我国企业参与干散货运费衍生品市场的战略性建议

2008年金融危机后,随着全球性的经济萎缩和运力供给的急速增长,国际海运市场日趋动荡,国际运费剧烈波动。鉴于运费衍生品市场的价格先导性,海运企业利用运费衍生品来摆脱被动承担运价损失的困境,并确保成本的稳定及收益的获得变得十分必要。随着近期国际远期运价协议FFA市场的波动溢出以及套期保值功能的强化,积极参与运费衍生品市场已成为国际海运企业把握市场、控制风险、保障自身收益并获取竞争力的重要途径。本文在深入研究国外运费衍生品市场现状及发展新趋势的基础上,从战略层面提出了我国海运企业参与干散货运费衍生品市场的具体建议。     

从钢厂角度通过航运市场变化试分析运力运营策略

<正>一课题背景作为租船人的钢厂所需的进口铁矿石货量占了全球干散货运量的大半,铁矿石运输已成为好望角型船的主要市场,作为租船人的钢厂每年支付的运费高达数十亿美元。然而,在过去的几十年甚至更久以前,由于缺乏战略布局,钢厂在很大程度上只能作为运价的承受者,而非市场的定价方,一次又一次让船东甚至矿山公司坐收其利,而每次市场萎缩的时候,钢厂却蒙受损失。图1显示的是在过去历年中各家钢铁企业支付的海运运费总和,矿石运量主要统计了从巴西和澳洲这两大主要进口国购买的矿石量。     

衍生品交易影响宏观经济稳定的途径与机制

衍生品交易的各种风险可以造成市场混乱、金融体系连锁反应,从而冲击宏观经济运行。透明度降低、逃避监管等市冲击宏观经济稳定的内在机制。同时,衍生品交易也存在对宏观经济波动的抑制机制。     

中国稳步发展金融衍生品的战略

全球金融危机的爆发对世界各国的经济和金融市场产生了重大影响,衍生品市场作为全球金融市场重要的组成部分,在危机中经受了严峻考验。危机洗礼之后,全球衍生品市场的发展与竞争出现了新的格局,并呈现新的趋势:不同种类衍生品分化明显,商品类衍生品比重逐年上升;发达国家衍生品市场份额下降,市场流动性受损;新兴市场国家衍生品交易崛起,中国增长势头强劲;全球衍生品市场发展呈现多极化趋势,差距不断加大。随着中国改革开放和市场经济建设的不断深入,国家实力和竞争力不断增强,中国在全球经济复苏过程中所起的作用日益重要。在金融危机和中国衍生品市场迅速发展的大背景下,如何抓住机遇,稳步发展我国的金融衍生品市场,制定出相应的发展战略,是摆在我们面前的重要课题。     

完善金融衍生品税制之我见

我国首家金融期货交易所已于2006年9月7日在上海挂牌成立,借鉴国际经验尽快完善我国金融衍生品的税收制度显得非常重要。我们要本着公平税负、完善税制、对金融衍生品市场进行保护和促进的原则,适当运用“轻税制”,对金融衍生品交易的市场参与者采用统一的计税依据和税率,保护和支持我国金融衍生品市场的发展。     

衍生品合约成功因素研究综述

开发新衍生品合约需要耗费大量资源，但并不是每一个新合约都会成功。文章研究显示，现货市场的规模、现货价格的波动情况、合约是否具有先行者优势、交易成本、避险效率高低，以及是否采用电子化交易、衍生品合约与现货标的是否在相同地理位置等因素是决定衍生品合约能否成功的重要因素。     

浅析国际金融衍生品监管变革之路

金融危机前期,国际金融衍生品市场的发展取得举世瞩目的成就。金融危机的爆发,给全球金融市场和整体经济都带来了巨大的灾难,也使得作为危机导火索的信用衍生品市场遭受重创,其他衍生品业务也不同程度的萎缩。文章主要研究金融危机前后对金融衍生品的国际监管情况。     

完善金融衍生品税制之我见

我国首家金融期货交易所已于2006年9月7日在上海挂牌成立，借鉴国际经验尽快完善我国金融衍生品的税收制度显得非常重要。我们要本着公平税负、完善税制、对金融衍生品市场进行保护和促进的原则，适当运用“轻税制”，对金融衍生品交易的市场参与者采用统一的计税依据和税率，保护和支持我国金融衍生品市场的发展。     

2020年以来中美海运集装箱价格走势、原因及对策研究

自2020年以来随着COVID-19疫情暴发与蔓延,中美海运集装箱价格波动剧烈并引发系列问题,科学分析这些问题对缓解运价矛盾、助力中美经贸关系重回健康稳定的发展轨道意义重大。通过客观分析有关运价变化呈现的走势,对标相关法律和理论对这一现象予以阐释,全面梳理了上述问题产生的3点主要原因：疫情导致集装箱运输供需错配的直接原因,集装箱运输特点奠定高运价基础的客观原因,有关环境影响集装箱运输价格的外在原因。针对上述情况,基于多重维度提出了国际社会应重视增强海运韧性、美国需尽快打通集装箱运输物流梗阻、中国要及时破除供应链危机发展瓶颈的应对策略,同时预测上述运价矛盾或将在2023年得到缓解。     

