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上证50ETF的交易制度的设计还为符合一定交易条件的投资者参与套利交易提供了机会,也因此使其交易价格不象封闭式基金那样有巨大的折溢价: 相似文献
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本文采用Engle和Russell提出的自回归条件持续期(ACD)模型,对上证A股的交易持续期进行研究,为了检验交易持续期对交易的影响,选择A股中任意20只股票进行实证研究.实证分析表明上证A股的股票交易持续期存在明显的日内效应和"集聚性".拟合的EACD模型可预测上证A股交易发生的频率或强度,预测结果对投资者来说具有一定参考意义. 相似文献
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上证50ETF是什么样的产品?上证50ETF是我国内地首只ETF产品。ETF,即交易型开放式指数基金,也称交易所交易基金(Exchatlge Traded Fund,以下简称ETF).属于开放式基金的一种特殊类型。它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以在二级市场买卖ETF份额,又可以向基金管理公司申购、赎回ETF份额.不过申购赎回必须以组合证券(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回组合证券(或有少量现金)。 相似文献
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交易型开放式指数证券投资基金(ETF)投资目标是跟踪复制标的指数收益与风险,但交易费用导致跟踪误差仍不可避免存在.本文根据上证50ETF抽样数据,定量分析其跟踪误差大小.实证结果表明虽然上证50ETF基本能达到投资目标,但样本后期存在跟踪误差变大风险. 相似文献
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交易型开放式指数证券投资基金(ETF)投资目标是跟踪复制标的指数收益与风险,但交易费用导致跟踪误差仍不可避免存在.本文根据上证50ETF抽样数据,定量分析其跟踪误差大小.实证结果表明虽然上证50ETF基本能达到投资目标,但样本后期存在跟踪误差变大风险. 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(25)
本文基于Black-Scholes定价模型对上证50ETF期权的价格进行实证研究,用控制变量法分析影响期权价格的五个因素(标的资产现价、期权执行价格、无风险利率、波动率、期限),通过R软件实现对上海证券交易所挂牌交易的上证ETF期权的实证检验,将利用Black-Scholes模型计算出来的期权理论价格与实际收盘价进行对比,分析实际期权价格与测算价格差异产生的原因。 相似文献
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以2009年底上证民营企业50指数、深证民营P(100家)、上证国有企业100指数、深证央企P(50家)共300家上市企业样本数据为基础,从关联交易角度对我国不同所有制企业内部资本市场的活跃程度和效率进行比较研究。实证分析结果发现,我国国有上市公司内部资本市场活跃程度普遍高于民营上市公司,但其效率却不及后者。 相似文献
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本文基于上证50每日股票价格收盘指数,将是否开展融资融券交易业务当作虚拟变量引入GARCH(1,1)模型和EGARCH(1,1)模型,研究融资融券交易与股市波动性之间的内在联系.研究结果表明:融资融券交易业务对股市波动性的影响具有杠杆效应,在一定程度上也可以降低股票价格的波动,但现阶段我国融资融券交易业务对股市波动性的影响不具有显著性. 相似文献
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本文运用单指数模型对上证十大行业进行实证检验,样本包括2009年-2010年上证十大行业指数,研究发现上证能源、上证材料、上证金融属于激进型行业;上证工业、上证可选、上证公用属于防卫型行业。 相似文献
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通过基于“已实现”波动率,对上证综合指数收益波动基本统计特性进行分析。结果表明基于“已实现”波动率的ARFIMA组模型的预测能力要明显优于GARCH模型,对数“已实现”波动率的ARFIMA模型预测能力最好。 相似文献
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上证50ETF流动性效应分析 总被引:2,自引:0,他引:2
本文首先使用沪市高频分笔数据对上证50指数成份股在上证50ETF上市前后的买卖价差、市场深度等流动性指标进行比较;其次,利用Glosten and Harris(1988)买卖价差分解模型对上证50ETF上市前后上证50指数成份股的成交买卖价差与逆向选择成本进行比较,得出的结论是:1、ETF具有显著提高标的股票与市场的流动性以及降低其逆向选择风险作用;2.股票价格水平与单位逆向选择成反方向变化。 相似文献
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自2005年2月我国第一只ETF(上证50ETF)基金上市以来,我国的ETF市场取得了很大的发展,成交也非常活跃。在这些交易中,很大比例是价差套利交易,即利用ETF市场价格和其净值之间的偏离进行套利。由于ETF具有 相似文献
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委托代理制下利润操纵现象不可根除,在此背景下选取2014-2018年上证A股上市公司作为研究样本,对关联交易和公司价值关系进行多元线性回归分析.结果表明,关联交易会使公司价值虚增,进而影响投资者的投资决策,这使监管机构的监管难度进一步增加.在此基础上提出完善公司法人治理结构,建立规范信息披露机制,限制特殊关联交易形式等... 相似文献
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采用上证180指数成分股票的分笔交易数据,分析估计了反映中国股票市场交易成本的报价价差、有效价差和交易价差,并对它们进行了比较和相关分析。实证结果表明,我国股票市场的总交易成本约为0.25%,除指令处理成分外,还有其他的交易成本成分,而且它们会随时间的变化而增加。交易成本不仅表现出共同变动的趋势,而且还与股票的特征有关。 相似文献
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本文基于市场微观结构理论,采用HS模型分解了上证50指数成分股票的买卖价差成分。通过对每分钟的分笔交易数据的实证分析,我们发现上海股市的交易价差约为0.065%,在不考虑交易相关时,买卖价差的指令处理成本和逆选择成本分别为29%和71%,而在考虑交易相关之后,买卖价差分解为指令处理成本、逆选择成本和指令持续成本,它们对买卖价差的贡献度分别为11%,40%和49%,而且交易反转概率低于0.5。此外,我们还发现上海股市中高价股或高交易量股票的逆选择成本最小。 相似文献