人民币汇率变动对债券市场影响的分析

在人民币汇率制度改制日益深化的背景下,本文深入探讨人民币汇率变动对债券市场的影响,研究结果表明,人民币汇率变动对债券市场产生重要影响.一方面,人民币升值预期引致外汇储备快速增长,货币供应量增加,为债券市场提供宽裕资金.另一方面,人民币升值对CPI产生影响,从而通过预期利率水平等宏观经济指标影响债券市场.最后,本文建议要以日元升值综合症为鉴,避免人民币大幅度升值,防止流动性陷阱的出现.同时,大力发展债券市场,提高我国货币政策的独立性和有效性,完善整个金融市场体系.     

人民币升值对宏观经济的冲击效应分析

自2003年底以来,人民币汇率问题一直是全世界关注的焦点。2005年7月21日,央行宣布人民币升值2%,放弃钉住美元,采用了参考一揽子货币的汇率制度,但人民币汇率升值对我国宏观经济的冲击作用一直存在争论。针对这一问题,本文对影响人民币升值的国内外因素进行分析,并研究人民币升值对我国宏观经济冲击效应的强度和影响期限。通过汇率和宏观经济变量之间的协整关系和脉冲效应分析,本文发现,人民币汇率的变动对消费的冲击是长期的,而对国民收入和投资的影响是中期的,对M1具有正向冲击,对M2在当期具有正向冲击,之后便为负向冲击。另外,人民币升值对进口有一定的促进作用,对出口有微弱的倒V型的正向冲击作用。尽管从国内外因素看,人民币升值趋势在一定时期内仍然会持续。但本文研究发现,担心人民币升值危及出口、FDI流入及就业显然是多余的。     

境外人民币存量会弱化货币政策有效性吗?——基于2004-2017年境外人民币存量数据的实证研究

本文基于改进缺口法测算境外人民币存量,并研究境外人民币存量对货币政策产出效应和价格效应的影响。研究发现:境外人民币存量整体呈现上升趋势;无论从货币政策产出效应还是价格效应来看,境外人民币存量均弱化了货币政策有效性。对此,本文提出建立并完善人民币跨境流通的风险预警系统和风险防范机制,继续将货币供应量作为货币政策中间目标,拓宽人民币回流渠道,促使人民币跨国良性循环等政策建议。     

关注人民币汇率的趋势性变化

正汇率是重要的宏观经济变量,对流动性状况和宏观经济走势有重要影响,人民币走势对商业银行资产负债策略有重要影响。本文分析近期人民币升值的原因,研判人民币的长期走势。推动升值的四方面原因今年以来,人民币超预期升值,1月份单月人民币对美元升幅超过3%,CFETS对一篮子货币汇率指数升值1.5%。近期人民币快速升值主要受如下因素推动:     

人民币升值原因及其对我国经济的影响

自2005年7月21日起,中国人民银行宣布人民币汇率实行有管理的浮动制度。人民币汇率的变动对中国经济产生了巨大的影响。本文理论联系实际,人民币升值的根本原因,以及对人民币升值对我国宏观经济产生什么样的影响做了一定的分析,并且在这个基础上,提出了缓解人民币升值压力的建议。     

浅析汇率变动对我国就业的影响

汇率,是国际经济活动的重要价格指标。我国实行浮动汇率制后,汇率变动对我国宏观经济的影响越来越大,国内就业形势也受其影响。本文首先通过阐述汇率变动的就业效应及其对就业水平影响的传导机制和途径,从理论上分析汇率变动对一国就业的影响;进而结合我国实际情况,采用描述与实证分析的方法浅析人民币升值对我国就业情况的影响;最后,本文对人民币升值的宏观影响进行思考和总结。     

浅析汇率变动对我国就业的影响

汇率,是国际经济活动的重要价格指标。我国实行浮动汇率制后,汇率变动对我国宏观经济的影响越来越大,国内就业形势也受其影响。本文首先通过阐述汇率变动的就业效应及其对就业水平影响的传导机制和途径,从理论上分析汇率变动对一国就业的影响;进而结合我国实际情况,采用描述与实证分析的方法浅析人民币升值对我国就业情况的影响;最后,本文对人民币升值的宏观影响进行思考和总结。     

人民币实际有效汇率的长期产出效应——基于出口贸易结构优化的实证分析

本文研究了人民币实际有效汇率的长期产出效应.研究发现,人民币汇率适度升值虽然在短期内会造成出口和经济增速的下滑,但从长期来看,合理的升值将促进出口贸易结构的优化和国内产业结构的升级,进而有利于经济发展方式的转型和经济结构的优化.     

近期内人民币升值的原因及其影响

2010年6月19日中国人民银行宣布＂进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性＂,在汇改宣布后的第二个交易日,人民币兑美元汇率中间价就创下2005年汇改以来的新高。此次人民币升值是在全球金融危机影响尚未完全消除,中国宏观经济启稳回升之际发生的,本文分析后认为此次人民币升值的直接原因是汇改的重启,根本原因是人民币升值的预期,人民币升值的幅度不会很大,持续时间也不会很长,人民币升值的影响利大于弊。     

宏观经济信息有助于预测人民币汇率变动吗?——兼论“汇率脱离之谜”

宏观经济信息与汇率之间的关系—直是国际经济学中的一个谜团.本文利用1996-2011年数据,应用最近发展的检验方法,在参数不稳定条件下,对样本期间内与样本期间外的宏观经济信息与人民币汇率波动关系进行了考察.经验结果表明:在样本期间内,宏观经济信息对人民币汇率变动具有可预测性.以前文献拒绝宏观经济模型的可能原因不是因为宏观经济信息完全不与汇率波动相关,而是因为这种关系是随着时间的变化推移,因而很难被传统格兰杰因果关系所获取.本文继而在样本期间外考察了宏观经济模型对汇率变动的预测能力,发现宏观经济变量有助于提高人民币汇率变动的预测能力.该结论在一定程度上破解了“汇率脱离之谜”.     

