制检验结果表明,僵尸企业通过融资约束、创新挤出和资源配置等路径抑制了创业行为。今后,政府应尽量减少对国有僵尸企业的过度保护,西部地区城市和级别更低城市的政府还应进一步加强对僵尸企业的有效处置和治理,建立健全僵尸企业退出机制,营造更为健康的城市创业环境,助推城市创业量和质的提升。     

低碳经济转型与企业出口产品质量：基于低碳城市试点的准自然实验

低碳经济转型与贸易强国建设是经济高质量发展的重要内容。文章将低碳城市试点政策作为一项准自然实验，通过匹配2007～2015年中国海关数据和上市公司数据，实证检验低碳经济转型对企业出口产品质量的影响及其机制。研究发现，低碳城市试点政策显著提升了企业出口产品质量，且经过一系列稳健性检验后结论依然成立。进一步分析表明，试点政策的产品质量提升效应在不同产业、不同碳排放强度行业、不同清洁程度产品以及是否为资源型城市企业中存在显著差异；企业层面的机制分析表明，低碳城市试点政策主要通过技术创新效应促进企业出口产品质量提升，而环保投入效应尚未得到验证；产品层面的机制分析表明，低碳城市试点政策主要通过资源配置优化促进高质量产品升级，抑制低质量产品升级。文章的结论从贸易高质量发展维度验证了低碳城市试点政策的经济效应，为未来实现低碳经济转型提供了重要参考。     

企业数字化转型、容错机制与研发创新

对企业创新失败的容忍是激励管理层开展创新活动的重要条件。本文以2010—2020年中国A股上市公司作为研究样本，从“容错机制”视角探究了企业数字化转型与研发创新之间的内在影响机理。研究发现，企业数字化转型能够促进企业研发创新水平的提高。影响机制检验表明，企业数字化转型降低了管理层因创新失败导致的薪酬降低和职业生涯风险，有效地提高了企业对管理层创新失败的容忍度，证实了企业数字化转型通过“容错机制”激励企业创新这一影响机制。异质性检验发现，当企业会计信息质量较差、高管持股数量较低以及产品市场竞争程度较低时，企业数字化转型对研发创新的促进作用更为显著。最后，创新产出结果显示，企业数字化转型显著促进企业发明专利的增加，有助于推动企业高质量创新。本研究丰富了管理层创新激励的相关文献，为如何提高管理层的创新积极性以及高质量创新提供了经验证据。     

市场竞争机制促进了企业数字化转型吗？——基于市场准入负面清单制度的准自然实验

市场竞争机制作为企业重要的外部治理机制,对企业的变革与发展具有不可替代的作用,但是目前鲜有文献关注市场竞争对微观企业数字化变革的影响与渠道。本文以2014—2018年A股非金融上市公司为研究样本,将市场准入负面清单制度的实施作为一项政策冲击,运用准自然实验的方法研究了市场竞争机制对企业数字化转型的影响及其作用渠道。结果表明,市场竞争机制显著地促进了企业数字化转型,这种促进作用主要通过增强管理层激励有效性、提高企业管理决策水平、强化企业创业导向这三条渠道实现。进一步研究发现,市场竞争机制对市场化程度更高、创新环境更好、成长期、数字化规模更大的企业有更加明显的促进作用,此外本文还发现市场竞争机制促进企业数字化转型后最终有助于提升企业生产经营效率。本文在理论上印证了市场竞争机制对企业数字化转型的促进作用,也为大力完善公平市场竞争制度以推动企业高质量跨越式发展提供了重要的政策启示。     

低碳城市试点政策与战略性新兴企业成长——基于A股上市公司的实证研究

文章基于企业成长理论，以2008—2020年战略性新兴产业上市企业面板数据为研究样本，采用多期双重差分模型进行实证检验，探讨低碳城市试点政策与战略性新兴企业成长的关系特征。研究结果表明：低碳城市试点政策显著促进了战略性新兴企业的成长，且在经过一系列稳健性检验后两者关系依然成立；进一步机制识别研究发现，低碳城市试点政策可以通过提升企业绿色技术创新间接促进战略性新兴企业的成长；异质性检验表明，三批次低碳城市试点政策对战略性新兴企业成长的影响力度逐渐增强，低碳城市试点政策对非国有企业、成熟期企业、新能源汽车企业的成长促进效应更显著。     

