近代中国债券市场监管的演进与特点(1894～1949年)

中国近代债券市场监管始于19世纪末20世纪初,历经清末、北洋政府和南京国民政府等不同时期,各种监管机构逐步建立,监管立法日趋完备,政府干预力度日益强化,但从未建立信息披露制度,监管执法效果欠佳。     

我国上市公司会计监管问题探析

会计信息失真是指"会计信息不能真实反映企业价值运动的真实".我国会计监管部门在十年内通过会计信息质量抽查制度、会计信息披露的监管和处罚制度的建设,构建起监管规范的实施机制,但是严重的会计信息失真和收效甚微的信息披露违规处罚效果,显示了我国上市公司会计监管的政府失灵.本文就我国上市公司的会计监管问题进行讨论.     

上市公司会计信息披露监管中的问题及应对措施

我国股市的信息披露制度从无到有，如今已初步建立了核准制下上市公司信息披露制度，上市公司必须严格按照有关规范的要求及时、真实、完整地进行信息披露。并初步形成了具有中国特色、比较适合中国证券市场的会计信息披露监管体系，监管的层次较为完善，力度也在不断增强，但同时也存在一些问题。本文针对上市公司会计信息披露监管中存在的主要问题，提出了一些有针对性的措施建议。     

监管问询函的制度溢出效应研究——基于内部控制视角的经验证据

本文基于2013—2019年A股上市公司数据,从内部控制视角研究监管问询函对上市公司的制度溢出效应及其经济后果。研究发现,监管问询函具有重要的信息传递作用,对收讯公司产生了制度溢出效应,主要机制为通过行业龙头、媒体关注、独立董事联结和审计师联结发挥信息传递作用并改进收讯公司内部控制。进一步研究表明：(1)监管问询函的制度溢出效应在多数传递机制中均呈现较强持续性;且当企业融资约束越强时,制度溢出效应越显著;(2)监管问询力度越高,制度溢出效应越强;(3)董事会勤勉与公共信息(私有信息)传递路径呈现替代效应(互补效应);(4)制度溢出效应对内部控制要素呈异质性影响,并主要影响了内部控制要素中的控制活动;(5)制度溢出效应显著降低了企业经营风险。本研究为理解非处罚性监管对制度溢出效应的作用机制、约束条件及经济后果提供了经验证据,表明中国证券市场可通过非处罚性监管提高执法效率并提升上市公司质量。     

加强中国企业年金监管的思考

由于存在政府管理及市场运行中的风险，在老龄化社会到来之际，企业年金作为政府公共养老金体系的补充，其重要性日益受到政府和社会的关注。中国在企业年金监管中存在着立法不足、没有建立起权力集中且相对独立的主体监管机构、没有形成科学规范的外部监管机制等问题。因此，应从完善企业年金制度的法律法规、准确定位政府的监管角色、加强政府外监管、引入强制性信息披露制度、建立功能性的企业年金监管的沟通协调机制等方面入手，进一步完善中国企业年金监管制度。     

现金流预期、政府监管与企业环境管控信息披露

企业环境信息披露受到来自社会公众、政府机构、投资者以及其他企业财务信息使用者的关注日益增加。基于2007-2017年深沪两市3512家A股上市公司总计22284个样本观测值,采用文本分析方法中的词频统计来构建企业环境管控信息披露指数,研究企业现金流预期对当期环境管控信息披露的影响以及政府环境监管对现金流预期与环境管控信息披露关系的调节作用。研究结论表明,企业对未来的现金预期与环境管控信息披露水平显著正相关,政府环境监管能显著增强企业现金流预期与环境管控信息披露的正相关关系。     

非对称信息条件下上市公司并购信息披露监管模型研究——以绿大地上市公司为例

绿大地违规信息披露案的发生,使得绿大地自上市至案发,大量流通股股东利益严重受损。此案中,地方政府与上市公司合谋,与上级监管机构展开博弈。文章通过建立非对称信息条件下的静态博弈模型,分析上级监管机构管制成本、上市公司违规披露的惩罚及获得的溢出收益三因素对上级监管机构监管的影响,得出提高惩罚可以从根源上减少此种违法事件屡禁不止的结论,并从减少政府保护、完善信息披露制度方面提出建议。     

