盈余管理对我国上市公司财务困境影响的实证研究

通过Logistic回归分析应计盈余管理和真实盈余管理对公司财务困境的影响,深化利益相关者对盈余管理经济后果的理解.研究结果表明,应计盈余管理与公司陷入财务困境显著正相关,公司前三年进行正向应计盈余管理程度越大,公司更容易陷入财务困境.而实证结果没有得出真实盈余管理与财务困境显著的相关关系,这并不能说明真实盈余管理对公司陷入财务困境没有显著影响,只是真实盈余管理对公司财务状况的影响是一个长期的过程,短期内两者关系不能很好的得到反映.     

上市公司财务困境问题研究

关于财务困境的定义,国内外有许多不同的观点.1966年Beaver把破产、拖欠优先股股利、拖欠债务定为财务困境;Altman(1968)将"进入法定破产的企业"定义为财务困境;Carmichael(1972)把财务困境又称"违约风险",是指企业无法履行义务,具体表现为以下四个形式:1.流动性不足:流动负债大于流动资产,履行短期债有困难;2.权益不足,长期偿债不足,由于留存收益呈现赤字,或总收益大于总资产,即负权益;3.债务拖欠,不能偿还应付负债,或违背了贷款协议款;4.资金不足,公司受限于或者无法获得各种额外资金;Ross等人(1999)认为可以从四个方面定义财务困境:①企业失败,即企业清算后仍无法支付债权人的债务;②法定破产,即企业或债权人向法院申请破产;③技术破产,即企业无法按期履行债务和合约付息还本;④会计破产,即企业的帐面净资产出现负数,资不抵债.     

我国上市公司财务困境成本的计量问题分析

本文通过选取1998—2013年间沪、深两市48家A股ST公司为样本,对已有研究成果进行总结和评价,分析认为上市公司陷入财务困境可能会引起企业业绩的下降,并且企业业绩下降也会导致上市公司陷入财务困境,最终分析认为无法从经营业绩观计量财务困境成本。对基于权益价值观从样本公司财务困境开始年到困境解除年的财务困境成本问题进行了研究,研究发现:企业投资者在财务困境期间平均承担了1.68%的财务困境成本,针对存在财务困境成本的原因进行分析的同时提出了应对财务困境风险的措施。     

我国上市公司财务困境成本的计量问题分析

本文通过选取1998—2013年间沪、深两市48家A股ST公司为样本,对已有研究成果进行总结和评价,分析认为上市公司陷入财务困境可能会引起企业业绩的下降,并且企业业绩下降也会导致上市公司陷入财务困境,最终分析认为无法从经营业绩观计量财务困境成本。对基于权益价值观从样本公司财务困境开始年到困境解除年的财务困境成本问题进行了研究,研究发现：企业投资者在财务困境期间平均承担了1.68%的财务困境成本,针对存在财务困境成本的原因进行分析的同时提出了应对财务困境风险的措施。     

浅议我国银行信贷客户财务风险的防范和控制

<正>一、公司财务风险概述在微观层面上,财务风险是指公司财务状况和财务成果恶化的可能性,财务风险有广义和狭义之分。广义财务风险是指公司在特定的客观情况下和特定的期间内,在经营过程中受各种难以或无法预料和控制的外部环境和内部经营管理条件等不确定性因素作用,使得资金运动的效益性和连续性中断,进而使得公司的实际经营成果与预期目标发生背离,从而对公司的经营目标和生存、发展产生负面影响或不利结果的可能性;狭义的财务风险亦称筹资风险,是指企业在经营活动中与筹资有关的风险,具体地说是指公司因借入资金而导致的财务结构不     

上市公司财务状况分类研究

如何对众多上市公司的财务状况进行合理分类 ,判别公司的财务处境 ,进而指导公司的财务行为 ,对于公司财务政策的制定具有重要意义。本文突破以往文献将企业财务状况仅仅基于“好”与“坏”标准进行简单分类、即财务困境企业和非财务困境企业的界限 ,在理论上首次将公司的财务状况分为五类 ,即财务闲置、财务充盈、财务均衡、财务困境和财务破产。实证研究表明 ,我国上市公司确存在五种财务状况 ,支持理论假设 ,进一步 ,我们发现 ,中国上市公司普遍存在财务状况不佳的现象 ,隐性财务破产的上市公司多于证券市场上实际披露的数目。     