自贸区设立能否促进企业数字化转型——来自上市公司的证据

文章基于2011—2020年沪深两市A股上市制造企业的微观数据，分析自贸区政策对制造企业数字化转型的影响。研究表明：自贸试验区政策能够显著提升企业的数字化转型水平；异质性检验表明，自贸区设立对处于经济发达地区企业的数字化转型，以及对资本密集型和技术密集型企业的数字化转型的正向作用较强；从影响机制看，自贸区通过增强技术创新效应、缓解企业融资约束和提高企业资源配置效率，促进企业数字化转型。进一步地，调节效应揭示了营商环境优化在贸易便利化与企业数字化转型的关系中发挥正向调节作用。研究有助于为进一步扩大对外开放、推动企业数字化发展提供有价值的政策依据。     

企业数字化转型的治理效应——来自财务重述的证据

由快速发展的数字技术所推动的数字化转型为企业发展赋予了新动能，同时也给公司治理带来了新的挑战和机遇。文章以2011—2020年我国沪深A股非金融类上市公司为样本，实证检验企业数字化转型对财务重述的影响和作用机制。研究发现：企业数字化转型能降低财务重述的发生概率，其通过提升内部控制水平、改善信息不对称程度和增加高管联结度三条途径减少财务重述，且当企业股权集中度较高或面临并购压力、资本市场业绩预期压力、融资约束时，会弱化数字化转型对财务重述的抑制作用。研究结论丰富了先进技术对企业经济活动的影响研究，对完善公司治理具有参考和启示意义。     

数字化转型、企业生命周期与突破性创新——来自中国上市公司的经验证据

基于企业生命周期理论，本文使用2007-2020年我国沪深A股上市公司数据，通过识别企业数字化相关无形资产占比构建微观层面数字化指标，探讨数字化转型对于突破性创新的作用。研究表明：整体而言，企业数字化对于突破性创新具有显著积极作用。进一步的分样本回归显示，数字化促进了成长期和成熟期企业突破性技术创新，并且这种提升效果在制造业、高科技行业更为明显。进而，以国家“智慧城市”试点政策为准自然实验构建双重差分模型识别数字化与企业创新间的因果关系，所得结论一致。影响机制分析表明，数字化通过融资纾困、推动产学研协同研发促进了企业技术创新。本文结论对于当前深入推行数字经济发展战略赋能创新型国家建设提供了启示与借鉴。     

数字化转型促进了企业固定资产投资吗

如何通过数字化转型赋能实体经济增长已经成为当前重要的课题研究。本文基于2008-2021 年中国上市公司数据，探究了企业数字化转型对于企业固定资产投资的影响效果及其机制。研究发现，企业数字化转型激励了企业固定资产投资行为。在进行一系列内生性、稳健性检验后，结论依然成立。机制研究表明，企业数字化转型提高了企业的内部控制质量与盈利能力，有效缓解了市场不确定性与现金流预期不确定性对于企业固定资产投资的抑制作用，从而促进了企业固定资产投资增加。本文研究为促进企业实业投资赋能实体经济高质量发展提供了政策参考。     

工业机器人的使用是否提振了创业活力？——来自跨国数据的经验证据

“机器人革命”已成为当前学界和社会广泛关注的时代命题，但现有研究普遍忽视了工业机器人在筛选劳动的过程中会诱致创业，也尚未厘清创业效应的形成机制。鉴于此，本文考察了工业机器人的使用对创业活跃度的影响及其机制，并采用全球创业观察(GEM)和国际机器人联盟(IFR)这两大国际数据库，对2002—2019年全球55个国家(地区)的创业活动进行跨国经验分析。研究发现，工业机器人的使用显著提升了一国的创业活跃度，其中对机会型创业的提振效果要明显强于对生存型创业的提振效果。在控制内生性问题、采用微观调查数据及多种稳健性检验后，这一结论依然成立。机制检验证实，工业机器人的使用对创业的促进作用主要源于人力资本提升效应和科技成果转化效应。进一步分析表明，智能化技术的应用深度与接受意愿会显著强化使用工业机器人的创业效应。本文不仅丰富了人工智能的研究视角，也为探讨“机器促创”的实现路径提供了经验启示。     

创业生态系统、区域创新与创业活力——来自96个大中城市的经验证据

“双创”背景下，深入研究创业生态系统对创业活力的影响及作用机制具有重要意义。文章将创业生态系统分为直接参与主体、间接参与主体、创业环境3个构成部分，构建相应的评价指标体系，基于2015—2019年我国创新创业活跃度较高的96个大中城市面板数据，测度创业生态系统不同构成部分的发展水平，并建立空间计量模型探究创业生态系统对创业活力的直接和间接影响机制。结果显示：城市创业生态系统3个构成部分的发展水平存在明显差异，城市创业活力表现出空间集聚特征；直接主体参与度、间接主体参与度、创业环境均对城市创业活力具有显著的正向影响，创业生态系统的演进与完善可直接提升区域创业活力；中介效应检验结果显示，区域创新效应是创业生态系统间接促进创业活力提升的重要机制。     

