银行关系、政治联系与民营企业贷款——来自中国民营上市公司的经验证据

本文以1990-2008年间非金融类民营上市公司为样本,检验银行关系和政治联系是否影响银行贷款。研究结果发现,那些聘请了现在或曾经在银行工作的人士担任总经理或董事的企业能够获得更多的银行贷款。但是,在没有银行关系的民营企业中,政治联系并不能促进企业获得更多的银行贷款。同时建立政治联系和银行关系的企业也没有能够比只建立其中一种关系的企业获得更多的银行贷款。这些结论表明,在中国基于非正式的关系确实可以给受到融资约束的民营企业带来银行贷款方面的融资便利。其中,银行关系相对于政治联系是一种更为普遍和有效的非正式关系。     

我国民营企业的政治联系

企业建立政治联系的现象在世界范围内普遍存住,政府作为法律、法规及政策的制定和实施主体,对经济会产生重要影响,因此企业会积极地与政府建立联系,以求获取某种政治利益,为企业在激烈的市场竞争中获得一定的先天优势。     

政治联系与民营企业科技创新

本文运用全国民营企业抽样调查统计数据,从投入和产出视角,阐释政治联系对民营企业科技创新产生的影响,并分析这种影响是否会因企业规模和区域制度环境的差异而产生变化。研究结果表明,存在政治联系的民营企业比不存在政治联系的民营企业投入科技创新的积极性更高,相应科技创新产出也较多;相对大型民营企业而言,政治联系对中小民营企业的科技创新具有明显的促进作用;相对区域制度环境较好的东部地区民营企业而言,政治联系更利于推动中西部区域制度环境较差的民营企业科技创新。     

我国民营上市公司的政治关系与企业银行贷款研究

近年来,政治关联已经成为学者研究的热点。我国作为一个从计划经济体制转轨到市场经济体制中来的发展中国家,民营企业的政治关联现象广泛存在,而这必将对民营企业的发展产生非常深刻的影响。     

企业政治联系与企业价值利弊分析

近年来,企业政治联系受到中外学者的广泛关注,对于政治联系对企业机制的作用,不同学者得出了不同的结论,有些结论甚至是相反的。本文通过分析已有文献,厘清了政治联系对企业价值的利弊影响,认为政治联系对企业价值的利弊影响是由于政治联系的来源不同所造成的。企业应该权衡政治联系的利与弊,以免其可能会损害企业价值。     

金融危机下民营企业竞争力提升

金融危机席卷全球,使企业经营的外部环境进一步恶化,无数企业面临生死抉择,民营企业因自身固有的不足,在这场危机下遭遇重挫。文章旨在通过对金融危机下民营企业竞争力不足成因分析,寻找企业破解危机、提升竞争力的有效路径。     

金融危机下民营企业财务管理探讨

金融危机给我国社会经济各个方面带来了巨大的冲击,企业也面临着各个方面的考验,许多民营企业因为财务的困难而倒闭关门,也有不少的民营企业通过改进财务管理而焕发新活力.因此在金融危机的背景下探讨民营企业的财务管理意义重大.     

金融危机下民营企业可持续成长研究

金融危机对我国民营企业的冲击是相当大的，造成企业出口下降，运作困难。如何克服这种困难？就需要转变企业的成长模式。本文根据企业可持续成长理论，针对企业成长中的影响因素提出了不同生命周期内的可持续成长模式，为民营企业渡过难关提供了一定的参考。     

金融危机对我国民营企业的冲击与启示

由美国引发的金融危机,导致全球经济发展面临困境。金融危机使我国民营企业的心理预期处于悲观状态,资金流转、自主创新等受到严重影响。面对现状,我国民营企业首先要树立起战胜危机的勇气和决心,在科学发展观的指导下,坚定发展方向不动摇;其次要提高企业的自主创新能力,合理规划好企业的人力资源;再者要在金融方面给民营企业科学到位的支持。     

