浅析国有股“减持”

国务院颁发了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。“减持”国有股正有计划有步骤地加以实施 ,应充分认识“减持”国有股的必要性、对国民经济和社会发展的积极作用 ,同时也必须正视国有股“减持”对证券市场的负面影响 ,按照《暂行办法》提出的原则积极稳妥进行国有股“减持”。     

浅析国有股减持的实施

国有股减持几经曲折，而发展与完善资本市场是非减持不可。从目前股市的发育和资金供给的需求分析，国有股减持应从国有股的价格决定、公司回购国有股、转让投资基金(养老基金、保险基金)及协议转让卖给大股东等几方着手解决。     

国有股减持方案

目前，有许多专家对国有股减持问题进行了探讨，提出了4000多个减持方案。其中，主要方案有如下12种：     

国有股减持大事记

●１９９４年４月，珠海恒通集团收购棱光实业３５．５％的股权，这是中国证券市场上第一例国有股转让。●１９９４年９月，陆家嘴以每股２元的价格协议回购国有股２亿股，开国有股回购的先河。●１９９９年９月２２日，中国共产党第十五届四次全体会议通过《关于国有企业改革和发展若干问题的决定》，明确提出“在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股”。●１９９９年１２月，中国嘉陵和黔轮胎首次通过配售方式进行国有股减持试点，因为配售价格过高，配售被叫停。●２０００年６月，财政部部长项怀诚指出，中国政府计划适时开拓社…     

国有股减持全流通途径——浅析先流通再利用基金减持国有股方案

自上个世纪末以来，我国国有经济发展的核心是要从战略上调整国有经济布局。上市的国有企业作为各个行业的龙头老大，已成为国有经济形成良好战略布局的主打力量。其产权的改革，所进所退，都成为了国企改革和发展的主旋律。而国有股减持就是调整国有经济战略布局的重要手段，然而1999年减持的失败告诉我们，减持必须慎之又慎，其中方法是关键。有鉴于此，文章认为要改变现阶段国有经济资源不合理的配置，国有股减持可以使用先流通再依靠投资基金减持的方法。其中，全流通是关键，投资基金是手段。恰当的操作即可将国有资产在各个市场重新进行合理优化的分配，从而使我国的资本市场更加健康的发展。     

国有股减持路在何方

有个关于国有股减持的笑话的股市上流传得很广很广。     

国有股减持叫停之后

国有股从上市公司中逐步退出来的方向是正确的。因为中国的上市公司80％是竞争性行业。但从二级市场减持并与社保基金联系在一起,将之变成一个高价套现行为,是对市场的不公平,将之区分开来有利于以后更好地理解、设计这一问题。     

辩证看待国有股减持

占上市公司总股本2／3的国有股权不能流通的畸形状况，成为制约我国股份经济和证券市场良性发展的瓶颈。减持国有股，建立一种股权多元化，分散化，流动化机制，不仅极为迫切，而且意义深远，在实际运作中，宜借鉴香港经验，又根据自身实际，选择合适的定价，时间，方式，规模，稳妥地解决国有股减持问题。     

国有股减持的关键

1999年秋召开的"中共中央十五届四中全会"上明确提出,"要适当提高公众流通股的比重,选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司,在不影响国家控股的前提下,适当减持部分国有股"。进入2000年以来,国务院总理朱镕基总理也公开讲话中多次提到"变现部分国有资产,补充社会保障基金的不足"。1999年底,中国嘉陵和黔轮胎进行了国有股配售的试点,取得了一定的经验。通过减持国有股弥补社保基金的不足,已成为关系到     

国有股减持模式谈

由于１９９９年国有股配售试点的失败,国有股减持陷入了僵局。本文试图对当前提出的一些国有股减持模式进行剖析,并提出仿效香港盈富基金,分行业设立多个国有股减持投资基金,采取优惠条件,发行有选择权的可交换债券筹集减持资金,让利于受让国有股的机构和个人,最终顺利减持国有股。     

国有股减持叫停之后

现在所说的停止国有股减持方案,是指停止去年6月12号颁布的<减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法>这个方案.     

开辟国有股减持市场

国有股减持究竟该怎么减?名经济学家钟朋荣日前提出了新建议，应当专门开辟一个国有股减持市场。进入这个市场的卖主要是国有企业，其中既有国家控股的上市公司．也有非上市的国有企业。前出卖的是上市公司的国有股权，后出卖的是非上市企业的国有股权。该市场的买主要是民营企业法人。     

国有股减持双赢简析

本文在分析市场主体的合理预期基础上提出,按照国有股的实际价值以期权的方式向二级市场的投资者配售,是国有股减持实现双赢的最佳途径。     

也谈国有股减持

国有股减持既是证券市场的现实问题 ,又是一个重要的理论问题。有必要从国有股的由来及对企业股权结构、证券市场的影响分析入手 ,说明国有股减持目的、必须坚持的原则及国有股减持方案。     

国有股减持 震动股市

国有股减持为什么加速了深沪两市调整的步伐?最重要的原因就是国有股的减持在很大程度上改变了中国股票市场的供求关系。     

国有股减持问题探讨

我国股票市场经过十几年的发展 ,目前 ,上市公司数目已有近 12 0 0家 ,股票市值总额超过 4万亿元 ,流通市值超过 1万亿元。但是占总股本 60 %以上的国有股却不能上市流通 ,严重地制约了上市公司的治理结构 ,影响了我国股票市场的健康发展。因此 ,如何减持上市公司的国有股已成为当前一个亟待解决的重要问题。     

国有股减持的政策博弈

中国证券市场的制度风险，大多归因于政府政策的动态不一致性。国有股减持的目的在于补充社会保险基金、完善证券市场和上市公司治理结构。2001年证券市场不完全信息动态博弈表明，国有股减持原有方案的推出其失大于得。为稳定证券市场，建议尽快推出定期定量、合理定价的国有股减持方案，实现精炼纳什均衡。