金融衍生品利用与商业银行收益敏感性影响分析

文章根据美国25家银行控股公司2003年第1季度到2009年第4季度的面板数据，建立金融衍生产品对商业银行收益模型分析，考察金融衍生品交易行为对商业银行收益和风险的影响，在对银行持有衍生品头寸种类加以区分的基础上深入研究整体上、分类样本金融衍生品交易行为对美国银行控股公司收益和风险的影响。     

国际金融衍生品市场的最新发展及国内相关研究评述

一、楔子 金融衍生品是金融革命核心的核心。它作为市场经济体系中迅速发展的新事物,是当今国际资本市场上存在历史最短,发展速度最快,交易量最大的金融工具。国内外学术界和业界对金融衍生品市场的结构性变化和整体发展都给予了不同程度地关注,并从各自角度出发进行了多方面     

汇率衍生品及其风险规避

1973年布雷顿森林体系崩溃后，国际货币体系进入浮动汇率阶段，主要国际货币波动的幅度逐步加大。由于国际贸易和国际资金流动规模正处于日渐扩大的阶段，跨国公司和金融机构面临着如何规避未来汇率不确定性的风险问题。在这种背景下，汇率衍生品进入了快速发展阶段。汇率衍生品交易的动机主要来自三个方面：一是具有经常性外汇现金流的跨国公司为规避汇率风险进行的汇率衍生品交易；二是市场投机者为牟取投机利润对衍生品交易的需求：三是为交易双方提供中介服务的金融中介机构。     

国际干散货航运市场供求及运价分析

文章从微观层面选择了影响干散货航运市场运力的需求、供给、运费(以运价指数代替)这三个方面出发,分析了近几年来国际干散货市场上它们各自的现状,通过一些数据做出图表进行说明,并根据运力预期数据,综合这些因素,得出了国际干散货航运市场的发展趋势预测。     

关于金融衍生品增值税有关问题的探讨

随着市场经济的发展,金融衍生品市场在我国逐步建立和发展起来,金融衍生品交易范围、种类、数量不断增加,而金融衍生品交易种类繁多,衍生品种类增加速度快,这些都给对其征收增值税带来了挑战。本文在对金融衍生品交易现行征收的营业税和增值税的方法及其对经济产生的利弊的基础上,根据金融衍生品交易的特点,从宏观和微观方面及加强监管方面对征收增值税提出了相关的建议。     

破解我国金融衍生品税制难题探讨

我国现行金融衍生品税收政策十分薄弱,完善我国金融衍生品税制,宜坚持稳定渐进、实质优先、收益实现、税负从轻的原则,完善征税环节.     

我国金融衍生品场外市场发展现状与问题

金融衍生品的产生是以风险管理为背景的,具有风险规避、价格发现和资源配置等重要功能,对一个国家的经济发展和金融市场的安全与稳定具有总要的战略意义.2007年爆发的次贷危机并不是衍生品之过,衍生品只是市场交易工具,是中性的,我国当前的主要任务是研究如何发展金融衍生品市场特别是场外市场的问题.本文结合我国金融衍生品场外市场的现状,指出了我国金融衍生品场外市场发展存在的问题,最后给出了相应的政策建议.     

衍生品交易对货币政策的挑战与机遇

近三十年来,衍生品以其卓越的交易功能和创新特质成为国际资本市场上发展最快、交易规模最大的金融工具。与衍生品市场的迅猛发展态势相适应,现代市场结构和经济体系都在发生深刻变化。在此条件下,货币政策在指标品质、传导机制、操作工具等方面目渐面临全新的挑战和选择。本文在全面总结国外研究成果和实践活动的基础上提出,衍生品的大量交易对货币政策形成了新的挑战,削弱了传统金融指标信息含义,致使货币政策传导日益复杂化。而在另一方面,衍生品提供了新的政策工具和信息采集渠道,有助于改进货币政策的制定和操作。无论是机遇还是挑战,都迫切要求贷币当局改进货币政策。     

浙江：海陆大通关平台帮助外贸企业省运费

浙江海陆大通关平台的首个应用系统”环嘉兴港大通关系统”经过一段时间的运行已取得了初步成功，这是从杭州海关获悉的。它有助于缓解运价随油价上涨后而给企业物流造成的成本压力。杭州海关关区覆盖了除宁波以外的浙江全境，而浙江企业的货物大多通过上海口岸进出境。由于近期原油价格不断冲高，上海港的国际航线运费普遍上扬，而国内成品油价格上调也增加了陆路运输的费用。     

塔里木油田运费结算系统的实践与创新

随着信息技术的进步,国际财务信息系统都朝着集中和共享的趋势发展。文章以塔里木油田公司运费结算系统信息化建设的实践发展历程为背景,深入剖析了其系统上线、系统间的协同发展、优化升级中企业实现的经济业务与财务信息的融合、共享,以及企业管理模式的创新。通过挖掘塔里木油田公司信息化建设的成功经验和创新价值,为企业信息化建设的广度、深度发展提供借鉴与启示。     

美国衍生品监管的改革与启示

场外衍生品易受到信用风险的冲击,美国对场外衍生品又缺乏监管。金融危机中,在次贷违约与信用风险的冲击之下,场外衍生品将风险放大到了金融体系的系统性风险。对此,美国推出的改革举措,将互换等衍生品纳入场内交易和引入中央结算方的方法,限制信用风险,并将场外衍生品纳入监管。借鉴美国的经验,我国的衍生品市场及监管体系的建设与发展,应肯定衍生品的价值,重视创新与监管的和谐发展,重视立法明确监管框架,并坚持以场内衍生品为基础的发展思路。