论上市公司信息披露监管

目前,我国上市公司信息披露存在的主要问题有信息披露不及时、信息披露不充分、信息披露流于形式、信息披露监管的处罚力度不够等。因此,信息披露监管部门需综合运用法律、法规等力量加大监管和处罚力度,充分发挥社会各界的监督作用,完善公司治理,树立上市公司诚信形象,维护投资者的知情权,保护投资者的合法权益。     

试论我国上市公司信息披露监管制度

信息披露是反映证券市场交易透明度的重要标志,其对保护投资者利益、合理配置资源有重要意义。文章着重对我国上市公司信息披露监管制度进行综述,分别从法律法规、监管机构和法律责任三个方面总结归纳了我国目前对上市公司信息披露的监管框架,以期对制度进一步完善和发展提供现实基础。     

对我国证券市场反内幕交易监管的问题研究

内幕交易已经成为中国证券市场的一个重要的问题,它的出现对证券市场产生了很大的影响,严重扰乱了市场秩序,破坏了经济平衡,影响了我国在世界上的声誉.我国目前所采取的措施有交易中采取公平原则,制定相关法律规范证券市场,实行等价交换原则等.但我国仍存在:政府及相关机构的监管不合理,法律机制不够健全,缺乏有效的诉讼机制等问题.针对这些问题,我国采用了加强监管制度,完善信息披露制度,加大处罚力度,加强监控机制,严格自律等措施.     

政府控制链监管、信息生产与股价崩盘风险

中国经济高质量发展需要有效市场与有为政府的有机结合,这也对政府应当在哪些方面“有所为”和“有所不为”提出了更高要求。现有研究主要从企业生产经营视角,检验了国有企业放权改革中政府干预行为减少的经济后果,明确了政府在企业生产经营方面应当“有所不为”。本文则从企业信息生产视角,研究了政府控制链监管对股价崩盘风险的影响。研究发现：政府通过股权控制链强化对国有企业信息生产的监管抑制了股价崩盘风险,支持了政府控制链监管效应假说;政府透过股权控制链对企业的信息生产动机、信息生产行为和信息披露质量实施监管能够抑制股价崩盘风险;国家审计监督和政府控制链监管存在着相互替代的关系;政府通过股权控制链对国有企业信息生产实施内部监管存在有效范围,这种监管的有效性主要体现在控制链层级不超过三级的国有企业中。上述监管效应具有异质性,在分析师预测偏差较大、管理者股权激励水平较低的样本中,上述监管效应更明显。与以往有关政府干预在国有企业生产经营中主要引致的负面效应不同,政府通过股权控制链强化信息生产监管对国有企业更多发挥着正面效应。这一发现为中国经济转型时期加快政府职能转变提供了实证层面的证据。     

我国上市公司内部控制评价及信息披露:现状及改进建议

充分有效的内部控制信息披露是资本市场有效运行、市场资源配置效率优化的重要保证。从我国上市公司内部控制评价及信息披露现状看,普遍存在披露质量不高、评价结论流于形式、缺少实质性内容等问题,主要原因是相关规范性文件实际操作性、强制性、评价主体独立性较弱。政府监管部门应制定明确的内部控制评价标准,加强法律监督和监管,完善相关规定,充分发挥政府监管部门、非盈利性机构等外部评价主体的作用。     

我国上市公司内部控制评价及信息披露:现状及改进建议简

充分有效的内部控制信息披露是资本市场有效运行、市场资源配置效率优化的重要保证。从我国上市公司内部控制评价及信息披露现状看,普遍存在披露质量不高、评价结论流于形式、缺少实质性内容等问题,主要原因是相关规范性文件实际操作性、强制性、评价主体独立性较弱。政府监管部门应制定明确的内部控制评价标准,加强法律监督和监管,完善相关规定,充分发挥政府监管部门、非盈利性机构等外部评价主体的作用。     

完善我国股权众筹融资的监管制度研究

我国股权众筹在快速发展的同时,也暴露出一些风险和问题,在平台定位、投资者保护、纠纷解决等方面亟需相应监管制度的完善。我国股权众筹监管制度建设尚处于探索阶段,需要在借鉴国际经验的基础上结合国情统筹考虑,既发挥其对行业发展的促进作用又要合理控制风险。在监管制度设计上应把握有利于资本形成、投资者保护、创新发展的原则,一方面完善法律制度、信用制度等外部监管制度,另一方面强化平台准入、信息披露、投资限额、资金托管、行业自律等内部监管制度。     