贸易摩擦是否促进了企业数字化转型?:来自中国制造业上市公司的微观证据

关于外部环境与企业数字化转型的研究主要集中于金融市场化改革、营商环境、数字金融发展、政府扶持政策等正面激励视角,较少有文献从压力视角探究企业数字化转型的动因,尤其是中美贸易摩擦可能引发的企业转型问题。文章使用2012～2021年A股制造业上市公司数据,基于双重差分法,探讨了中美贸易摩擦对企业数字化转型的影响。研究结果表明,受影响企业显著提升了数字化转型水平,这种提升效应在进行多种检验后保持稳健。异质性分析表明,中美贸易摩擦对企业数字化转型的影响存在倒逼效应和资源效应,即中美贸易摩擦对有较大竞争压力和更为依赖出口的企业数字化转型促进作用明显,表现为倒逼效应;同时,中美贸易摩擦对融资约束较低和成熟期企业数字化转型提升作用更明显,表现为资源效应。进一步研究还发现,数字化转型可以帮助企业解决因贸易摩擦引起的信息需求和降低成本需求;同时,数字化转型还能帮助受影响企业提升实质性创新水平,而对策略性创新没有产生作用。文章研究对中国企业正确应对中美贸易摩擦具有启示意义。     

企业数字化转型促进了绿色技术创新的“增量提质”吗？——基于中国上市公司年报的文本分析

企业数字化转型是数字经济的重要组成部分和微观体现,在推动企业绿色技术创新发展方面发挥着重要作用。基于上市公司2011—2019年的非平衡面板数据,通过爬取企业年报中的“数字化转型”关键词,构造微观企业层面的数字化转型指标,从绿色技术创新数量和质量两个维度来全面反映企业的绿色技术创新能力,实证检验了数字化转型对企业绿色技术创新数量和质量的影响。研究表明：（1）企业数字化转型不仅提升了企业绿色技术创新数量,还显著提高了企业绿色技术创新质量,上述结论在经过内生性检验、替换被解释变量等稳健性检验后依然成立。（2）在作用机制方面,企业数字化转型通过优化人力资本结构和提升产学研合作水平促进了企业绿色技术创新数量和质量的提升,管理性交易成本机制并不显著。（3）异质性结果表明,企业数字化转型对国有企业绿色技术创新数量和质量的提升效应显著高于非国有企业,对东部和中部地区企业绿色技术创新数量和质量的提升效应显著高于西部地区企业,对不同知识产权保护强度企业绿色技术创新数量和质量的提升效应没有显著差异。在数字经济快速发展的背景下,研究结论为深化企业数字化转型发展、提升企业绿色技术创新数量和质量具有重要的政策启...     

中国城市低碳发展与制造业企业投入服务化转型

制造业投入服务化转型是破解企业全球价值链“低端锁定”和实现国际价值链攀升的关键。本文通过构建区分投入要素的一般均衡模型明确了环境规制对企业投入要素调整的作用与机制,并基于中国工业企业数据、海关数据及国家间投入产出数据测度了制造业企业投入服务化水平,以低碳城市试点政策作为研究城市低碳发展的准自然实验,检验了中国城市低碳发展对制造业企业投入服务化转型的影响。研究发现：(1)城市低碳发展显著增强了制造业企业的投入服务化,对资本、技术密集型行业企业和东部地区企业的影响尤为显著;(2)城市低碳发展呈现出了较强的环境规制约束力,一方面倒逼企业的创新和技术升级,另一方面提升城市的服务业发展水平,这是城市低碳发展促进制造企业投入服务化转型的重要机制;(3)进一步拓展分析表明城市低碳发展促进了制造业企业生产中服务要素投入对其他要素的替代,以及推动了企业出口产品向以服务要素投入依赖为特征的高技术产品转换。本文研究为促进制造业转型升级和实现制造业服务业“两业”融合发展提供了重要的理论参考。     

企业数字化转型促进还是抑制了“走出去”:来自中国A股上市企业的证据

近年来,企业为应对数字经济发展潮流纷纷推行数字化转型,数字化转型的影响及效果备受关注。关于企业数字化如何影响“走出去”在学术界存在一定争议,文章针对该问题展开理论与实证研究。通过建立理论模型发现,当OFDI可变成本小于贸易可变成本时,企业数字化转型会促进“走出去”,反之则起到抑制作用。实证研究采用文本分析法,利用数字化转型关键词词频作为企业数字化转型指数,并使用该指数进行实证检验。实证结果显示,企业数字化转型有利于促进企业“走出去”,并且在通过一系列稳健性和内生性检验后仍然成立。异质性检验发现,企业数字化转型对“走出去”的影响不存在地区异质性,但与企业类型、行业和促进方式有关。进一步研究发现,数字化技术、人工智能与互联网的发展促进了“走出去”,但电子商务的发展则抑制了“走出去”;此外,政企关系在企业数字化转型对“走出去”的影响中发挥着正向调节效应。     

