商学院

新西兰董事学会董事长应告别双黄蛋身份时势造英雄。雷曼兄弟倒闭之时,奥巴马很好地诠释了这句话的内涵——他毅然抛弃竞选团队,只身赶赴金融溃退的前线。这就是杰出领导者的素质,能够     

达特茅斯大学塔克商学院价值最大化与公司目标

也许对于所有的工业化国家来说,公司治理问题都是一个热点讨论问题。具体到学术圈和商业圈,讨论的焦点主要落在如何能够提高董事会对公司经理监管的政策和程序上,目前关于全球公司治理观点的主要分歧是公司的基本目标。除了该问题本身的复杂性之外,分歧的原因主要在于讨论的结果可能影响到各个观点冲突方的自身利益。     

伦敦商学院和南加州大学马歇尔商学院

面向股东还是面向利益相关者？ 在日本的董事会会议上,不管是股东还是高管人员都被潜在地施加了压力,以便于他们关注利益相关人的利益而不是股东利益。当然,现在他们改革的压力也很大：而在美国的董事会会议上,20年的治理改革以及坚定的树立了“股东价值最大化”的概念,这就增强了董事会相对于管理层的独立性,并更加密切的适合董事会和公司业主的利益。     

塔克商学院 何谓商誉风险？

管理层通常很容易注意到财务风险,并制定出相应的防范计划,然而,他们却没有认识到,危及组织商誉(reputation)的无形风险对股东价值将产生更大的破坏。     

女王商学院IPO投资行为的真相

谈到股票市场的首日回报，许多研究都一直在低估IPO的股票价格。IPO的股价常常会比主要承销商最初认购的价格水平冲高很多。平均来说，在1980～2001年期间，首日的回报大约在18％～20％左右。1999年，股票市场开始真正繁荣起来，IPO回报的平均水平为71．7％：2000年低了些，平均水平为56．1％。仅两年就聚集了650亿美元，这可是一大笔钱。那些参与IPO的幸运投资者实际上仅在一天内就收获650亿美元。     

哥伦比亚大学商学院 股东行动主义塑造公司治理新模式

公司治理领域最基本的问题莫过于谁具有决策权(who gets to decide)。股东被当作位低权轻的被动投资者的年代已经一去不复返,如今,投资者在公司占有至关重要的一席,他们要求拥有公司重要决策发言权的呼声越来越高。     

沃顿商学院 日本公司治理：股东并非统治者

随着日本企业界持续重组,企业治理改革的热情也在进一步发展。自2003年以来,日本已经两次修改公司法,鼓励企业增加更利于股东的内容,例如会计和审计制度。一些公司也围绕委员会体制改组董事会,任命外部人士并裁减董事会成员。甚至有一些恶意收购——     

商学院

欧洲工商管理学院(INSEAD)危机暴露股东价值定位缺陷去年的金融危机引发了人们对于股东价值(shareholder value)的思考,INSEAD金融学副教授乌尔斯·派尔(Urs Peyer)认为,对股东价值     

股东价值头号警报

因战略失误而导致企业价值大幅滑落的公司占到调查样本的81%,战略风险是侵害股东价值的头号原因,始终是各行业、各地区公司市值大幅跌落的最重要原因。进一步可以发现,战略失误在金融服务业特别严重,欧洲的经营问题比美国和亚洲更多     

商学院

哈佛商业评论CEO的薪酬立场文/A.G.Lafley(前宝洁公司CEO)在一波又一波的高管薪酬争论中,CEO对这一话题始终保持缄默,对我们来说,大肆谈论别人的薪酬实在有些尴尬,还是留给薪酬委员会处理比较恰当。而人事主管、外聘顾问、律师等立意良好     

伦敦商学院 非财务报告的力量

在全球的很多国家,由于政府的立法规定,关于环境、社会或者治理活动的非财务报告开始接连出现。问题是,这些可持续发展报告是否真的改变了公司的行为,改变了公司与股东,乃至更广阔的社会联系呢？     

徐工机械：股东回报是生命线

在成熟的资本市场上,投资者持有公司治理质量良好的上市公司股票能够给其带来超出市场平均水平的投资回报,也即治理溢价。从1996年到2012年,徐工机械净利润增长62倍,市值增长20倍     

公司股权的"市场结构"类型与股东治理行为

公司股东的治理行为与公司股权结构的类型密切相关。已有的文献存在的一个主要问题是没有在合理界定公司股权结构类型的基础上分析股东治理行为与作用。鉴于此,本文借用产业组织学中的“市场结构”的概念,结合公司股东持有股份的结构特征,对公司股权“市场结构”的类型加以界定;在此基础上,建立了一个公司股东治理行为的分析框架,并分析了不同公司股权“市场结构”下的股东治理行为;最后,本文就我国上市公司应选择何种类型的股权“市场结构”问题进行了探讨。     

谁才是真正的股东?

公司治理条例想要特别照顾和保护的今天的"股东",实际上不是股份"持有者"而是一位股份"搬运者",他不是与企业有着相同利益的主人——许多时候,他在成为"主人"之后的短短几个月就已不见踪影了。很多公司治理条例几乎没有考虑到股东结构中的变化。例如,瑞士的公司治理条例所代表的股民利益,这样的股民几乎和今天的股民投资者毫无     

伦顿商学院 愿景：公司的DNA

一个具备战略一致性的良好愿景能够为公司增添高达17%的财务业绩;只有10%的经理人本着愿景行动,30%的经理人拖延耽搁,20%的摆出超然姿态,还有40%的举动则显得烦乱;在敬业的员工中有88%认为自己能够对公司产品质量产生积极影响,而在不那么投入的员工中仅有38%的人这么想;只有4%的英国工作者在工作中充分展现出自己的投入程度;没有敬业的员工就没有创新;公司的声誉40%来自愿景,60%来自业绩……这些数据说明,无论是对公司还是个人,愿景都应该受到重视。     

终极控制股东对企业盈余质量的影响研究综述

国内外学者围绕终极控制股东在公司治理中的作用和效率,进而对企业会计信息质量尤其是盈余质量的影响进行了研究。该研究主要集中于控制权、所有权及其分离等对盈余质量的影响和盈余管理等方面。本文就此作了回顾和简要评述,并提出一些研究建议。     

加州大学伯利克分校哈斯商学院 社会责任的回报

从商业的角度看，公司讲道德的原因是相信善有善报，这也是公司热衷于从事各种社会责任活动的基本原因。在很多书籍和论文中充斥着一种观点，即公司决策对股东利益和社会利益的影响不存在此消彼长的关系，这听起来很有吸引力。     

改制公司股东退出攻略

改制八年来,不说公司其他资产价值的变化,就说办公大楼的房价,就增值了好几倍,如果仍以成本法折算确定股价,对退休职工股东的利益影响非同小可     

哥伦比亚大学风投的新目标：环保型技术

一年一度的公报又来了，再次向人们展现了一些令人瞩目的高管薪酬计划。这些计划引起了股东、劳工组织和一些分析师们的热烈关注，因为他们认为首席执行官的薪酬和他们的业绩之间有冲突。埃克森石油公司（Exxon）的前首席执行官李·雷蒙德在消费者饱受汽油价格飞涨的关头享受着4亿美元的高薪退休了。然而，他应该这样吗？     

股东价值论正在转型

公司治理并不能确保每一个股东能有更好的收益,也不意味着董事必须服从更严厉的审查,但它是一个主要的转变方向。