人民币升值对我国商业银行的挑战及对策

本文首先简要回顾了人民币自2005年汇改以及2010年二次汇改以来的升值历程,着重分析了自二次汇改之后,人民币呈加速升值之势给中国的商业银行的资产负债结构、各项相关业务和银行业整体稳定性带来的各项挑战。同时根据这些挑战和问题,提出了商业银行稳中求进的相应对策。     

人民币升值对我国商业银行的挑战及对策

本文首先简要回顾了人民币自2005年汇改以及2010年二次汇改以来的升值历程,着重分析了自二次汇改之后,人民币呈加速升值之势给中国的商业银行的资产负债结构、各项相关业务和银行业整体稳定性带来的各项挑战。同时根据这些挑战和问题,提出了商业银行稳中求进的相应对策。     

近期内人民币升值的原因及其影响

2010年6月19日中国人民银行宣布"进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性",在汇改宣布后的第二个交易日,人民币兑美元汇率中间价就创下2005年汇改以来的新高.此次人民币升值是在全球金融危机影响尚未完全消除,中国宏观经济启稳回升之际发生的,本文分析后认为此次人民币升值的直接原因是汇改的重启,根本原因是人民币升值的预期,人民币升值的幅度不会很大,持续时间也不会很长,人民币升值的影响利大于弊.     

从实证分析角度看中国某些宏观经济因素对人民币汇率的影响

近期国内国际要求人民币升值的呼声一直很高。中国央行已在2005年7月21日调整了人民币汇率,将人民币对美元汇率升值了2%,但是并不能从根本上消除人民币升值的压力。本文通过建立一个实证的VAR模型,初步讨论了宏观经济因素对人民币汇率的影响,指出我国应妥善采用经济政策和货币政策解决汇率改革的问题,使我国经济得到稳定增长。     

基于亚洲六国宏观数据的我国金融危机预警系统研究北大核心CSSCISSCI

本文从宏观层面研究我国对外开放和经济发展进程中面临的金融风险,并探讨内、外部风险演变为金融危机的机制和途径,在此基础上构建出符合我国宏观经济运行状况的金融危机早期预警系统,然后选取一系列有关国民经济、金融发展、国际收支和全球经济状况的指标,并使用中国、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾亚洲六国宏观数据进行实证分析,发现国内信贷规模与GDP的比率、广义货币M2与外汇储备的比率、实际产出增长率和外汇储备增长率对防范我国金融危机具有重要的预警作用,而且我国经济现存的内、外失衡是引发金融危机的隐患。     

人民币升值对四川省经济增长的影响

近年来,人民币汇率变动受到全世界的高度关注。本文试通过探讨人民币升值对宏观经济产生的影响,同时联系四川省的经济现状,剖析了在当今形势下人民币升值对中国四川省经济的影响。     

我国跨境资本流入的原因分析

自2001年以来,大规模的跨境资本,特别是短期资本流入我国,给我国的宏观经济和金融稳定产生了巨大的冲击.本文从国内外宏观经济形势的反差、利差、人民币升值预期等方面分析了跨境资本流入我国的原因,并再次基础上提出了相应的政策建议     

人民币升值对四川省经济增长的影响

近年来,人民币汇率变动受到全世界的高度关注。本文试通过探讨人民币升值对宏观经济产生的影响,同时联系四川省的经济现状,剖析了在当今形势下人民币升值对中国四川省经济的影响。     

存贷款实际利差:水平、结构、走势及其影响因素

本文选取可测的指标,以宁波市全部银行业金融机构的汇总数据为样本,通过统计分解和计量分析,分析了人民币存贷款实际利差的绝对水平、内部结构、长期走势及其影响因素,并据此提出了完善人行利率调控体系的若干建议。     

汇率变动对劳动生产率影响的研究——基于2005年中国汇率制度改革的证据北大核心CSSCISSCI

汇率作为开放宏观经济中的重要价格,对贸易依存度较高的中国经济有着深远影响。在经济发展模式转型的背景下,本文基于2005年人民币汇率制度改革来分析和研究汇率变动对劳动生产率的影响,并采取倾向性得分匹配和双重差分的方法来识别汇率变动与劳动生产率间的因果关系,尝试从微观层面揭示汇率在中国经济转型和增长驱动模式转变中扮演的重要角色。本文的研究结果表明,人民币实际升值使得劳动生产率有所提升,能够解释2005年至2007年6.5%的劳动生产率的变化。研究还进一步识别了汇率变动影响劳动生产率的机制,人民币实际升值加剧了竞争程度,竞争的加剧能够通过逃离竞争效应促进劳动生产率的提升。