数字化转型提高了企业ESG责任表现吗?——基于MSCI指数的经验研究

数字化转型提高了企业运行效率和感知能力,同时也为企业履行ESG责任创造了基础条件。本文以2016—2021年入选明晟（MSCI）ESG评级的314家A股上市公司为样本,构造了企业数字化转型特色数据库,探究了数字化转型对ESG责任表现的作用机理。研究发现：第一,企业数字化转型可以改善其ESG责任表现。数字化转型程度每提高1%,促进企业ESG责任表现提高0.096%。其中,数字化战略和数字化技术每提高1%,促使企业ESG责任表现分别提高0.114%和0.080%,数字化战略对企业ESG责任表现的促进作用更大。此外,数字化转型对企业公司治理责任表现影响最大,对环境责任表现影响最小。第二,机制分析表明,数字化转型通过企业创新能力、信息互动和财务绩效三种渠道对ESG责任表现发挥了间接作用。第三,数字化转型提升ESG责任表现存在异质性特征,低碳企业、国有企业、消费型企业和服务业企业的ESG责任表现对数字化转型更为敏感。本文丰富和拓展了数字化转型的应用研究,为推动上市公司更好地履行ESG责任和落实“双碳”目标提供了新的研究视角。     

强化政府引导助力企业数字化转型

本文提出辽宁企业数字化转型的重点是中小企业的数字化转型。针对破解中小企业数字化转型中普遍面临“缺技术、缺人才、缺资金”的问题,提出应加强政府工作机制建设、规划和政策及宣教引导,加强人才、资金等要素供给,加强政企合作,助推企业数字化转型。     

浅谈数字化政府建设助推营商环境提升

优化营商环境就是解放生产力、提高竞争力，是推动高质量发展的重要基础。数字政府建设聚焦简政放权、优化服务，以政府数字化转型赋能营商环境，更有利于提升数字经济发展的核心竞争力。政府数字化转型是我国全面深化改革的重要内容，发挥着带动和牵引各领域数字化转型的关键作用。政府数字化转型是提升国际竞争优势的需要，是民众服务要求提升的必然，也是经济社会协同发展的驱动。它的具体表现形式是“数字政府”建设，目标是践行“以人民为中心”的发展理念，实践路径是以改革创新思维系统打造整体化、协同化、数字化政府，有效提升政府履职服务能力。政府的数字化建设赋能营商环境高质量发展对推进国家治理体系和治理能力现代化具有重大意义。     

雾霾治理影响外资流入吗?:来自中国城市层面的经验证据

文章基于2009～2019年中国279个地级及以上城市面板数据，利用政府工作报告文本信息构建雾霾治理指标，使用双向固定效应模型实证检验了雾霾治理对外资流入的影响。研究发现：雾霾治理对外资流入具有显著促进作用；机制检验发现，雾霾治理主要通过缓解空气污染、提升产业结构高级化促进外资流入；异质性分析发现，雾霾治理对外资流入的促进作用主要发生在中国东部和中部地区的非资源型城市以及资源成熟型、资源衰退型城市；进一步研究发现，雾霾治理对周边城市外资流入具有明显的正向空间溢出效应，外资流入的增加部分来源于高技术制造业。文章拓展了外商投资区位选择理论的研究边界，为地方政府环境政策制定与合理引进外资提供了现实参考。     

金融工具创新与地方融资平台市场化改革——来自公募REITs政策试点的准自然实验

本文从公募REITs试点政策这一准自然实验出发，考察其对地方融资平台市场化转型的影响。研究结果发现，公募REITs试点政策的落地能显著降低地方融资平台已发行相关行业城投债的交易信用利差，提高地方融资平台在该领域的市场竞争力。异质性研究结果表明，自由现金流表现越好、发行主体行政级别越高、信用评级也越高的地方融资平台对试点政策的市场反应越显著。而有关地区经济发展水平的研究结果则表明试点政策对经济欠发达地区地方融资平台的作用效果更显著，该地区融资平台有望通过政策干预获得“弯道超车”的低成本融资机会，缓解地区经济发展的不均衡。此外，有关机制研究的分析结果表明，公募REITs试点政策能够通过提高地方融资平台的盈利能力，降低基础设施类已发行城投债在二级市场的信用风险，该作用机制也会倒逼其它城投平台加快市场化转型步伐，进一步完善经营模式与治理结构。本文的研究结果有助于科学地评估公募REITs试点政策对地方融资平台市场化改革的影响机制，深入探索地方融资平台的资本化转型路径。