中国证券市场基金羊群行为研究

证券投资基金作为机构投资者,其羊群行为会对证券市场产生较大的影响。本文根据国内外已有的研究成果,结合中国证券市场的具体情况,构造了一个基于个股投资组合聚合强度的基金羊群行为测度模型,并应用该模型对中国证券市场上基金的羊群行为进行了实证检验,实证结果表明我国证券投资基金中存在着明显的羊群行为。同时我们使用了一个检验模型对聚合强度的有效性进行了检验,回归结果证明了用聚合强度表征基金羊群行为的有效性。     

中国证券市场基金羊群行为研究

证券投资基金作为机构投资者,其羊群行为会对证券市场产生较大的影响。本文根据国内外已有的研究成果,结合中国证券市场的具体情况,构造了一个基于个股投资组合聚合强度的基金羊群行为测度模型,并应用该模型对中国证券市场上基金的羊群行为进行了实证检验,实证结果表明我国证券投资基金中存在着明显的羊群行为。同时我们使用了一个检验模型对聚合强度的有效性进行了检验,回归结果证明了用聚合强度表征基金羊群行为的有效性。     

中国股票市场机构投资者羊群行为实证研究

羊群行为作为一种普遍现象一直对中国股票市场产生重大影响，作为相对理性和成熟的机构投资者，其羊群行为程度如何一直没有一个准确的答案，为此本文应用经典的LSV方法进行了检验，结果发现羊群行为在投资基金之间表现显著，并且其程度随着股票历史收益率、股票流通股规模大小和基金参与的积极程度不同而表现出一定规律性。     

中国证券市场羊群行为及其影响分析

一、引言 2005年下半年至2007年10月,中国股市呈现单边上涨行情,两市流通市值由1.41万亿增至约8万亿元;2005年全年新开A股账户85.78万户.2007年全年新增A股开户数3721-29万,约为2005年4倍;2005年到2007年12月,基金行业规模增长7倍,达3万亿;上海和深圳两市指数均出现大幅上涨.     

非理性羊群效应 加剧证券市场动荡

Bikhchandani(2000)给出的定义是:金融市场的羊群行为是指投资者在交易过程中忽略自己的私人信息而模仿和跟随他人进行投资的行为。其具体表现就是投资者在同一时间内买卖相同的股票。     

投资者教育与证券市场稳定的传导机制研究——行为金融学视角的探讨

行为金融学是金融学的最新研究前沿,它突破了传统金融学的观点,从心理学的角度来研究投资者的行为。文章在分析我国投资者存在非理性行为金融现象的基础上,提出了投资者教育机制可以有效治理行为金融的非理性问题,同时,构建数理模型分析了投资者教育实现证券市场稳定的动力学特征,在理论上解释了投资者教育对于证券市场健康、稳定、可持续发展的重要性。本研究对于构建完备有效的我国证券市场投资者教育体系,维护我国证券市场健康持续稳定发展,具有重要的理论与现实意义。     

基于行为金融理论的中国证券市场机构投资者决策行为研究

机构投资者在中国证券市场成长中将占据重要地位，其决策行为至今仍为一个颇具争议的课题。本文基于行为金融理论，研究给出了机构投资者非完全理性下的决策解释。并以Shefrin和Statman创立的行为证券组合理论为核心，建立了中国证券市场机构投资者在具有不同心理账户条件下的最优化选择模式，研究对机构投资者及政府相关部门科学决策具有指导意义。     

个体投资者羊群行为的心理成因研究

金融市场的羊群行为是一种有限理性的行为,对于投资者的效用和证券市场的稳定都产生较大消极的影响。促使羊群行为产生的心理因素包括：博弈、认知偏差、从众的本能以及预期效益与风险回避,通过对羊群行为的心理成因的探索,对投资者和市场监管部门控制羊群行为都具有重大的实践意义。     

羊群行为：机构投资者的非理性

超常规发展机构投资者是近年来我国资本市场发展的重要思路,也是实践中的主要措施,有经济理论认为机构投资者是理性投资者,具有抑制市场非理性交易的特征。本文从羊群行为研究入手,采取实证方法,得出了与之相反的结论,并提出了政策建议。     

我国外汇市场羊群行为分析

近段时间以来我国面临人民币巨大的升值压力。从行为金融学角度，在我国外汇市场上通过对参与者群体乃至国家的行为分析，从另一个视角认识我国的外汇市场现状，并得出一些结论，无疑是一种积极和有益的尝试和探索。     

我国外汇市场羊群行为分析

近段时间以来我国面临人民币巨大的升值压力.从行为金融学角度,在我国外汇市场上通过对参与者群体乃至国家的行为分析,从另一个视角认识我国的外汇市场现状,并得出一些结论,无疑是一种积极和有益的尝试和探索.     

我国证券投资基金的羊群行为

我国证券投资基金普遍存在着羊群行为已经成为学术界的共识,无论从理论和实证上都得到了广泛的论证,但对于该行为对市场稳定性产生的影响却是众说纷纭。本文简要分析了证券投资基金羊群行为对市场产生的影响,并在此基础上详细阐述了羊群行为影响市场稳定的内在原因,最后针对该行为提出了一些政策建议。     

羊群行为在国内股票市场实证研究综述

近年来,国内的股市发展迅猛,但由于证券业在国内起步较晚,大部分时间股市的变化不能正常反应经济发展.最新研究表明,股市中存在严重的羊群效应.文章首先对羊群行为做了介绍,分析了其在金融领域的表现和形成原因,重点对国内股票市场羊群行为实证研究的文献进行了综述,并做了评析.最后提出了股票市场羊群行为研究的发展趋势.     

我国证券市场个人投资者的非理行为表象及特性分析

文章从行为金融学的角度出发,深入分析了我国证券市场中个人投资者的非理性行为,揭示了个人投资者非理性行为的特征、成因及对证券市场的影响.     

羊群行为的动机:基于图论的模型分析

本文通过建立基于图论的羊群行为模型,探讨了羊群效应产生的动机,即引发市场投资者的羊群效应可以为"头羊"带来更多的好处。此外,本文的研究也从另一个角度印证了羊群效应的传导机制和导致的结果,即羊群效应通过投资者之间的信息交流传递,并且能够使市场价格出现大幅的波动。     

羊群行为理论：概念、原因及对证券市场的影响——基于经济学文献的分析

近年来,随着人们对金融市场研究的逐步深入,羊群行为日益成为人们关注的焦点之一。本文通过整理多年来国内外有关羊群行为理论研究的文献,比较了各自阐述的重点,引出了当前羊群行为理论研究的几个侧重点。另外,本文还对我国证券市场中存在的羊群行为进行了概括,并且分析了羊群行为对我国证券市场中的投资行为的影响,最后本文对羊群行为理论的发展做了展望。     

中美文化差异对证券市场投资者行为的影响分析

证券市场中投资者的行为除了与证券市场的成熟程度和证券管理部门的管理水平相关外，一个国家的文化因素对投资者的投资决策也有较大的影响。中国和美国除社会制度不同外，两国文化也存在较大的差异。     

上市公司资本结构的羊群行为研究——基于房地产行业的分析

文章运用行为金融的相关理论,从声誉理论和信息外部性两方面对企业资本结构确定行为的羊群效应形成机制进行分析。在这基础上,对2002—2006年A股房地产上市公司进行了资产结构的分散化程度检验和回归分析,发现房地产企业资本结构存在羊群效应,跟随企业通过模仿领导企业进行资本结构决策。