金融危机下中国民营企业文化提升的探讨

本文从金融危机下中国民营企业文化所存在人治化现象、用亲情代替规则及经营唯功利性等问题，提出中国民营企业文化提升的对策。     

政府干预、政治联系与企业过度投资效应

本文以民营上市公司为研究样本,从民营企业和政府两个角度考察了政治联系与企业过度投资的双向影响关系。实证结果显示:政府干预企业决策行为能够导致企业产生过度投资行为;建立政治联系的民营企业为了满足政治上的投资需求往往会产生过度投资行为,政治联系强度越大其过度投资越严重,政治联系层级越高其过度投资也越严重;政治联系导致企业产生过度投资之后,过度投资会巩固和提升企业政治联系的强度和层级。本文研究结论不但深化和丰富了政治联系与企业过度投资的理论研究,而且对中国当前的产能过剩治理问题提供了理论借鉴。     

横向信用联系: 民营企业的内生性外源融资机制

外源性融资对企业发展有积极作用，但目前我国民营企业的内源性融资特征明显，外源性融资严重不足。现行融资体制是一种纵向的信用关系，与国有企业之间是一种内生性依存关系。基于民营企业的体制外生存事实，很难从现行融资体制中获得金融支持。民营企业与现行融资体制处于不同的信用体系之中，支撑民营企业外源性融资机制的是一种横向信用联系。只有内生性融资机制的存在和发展，才能从根本上解除民营企业发展中的融资困境，同时又不损害其可贵的内源性融资基础。培育民营企业内生性的横向信用联系已成为当务之急。当前应积极发展社区性的合作制或股份合作制民营金融组织和民营企业的互助性融资担保组织。     

金融危机下浙江民营企业面临的主要问题研究

改革开放30年,浙江民营企业迅速成长、不断壮大,为浙江的经济社会发展做出了重要的贡献.2008年的国际金融危机,浙江民营企业受到了巨大的冲击,部分企业存在停产半停产的危险.因此,寻求政府支持,增加融资渠道、扩展出口方向与巩固国内市场成为浙江民营企业摆脱困境的出路.     

政治关联、贷款融资与民营企业绩效研究

本文以中国沪深两市A股民营企业为样本,考量政治关联和制度环境对民营企业贷款融资及绩效的影响。结果显示:具有政治关联的民营企业能够得到更多的贷款融资,政治关联层级越高,获得的贷款越多;政治关联所带来的贷款效应在制度环境越差的地区表现越强;民营企业政治关联的贷款效应与公司绩效显著负相关。这说明民营企业政治关联虽然能为其带来贷款融资,却未能有效改善民营企业绩效,在一定程度上表明政治关联导致了贷款的低效配置。     

银行关系、政治关联与上市公司银行贷款的可获得性——基于我国上市公司的实证分析

以2001—2011年我国2373家上市公司为研究样本,检验了政治关联和银行关系对其银行贷款可获得性的影响。研究结果显示:对于所有的上市企业而言,政治关联和银行关系均有助于增强其银行贷款的可获得性,但同时具有两种关系反而不利于企业获得银行贷款;对于国有企业而言,建立政治关联或银行关系均有利于其获得长期贷款,但对短期贷款的获得没有显著影响;对于民营企业而言,政治关联有利于其获得长期借款,银行关系能显著增强其获得短期贷款的能力。     

政治联系、资本结构与房地产企业过度投资

本文以当前中国房地产市场表现出的产能过剩为研究背景,从政治联系和资本结构角度入手探讨房地产企业过度投资的发生机制。结果发现:政治联系和资本结构是影响房地产企业过度投资的重要因素,并且这些因素的影响因产权性质而异。其中,政治联系显著加剧了国有房地产企业的过度投资,而资本结构则是推动非国有房地产企业过度投资的关键因素。究其原因,国有房地产企业的政治联系更有利于获取政策资源,同时也更易受到政府发展意志的影响;相比较,非国有房地产企业并不具备政策上的比较优势,其投资扩张更多的依赖于资本杠杆驱动。     

民营企业政治关联、融资约束与现金价值

本文以2006—2012年间在中国沪深证券交易所上市的A股民营企业为样本,实证检验了政治关联对民营企业现金价值的影响.研究表明,政治关联民营企业现金持有的边际价值显著低于非政治关联民营企业,而且民营企业的政治关联程度越高,其现金持有的边际价值越低.进一步研究还发现,两类企业现金价值差异的根源在于政治关联民营企业现金持有量的投资效率较低.研究认为民营企业应加强内部公司治理,以抑制政治关联对企业现金价值的负效应;各级政府也应努力改善民营企业的市场竞争环境,弱化民营企业的寻租动机.