美国NASDAQ与香港创业板对我国建立二板市场的启示

为了促进高新技术的发展，我国将于近期推出二板市场。二板市场主要服务于中小高科技企业，具有与主板市场不同的特征。美国NASDAQ市场和香港创业板市场的成功经验和失败教训，对我国建立二板市场并步入健康发展轨道有着重要的借鉴作用。     

NASDAQ市场的做市商制度及其经验借鉴

本以NASDAQ市场为例，从做市商制度对证券市场基本属性的影响来看做市商制度相对于竞价市场的优越性，并对该项制度的运作功能作了必要的澄清。在此基础上进一步探讨了我国二板市场推行做市商制度的理由，实施的可行性和必须注意的问题。     

浅析我国二板市场面临的若干问题

近期我国内地将开通二板市场，成功推出二板市场会面临若干问题。首先，我们不应该仅仅强调二板市场对高新技术企业的促进作用，也应看到二板市场的发展离不开活跃的高科技创新企业群的支持，而目前我国缺乏新经济的基础；其次，二板市场本身风险大，加上我国目前缺乏真正的高新技术企业，可能在二板市场产生过度投机的问题，监管较难；最后，二板市场可能面临流动性不足的问题。     

美国NASDAQ(二板)市场简介

按照国际惯例,企业在初期、中期和生产中所投入的资金比例是1:10:100,但单靠狭隘的项目融资不一定能快速发展,最终必须进入债券市场,向大众融资,其间自然提供了风险资本退出的重要渠道环节,也促使风险投资活动及创业企业不断滚动发展,美国的NASDAQ证券市场就是在风险投资事业兴起二十余年之后才建立起来的。 NASDAQ(纳斯达克)市场于1971年在美国华盛顿建立,是世界上第一个     

试论NYSE和NASDAQ的做市商制度

证券交易制度是影响证券市场资源配置功能发挥的内生变量。西方的做市商制度作为一种重要的证券交易制度，在证券交易中发挥着重要的作用。值得一提的是，在不同的市场，做市商制度的应用是不一样的，譬如作为全球最大的两家证券交易市场NYSE（纽约证券交易所）和NASDAQ（纳斯达克证券市场），其做市商制度差别就很大。对它们的比较分析，对我国引进做市商制度具有极大的借鉴价值。     

关于构建二板市场的几点思考

由于中小高新技术企业具有高风险、小规模、建立时间短的特点,一般难以进入一国的证券"主板"市场.为了促进中小高新技术企业的发展,同时为风险资本的退出提供"出口",许多西方国家根据本国的实际情况,在"主板"市场之外专门建立了二板市场.与主板市场相比,在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低,中小企业更容易上市以募集发展所需资金,二板市场被誉为中小高新企业成长的摇蓝.本文针对我国中小企业和高新技术企业的融资现状进行分析,借鉴有关西方发达国家二板市场的经验,对建立有中国特色的二板市场提出几点建议和思考.     

我国设立第二板市场的意义与建议

大力发展在小企业和高科技企业对推动我国经济增长具有重要意义，但由于主板条件的限制，这些企业很难到主板上融资，因此有必要开辟第二板市场。     

中国二板市场体系构思

第二版市场与主板市场有明显区别,在丰富市场、优化产业结构及增加就业、促进国民经济等方面均有积极作用。从我国的国情出发,引入这一富有创新的市场形式也具有深刻的意义,应从市场制度上、上市对象、投资主体三个方面着手塑造我国二板市场体系。     

二板市场风险控制制度的探讨

风险控制制度是保障二板市场健康发展的重要制度。本文在借鉴国外二板市场风险控制制度的基础上，对我国二板市场的风险控制的设计提出了设想。     

我国二板市场的功能定位及其面临的挑战

我国二板市场不久将开始运作，第一批企业在明年可望上升。呼之欲出的二板市场功能定位如何，其面临的挑战又是怎样？本文试就这两个问题做一论述。     

建筑市场监管的国际经验及其对我国的启示

当前我国建筑市场的监管存在法律法规建设滞后、监管方式不合理、监管力量不足等突出问题。建筑市场监管低效导致建筑业事故经常发生。在归纳美国、德国、加拿大等发达国家对建筑市场进行监管的成功经验之后,文章从法律法规制度、信用体系、工程担保制度、监管方式等方面为我国政府监管建筑市场提出了一些建议。     