境外困境资产收购攻略

所谓“困境资产(Distressed Assets)”,狭义上是指已经陷入破产风险,即将进入或者已经进入破产程序的公司;广义上则是指陷入经营困境,而原股东难以在短期内扭转不利局面的经营性资产或公司(本文均指广义困境资产,包括经营性资产或公司)。对于全球化布局的中企而言,境外困境资产收购的机遇与风险并存,需要企业正确认识和评估困境资产的收购机会,并在此基础上制定合适的收购策略。     

如何摆脱财务困境

破产是企业经营的一种结果。达到这一结果的过程是一系列可识别的环节：稳健经营——不稳健经营——财务困境——破产。     

企业财务困境研究

随着社会主义市场经济体制改革的进一歩深化,企业迎来了前所未有的发展机遇,但是机遇伴随着着很大的挑战。在巨大的挑战面前,很多的企业遇到了财务困境,甚至陷入了危机。企业财务困境的局面会给利益相关者带来意想不到的经济损失,因此对企业财务困境进行研究就很重要。财务困境是一种对企业财务现状的定性判断,有学者也将"困境"称为"危机"或"困难",它是由企业经营状况良好滑落到企业破产清算的一个过程。     

公司治理结构特征与困境公司恢复——基于中国上市公司的实证研究

目前学者们对公司财务困境的研究主要集中在事前的困境预测上,而对公司陷入财务困境后如何恢复研究较少。本文选取2005—2009年国内被ST的上市公司为研究样本,将研究样本分为逐渐走出财务困境的公司（一类公司）和一直处于财务困境中的公司（二类公司）,从董事会特征、股权结构以及管理层持股这三个方面来比较分析这两类公司在陷入财务困境之后的公司治理结构差异对困境恢复的影响。研究结果表明,公司处于不同的财务情况下,大股东们对公司绩效的影响是不一样的。当公司逐渐陷入财务困境的过程中,大股东们对公司绩效没有显著性的影响;而在公司逐渐摆脱财务的过程中,大股东们对公司绩效有显著的正面影响,此时的公司治理关键在于股权集中度,大股东在公司摆脱财务困境中起到了重要作用。     

上市公司财务困境成本的定量分析--基于1998～2002年度ST公司的实证研究

选取1998～2002年度沪深股市42家ST摘帽公司为财务困境企业样本,从财务和市场两个视角定量考察我国上市公司是否存在财务困境成本.研究发现,从陷入财务困境之前到解除财务困境之后企业经行业调整之后的经营业绩平均增长了8%,但从权益市场价值的变化角度来看,投资者平均承担4.91%的财务困境成本.     

ST上市公司与非ST上市公司财务困境问题比较研究——基于公司治理视角

公司财务困境是当前学术界和实务界极为关注的重大课题,本文通过对国内外研究学者对财务困境成本影响因素问题的概述,将上市公司被ST作为上市公司陷入财务困境的标志,同时将上市公司财务困境成本定义为权益市场价值的下降。针对ST样本公司选取了45家未被ST的公司作为配对样本,通过配对样本T检验和回归分析,得出以下结论:ST公司与配对样本之间的股权结构指标和董事会特征指标之间存在差异。股权集中度与财务困境成本呈负相关;董事会会议频率与财务困境成本呈负相关;独立董事所占比例与财务困境成本呈正相关。最后根据所得实证结果就上市公司陷入财务困境前如何积极防范、陷入财务困境后如何合理应对提出相关的政策建议。     

