资本市场:何以适应经济发展的需要

经过改革开放以来,尤其是20世纪80年代中期以来的探索发展,我国比较规范、集中化的股票发行交易市场和一定规模的债券发行市场初步形成,创业资本等股权资本市场开始起步,资本市场体系的基本框架正在形成之中。然而,从我国经济快速发展的客观需求和国际资本市场发展的基本趋势来看,正在形成中的资本市场体系总体上还只是初步框架,市场定位过于偏向、层次过于简单、分布过于集中、市场体系和组织结构存在严重的不均衡,仍或多或少地带有计划经济的痕迹,不仅不能适应经济快速发展和经济结构急剧变化过程中不断增长的资本融通需求,而且使得自身的…     

关于构建多层证券市场体系的思考

多层次的证券市场是一种具有某种分层结构体系的市场，其中不同层次的市场对应于不同规模企业的不同融资成本和风险，使证券市场通过层次细分来最大限度地实现资本的供求均衡。多层次的证券市场在本质上体现为不同上市公司群体的组合，在组织形式上表现为交易所和场外市场两种形态。 建立层次分明、功能健全的证券市场体系，充分发挥规模结构效应、市场协调效应和功能整合效应，对于我国证券市场的规模发展和功能深化具有深远的意义。 一、证眷市场层次单一的弊端 层次单一的市场结构不利于推动我国证券市场的规模拓展，也阻碍了市场功能的…     

我国企业债券市场发展的战略构想

一个成熟而健全的证券市场是由股票市场、债券市场、基金市场与衍生金融工具市场等组合而成,彼此相互推动,形成合理的市场结构,充分发挥资本市场筹集资金、优化配置资源的功能,从而促进经济的发展。目前,我国的证券市场已初具规模,社会财富的资本化率不断提高,但企业债券市场却一直表现出滞后的发展状况。一、我国企业债券市场发展水平自1981年我国决定恢复国债发行以来,债券发行虽一直未曾停止,但以国债和金融债券为主要券     

我国证券市场的缺陷与对策

我国的证券市场在经历了近十年的发展之后已初具规模,市场运行的规范化水平也明显提高,它不但为企业和个人提供了更多、更灵活的融资手段,而且推进了金融领域,乃至全社会经济领域的市场化进程。但是,随着我国经济体制改革的不断深入以及全球金融一体化趋势的不断加强,我国证券市场逐渐暴露出其缺陷与不足。 一、我国证券市场的缺陷 （一）证券市场上股票的上市发行不能充分体现市场规则。 １、股票发行底价的确立不科学。目前股票发行底价是由包销商与发行公司在上报审批材料前参照上市公司的平均市盈率确定新股发行市盈率,然后推算…     

浅议我国证券市场发展

改革开放以来，我国证券市场迅速发展，目前已初具规模，成为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分。在新世纪之初，我国证券市场既面临挑战，又面临机遇，具备了进一步发展的良好条件。因此，我们要抓住机遇，从扩大股票和债券发行规模、丰富证券交易品种加快发展证券市场的机构投资队伍加强证券市场监管力度、努力培育运行有序的良好市场环境等方面。推动我国证券市场迈上新的台阶。证券市场是我国社会主义市场经济体系的重要组成部分。改革开放以来，我国证券市场迅速发展，初具规模，为国民经济的持续、快速、健康发展起着积极的促进作用。展望21世纪，我国证券市场面临着新的机遇和挑战。如何抓住机遇，应对挑战，把我国证券市场推上～个新的台阶，这是亟待我们认真研究和解决的现实课题。本文拟对此作一初步探讨。     

证券市场分析、回顾与预测

一、证券市场发展回顾我国大陆证券市场是从１９９０年开始发展起来的。十余年来，证券市场从无到有，从小到大，从地区性市场迅速成为全国性市场，特别是在上市公司数量、市场规模、交易技术手段以及法规体系和监管体制方面，都取得了巨大的发展成绩。证券市场为企业筹集了资金、促进了高科技产业发展和国民经济结构的调整，成为我国社会主义市场经济非常重要的组成部分。上市公司数量不断增加。截止到２０００年９月底，境内上市公司１０４６家，其中Ａ股上市公司从１９９０年的１３家增加到１０１５家；Ｂ股上市公司达到１１３家（其中８…     

