培育中国市场化利率机制需要建设基准利率体系

我国金融市场利率主要包括货币市场利率体系和资本市场利率体系。货币市场利率体系．是指期限在1年以内的短期利率体系；资本市场利率体系，是指期限在1年以上的中长期利率体系。     

浮动利率债券利率特性分析

以1年期法定存款利率为参考利率的浮动利率债券是我国债券市场特有的一种工具。为解决这种债券的估值问题，作者在2002年提出了隐含基差的概念，并在此基础上建立了以法定存款利率为参考利率的浮动利率债券估值模型。本文在这个估值模型的基础上进一步研究了隐含基差的期限结构，建立了描述浮动利率债券利率风险的指标体系。     

利率市场化对中小商业银行的影响及应对措施

2012年6月8日，中国人民银行扩大存款利率上限浮动区间，2013年7月20日，放开商业银行贷款利率下限，一系列信号反映中国利率市场化的脚步越来越近了。工农中建等大型银行由于在海外设有分支机构或子银行，已经熟悉了利率市场化的金融环境，积累了利率市场化环境下经营管理的经验，能够比较从容地应对利率市场化。全国股份制银行也在吸引人才，开发管理工具，积极应对。面对越来越近的利率市场化，以城市商业银行为代表的中小商业银行如何应对？     

商业银行如何应对外币利率市场化

近年来，我国利率市场化改革一直在逐步探索中：1996年国债开始尝 市场发行，部分国发行利率实行市场招标，同年6月，同业拆借利率放开，由拆借双方根据市场供求状况自主决定；1998年，政策性银行金融债券的发行实行利率招标；1998年10月和1999年9月，央行两次扩大商业银行对中小企业贷款利率的浮动幅度；1999年7月，中国人民银行放开外资银行人民币贷款利率，同年10月以进一步放开对保险公司5年以上、3000万元以上存款的利率；随后，对股票质押融资及其利率确定也在原则上放松了管制。从2000年9月21日起，放开外币货款利率，由金融机构根据国际金融市场利率的变动情况以及资金成本、风险差异等因素，自行确定各种外币贷款利率及其计结息方式。大额外币存款利率由金融机构与客户直辖市确定。300万美元以上或等值其他外币的大额外币存款，其利率水平由金融机构与客户协调确定，这一改革措施的出台，是我国利率市场化改革迈出的历史性一步，利率市场化是我国金融深化的重要内容，在市场经济中，作为资本的价格，利率通过对资本的配置来提高资源的利用效率。通过市场形成利率的机制有利于资源的有效配置。在产品市场价格理顺后，推进利率市场化进程，是我国经济市场化的必然选择。从金融深化的重要步骤，也是我国金融业应对WTO的重要内容。那么，作为外币利率市场化的主要参与者－－商业银行，净如何面对这一新的挑战？     

试谈银行利率机制改革

试谈银行利率机制改革黄卫平利率机制的现状及问题利率机制是由利率水平、利率体系、利率管理体制共同组成的利率运动系统。在国民经济恢复时期，我国曾实行过高利率政策。从此以后，利率水平不断降低，利率档次减少，削弱了利率杠杆作用。从１９７９年开始，又逐步调高利...     

利率市场化对商业银行的影响及对策

利率市场化，就是指取消利率管制，建立中央银行运用货币政策调控和引导市场利率，由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制。中国人民银行2003年2月20日发布的《2002年中国货币政策执行报告》确定了我国利率市场化改革的总体思路、目标和基本原则。这标志着我国存贷款利率市场化改革在三次扩大贷款利率浮动幅度试点的基础上即将进入全面实施阶段。利率市场化必将对习惯于“官定”利率的商业银行经营与管理产生深远的影响。     

我国利率市场化的制约因素分析与改革思路

近年来，我国利率市场化改革稳步推进：1996年6月，放开银行间同业拆借市场利率。1997年6月，银行间债券市场正式启动，同时放开债券市场债券回购和现券交易利率。1998年，将金融机构对小企业的贷款利率浮动由10％扩大到20％，农村信用社的贷款利率最高上浮幅度由40％扩大到50％。1998年3月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。1999年10月，对保险公司大额定期存款实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法：1999年中央银行再次扩大商业银行对中小企业贷款利率的浮动幅度。2000年9月，实行外汇利     

稳定推进利率

党和政府高度重视利率市场化改革。早在1993年，十四届三中全会已经提出“中央银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行存贷款利率在规定幅度内自由浮动”，2000年的十五届五中全会，2001年九届人大四次会议提出要“稳步推进利率市场化改革”，2002年十六大报告中进一步提出“稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置”。2003年10月份召     