ST上市公司与非ST上市公司财务困境问题比较研究——基于公司治理视角

公司财务困境是当前学术界和实务界极为关注的重大课题,本文通过对国内外研究学者对财务困境成本影响因素问题的概述。将上市公司被ST作为上市公司陷入财务困境的标志,同时将上市公司财务困境成本定义为权益市场价值的下降。针对ST样本公司选取了45家未被ST的公司作为配对样本,通过配对样本T检验和回归分析,得出以下结论：ST公司与配对样本之间的股权结构指标和董事会特征指标之间存在差异。股权集中度与财务困境成本呈负相关;董事会会议频率与财务困境成本呈负相关;独立董事所占比例与财务困境成本呈正相关。最后根据所得实证结果就上市公司陷入财务困境前如何积极防范、陷入财务困境后如何合理应对提出相关的政策建议。     

论寿险公司财务风险预警指标体系的构建——基于计量经济学的视角

寿险公司财务风险管理的内涵和目标 　　企业的财务风险有狭义和广义之分.狭义的财务风险是指企业无法偿还到期债务所引起的破产的风险.广义的财务风险是指由于各种尤法预料的凶素使企业的实际收益和预期收益发生背离的可能性.本文研究的足广义的财务风险.……     

基于Excel的财务预警分析模板

公司财务预警系统是公司经营管理的一个重要方面。一个公司财务状况的好坏往往是企业管理当局、投资者和债权人等各方关注的焦点。一个营运良好、财务健康的公司不但可提高自身在市场上的信誉,不断扩展筹资渠道,也会使投资者信心倍增;相反,一个陷入财务困境或濒临破产的公司则缺乏吸引力,原有投资者也会面临巨大的风险。如果公司管理层能够及早地发现公司的财务危机信号,就能够在财务危机出现的萌芽阶段采取有效措施来改善公司的经营管理,从而有效防范和化解财务危机。同时,投资者和债权人也可依据这种信号及时做出调整,以避免投资损失。财务预警系统的建立就能够在很大程度上为公司、投资者及债权人提供这样的帮助。     

论我国深圳创业板上市公司财务风险的大小——以F分数模型的实证分析为例

2009年10月30日,我国创业板市场大幕正式拉开.虽然创业板上市公司具有高成长性,但是大多数公司资产规模较小,经营业绩不稳定,家族控股现象严重,这些因素都加大了其陷入财务风险的可能性.本文首先介绍创业板上市公司的总体特点,然后以首批上市的28家公司为样本,用实证模型量化公司财务风险大小,以此来推断我国创业板上市公司整体的财务风险状况.     

破产重整条件下的会计问题分析

<正>一、引言我国实施的新《破产法》的创新之一就是增设了破产重整制度,破产重整制度作为现代破产法制度体系的重要组成部分,是一种用于拯救陷入困境的债务人并促使其复兴的破产预防制度。在破产重整制度下,财务会计的会计假设全部或部分地受到了冲击,同时产生了一系列不同于正常经营状态下的经济活动,进而带来了一系列财会问题。随着资本市场的发展,陷入财务困境的上市公司通过破产重整进行自救的会越来越     

母公司对子公司财务控制困境的博弈分析与破解探索

企业集团经营是现代企业经营管理的一种重要组织形式,其财务控制影响着企业生产经营的各个环节,集团母公司需要加强对子公司的财务控制。本文首先从缺乏完善的财务控制机制、资金运用管理制度和考核指标体系等五个方面提出了母公司对子公司财务控制的困境表现;然后从博弈论的角度分析了母公司对子公司的财务控制;最后分别从委托代理理论和信息技术工具两个方面指出了母公司对子公司财务控制的有效对策。     

企业财务风险成因及防范对策

正财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。其是企业一切风险的财务表现,受内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响,使企业财务和经营状况具有不确定性。财务风     

中国民营上市公司债务融资破产威胁功效的实证研究

以2002～2007年陷入财务危机的民营上市公司（ST公司）为研究样本．通过相关分析实证检验了中国债务融资的破产威胁功效.研究发现,中国民营上市公司债务融资总体上对财务状况恶劣的公司起到了债务治理作用,发挥了破产威胁功效。短期债务能够对陷入财务危机的民营上市公司起到改善业绩的作用,较好地发挥破产威胁功效,而长期债务未能发挥破产威胁作用。银行贷款能够促进陷入财务困境的民营上市公司改善业绩,发挥破产威胁功效,而商业信用却没能发挥破产威胁功效。