WTO与中国证券市场结构的升级

加入ＷＴＯ使中国经济融入全球一体化，中国证券市场也成为国际资本市场的一员，证券市场的国际化已成为一股不可逆转的趋势。世界金融市场的联系将愈来愈密切，金融竞争也写愈来愈激烈。我们的证券市场经过十几年的发展，尽管已取得了可喜的成就，但在结构方面，诸如证券市场投资主体结构、证券市场的品种结构及上市公司行业结构等方面仍存在着较大的隐患。因此，在中国经济面临全方位挑战和机遇的同时，我们的证券市场也必须进行历史性的结构变革，重新构造其能承受血雨腥风考验的骨架。那么到底应如何完善中国证券市场的结构呢？本文拟从…     

我国证券市场持续发展的基本途径

证券市场的持续发展能够极大地促进经济结构调整和产业优化升级，从而促进国民经济的良性发展，因此，必须从市场结构。交易品种、制度规范、业务创新等方面进行优化调整，实现我国证券市场的持续发展。]     

看不到标题，质检处理

随着我国企业治理结构的改善，公司控制权市场这一观念逐渐浮出水面。企业度购重组对公司控制权市场的形成和完善起着重要的作用。正如中国证监会副主席史美伦所说：“并购重组……对中国证券市场发展的意义在于它能通过资源的优化配置、控制权市场的形成来实现经济结构的调整和产业升级，完善公司治理结构，活跃证券市场，吸引国内外投资。”     

我国债券市场现状、问题及对策浅析

债券市场在证券市场中处于一个举轻重的地位,证券市场是不是能够繁荣发展,标识着整个国家金融市场的兴衰成败。这些年,我国债券市场发展十分迅速,实际上,我国债券市场的发行规模还比较小,市场内部不统一,在管理上也不统一,法律制度、交易方式、市场监管等方面发展的也不够完善,这些都不能使我国资本市场健康地向前发展,甚至会阻碍我国经济的可持续发展。所以,不断推进债券市场的繁荣,不仅有利于金融市场体系的完善,而且能够更好的保持金融市场的可持续发展。     

证券投资实验教学方法探索

以证券市场为代表的中国资本市场在改革开放以来迅猛发展，参与的主体越来越广泛，交易的标的不断丰富。市场容量的剧烈膨胀对证券投资实验课程的教学要求更高，证券投资实验课程不仅仅要探索和发现证券市场本身的发展规律，通过实验教学组织还应该将影响证券市场发展的相关因素以及其联动的特征和传导的机制展示在学生面前，帮助其建构全面丰富的知识结构，培养其学习、理解、掌握、并最终综合应用知识的能力，有助其成长为适应证券市场发展的应用型人才。     

我国IPO发行制度改革市场化纵深研究

IPO发行制度是证券市场的一项基础性制度，对证券市场的发展起着基建作用。纵观我国IPO发行制度的历史沿革，其实质是一个不断市场化的进程。面对我国IPO“三高”顽疾及停摆，IPO发行制度迫在眉睫的改革应坚持市场化的方向，借鉴成熟市场IP0制度，加大改革力度，确保中小投资者的权益。     

浅议我国证券市场发展

改革开放以来,我国证券市场迅速发展,目前已初具规模,成为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分。在新世纪之初,我国证券市场既面临挑战,又面临机遇,具备了进一步发展的良好条件。因此,我们要抓住机遇,从扩大股票和债券发行规模、丰富证券交易品种加快发展证券市场的机构投资队伍加强证券市场监管力度、努力培育运行有序的良好市场环境等方面。推动我国证券市场迈上新的台阶。证券市场是我国社会主义市场经济体系的重要组成部分。改革开放以来,我国证券市场迅速发展,初具规模,为国民经济的持续、快速、健康发展起着积极的促进作用。展望21世纪,我国证券市场面临着新的机遇和挑战。如何抓住机遇,应对挑战,把我国证券市场推上～个新的台阶,这是亟待我们认真研究和解决的现实课题。本文拟对此作一初步探讨。     