加快完善股市内在稳定机制

<正>在市场进入高质量发展阶段后,实现市场稳定运行需要同时依靠监管力量与市场力量来约束和引导市场主体行为。受新冠肺炎疫情和外围股市等因素影响,上半年A股市场出现较大起伏,在市场各方的积极呵护下,目前市场运行已经渐趋平稳,投资者信心有所恢复,但股市稳定性依然较弱,股价调整压力持续累积。当前,需要进一步完善股市内在稳定机制,促进价格调整压力逐步释放,避免股市再次出现大幅波动。内在稳定机制存在缺陷股市内在稳定机制,是指依靠市场自身力量实现股价实时微调和投资者长期持股,以防止股价下调风险积聚、自动熨平市场宽幅波动的稳定机制。该机制的核心部分是一组相互衔接的上市公司治理制度、信息披露制度、投资者保护制度、双向股票交易制度和市场交易及监管制度。股市内在稳定机制独立于政府干预机制而存在,依靠良好的市场生态发挥作用,包括监管机构、交易所、证券公司、上市公司、广大投资者在内的各类市场主体是股市内在稳定机制的构建者和参与者。     

美国企业年金监管对我国的启示

随着我国企业年金制度的不断完善,监管问题成为当下制约企业年金发展的一个主要因素。本文运用了对比研究的方法,根据我国企业年金监管的改进需求,分别梳理了美国和中国企业年金运行模式及监管体系,客观分析我国企业年金监管的不足之处。然后在充分考虑各国国情的基础上,对两国所施行企业年金模式进行分析和优劣势比较。最后,从法律制度、政府职能、参与人自律、信息披露和硬件建设等方面对如何加强我国企业年金监管水平、提升年金运行效率提出具体意见。由于美国私人退休金计划种类繁多,本文只考虑被联邦法律、1974年员工退休收入保障法(ERISA)和1978年税收法(IRC)监管的私人退休金计划,即与我国企业年金概念最相近的美国企业年金。     

深化我国食品安全监管体制改革

本文在梳理我国食品安全监管体制改革历程、分析当前存在问题以及借鉴国外成熟市场经济国家经验的基础上,结合我国政府机构特点以及当前食品安全监管架构现状,提出食品安全监管体制的改革方案设想:(1)夯实国家食品安全委员会职能;(2)合并农业部和食品药品监管总局关于食品安全监管的职能,提高监管机构能力和水平;(3)充实基层食品安全监管力量和资源。同时,建议分三步推进改革:(1)近期到2015年:在不改变现有监管机构职能配置的情况下,着重加强监管机构能力建设,建立最严格的覆盖全过程的监管体系;(2)中期到2018年:推动农业部和食品安全监管总局关于食品安全监管职能的整合,组建成立完善的集中统一的食品安全监管机构;(3)远期到2020年:按照前述方案建立与我国全面建成小康社会相适应的完善的食品安全监管体系。     

信息披露监管问题研究

证券产品的虚拟性、特殊性,决定了信息必然是市场最有价值的资源,决定了信息披露在证券市场运行和发展中的重要作用。因此,信息披露监管需要解决的是如何加强信息披露监管,完善信息披露制度,明确信息披露的法律标准和法律责任等重要问题。信息披露的法律标准是衡量信息披露的基本尺度,其实质性标准包括真实性、准确性、完整性、及时性和公平披露性,并对这些法律标准的具体内容进行了细致的研究。在法律责任方面,需要建立民事赔偿制度,以便更好地保护投资者。     

扩大我国慈善透明度研究

目前我国慈善透明度总体状况不容乐观,这不仅由于慈善组织自身地位的限制,而且在慈善信息披露制度上也面临一些困境。同时,我国尚未建立完善的慈善组织监管体系。据此,笔者提出增强慈善组织的独立性,并积极推进慈善组织信息披露的标准化建设,以此推动建立包括政府、内部监管、捐赠人、第三方评估机构、行业自律、社会舆论和公众在内的有机互动的监管体系,促进慈善组织和慈善事业有序、健康地发展。     

中国上市公司会计信息披露监管的问题及对策

随着中国证券市场的发展,上市公司会计信息披露的监管就越来越重要。上市公司信息披露不真实、不充分、不及时的现象会严重影响资本市场的正常秩序。究其原因主要有法律监管体系不健全、市场监管松懈以及上市公司内部监管失灵。针对会计信息披露监管存在的问题,应在健全相关法律监管体系的基础上,从政府、社会和公司三方面入手,形成综合、完善的监管体系。