试析企业短期融资券定价问题

本文借鉴默顿模型和KMV模型研究短期融资券的定价问题.通过实证研究,发现违约距离与实际发行利差间呈负相关关系,可以作为测度信用风险的量值,从而完成了违约距离与部分信用等级的对应.     

发行企业短期融资券没用？

单先生坐在办公室里,口里吐着烟圈,眼睛盯着天花板,一副沉思状态……什么事情使他如此苦恼呢?原来,他是一家注册资本有300万的民营企业老总,最近想扩大业务,而短期流动资金短缺。跑遍了几大银行,不是人家不愿贷,就是贷款条件太苛刻。一个字:难! 那么假如具备一定条件的法人可以发行企业短期融资债券,单先生就可以通过这种方式筹资。这个假如不是不可能成为现实。据悉,由央行起草的非金融企业短期融资券发行征求意见稿已革拟完毕。     

短期融资券会计核算现状及建议

短期融资券是我国2005年才面世的一种债券融资工具,是优质大型企业一个重要的直接融资渠道,与其他债务融资渠道相比具有一些特点,实务中没有形成统一规范的核算方法,本文在对短期融资券实践做法分析的基础上提出建议。     

企业短期融资券的政策效应分析及建议发展

2005年,《企业短期融资券管理办法》出台。作为一种新的融资工具,企业短期融资券的推出具有深远意义,市场反响热烈。本文从宏微观层面对企业发行短期融资券的政策效应进行了深入调查分析,探讨其未来发展趋势并提出相关建议。     

浅议中小企业发行短期融资券

中小企业发行短期融资券时．由于企业本身及短期融资券市场存在的问题．实际操作过程中面临诸多制约因素,如何厘清制约因素对症下药,进而促进新诞生的中小企业短期融资券市场健康发展成为亟待解决的问题。     

短期融资券会计核算现状及建议

短期融资券是我国2005年才面世的一种债券融资工具,是优质大型企业一个重要的直接融资渠道,与其他债务融资渠道相比具有一些特点,实务中没有形成统一规范的核算方法,本文在对短期融资券实践做法分析的基础上提出建议。     

对新疆兵团企业短期融资券发行的调查思考

在金融危机环境下,短期融资券的推广和发展为企业提供了新的融资渠道,缓解了企业的资金短缺,降低了企业融资成本。地处西部的新疆兵团企业通过短期融资券已累计融资107亿元,占到新疆短期融资券融资额的56.8%,有效地改变了兵团企业的融资结构,促进了兵团企业的发展,但是兵团企业使用短期融资券进行融资仍然存在一些问题。文章在对这些问题分析的基础上提出兵团企业进一步扩大短期融资券融资的建议,期望能为其他地区和企业发行短期融资券提供借鉴。     

影响企业发行短期融资券的公司治理特征分析

文章以2005年5月至2008年2月发行短期融资券的139家上市公司以及139家未发行短期融资券的配对上市公司为样本,采用logistic模型,分析影响我国上市公司发行短期融资券的公司治理因素。模型分析结果表明,我国发行短期融资券的上市公司有较好的公司治理水平,特别是股东制衡度越高、董事会独立性越强的上市公司越倾向于发行短期融资券进行融资。     

企业短期融资券在我国的发展探讨

本文从企业短期融资券本身的特点出发,探讨了企业短期融资券的优点,具体分析了现阶段我国发展企业短期融资券的障碍,并针对这些障碍提出改革的建议与措施。     

超短期融资券

超短期融资券（Super＆shon-teimcommercialPaper,SCP）是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的、     

企业短期融资券的政策效应分析及发展建议

2005年，《企业短期融资券管理办法》出台。作为一种新的融资工具，企业短期融资券的推出具有深远意义，市场反响热烈。本文从宏微观层面对企业发行短期融资券的政策效应进行了深入调查分析，探讨其未来发展趋势并提出相关建议。     

浅谈企业短期融资券

任何金融业务的核心问题都是风险问题,个人住房贷款也不例外。在美国次级债券危机爆发后,商业银行应当全面检讨住房按揭贷款质量及风险,可以说,如不全面检讨中国的银行体系按揭贷款,不打破目前国内的银行体系中“住房按揭贷款为优质资产”的神话,那么中国金融体系将可能会面临类似美国次级抵押债券危机。由于房地产业对经济增长的贡献占有相当的比重,因此,一旦房地产抵押贷款潜在风险集中暴露,将对房地产市场、乃至整个宏观经济造成严重的冲击。     

短期融资券——房地产企业融资新途径

2005年5月24日,中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》,并同时发布相关配套文件来规范这一新型的债券品种的出台。本文主要结合房地产企业自身的特     

对我国短期融资券发行定价问题的研究

自2005年我国短期融资券市场正式成立以来,经过7年多的发展,尤其是近两年我国短期融资券市场突飞猛进,发行规模更是出现井喷的现象。短期融资券已经成为我国债券市场的重要组成部分,对建立健全我国货币市场体系,扩宽企业融资渠道,降低融资成本,发挥了重要作用。但同发达国家的商业票据市场相比,在发行方式上仍然存在较大差异,     

对我国短期融资券市场发展的研究

自短期融资券正式引入银行间债券市场以来,运转效果良好.短期融资券对我国金融市场的发展和完善具有重要的战略意义.基于其作用的重要性,许多深层次的问题还有待探索.如何理清问题,对症下药,进而促进短期融资券市场健康发展成为亟待解决的问题.     

上市公司对短期融资券偏好原因及风险研究

短期融资券已经成为上市公司融资的又一个重要渠道,本文拟在简要介绍短期融资券的基础上,分析得出股权分置改革、宏观调控和节约成本等是上市公司偏好短期债券融资的主要原因,同时,发行短期融资券也将面临财务和信用风险。     

对我国短期融资券市场发展的研究

自短期融资券正式引入银行间债券市场以来,运转效果良好。短期融资券对我国金融市场的发展和完善具有重要的战略意义。基于其作用的重要性,许多深层次的问题还有待探索。如何理清问题,对症下药,进而促进短期融资券市场健康发展成为亟待解决的问题。     

企业短期融资券带来的冲击与机遇

2005年5月24日，中国人民银行对外发布了《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件，允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构者发行短期融资券。至此，银行间短期融资券市场宣告正式启动，进入了中国货币市场发展的新阶段。在银行间债券市场引入短期融资券是我国融资方式的重大突破，是金融市场建设的重要举措。     

短期融资券发行利差风险结构探析——基于Z值模型的计量

从违约风险和流动性风险的角度,实证分析我国短期融资券发行利差的风险结构.计量结果显示,违约风险是我国短期融资券发行利差的决定性因素,流动性风险虽然是一个重要因素,然而并非决定性的.如果把实际的发行利差与通过Merton模型估计出的发行利差进行相比,就可发现Merton模型存在低估利差的问题.这说明Merton模型不仅没有考虑流动性风险,而且可能对违约风险也无法充分定价.     

短期融资券在降低财务费用方面的运用

财务费用居高不下是当前企业经营过程中的突出问题。除了减少贷款规模或降低贷款利率外,企业还可以考虑利用短期融资券这类融资工具,实现财务费用的降低。本文从短期融资券的概念和优点、发行条件和发行要点讲起,并通过发行实例阐述了短期融资券在企业降低财务费用方面的运用。