我国证券市场监管体系的历史脉络

1984年,上海飞乐音响发行了改革开放后我国的第一张股票,标志着我国股票市场从此诞生,证券市场的诞生和发展促使了我国证券市场监管机构和监管体系的出现。由于证券市场在不同阶段的发展变化, 为适应其不同阶段监管的需求和特点,我国证券市场的监管体系也适时做出调整     

关于B股市场发展定位与对策研究

B股市场是证券市场发展史上的创造，在世界证券市场体系中独具特色B股市场的特殊性来自于其独特的参与机制设计，它是在主权国内集中交易而参与主体又非主权国公民的市低一方面，在资本市场非开放的条件下，它解决了资本的跨国进入与退出问题，发展为一种独立的吸引国际资本的专门市场，在一定程度上满足了我国经济增长对资本的需求，另一方面，由于我国正处于经济高速增长时期，因而实际上也为境外资本分享我国经济增长成果创造了新的方式和途径，从而对加速我国经济与世界经济接轨，加速我国经济的开放并使之尽快融入国际体系，具有非常…     

衍生金融工具会计的确认与计量探究

一、引言从 1981年恢复发行国库券以来 ,我国的证券市场已经走过了 2 0年。总体上看 ,我国证券市场发展十分迅速。但相比而言 ,国内衍生品市场的发展则相对滞后 ,在国内交易所见到的可以交易的衍生品就是商品期货。尽管国债期货等金融衍生品也曾在我国证券市场上出现过 ,但由于当时市场环境并不成熟 ,这些产品没有能够继续发展下去。我国证券市场与成熟的资本市场有较大的差距。在中国已经加入WTO ,将与整个世界经济接轨的大背景下 ,我国资本市场如果不进行根本性的结构调整 ,将很难适应经济金融全球一体化所带来的巨大挑战。中国股票市场…     

尚福林：证券市场发展面临良好机遇

中国证监会主席尚福林日前指出，中国证券市场发展至今，每一次突破认识上的误区，都会带来证券市场新的发展机遇。我们要进一步统一认识、坚定信心，积极推动证券市场改革开放和稳定发展。他表示，要沟通货币市场与资本市场的对接渠道，完善证券市场的层次结构和品种结构。他还说，坚持推进资本市场的稳定发展，妥善化解历史问题和风险隐患，要按照“既不割断历史，又不迷失方向，     

证券发行制度的经济分析及评价研究

证券市场的重要组成部分就是证券发行市场,证券发行制度就是一种规范证券发行人筹资行为的规章制度。在我国证券发行市场中,规范与发展是两个永恒不变的主题,力求在规范中发展,在发展中规范证券行为。我国虽然在证券发行上进行过许多次变革,但是要保证规范化发行证券还是存在很多问题的。因此,本文就着重对证券发行制度进行了一系列经济分析并针对其中问题提出了一系列建设性建议。     

用壳资源开拓融资渠道

对于‘壳’资源的利用，存在着两种情况，买壳上市与借壳上市，不论是买壳上市还是清壳上市，都是为了发掘“壳”资源，打开通向资本市场的通道，实现低成本扩张的目的。随着社会主义市场经济的建立，证券市场在我国经济中的地位和作用日益重要，证券市场作为一种组织，是资金供给者与需求者之间结合点。由于证券市场的存在，企业融资面向的不仅仅是单一的银行，可以通过证券市场直接从社会募集资金，证券市场给企业融资提供了寻求最大资金回报率的条件，为企业形成合理的融资结构和达到市场价值最大化发挥着重要作用。证券市场的这种特殊的…     

国际证券市场发展趋势及中国高效资本市场的构造

一、国际证券市场的发展趋势 国际上资本市场的发展趋势主要指以英、美、日为代表的证券市场的发展趋势。其特点如下: 1.证券市场和交易所的总原则已由强调公平转向强调效率,建立了以促进竞争为主的证券市场体系。在1929—1933年以前的世界证券市场并无严格的管理,证券市场处于混乱状态,此后美国颁布了《1933年证券法》、《1934年证券交易法》和《1933年银行法》,建立证券市场的基本原则。其主要内容是,一是证券发行和交易的“诚实”或“完全披露”原则,二是证券发行、交易及有关中介机构的注册制度,设立了证券交易委员会,从而开始了以强调公平为主严格证券市场管理阶段。《1933年银行法》又确立了作