中国利率市场化改革：经验、问题与展望

我国利率管理体制经过二十多年的改革，在放松利率管制、推动利率市场化方面取得了很大的进展。特别是1996年以来，利率市场化进程不断加快，利率体系的市场化程度逐渐提高，利率在经济运行中发挥的作用越来越重要。中国利率市场化改革是从货币市场起步的，即先放开银行间同业     

外汇业务知识讲座

五 利率期货（Interest Rate Futures） （一）利率期贷的作用 在国际全融市场上，除了主要货币的汇率有剧烈的波动外，各种货币的利率亦波动频繁。西方国家在70年代末以通胀首敌，普遍实行高利率。82年起因国际债务危机，利率逐渐厂降，下降的趋势持续到87年才有所回升。     

2005年四川省利率执行情况分析

2005年，人民银行降低了超额准备金利率，改革了个人住房贷款利率政策，调整了计结息规则，5次上调小额外币存款利率。这些利率市场化措施影响重大，我们通过监测数据和年底到9家金融机构实地调研的情况，对2005年四川省的利率执行情况进行了分析，并在此基础上提出了2006年利率市场化的几点建议。     

利率市场化应谨慎推进

中国人民银行决定全面放开贷款利率，迈出了利率市场化重要的一步。本文回顾了中国17年来利率市场化的历程，在分析美国、日本、韩国、台湾利率市场化实践经验以及利率市场化的理论基础上，对于中国下一步利率市场化改革提出了若干建议。     

递延“利率”价值图谱

2012年，中国人民银行两次调整存贷款基准利率并扩大利率浮动区间以来，利率市场化步伐明显加快，2013年7月20日金融机构贷款利率管制全面放开；9月24日市场利率定价自律机制成立；10月25日贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行；12月12日首批同业存单成功发行。加快利率市场化改革，让市场在利率形成和变动中发挥决定性作用，有利于社会资金的优化配置，也有利于金融体系与实体经济的良性互动和健康发展。商业银行应正确认识利率市场化的机遇与挑战，加快自身经营转型，提高应对利率市场化能力，推动金融改革发展。     

对今后宏观调控下货币政策的建议

现阶段美元利率水平已不应成为决定我国利率政策的关键因素。首先，6月30日之前，虽然美国联邦基金利率只有1％，但它是一种银行间隔夜拆借利率，要远远低于美国主要商业银行1年期存、贷款利率水平。所以，将联邦基金利率与我国1年期存、贷款利率对照而认为中美之间存在较大利差，未免有失偏颇。其次，人民币在中国的各种期限存贷款、公债收益率／利率与美元在美国而不     

房贷固定利率为何不受市场青睐？

央行在2004年房地产金融报告提出了增加个人住房按揭贷款利率品种的设想，随后，各家银行关于个人住房消费信贷利率新的品种也陆续推出，而住房按揭贷款固定利率就是这种利率新品种之一。     

利率改革一年考

7月10日，周小川行长在第六轮中美战略与经济对话会上说，央行认为利率市场化在两年之内应该可以实现。此时，距2013年7月20日全面放开金融机构贷款利率管制已近一年。梳理一年来围绕利率市场化的金融改革，可谓力度空前，但也伴随诸多质疑声。然而，开弓没有回头箭，央行传递的信息表明，中国利率市场化改革的步伐将会稳步前行。     

敲出区间累计与滚雪球利率掉期原理分析

方案四将客户支付的利率分成固定和浮动两部分，在掉期交易开始的第一年客户支付固定利率3．30％，此固定利率远低于方案设计时客户收取的浮动利率（6个月LIBOR为3．2%的水平，客户收取浮动利率达到4．2%）。从第二年开始客户支付的利率转为浮动利率，该浮动利率的结构为上一期利率＋6个月后置LIBOR一点差，最低不得低过3．3％。     

2003年赣鄂湘三省市场利率监测分析报告

2003年。为深化利率市场化改革，适应人民银行职能的转变，武汉分行在赣鄂湘三省建立了市场利率监测点。尝试运用新的利率管理方式。关注市场利率变化，研判市场利率走势，为金融宏观调控提供决策依据。通过实施市场利率监测，对市场利率监测方式及实效性有了一定程度的了解。     

利率风险管理

2004年10月29日，人民银行放开金融机构存款利率下限和贷款利率上限（城乡信用社除外），只对存款利率管上限、贷款利率管下限。这一具有里程碑意义的举措，标志着我国利率市场化进入新的阶段。利率在实现市场化之后，将成为商业银行经营管理的外生变量，利率风险将逐步凸显出来。     

谨慎看待存款保险作用

一、利率市场化与存款保险制度 我国自1996年启动利率市场化以来，先后实现了债券市场、同业市场、贴现市场的利率市场化。2013年7月，央行官方网站宣布“进一步推进利率市场化改革措施”，包括放开贷款利率下限、取消票据贴现利率管制等。2013年11月份召开的十八届三中全会进一步明确了利率市场化的道路。