浅议NASDAQ做市商的收入、成本与功能

做市商的收入主要包括买卖价差、ECN或NASQ返还的通道费和其它收入。做市商的成本主要包括指令处理成本、存货成本、竞争性成本和信息不对称成本。做市商的功能是提高市场的流动性、提高市场的稳定性和提高市场的有效性和透明度。     

西方国家政府与市场关系的钟摆运动及其启示

16世纪中期以来,倡导干预主义或放任主义的经济学理论在西方国家的政府与市场关系中交替占据主导地位,呈现出一种钟摆运动。尽管西方国家政府在不同时期所采用的经济学理论有所不同,但政府对市场的干预一直存在,区别在于干预力度的大小,而且这种干预越来越成为一种常态。当前,我国已经进入“新常态”时期,经济新常态是这一时期最重要的“新常态”之一。为了在经济新常态这一大环境中实现我国经济的健康、稳定发展,政府应该根据现实情况适时调整对市场的干预力度。基于此,有必要从历史的角度对西方国家的政府与市场关系发展历程展开分析并探讨这一历程对我国当前的启示。     

日本经济安全战略及其对我国的启示

介绍了日本经济安全战略以及对我国的启示，提出保障我国经济安全的对策。     

经济全球化对市场障碍的克服与启示

经济一体化是经济全球化的制度创新形式，这是二者的内在逻辑联系。市场对经济全球化产生障碍，经济以一体化方式克服市场障碍。它采取企业一体化和区域一体化两种形式为经济全球化扩张开辟道路。地区，大区直至全球一体化是其宏观发展的必然趋势。制度创新既开辟了道路又带来新的困境。     

日本油料发展政策及其对我国的启示

日本农业资源匮乏。农产品大量依靠进口。但近年来日本大豆生产发展迅速,总产量从1994年的9．9万吨上升到2004年的28万吨,增长了1.8倍,日本油料生产的快速增长与国内油料发展与保护政策是息息相关的。日本以国内支持方式鼓励本国农民种植大豆等油料作物,利用边境措施来保护国内油脂加工业的发展。这些政策大大减少了植物油的进口量,保护了本国农民利益和促进了油脂加工业的发展．目前我国也是植物油的进口大国,进口量占到总需求量的一半左右。因而,学习借鉴日本油料发展政策,对于稳定我国国内植物油市场,发展油料产业,保证食用油脂安全有着重要的现实意义。     

次贷危机的生成、演化及对中国的启示

2007年美国次贷危机的爆发给全球经济带来了极大的损失.文章以美国次级贷款的生成为基础,探讨了次贷危机演变的历程,并对中国金融市场的发展带来一定的启示.     

日本海洋新政策及其对中国的借鉴意义

日本高度重视海洋开发利用,在海洋战略、政策和立法等方面采取了许多措施。重点介绍近两年来的日本海洋政策,即《21世纪海洋政策建议书》和《日本海洋基本计划建议》,并据此提出制定中国海洋政策和措施的建议。     

中外证券市场税收制度的比较与启示

影响一国证券市场发展的经济因素很多，税收制度是其中举足轻重的一个因素。通过证券发行、证券交易、证券所得和证券财产转移四个环节方面比较中外证券市场税收制度，我国证券市场税制设计的总体思路应该是：从证券市场全国统一的角度出发．在现行税制的基础上设计一套适用于证券市场完整独立的税收体制，从选择征税范围、税基和税率等方面建立一个广范围、多层次、多环节、全方位的交叉调节体系，实现公平税负、鼓励投资、适当限制投机的政策目标。